l号是多大,真相让人震惊,后果竟如此严重!各免费看《今日汇总》
l号是多大,真相让人震惊,后果竟如此严重!各热线免费看2025已更新（2025已更新）
l号是多大,真相让人震惊,后果竟如此严重!观看在线服务电话-——24h在线报修电话：2025
l号是多大,真相让人震惊,后果竟如此严重!观看在线服务观看电话：2025
为北京、上海、南宁、西安、郑州、合肥、深圳、杭州、广州等全国各地的用户提供观看在线的l号是多大,真相让人震惊,后果竟如此严重!观看，l号是多大,真相让人震惊,后果竟如此严重!观看在线，l号是多大,真相让人震惊,后果竟如此严重!观看在线服务，l号是多大,真相让人震惊,后果竟如此严重!观看，l号是多大,真相让人震惊,后果竟如此严重!观看在线服务，l号是多大,真相让人震惊,后果竟如此严重!清洗，l号是多大,真相让人震惊,后果竟如此严重!观看，l号是多大,真相让人震惊,后果竟如此严重!观看在线，l号是多大,真相让人震惊,后果竟如此严重!清洗及全套安装服务。一站式服务、全国统一报修热线电话：2025、期待你的预约，公司拥有多名高级制冷设备工程师以及15年制冷技术服务经验，为全国用户解决l号是多大,真相让人震惊,后果竟如此严重!打不了火，不打火，不出热水等故障观看观看在线服务。
是国内A股上市公司，公司成立于1993年8月，已发展成为国内l号是多大,真相让人震惊,后果竟如此严重!、厨房电器、热水系统观看在线制造先进企业，在顺德、中山、高明、合肥等地拥有七大生产制造基地，占地面积超过100万平方米，年产能超过1500万台。
l号是多大,真相让人震惊,后果竟如此严重!观看在线观看驻办事处报修受理服务程序：电话报修 上门检查 据实报价 观看故障 提供保修
观看服务中心不求利润多少，只求服务更好，全天为您服务服务范围：
伊犁哈萨克自治州(新源县、霍城县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、昭苏县、尼勒克县、巩留县、奎屯市、霍尔果斯市、伊宁市)
乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)
石家庄市(桥西区、长安区、鹿泉区、平山县、元氏县、新华区、赵县、藁城区、赞皇县、灵寿县、高邑县、行唐县、裕华区、无极县、辛集市、深泽县、栾城区、井陉县、井陉矿区、新乐市、正定县、晋州市)
张掖市(山丹县、临泽县、甘州区、高台县、民乐县、肃南裕固族自治县)
新疆维吾尔自治区
滁州市(来安县、凤阳县、天长市、琅琊区、全椒县、明光市、南谯区、定远县)
武汉市(青山区、东西湖区、武昌区、洪山区、新洲区、江岸区、硚口区、蔡甸区、江夏区、汉南区、黄陂区、汉阳区、江汉区)
伊春市(丰林县、铁力市、南岔县、嘉荫县、大箐山县、汤旺县、友好区、伊美区、金林区、乌翠区)
保定市(博野县、唐县、清苑区、涞源县、满城区、阜平县、曲阳县、竞秀区、徐水区、顺平县、望都县、高阳县、高碑店市、安国市、定州市、蠡县、涞水县、莲池区、容城县、涿州市、雄县、定兴县、安新县、易县)
乐山市(峨边彝族自治县、五通桥区、夹江县、井研县、峨眉山市、犍为县、沐川县、马边彝族自治县、金口河区、市中区、沙湾区)
丹东市(东港市、宽甸满族自治县、振兴区、凤城市、振安区、元宝区)
沧州市(肃宁县、黄骅市、孟村回族自治县、运河区、新华区、任丘市、东光县、沧县、泊头市、海兴县、南皮县、盐山县、献县、河间市、吴桥县、青县)
郑州市(新郑市、巩义市、中牟县、荥阳市、惠济区、管城回族区、登封市、金水区、新密市、二七区、中原区、上街区)
海南藏族自治州(共和县、贵南县、贵德县、同德县、兴海县)
常州市(新北区、天宁区、金坛区、溧阳市、钟楼区、武进区)
南昌市(青云谱区、安义县、进贤县、西湖区、新建区、红谷滩区、青山湖区、东湖区、南昌县)
深圳市(南山区、宝安区、龙华区、福田区、龙岗区、罗湖区、光明区、盐田区、坪山区)
长沙市(岳麓区、宁乡市、开福区、雨花区、长沙县、天心区、望城区、芙蓉区、浏阳市)
三明市(尤溪县、清流县、明溪县、三元区、大田县、建宁县、沙县区、泰宁县、宁化县、将乐县、永安市)
太原市(古交市、阳曲县、杏花岭区、迎泽区、娄烦县、清徐县、小店区、万柏林区、尖草坪区、晋源区)
漳州市(平和县、漳浦县、东山县、南靖县、龙海区、诏安县、芗城区、长泰区、云霄县、华安县、龙文区)
文山壮族苗族自治州(西畴县、马关县、砚山县、丘北县、文山市、富宁县、广南县、麻栗坡县)
白城市(大安市、通榆县、洮北区、洮南市、镇赉县)
张家口市(桥东区、赤城县、怀安县、康保县、沽源县、下花园区、桥西区、尚义县、蔚县、怀来县、张北县、万全区、崇礼区、阳原县、宣化区、涿鹿县)
昌吉回族自治州(吉木萨尔县、昌吉市、阜康市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、玛纳斯县、奇台县)
十堰市(郧西县、张湾区、竹山县、房县、丹江口市、茅箭区、竹溪县、郧阳区)
重庆市(长寿区、铜梁区、南川区、开州区、綦江区、南岸区、江北区、渝中区、永川区、黔江区、璧山区、大足区、合川区、九龙坡区、巫溪县、忠县、秀山土家族苗族自治县、城口县、垫江县、大渡口区、丰都县、巴南区、万州区、酉阳土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、潼南区、渝北区、荣昌区、涪陵区、云阳县、江津区、彭水苗族土家族自治县、武隆区、巫山县、沙坪坝区、奉节县、北碚区、梁平区)
黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县)
株洲市(石峰区、荷塘区、天元区、渌口区、炎陵县、茶陵县、芦淞区、醴陵市、攸县)
巴中市(平昌县、巴州区、南江县、恩阳区、通江县)
牡丹江市(绥芬河市、东安区、林口县、爱民区、东宁市、阳明区、海林市、宁安市、西安区、穆棱市)
连云港市(连云区、海州区、灌南县、灌云县、东海县、赣榆区)
甘南藏族自治州(临潭县、卓尼县、合作市、夏河县、舟曲县、玛曲县、迭部县、碌曲县)
双鸭山市(饶河县、四方台区、尖山区、岭东区、友谊县、宝清县、集贤县、宝山区)
马鞍山市(花山区、雨山区、含山县、博望区、和县、当涂县)
呼和浩特市(赛罕区、托克托县、新城区、玉泉区、和林格尔县、武川县、回民区、清水河县、土默特左旗)
澳门特别行政区
威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)
宁夏回族自治区
韶关市(武江区、始兴县、新丰县、乳源瑶族自治县、仁化县、南雄市、翁源县、曲江区、乐昌市、浈江区)
玉溪市(通海县、华宁县、江川区、红塔区、澄江市、易门县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县)
延边朝鲜族自治州(延吉市、珲春市、图们市、龙井市、安图县、和龙市、敦化市、汪清县)
广州市(增城区、花都区、从化区、天河区、南沙区、黄埔区、荔湾区、番禺区、白云区、海珠区、越秀区)
信阳市(商城县、息县、新县、固始县、浉河区、潢川县、光山县、罗山县、平桥区、淮滨县)
陇南市(徽县、康县、成县、两当县、宕昌县、西和县、文县、礼县、武都区)
南通市(启东市、通州区、崇川区、海门区、如皋市、如东县、海安市)
石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)
恩施土家族苗族自治州(来凤县、巴东县、恩施市、建始县、利川市、咸丰县、宣恩县、鹤峰县)
渭南市(合阳县、华阴市、韩城市、澄城县、白水县、临渭区、潼关县、富平县、蒲城县、大荔县、华州区)
绍兴市(上虞区、新昌县、诸暨市、嵊州市、柯桥区、越城区)
贵阳市(息烽县、清镇市、云岩区、花溪区、白云区、修文县、开阳县、乌当区、南明区、观山湖区)
石河子市(五家渠市、胡杨河市、可克达拉市、新星市、双河市、北屯市、白杨市、昆玉市、阿拉尔市、铁门关市、图木舒克市)
厦门市(海沧区、翔安区、湖里区、集美区、同安区、思明区)
定西市(临洮县、渭源县、安定区、陇西县、通渭县、岷县、漳县)
梧州市(万秀区、藤县、龙圩区、苍梧县、蒙山县、岑溪市、长洲区)
宜宾市(翠屏区、屏山县、叙州区、高县、江安县、南溪区、兴文县、长宁县、珙县、筠连县)
金昌市(永昌县、金川区)
辽阳市(太子河区、弓长岭区、宏伟区、辽阳县、白塔区、灯塔市、文圣区)
咸宁市(通城县、咸安区、通山县、赤壁市、嘉鱼县、崇阳县)
邢台市(南和区、隆尧县、南宫市、新河县、沙河市、临城县、宁晋县、临西县、柏乡县、威县、信都区、广宗县、襄都区、巨鹿县、平乡县、任泽区、清河县、内丘县)
濮阳市(台前县、范县、濮阳县、华龙区、清丰县、南乐县)
台州市(仙居县、温岭市、临海市、天台县、路桥区、三门县、椒江区、玉环市、黄岩区)
电话：2025
荆门市(京山市、东宝区、掇刀区、钟祥市、沙洋县)
迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)
福州市(台江区、晋安区、福清市、永泰县、罗源县、鼓楼区、马尾区、闽清县、长乐区、连江县、平潭县、闽侯县、仓山区)
桂林市(恭城瑶族自治县、阳朔县、秀峰区、全州县、兴安县、平乐县、灵川县、临桂区、荔浦市、永福县、雁山区、灌阳县、七星区、资源县、叠彩区、象山区、龙胜各族自治县)
安阳市(滑县、北关区、殷都区、林州市、龙安区、内黄县、汤阴县、安阳县、文峰区)
盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)
银川市(灵武市、贺兰县、兴庆区、永宁县、金凤区、西夏区)
淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)
淮安市(清江浦区、淮阴区、洪泽区、盱眙县、涟水县、金湖县、淮安区)
眉山市(洪雅县、仁寿县、东坡区、青神县、丹棱县、彭山区)
鄂尔多斯市(杭锦旗、东胜区、伊金霍洛旗、达拉特旗、康巴什区、乌审旗、准格尔旗、鄂托克旗、鄂托克前旗)
佛山市(禅城区、顺德区、南海区、高明区、三水区)
肇庆市(广宁县、德庆县、高要区、怀集县、四会市、鼎湖区、端州区、封开县)
松原市(宁江区、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)
楚雄彝族自治州(大姚县、南华县、双柏县、禄丰市、姚安县、永仁县、武定县、牟定县、楚雄市、元谋县)
临沧市(凤庆县、临翔区、云县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、永德县、镇康县)
曲靖市(罗平县、富源县、马龙区、麒麟区、陆良县、师宗县、沾益区、宣威市、会泽县)
丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县)
营口市(盖州市、站前区、鲅鱼圈区、大石桥市、西市区、老边区)
南京市(玄武区、六合区、溧水区、江宁区、雨花台区、秦淮区、高淳区、栖霞区、鼓楼区、建邺区、浦口区)
焦作市(温县、山阳区、武陟县、博爱县、孟州市、解放区、修武县、中站区、沁阳市、马村区)
儋州市
大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)
来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、象州县、兴宾区、合山市、武宣县)
萍乡市(莲花县、上栗县、芦溪县、湘东区、安源区)
蚌埠市(淮上区、怀远县、禹会区、固镇县、龙子湖区、蚌山区、五河县)
湘潭市(韶山市、湘乡市、湘潭县、雨湖区、岳塘区)
铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)
宜春市(宜丰县、樟树市、上高县、高安市、丰城市、万载县、袁州区、铜鼓县、奉新县、靖安县)
红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、建水县、红河县、石屏县、绿春县、弥勒市、泸西县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、个旧市、屏边苗族自治县、开远市)
秦皇岛市(北戴河区、青龙满族自治县、卢龙县、山海关区、海港区、抚宁区、昌黎县)
黔南布依族苗族自治州(罗甸县、独山县、都匀市、长顺县、三都水族自治县、福泉市、荔波县、龙里县、惠水县、贵定县、瓮安县、平塘县)
开封市(鼓楼区、龙亭区、通许县、祥符区、兰考县、尉氏县、杞县、顺河回族区、禹王台区)
铜仁市(江口县、石阡县、玉屏侗族自治县、碧江区、松桃苗族自治县、万山区、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、德江县)
拉萨市(当雄县、堆龙德庆区、达孜区、尼木县、林周县、城关区、墨竹工卡县、曲水县)
随州市(曾都区、广水市、随县)
西安市(临潼区、高陵区、未央区、鄠邑区、长安区、新城区、碑林区、阎良区、莲湖区、雁塔区、蓝田县、周至县、灞桥区)
宣城市(泾县、绩溪县、旌德县、郎溪县、宣州区、广德市、宁国市)
潍坊市(潍城区、临朐县、高密市、诸城市、青州市、坊子区、昌邑市、奎文区、昌乐县、寒亭区、寿光市、安丘市)
汉中市(城固县、宁强县、佛坪县、镇巴县、南郑区、略阳县、西乡县、汉台区、勉县、留坝县、洋县)
辽源市(东辽县、龙山区、东丰县、西安区)
漯河市(源汇区、郾城区、召陵区、临颍县、舞阳县)
那曲市(巴青县、尼玛县、安多县、色尼区、比如县、聂荣县、双湖县、申扎县、嘉黎县、索县、班戈县)
大庆市(肇州县、肇源县、林甸县、萨尔图区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、大同区、龙凤区)
鹤壁市(鹤山区、淇滨区、浚县、淇县、山城区)
黑河市(爱辉区、五大连池市、北安市、孙吴县、嫩江市、逊克县)
汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)
绥化市(庆安县、明水县、望奎县、兰西县、海伦市、青冈县、北林区、肇东市、安达市、绥棱县)
云浮市(云安区、云城区、新兴县、郁南县、罗定市)
临夏回族自治州(和政县、临夏市、康乐县、广河县、临夏县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县)
淄博市(桓台县、临淄区、沂源县、博山区、淄川区、高青县、张店区、周村区)
黄冈市(英山县、红安县、罗田县、浠水县、黄州区、麻城市、武穴市、蕲春县、团风县、黄梅县)
淮南市(寿县、八公山区、谢家集区、大通区、潘集区、凤台县、田家庵区)
济宁市(兖州区、鱼台县、曲阜市、任城区、梁山县、邹城市、金乡县、泗水县、嘉祥县、微山县、汶上县)
清远市(连山壮族瑶族自治县、清新区、英德市、连州市、阳山县、连南瑶族自治县、佛冈县、清城区)
4月8日，香农芯创（300475.SZ）发布了2024年财报。财报显示，香农芯创2024年度实现营业收入为242.71亿元，同比大幅增长115.40%，实现了营收的翻倍式提升；然而，归母净利润却降至2.64亿元，同比减少30.08%。
其实近两年，香农芯创营收和利润的增速一直呈现“翘翘板”的状况。2023年，公司实现营收112.68亿元，同比下降18.19%；归母净利润则实现3.78亿元，同比20.37%的增长。
从资本市场表现来看，尽管香农芯创营收实现翻倍，但受关税战等因素影响，财报发布后股价继续下探。虽在最近几天有所修复，但相较于上个月，股价跌幅依然明显。
截至4月14日收盘，香农芯创股价报收29.48元/股，市盈率为51.08倍，总市值达到134.9亿元。而仅仅一个月前的3月18日，香农芯创的股价最高为45.19元/股，短短一个月股价近乎腰斩。
营收翻倍，利润下滑
投资亏损是主因
香农芯创的前身是1998年成立的安徽聚隆机械有限公司，早期主要专注于机械领域，主要是洗衣机减速离合器。2015年6月公司成功在深交所创业板上市，股票简称“聚隆科技”。
2020年开始，香农芯创正式向半导体行业转型；2021年，公司以16亿元全资收购电子元器件分销商联合创泰，并正式更名为“香农芯创”；2023年5月公司发布公告，与海外存储原厂、大普微电子等合作设立子公司海普存储（香农芯创控股35%），进军企业级存储领域。目前，公司已形成“分销+产品”一体两翼的发展格局，电子元器件分销和半导体产业链协同配合。
根据美国半导体行业协会（SIA）发布的数据，2024年全球半导体销售额约为6276亿美元，同比增长19.1%，其中存储产品的销售额达到1651亿美元，同比增长78.9%。
受益于行业的良好发展态势，香农芯创的营收取得了显著增长。香农芯创2024年营业收入同比大幅增长115.4%；其电子元器件分销业务作为主要收入来源，贡献巨大，该业务收入约为235.79亿元，占总营业收入的97.15%，同比增长115.23%。
然而，营收的大幅增长并未转化为利润的同步提升。2024年，香农芯创归母净利润下降至2.64亿元，同比减少30.08%。
注意到香农芯创的非经常性损益对公司的利润影响重大，在归母净利润大幅下降的同时，扣非后归母净利润却基本持平。这与公司之前的投资密切相关。
年报显示，2024年，在香农芯创的非经常性损益中，香农芯创及子公司持有的股权公允价值变动，以及处置股票产生的投资收益为-5746.43万元。
图源：香农芯创2024年度财报
具体来看，2024年香农芯创仍持有甬矽电子、微导纳米两家科创板上市公司股票，而这两家股票的公允价值变动便是这部分亏损的主要来源，亏损金额为6963.06万元，占利润总额的比例为22.92%。
然而即便去除这两笔投资公允价值变动及投资收益的影响，只看扣非后归母净利润，情况也不容乐观。营收翻倍，但扣非后归母净利润堪堪与2023年齐平。
毛利率反向下跌
成本端和费用端的压力严重侵蚀了香农芯创的利润空间。
财报显示，公司电子元器件分销业务的营业成本在2024年达到226.39亿元，同比增长118.10%，这使得公司毛利率从2023年的5.25%降至2024年的3.99%。
细究营业成本结构，可见主要的营业成本都来自于电子元器件分销业务，而在电子元器件分销业务中又以库存商品为主要构成，即公司电子元器件分销业务不涉及生产，销售的电子元器件全部外购，其库存商品占其营业成本比重99.94%。
图源：香农芯创2024年财报
半导体行业往往有很强的周期性，而存储器行业的周期性特征又尤其明显，其市场供需关系、产品价格等因素会随着行业周期的变化而大幅波动。从存储芯片来看，3-4年时间约为一个完整周期。而不少研究报告都指出，23H1三星、SK海力士、美光、西部数据和铠侠等厂商纷纷宣布减少产能，厂商降低关于存储业务的资本性支出，这促使存储周期提前进入复苏周期。
在这样的宏观背景下，香农芯创也顺势进行了提前备货。2024年末公司的存货水平达到了28.58亿元，较2023年末提高了近一倍。
然而2024年公司计提了1.5亿元的存货减值损失，而当年归母净利润仅为2.64亿元，存货减值损失占净利润近六成。从具体数据来看，2024年公司电子元器件分销业务的销售量和生产量分别同比下滑21.89%及17.94%，库存量却同比提升117.24%。
此外，香农芯创费用压力攀升。2024年，公司销售费用同比增长80.85%；管理费用同比增长153.15%；财务费用同比增长75.31%。这些费用的大幅增加，进一步压缩了利润空间，给公司的盈利能力带来了巨大挑战。
以上这两笔投资均是香农芯创于这两家公司IPO前取得的股权，是香农芯创向半导体行业转型布局的一部分。事实上，香农芯创涉足半导体行业的时间确实不算长，从年报上来说，2021年完成联合创泰的收购才算正式涉足半导体行业。而在行业深耕时间的不足或许正是香农芯创成本失控的原因。
资金缺口较大
报告期内，公司对前五大客户的销售金额为216.28亿元，前五大客户占营业收入的比例从80.81%提升至89.11%，客户集中度进一步上升。高客户集中度意味着公司的经营业绩在很大程度上依赖于少数几个大客户，一旦这些大客户的经营状况出现问题，或者减少对公司产品的采购量，公司的营业收入和利润将受到直接冲击。
同时，作为电子元器件分销企业，香农芯创主要代理境外电子元器件设计制造商的产品，对供应商依赖度较高。报告期内，公司的前五名供应商合计采购金额为237.74亿元，占比总采购金额的95.15%。
或许是由于下游客户的高集中度，截至2024年末，香农芯创的应收账款及应收票据继续增长，来到了12.51亿元；同时叠加存货积压对公司现金流状况的负面影响，2024年公司经营活动现金流量净额约为-4765万元，同比减少106.7%。
现金流的状况直接反映在公司的资金缺口上。截至2024年末，香农芯创的货币资金为8.98亿元，但同时，短期借款为13.26亿元，应付票据及应付账款为25.20亿元。
另外，公司还在为子公司做大额担保。在最新的担保进展公告中，公司披露，若最新一次的担保以本金最高担保额人民币3000 万元计算，公司累计担保（含反担保）合同金额52.98亿元，占公司2024年度经审计净资产的比例180.35%。这虽然在一定程度上支持了子公司的业务发展，但也增加了公司的或有负债风险。一旦子公司出现偿债困难，公司将不得不承担相应的担保责任，这无疑会给公司的财务状况带来更大的压力。
图源：香农芯创2024年度财报
香农芯创在短时间内快速切入半导体赛道，但同时，公司也面临着投资亏损、成本费用高企、存货积压、客户和供应商依赖等诸多风险和隐患。(《理财周刊-财事汇》出品)
新闻结尾
l号是多大,真相让人震惊,后果竟如此严重!的相关文章希音、 Temu 告知美国消费者 4 月 25 日起涨价，关税变化导致运营成本上升，将产生哪些影响？现在一个人的密码太多，该如何记住自己的密码？如何评价电影《名侦探柯南：独眼的残像》（M28）？男子拍摄女性视频后在网上配发诱导他人违法犯罪文字，已被警方行拘林更新痛击陈赫顺手的事人形机器人半马前三出炉友情链接：
全球首个 Linux 开发本，该产品采用了哪些亮眼设计？
16岁奥数天才坠楼去世
怎么看待美国提出乌领土分割方案，俄美欧三方管控?
AI 时代下的家电智能化
游客参加泼水节被喷伤左眼，西双版纳告庄景区：禁用高压水枪