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丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县)

盐城市(滨海县、响水县、大丰区、盐都区、射阳县、阜宁县、亭湖区、建湖县、东台市)

吉林市(船营区、桦甸市、磐石市、龙潭区、舒兰市、昌邑区、永吉县、丰满区、蛟河市)

双鸭山市(宝山区、饶河县、友谊县、集贤县、宝清县、四方台区、尖山区、岭东区)  临汾市(浮山县、蒲县、隰县、襄汾县、安泽县、永和县、洪洞县、尧都区、乡宁县、曲沃县、霍州市、侯马市、汾西县、古县、大宁县、吉县、翼城县)

朔州市(右玉县、应县、平鲁区、怀仁市、山阴县、朔城区)

厦门市(集美区、同安区、海沧区、翔安区、湖里区、思明区)

十堰市(竹山县、竹溪县、茅箭区、郧西县、张湾区、郧阳区、房县、丹江口市)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)  广州市(天河区、荔湾区、花都区、增城区、黄埔区、从化区、白云区、越秀区、番禺区、海珠区、南沙区)

无锡市(宜兴市、惠山区、滨湖区、新吴区、梁溪区、江阴市、锡山区)

枣庄市(山亭区、市中区、滕州市、薛城区、台儿庄区、峄城区)

中山市

宣城市(宣州区、广德市、泾县、旌德县、郎溪县、绩溪县、宁国市)

淮安市(清江浦区、盱眙县、淮阴区、金湖县、涟水县、洪泽区、淮安区)

贵阳市(乌当区、修文县、观山湖区、息烽县、南明区、白云区、清镇市、云岩区、花溪区、开阳县)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)

甘南藏族自治州(玛曲县、舟曲县、碌曲县、卓尼县、合作市、迭部县、夏河县、临潭县)

儋州市

武汉市(东西湖区、江岸区、蔡甸区、洪山区、黄陂区、江夏区、新洲区、汉阳区、江汉区、硚口区、武昌区、汉南区、青山区)

上饶市(万年县、横峰县、广丰区、广信区、鄱阳县、信州区、婺源县、玉山县、铅山县、余干县、德兴市、弋阳县)

三明市(清流县、大田县、建宁县、三元区、沙县区、明溪县、泰宁县、将乐县、永安市、尤溪县、宁化县)

那曲市(聂荣县、双湖县、色尼区、尼玛县、巴青县、嘉黎县、安多县、比如县、班戈县、申扎县、索县)

梅州市(梅江区、蕉岭县、梅县区、丰顺县、大埔县、平远县、兴宁市、五华县)

三沙市(西沙区、南沙区)

揭阳市(普宁市、榕城区、揭东区、惠来县、揭西县)

新余市(渝水区、分宜县)

海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、互助土族自治县、民和回族土族自治县)

襄阳市(宜城市、南漳县、襄州区、谷城县、保康县、老河口市、襄城区、枣阳市、樊城区)

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怀化市(通道侗族自治县、鹤城区、洪江市、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、会同县、沅陵县、新晃侗族自治县、溆浦县、中方县、辰溪县)

平凉市(静宁县、崆峒区、泾川县、灵台县、华亭市、崇信县、庄浪县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、和硕县、且末县、轮台县、和静县、博湖县、焉耆回族自治县、若羌县、库尔勒市)

昌都市(芒康县、察雅县、贡觉县、卡若区、八宿县、丁青县、左贡县、边坝县、江达县、类乌齐县、洛隆县)  龙岩市(上杭县、新罗区、永定区、连城县、长汀县、武平县、漳平市)

榆林市(榆阳区、米脂县、定边县、佳县、绥德县、靖边县、府谷县、子洲县、横山区、神木市、吴堡县、清涧县)

南充市(营山县、高坪区、南部县、嘉陵区、仪陇县、阆中市、蓬安县、西充县、顺庆区)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、施秉县、丹寨县、麻江县、从江县、台江县、剑河县、凯里市、天柱县、三穗县、黎平县、锦屏县、黄平县、镇远县、榕江县、岑巩县)黄山市(黟县、祁门县、休宁县、歙县、屯溪区、徽州区、黄山区)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、嵩明县、西山区、宜良县、富民县、官渡区、石林彝族自治县、呈贡区、东川区、安宁市、寻甸回族彝族自治县、五华区、盘龙区)  甘孜藏族自治州(得荣县、稻城县、康定市、石渠县、色达县、泸定县、道孚县、乡城县、炉霍县、新龙县、九龙县、德格县、巴塘县、甘孜县、丹巴县、白玉县、理塘县、雅江县)

三门峡市(卢氏县、灵宝市、义马市、渑池县、湖滨区、陕州区)

昭通市(水富市、巧家县、盐津县、镇雄县、大关县、昭阳区、鲁甸县、永善县、彝良县、绥江县、威信县)

大庆市(肇州县、大同区、萨尔图区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、林甸县、红岗区、肇源县)衢州市(江山市、龙游县、衢江区、开化县、常山县、柯城区)

凉山彝族自治州(宁南县、甘洛县、金阳县、盐源县、西昌市、普格县、会东县、雷波县、布拖县、昭觉县、德昌县、木里藏族自治县、会理市、冕宁县、越西县、美姑县、喜德县)

孝感市(应城市、孝昌县、大悟县、孝南区、安陆市、云梦县、汉川市)

宜昌市(枝江市、伍家岗区、夷陵区、宜都市、秭归县、点军区、猇亭区、五峰土家族自治县、西陵区、兴山县、当阳市、远安县、长阳土家族自治县)

吴忠市(红寺堡区、利通区、同心县、盐池县、青铜峡市)

沈阳市(浑南区、苏家屯区、康平县、大东区、沈河区、沈北新区、和平区、铁西区、法库县、新民市、于洪区、辽中区、皇姑区)

惠州市(龙门县、惠城区、惠东县、惠阳区、博罗县)

晋城市(泽州县、陵川县、高平市、阳城县、城区、沁水县)

呼和浩特市(托克托县、玉泉区、赛罕区、土默特左旗、和林格尔县、回民区、清水河县、新城区、武川县)

本溪市(本溪满族自治县、平山区、明山区、桓仁满族自治县、溪湖区、南芬区)

桂林市(七星区、叠彩区、荔浦市、灌阳县、兴安县、龙胜各族自治县、永福县、阳朔县、临桂区、秀峰区、灵川县、全州县、平乐县、雁山区、恭城瑶族自治县、资源县、象山区)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、永顺县、吉首市、龙山县、凤凰县、泸溪县、古丈县、保靖县)

新乡市(延津县、红旗区、长垣市、新乡县、获嘉县、卫辉市、封丘县、原阳县、卫滨区、凤泉区、辉县市、牧野区)

阜新市(太平区、细河区、海州区、清河门区、彰武县、新邱区、阜新蒙古族自治县)

莆田市(仙游县、秀屿区、荔城区、城厢区、涵江区)

南阳市(桐柏县、南召县、方城县、镇平县、卧龙区、内乡县、宛城区、唐河县、社旗县、淅川县、新野县、邓州市、西峡县)

铁岭市(银州区、开原市、清河区、调兵山市、铁岭县、西丰县、昌图县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。