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湛江市(徐闻县、廉江市、雷州市、遂溪县、赤坎区、麻章区、吴川市、霞山区、坡头区)

六盘水市(钟山区、盘州市、六枝特区、水城区)

泸州市(龙马潭区、叙永县、泸县、古蔺县、纳溪区、江阳区、合江县)

潍坊市(昌邑市、奎文区、昌乐县、临朐县、潍城区、寒亭区、青州市、寿光市、安丘市、坊子区、诸城市、高密市)  阿克苏地区(阿克苏市、温宿县、阿瓦提县、柯坪县、新和县、沙雅县、库车市、乌什县、拜城县)

凉山彝族自治州(普格县、木里藏族自治县、会东县、德昌县、越西县、喜德县、布拖县、会理市、盐源县、甘洛县、宁南县、冕宁县、美姑县、雷波县、昭觉县、金阳县、西昌市)

衢州市(柯城区、常山县、衢江区、开化县、江山市、龙游县)

铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、霍尔果斯市、伊宁县、昭苏县、巩留县、新源县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、伊宁市、霍城县、尼勒克县)  广安市(前锋区、广安区、武胜县、华蓥市、邻水县、岳池县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、茫崖市、都兰县、格尔木市、天峻县、乌兰县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)

山南市(琼结县、扎囊县、贡嘎县、加查县、错那市、措美县、曲松县、浪卡子县、桑日县、乃东区、隆子县、洛扎县)

上海市(宝山区、青浦区、松江区、静安区、长宁区、金山区、闵行区、黄浦区、浦东新区、崇明区、奉贤区、虹口区、杨浦区、普陀区、徐汇区、嘉定区)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)

保山市(昌宁县、腾冲市、隆阳区、龙陵县、施甸县)

滨州市(邹平市、无棣县、滨城区、沾化区、惠民县、阳信县、博兴县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

百色市(德保县、那坡县、田阳区、平果市、凌云县、西林县、乐业县、右江区、隆林各族自治县、靖西市、田东县、田林县)

内江市(威远县、资中县、隆昌市、东兴区、市中区)

雅安市(石棉县、天全县、宝兴县、芦山县、荥经县、汉源县、名山区、雨城区)

邵阳市(城步苗族自治县、绥宁县、新邵县、隆回县、武冈市、新宁县、北塔区、大祥区、邵阳县、双清区、邵东市、洞口县)

果洛藏族自治州(玛沁县、甘德县、达日县、久治县、班玛县、玛多县)

乌鲁木齐市(米东区、达坂城区、头屯河区、水磨沟区、新市区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、天山区)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县)

三门峡市(义马市、陕州区、湖滨区、渑池县、灵宝市、卢氏县)

呼和浩特市(清水河县、和林格尔县、玉泉区、回民区、武川县、托克托县、土默特左旗、新城区、赛罕区)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区、泗阳县)

宁德市(周宁县、蕉城区、福鼎市、柘荣县、寿宁县、福安市、古田县、屏南县、霞浦县)

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定西市(漳县、岷县、渭源县、临洮县、安定区、通渭县、陇西县)

扬州市(邗江区、宝应县、广陵区、江都区、高邮市、仪征市)

兰州市(永登县、安宁区、西固区、城关区、七里河区、皋兰县、榆中县、红古区)

甘孜藏族自治州(泸定县、九龙县、丹巴县、康定市、雅江县、道孚县、白玉县、得荣县、德格县、石渠县、巴塘县、甘孜县、炉霍县、新龙县、色达县、稻城县、理塘县、乡城县)  泉州市(晋江市、安溪县、泉港区、洛江区、金门县、石狮市、惠安县、南安市、鲤城区、德化县、永春县、丰泽区)

日照市(东港区、五莲县、莒县、岚山区)

洛阳市(孟津区、汝阳县、洛宁县、新安县、栾川县、涧西区、嵩县、伊川县、偃师区、宜阳县、洛龙区、西工区、瀍河回族区、老城区)

双鸭山市(四方台区、饶河县、尖山区、友谊县、集贤县、宝清县、宝山区、岭东区)张家界市(慈利县、永定区、桑植县、武陵源区)

商洛市(洛南县、丹凤县、镇安县、商州区、柞水县、山阳县、商南县)  咸阳市(渭城区、三原县、旬邑县、彬州市、乾县、礼泉县、泾阳县、秦都区、兴平市、淳化县、武功县、长武县、杨陵区、永寿县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

滁州市(琅琊区、明光市、定远县、天长市、凤阳县、全椒县、南谯区、来安县)

盐城市(大丰区、滨海县、射阳县、亭湖区、东台市、阜宁县、建湖县、盐都区、响水县)辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)

长春市(农安县、榆树市、绿园区、朝阳区、九台区、二道区、德惠市、公主岭市、南关区、双阳区、宽城区)

丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、振安区、凤城市、东港市、振兴区)

河源市(紫金县、连平县、龙川县、东源县、和平县、源城区)

西安市(未央区、莲湖区、阎良区、鄠邑区、灞桥区、碑林区、蓝田县、长安区、雁塔区、周至县、临潼区、新城区、高陵区)

长治市(潞城区、沁县、平顺县、潞州区、长子县、沁源县、上党区、壶关县、襄垣县、武乡县、黎城县、屯留区)

北海市(合浦县、银海区、铁山港区、海城区)

宜春市(铜鼓县、高安市、上高县、万载县、袁州区、丰城市、樟树市、奉新县、宜丰县、靖安县)

齐齐哈尔市(克东县、甘南县、讷河市、建华区、龙沙区、拜泉县、铁锋区、克山县、梅里斯达斡尔族区、依安县、富拉尔基区、富裕县、泰来县、龙江县、昂昂溪区、碾子山区)

宜宾市(长宁县、屏山县、高县、江安县、兴文县、筠连县、翠屏区、珙县、南溪区、叙州区)

深圳市(盐田区、罗湖区、宝安区、龙岗区、南山区、龙华区、福田区、光明区、坪山区)

永州市(道县、双牌县、冷水滩区、新田县、东安县、江永县、蓝山县、零陵区、江华瑶族自治县、宁远县、祁阳市)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

合肥市(庐江县、长丰县、包河区、巢湖市、肥西县、庐阳区、瑶海区、肥东县、蜀山区)

重庆市(大渡口区、城口县、渝北区、黔江区、荣昌区、忠县、巫溪县、彭水苗族土家族自治县、渝中区、巫山县、丰都县、梁平区、江津区、綦江区、南川区、涪陵区、巴南区、石柱土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、长寿区、合川区、北碚区、九龙坡区、垫江县、沙坪坝区、开州区、铜梁区、酉阳土家族苗族自治县、万州区、永川区、云阳县、南岸区、武隆区、潼南区、大足区、江北区、璧山区、奉节县)

那曲市(双湖县、尼玛县、嘉黎县、聂荣县、安多县、巴青县、比如县、申扎县、索县、班戈县、色尼区)

通辽市(霍林郭勒市、科尔沁区、扎鲁特旗、奈曼旗、库伦旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗)

　　来源：柒财经

　　又到了上市公司接受外界“放大镜”般审视、回应各方关切的“大考”时刻。

　　过去一年，内外部环境愈发复杂多变，各行各业均负重前行，尤其是银行业，受宏观经济深度调整，国内信贷需求偏弱，LPR重新定价等因素影响，挑战前所未有。

　　管中窥豹，把目光投射到邮储银行，尽管其背靠邮政集团，拥有“自营+代理”差异化运作模式，但也真切体会到来自周期底部的“痛感”，并具象在财报中。

　　01

　　成长渐式微

　　邮储银行2007年成立，是国有六大行中最年轻的“后浪”，今年正好十八岁。

　　可即便是这般蕴含勃勃生机的青春年华，在遭遇波动性加大、不确定性升级等成长阻力时，也不可避免地展露出“跑不动”、“喘得慌”的疲态。

　　财报显示，2024年，邮储银行资产总额17.08万亿元，较上年末攀升8.64%；营收约3488亿元，同比增长1.83%。

　　回拨时间轴，2021年到2023年，邮储银行的营收速度从11.38%降到5.08%，再降到2.25%，步步滑坡，动能衰减之相清晰可见。

　　划分业务条线，2024年，其“扛大旗”的板块——利息净收入2861.23亿元，同比仅微增1.83%，占营收比重约82%。

　　深入肌理，净息差持续探底的普遍困境，导致行业净利息收入维持涨势难上加难。根据国家金融监管总局的最新数据，2024年，商业银行净息差为1.52%，同比减少16个基点。

　　同期，邮储银行净息差为1.87%，同比减少14个基点，虽然降幅低于行业平均水平，但囿于其净利息收入占比过大，冲击仍不可小觑。

　　非息收入这块，邮储银行的表现也一般：3.21%的涨幅，626.52亿元的体量，均低于市场预期。

　　作为对比，天眼查数据显示，2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行的非息收入分别为1843.98亿元、1298.63亿元、899.94亿元、1602.7亿元、1811.56亿元，同比增速分别为-1.9%、5.51%、-3.74%、5.09%、15.87%。

　　最近几年，降息压力空前，包括邮储银行在内，域内成员纷纷发力非息收入，期望通过代销保险、信托、理财等财富产品，提供投顾咨询、信用担保等服务，以及从事债券、基金和股权等权益投资，找到新引擎，撬动新增量。

　　邮储银行也积极往这个方向转型，但整体而言，进展不及同业。2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行中，除了农业银行（18.28%），其他五家的的非息收入占比都突破20%，最高的交通银行已达到34.63%，而邮储银行却将将18%。

　　换句话说，告别过往高歌猛进，大开大合的高增时代，步入现今缓步慢行，含蓄内敛的“微利”阶段，邮储银行无论是心态转换，还是行动落实，都还要加把劲。

　　02

　　甜蜜的“负担”

　　值得注意的是，与同行竞友增收更增利的情况不同，邮储银行本期归母净利润864.8亿元，仅比2023年上升0.24%，几乎“原地踏步”，也创下近12年的新低。

　　由此及彼，邮储银行2024年净资产收益率（ROE）继续下滑，为9.84%，跌至近五年最低段位。

　　相较之下，2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行的归母净利润同比增速分别为0.51%、4.72%、0.93%、0.88%、2.56%。

　　不难看出，在盈利方面，邮储银行“垫底”了。

　　探究原因，主要有以下几点：

　　其一，依托邮政集团遍及祖国大江南北的营业场所，邮储银行享有业内独一无二的“自营+代理”运作模式，也是其发展壮大、行稳致远的“压舱石”。

　　得益于此，邮储银行能将营业网点快速拓展到近4万个，妥妥的赛道魁首。同时，轻松下沉业务到各地的乡镇村落，大幅强化客群覆盖面和吸储揽存实力。

　　但甜蜜总有“负担”。硬币的背面，羊毛出在羊身上，邮储银行又需要向邮政集团支付不菲的储蓄代理费，这在一定程度上扯了自身净利润的“后腿”。

　　财报显示，2024年，邮储银行全年代理费综合费率1.15%，同比下降9个基点；储蓄代理费及其他1178.14亿元，同比增长2.51%，涨速较上年回落9.89个百分点。

　　尽管代理费综合费率有所收敛，但实打实的支出却在膨胀，少赚便成为邮储银行既定的“宿命”。

　　其二，存款定期化趋势加剧。

　　2024年，邮储银行来自个人和公司的定期存款合计约11.24万亿元，占比接近73%，比2023年扩大1.76个百分点。

　　众所周知，定期存款的付息率更高。这意味着，邮储银行获得了更持久、更充足的生长养分，但付出的代价也更大。

　　报告期内，邮储银行利息支出2221.20亿元，同比上扬2.58%，跑超整体营收增幅0.75个百分点。

　　此外，2024年，邮储银行计提信用减值损失284.23亿元，同比增长8.62%，比2023年多出22.56亿元。

　　由于净利润=净利息收入+非利息收入-业务及管理费-信用减值损失-所得税，邮储银行信用减值损失的走高，直接后果便是压低净利润。

　　03

　　不良“双升”藏隐忧

　　接着看邮储银行的资产质量状况。

　　截至2024年末，邮储银行不良贷款余额803.19亿元，较上年末增加128.59亿元，同比激增19.06%；不良贷款率0.9%，同比2023年的0.83%增加0.07个百分点。

　　横向比较，邮储银行的该项指标常年位于1%以下，展现了长线的稳健性，但聚焦本期，其却是国有六大行中，唯一一家不良贷款“双升”的选手。

　　具体到个人贷款，截至2024年末，邮储银行个人信贷的不良率为1.28%，同比扩大了0.16个百分点。

　　其中，个人小额贷款的不良率为2.21%，同比陡升0.48个百分点，是报告期内增幅最猛的细分项目，也显著拉高邮储银行的整体不良率。

　　华创证券分析认为，零售贷款往往风险暴露较快，处置出清也较快，随着经济逐渐复苏，居民收入预期改善，零售贷款不良率有望保持在可控范围内。邮储银行历来资产质量包袱轻、风控较为严格，预计未来资产质量仍将保持稳定。

　　从类别来看，邮储银行的关注类贷款余额843.28亿元，较上年末增加293.76亿元；关注类贷款占比0.95%，较上年末提升0.27个百分点；关注和不良贷款占比1.85%，较上年末提升0.34个百分点。

　　通常来讲，不良贷款与关注类贷款的变化是正相关的。换句话说，关注类贷款是最有可能转化为不良贷款的，邮储银行存在不良贷款进一步扩大的潜在危机。

　　特别要指出的是，邮储银行的正常类贷款迁徙率已连续三年徘徊在上行通道，截至2022年末、2023年末、2024年末，分别为0.89%、0.95%、1.1%。

　　这或许说明，邮储银行的正常类贷款中，有更多的款项出现了违约或降级的风险，但整体上升幅度较小。

　　实际上，上文提及邮储银行信用减值损失走高，也或多或少反映出该行资产质量承压的状态。

　　资金安全方面，截至2024年末，邮储银行的拨备覆盖率286.15%，位列国有六大行第二，风险递补能力较强。

　　不过，本期邮储银行的拨备覆盖率较2023年年末减少61个基点，降幅在国有六大行拔得头筹，说明其通过调节拨备来支撑利润增速的强度要高于同业。

　　综上，在长成十八岁的大小伙子后，邮储银行站到了人生的“十字路上”：更大体量，更多考验；是起点，也是拐点。

　　面向未来，邮储银行能否如董事长郑国雨年在报致辞中寄语的那般：“十八岁的邮储，前景可期、大有可为”，仍有待观察。