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江门市(新会区、台山市、恩平市、鹤山市、江海区、开平市、蓬江区)

安庆市(望江县、宜秀区、岳西县、潜山市、桐城市、迎江区、怀宁县、大观区、太湖县、宿松县)

铜仁市(德江县、江口县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、万山区、沿河土家族自治县、石阡县、松桃苗族自治县、碧江区、思南县)

长沙市(岳麓区、望城区、浏阳市、长沙县、雨花区、开福区、宁乡市、芙蓉区、天心区)  随州市(广水市、随县、曾都区)

太原市(阳曲县、尖草坪区、杏花岭区、古交市、小店区、娄烦县、晋源区、万柏林区、清徐县、迎泽区)

青岛市(莱西市、胶州市、崂山区、黄岛区、即墨区、李沧区、市南区、平度市、市北区、城阳区)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

杭州市(临平区、上城区、临安区、萧山区、富阳区、钱塘区、淳安县、西湖区、余杭区、桐庐县、滨江区、拱墅区、建德市)  厦门市(湖里区、同安区、集美区、翔安区、思明区、海沧区)

淮安市(金湖县、洪泽区、盱眙县、淮安区、清江浦区、淮阴区、涟水县)

南昌市(南昌县、东湖区、新建区、进贤县、西湖区、青云谱区、红谷滩区、安义县、青山湖区)

无锡市(江阴市、锡山区、新吴区、宜兴市、梁溪区、滨湖区、惠山区)

威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、石屏县、弥勒市、个旧市、屏边苗族自治县、红河县、绿春县、蒙自市、河口瑶族自治县、开远市、建水县)

钦州市(钦南区、浦北县、钦北区、灵山县)

渭南市(大荔县、韩城市、澄城县、潼关县、白水县、华州区、合阳县、蒲城县、临渭区、华阴市、富平县)

济源市

晋城市(泽州县、城区、陵川县、阳城县、高平市、沁水县)

德阳市(什邡市、广汉市、罗江区、旌阳区、绵竹市、中江县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、玉门市、金塔县、肃州区)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

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广元市(苍溪县、剑阁县、昭化区、利州区、朝天区、青川县、旺苍县)

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枣庄市(台儿庄区、市中区、山亭区、薛城区、滕州市、峄城区)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、福泉市、龙里县、罗甸县、贵定县、平塘县、都匀市、独山县、瓮安县、长顺县、荔波县、惠水县)

四平市(梨树县、铁东区、铁西区、伊通满族自治县、双辽市)

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拉萨市(达孜区、城关区、林周县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、曲水县、当雄县、尼木县)

揭阳市(揭西县、普宁市、揭东区、榕城区、惠来县)

文山壮族苗族自治州(丘北县、马关县、西畴县、麻栗坡县、砚山县、富宁县、广南县、文山市)

韶关市(武江区、乐昌市、南雄市、仁化县、始兴县、浈江区、新丰县、翁源县、乳源瑶族自治县、曲江区)  南平市(顺昌县、浦城县、建阳区、光泽县、建瓯市、松溪县、政和县、邵武市、延平区、武夷山市)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、富裕县、依安县、铁锋区、克东县、梅里斯达斡尔族区、龙沙区、建华区、碾子山区、龙江县、讷河市、克山县、昂昂溪区、泰来县、甘南县、拜泉县)

宜宾市(叙州区、南溪区、兴文县、珙县、高县、筠连县、屏山县、长宁县、翠屏区、江安县)

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金昌市(永昌县、金川区)  新乡市(卫滨区、辉县市、凤泉区、长垣市、新乡县、延津县、红旗区、卫辉市、原阳县、封丘县、获嘉县、牧野区)

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莆田市(秀屿区、涵江区、仙游县、荔城区、城厢区)银川市(兴庆区、永宁县、贺兰县、金凤区、西夏区、灵武市)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、镇远县、凯里市、施秉县、岑巩县、从江县、榕江县、台江县、锦屏县、天柱县、剑河县、雷山县、三穗县、黎平县、麻江县、黄平县)

泰州市(兴化市、高港区、泰兴市、姜堰区、海陵区、靖江市)

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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)

张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)

漳州市(龙海区、漳浦县、东山县、芗城区、平和县、南靖县、龙文区、华安县、云霄县、长泰区、诏安县)

广西壮族自治区

忻州市(岢岚县、河曲县、五台县、五寨县、原平市、定襄县、代县、偏关县、神池县、静乐县、忻府区、保德县、繁峙县、宁武县)

庆阳市(正宁县、庆城县、华池县、宁县、西峰区、镇原县、合水县、环县)

邢台市(清河县、平乡县、巨鹿县、柏乡县、沙河市、南和区、南宫市、临西县、信都区、临城县、任泽区、威县、新河县、宁晋县、襄都区、广宗县、内丘县、隆尧县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克旗、乌审旗、东胜区、康巴什区、鄂托克前旗、达拉特旗)

东营市(利津县、垦利区、河口区、东营区、广饶县)

宣城市(宣州区、宁国市、绩溪县、泾县、郎溪县、广德市、旌德县)

阿里地区(普兰县、日土县、革吉县、措勤县、噶尔县、札达县、改则县)

嘉兴市(嘉善县、平湖市、南湖区、桐乡市、秀洲区、海宁市、海盐县)

抚顺市(新抚区、望花区、新宾满族自治县、清原满族自治县、抚顺县、顺城区、东洲区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。