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南充市(南部县、高坪区、蓬安县、西充县、营山县、嘉陵区、阆中市、仪陇县、顺庆区)

衡阳市(衡东县、耒阳市、衡南县、南岳区、衡阳县、石鼓区、蒸湘区、雁峰区、衡山县、祁东县、珠晖区、常宁市)

六安市(舒城县、裕安区、叶集区、金安区、金寨县、霍山县、霍邱县)

河池市(环江毛南族自治县、金城江区、天峨县、罗城仫佬族自治县、凤山县、南丹县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、东兰县)  沧州市(献县、南皮县、盐山县、沧县、东光县、海兴县、孟村回族自治县、吴桥县、任丘市、河间市、肃宁县、泊头市、运河区、青县、黄骅市、新华区)

温州市(泰顺县、瑞安市、龙港市、平阳县、龙湾区、文成县、苍南县、洞头区、永嘉县、乐清市、瓯海区、鹿城区)

白银市(平川区、景泰县、会宁县、靖远县、白银区)

南通市(如皋市、启东市、海门区、如东县、通州区、海安市、崇川区)陇南市(康县、文县、宕昌县、两当县、徽县、成县、礼县、武都区、西和县)

淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)  枣庄市(山亭区、市中区、峄城区、台儿庄区、滕州市、薛城区)

大庆市(龙凤区、萨尔图区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、林甸县、肇州县、红岗区、让胡路区)

辽阳市(文圣区、辽阳县、灯塔市、宏伟区、弓长岭区、太子河区、白塔区)

日喀则市(康马县、岗巴县、定日县、吉隆县、萨迦县、聂拉木县、定结县、拉孜县、白朗县、萨嘎县、江孜县、桑珠孜区、仲巴县、昂仁县、南木林县、谢通门县、仁布县、亚东县)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、三都水族自治县、平塘县、瓮安县、惠水县、福泉市、都匀市、长顺县、罗甸县、独山县、贵定县、荔波县)

许昌市(长葛市、襄城县、禹州市、鄢陵县、建安区、魏都区)

六盘水市(盘州市、钟山区、水城区、六枝特区)

宁德市(蕉城区、霞浦县、福鼎市、柘荣县、屏南县、周宁县、福安市、古田县、寿宁县)

楚雄彝族自治州(永仁县、楚雄市、禄丰市、牟定县、姚安县、双柏县、元谋县、大姚县、南华县、武定县)

巴彦淖尔市(五原县、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗、临河区、乌拉特后旗、磴口县)

上饶市(余干县、广信区、婺源县、德兴市、信州区、铅山县、万年县、广丰区、玉山县、弋阳县、横峰县、鄱阳县)

丽水市(景宁畲族自治县、遂昌县、云和县、缙云县、龙泉市、庆元县、青田县、莲都区、松阳县)

莆田市(荔城区、城厢区、秀屿区、涵江区、仙游县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

榆林市(府谷县、子洲县、绥德县、榆阳区、靖边县、清涧县、神木市、定边县、横山区、吴堡县、佳县、米脂县)

江门市(蓬江区、新会区、鹤山市、江海区、开平市、台山市、恩平市)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、文山市、马关县、西畴县、丘北县、砚山县、富宁县、广南县)

通辽市(库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁区、奈曼旗、科尔沁左翼中旗)

辽源市(东辽县、龙山区、东丰县、西安区)

新疆维吾尔自治区

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通化市(梅河口市、二道江区、通化县、辉南县、柳河县、集安市、东昌区)

信阳市(罗山县、固始县、平桥区、息县、商城县、新县、浉河区、光山县、潢川县、淮滨县)

咸宁市(咸安区、崇阳县、通山县、通城县、嘉鱼县、赤壁市)

苏州市(吴中区、常熟市、张家港市、太仓市、相城区、吴江区、姑苏区、虎丘区、昆山市)  邢台市(广宗县、信都区、威县、宁晋县、隆尧县、内丘县、柏乡县、临西县、新河县、南宫市、襄都区、南和区、清河县、沙河市、临城县、任泽区、平乡县、巨鹿县)

北京市(延庆区、丰台区、怀柔区、西城区、平谷区、门头沟区、东城区、石景山区、密云区、大兴区、朝阳区、海淀区、房山区、通州区、顺义区、昌平区)

汉中市(勉县、留坝县、城固县、镇巴县、佛坪县、宁强县、西乡县、南郑区、略阳县、洋县、汉台区)

黄冈市(黄州区、麻城市、黄梅县、蕲春县、武穴市、英山县、红安县、团风县、罗田县、浠水县)济宁市(鱼台县、金乡县、邹城市、微山县、任城区、梁山县、泗水县、兖州区、汶上县、嘉祥县、曲阜市)

西安市(碑林区、新城区、莲湖区、蓝田县、鄠邑区、高陵区、灞桥区、未央区、临潼区、周至县、长安区、雁塔区、阎良区)  七台河市(桃山区、茄子河区、勃利县、新兴区)

绥化市(北林区、兰西县、庆安县、青冈县、肇东市、海伦市、绥棱县、安达市、明水县、望奎县)

南宁市(上林县、西乡塘区、隆安县、青秀区、武鸣区、马山县、兴宁区、江南区、邕宁区、横州市、宾阳县、良庆区)

济源市鞍山市(台安县、千山区、岫岩满族自治县、海城市、铁东区、立山区、铁西区)

长春市(公主岭市、南关区、宽城区、德惠市、九台区、二道区、绿园区、农安县、双阳区、榆树市、朝阳区)

黔东南苗族侗族自治州(榕江县、从江县、天柱县、丹寨县、黄平县、剑河县、三穗县、麻江县、施秉县、黎平县、凯里市、锦屏县、雷山县、镇远县、岑巩县、台江县)

贵港市(港北区、平南县、覃塘区、桂平市、港南区)

晋中市(灵石县、祁县、昔阳县、平遥县、寿阳县、太谷区、榆社县、榆次区、和顺县、左权县、介休市)

延边朝鲜族自治州(龙井市、敦化市、延吉市、和龙市、安图县、汪清县、珲春市、图们市)

永州市(江华瑶族自治县、双牌县、东安县、蓝山县、宁远县、江永县、道县、祁阳市、零陵区、新田县、冷水滩区)

雅安市(石棉县、芦山县、宝兴县、名山区、雨城区、天全县、汉源县、荥经县)

马鞍山市(和县、花山区、雨山区、博望区、当涂县、含山县)

临沂市(临沭县、郯城县、平邑县、蒙阴县、兰山区、莒南县、沂南县、罗庄区、费县、兰陵县、沂水县、河东区)

随州市(广水市、曾都区、随县)

九江市(濂溪区、湖口县、德安县、永修县、庐山市、柴桑区、共青城市、都昌县、武宁县、瑞昌市、浔阳区、彭泽县、修水县)

株洲市(炎陵县、醴陵市、芦淞区、攸县、天元区、渌口区、石峰区、茶陵县、荷塘区)

开封市(龙亭区、鼓楼区、禹王台区、祥符区、通许县、杞县、尉氏县、顺河回族区、兰考县)

林芝市(工布江达县、墨脱县、米林市、察隅县、波密县、朗县、巴宜区)

邵阳市(大祥区、北塔区、城步苗族自治县、洞口县、邵东市、隆回县、新邵县、新宁县、绥宁县、双清区、武冈市、邵阳县)

长沙市(雨花区、岳麓区、望城区、芙蓉区、浏阳市、宁乡市、开福区、长沙县、天心区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。