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澳门特别行政区

菏泽市(东明县、巨野县、单县、曹县、牡丹区、成武县、鄄城县、郓城县、定陶区)

运城市(稷山县、闻喜县、垣曲县、芮城县、夏县、临猗县、绛县、万荣县、平陆县、永济市、河津市、新绛县、盐湖区)

威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)  葫芦岛市(兴城市、绥中县、南票区、连山区、龙港区、建昌县)

吴忠市(同心县、红寺堡区、青铜峡市、盐池县、利通区)

三沙市(南沙区、西沙区)

湛江市(霞山区、徐闻县、吴川市、赤坎区、遂溪县、麻章区、雷州市、廉江市、坡头区)保山市(昌宁县、施甸县、腾冲市、隆阳区、龙陵县)

天津市(北辰区、西青区、南开区、武清区、蓟州区、红桥区、和平区、河东区、宝坻区、滨海新区、津南区、河北区、宁河区、静海区、河西区、东丽区)  通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁区、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、奈曼旗、霍林郭勒市、开鲁县)

南京市(秦淮区、高淳区、溧水区、玄武区、浦口区、江宁区、雨花台区、栖霞区、六合区、建邺区、鼓楼区)

衡阳市(衡东县、耒阳市、常宁市、雁峰区、衡南县、祁东县、衡阳县、石鼓区、珠晖区、南岳区、衡山县、蒸湘区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、和静县、库尔勒市、和硕县、焉耆回族自治县、且末县、博湖县、尉犁县、轮台县)

盘锦市(大洼区、双台子区、盘山县、兴隆台区)

淄博市(博山区、张店区、淄川区、桓台县、沂源县、周村区、临淄区、高青县)

甘南藏族自治州(玛曲县、迭部县、临潭县、舟曲县、合作市、碌曲县、卓尼县、夏河县)

潍坊市(安丘市、坊子区、青州市、高密市、寒亭区、昌邑市、诸城市、昌乐县、潍城区、临朐县、奎文区、寿光市)

宜春市(奉新县、铜鼓县、高安市、樟树市、袁州区、丰城市、宜丰县、靖安县、万载县、上高县)

香港特别行政区

舟山市(嵊泗县、岱山县、定海区、普陀区)

日喀则市(定日县、聂拉木县、南木林县、康马县、岗巴县、白朗县、吉隆县、萨嘎县、江孜县、萨迦县、谢通门县、拉孜县、桑珠孜区、仲巴县、亚东县、仁布县、昂仁县、定结县)

龙岩市(永定区、武平县、漳平市、新罗区、连城县、长汀县、上杭县)

聊城市(阳谷县、莘县、高唐县、茌平区、临清市、东昌府区、东阿县、冠县)

成都市(金牛区、锦江区、新津区、简阳市、青羊区、邛崃市、双流区、武侯区、成华区、郫都区、新都区、温江区、都江堰市、金堂县、崇州市、大邑县、青白江区、蒲江县、龙泉驿区、彭州市)

济源市

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、黎平县、三穗县、天柱县、丹寨县、凯里市、黄平县、榕江县、台江县、岑巩县、剑河县、镇远县、从江县、雷山县、施秉县、麻江县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、普定县、西秀区、关岭布依族苗族自治县)

曲靖市(富源县、麒麟区、罗平县、师宗县、会泽县、沾益区、宣威市、陆良县、马龙区)

鄂尔多斯市(准格尔旗、鄂托克旗、杭锦旗、达拉特旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、乌审旗、东胜区、康巴什区)

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怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

白山市(浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、临江市、江源区、抚松县)

沧州市(河间市、孟村回族自治县、运河区、新华区、献县、沧县、东光县、南皮县、黄骅市、海兴县、盐山县、肃宁县、泊头市、吴桥县、青县、任丘市)

常州市(新北区、天宁区、金坛区、武进区、溧阳市、钟楼区)  吉安市(安福县、万安县、青原区、峡江县、泰和县、吉州区、新干县、吉水县、遂川县、井冈山市、吉安县、永新县、永丰县)

长沙市(芙蓉区、长沙县、开福区、岳麓区、宁乡市、天心区、雨花区、望城区、浏阳市)

台州市(临海市、仙居县、路桥区、三门县、椒江区、天台县、玉环市、黄岩区、温岭市)

杭州市(钱塘区、临安区、临平区、西湖区、建德市、淳安县、余杭区、上城区、萧山区、拱墅区、桐庐县、滨江区、富阳区)宁波市(江北区、海曙区、镇海区、余姚市、北仑区、宁海县、象山县、鄞州区、奉化区、慈溪市)

漳州市(云霄县、平和县、华安县、长泰区、诏安县、龙海区、漳浦县、南靖县、龙文区、东山县、芗城区)  河池市(凤山县、环江毛南族自治县、东兰县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、金城江区、宜州区、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、南丹县、天峨县)

阳江市(阳西县、阳东区、江城区、阳春市)

阜新市(新邱区、细河区、海州区、太平区、清河门区、彰武县、阜新蒙古族自治县)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、兴仁市、册亨县、望谟县、兴义市、安龙县、晴隆县、贞丰县)咸阳市(彬州市、礼泉县、乾县、旬邑县、武功县、淳化县、杨陵区、长武县、泾阳县、秦都区、兴平市、三原县、永寿县、渭城区)

徐州市(铜山区、沛县、邳州市、鼓楼区、云龙区、丰县、睢宁县、泉山区、贾汪区、新沂市)

随州市(随县、广水市、曾都区)

银川市(兴庆区、永宁县、灵武市、贺兰县、金凤区、西夏区)

自贡市(大安区、富顺县、贡井区、荣县、自流井区、沿滩区)

百色市(平果市、田东县、德保县、田林县、田阳区、靖西市、隆林各族自治县、乐业县、那坡县、右江区、西林县、凌云县)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、头屯河区、水磨沟区、达坂城区、乌鲁木齐县、天山区、新市区、米东区)

贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、钟山县、昭平县、八步区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

萍乡市(上栗县、莲花县、芦溪县、湘东区、安源区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、林西县、宁城县、元宝山区、松山区、巴林左旗、翁牛特旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、红山区、巴林右旗)

佛山市(高明区、顺德区、禅城区、三水区、南海区)

牡丹江市(林口县、穆棱市、西安区、绥芬河市、爱民区、阳明区、东宁市、宁安市、海林市、东安区)

吉林市(龙潭区、永吉县、蛟河市、丰满区、舒兰市、船营区、磐石市、昌邑区、桦甸市)

大同市(天镇县、广灵县、云州区、新荣区、浑源县、阳高县、云冈区、平城区、左云县、灵丘县)

辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)

“人形机器人产业在未来数年乃至十年间，无疑将成为极具成长性的黄金赛道，蕴藏着巨大的发展潜力和投资机遇。”

随着公募基金一季报进入密集披露期，机构调仓路径逐渐明晰。据第一财经初步统计，在已披露季报的主动权益类基金中，超半数产品于一季度提升股票仓位，目前仓位在八成以上的产品占比达到四分之三，进攻性策略有所升温。

从持仓角度而言，基金经理一季度操作呈现鲜明的赛道特征，以人形机器人产业链为代表的科技赛道成为最大赢家，部分重仓产品实现规模与收益的双重跃升；同时也有重仓消费赛道的产品斩获超额收益。然而，随着二季度行情展开，一季度领涨的科技主题基金面临阶段性调整，而北交所主题与医药板块相关产品则接棒领跑。

“含科量”成业绩密码

据第一财经初步统计，截至4月21日，有1490只主动权益类产品（仅列举初始基金，下同）已经披露了最新一季报的情况。其中，有43%的基金产品的股票仓位在90%以上，还有超过三成产品的股票仓位在80%至90%之间，整体保持高仓位运作。在有近两期季报数据的主动权益产品里，有超过半数提高了股票仓位，进攻性有所增加。

在这些产品中，近四分之三的产品在一季度取得正收益，10只业绩超过30%。其中，表现最好的是鹏华碳中和主题A，单季度回报超过60%。这一业绩表现让该产品的规模（不同份额合并计算，下同）暴增至108.96亿元，较去年年底的10.35亿元增加近百亿元，增幅达到9.5倍以上。

凭借出色业绩展现出显著吸金效应的情况并非个例。平安先进制造主题A和永赢先进制造智选A也是类似情况。这两只产品在今年前三个月分别获得53.65%、52.32%的回报，前者从0.48亿元的迷你规模摇身一变达到13.21亿元，规模增幅超过26倍；后者则因“太受欢迎”，曾在今年2月暂停大额申购，但规模仍从数十亿元增至百亿规模，增幅超过5.5倍。

此外，广发成长领航一年持有A、华富科技动能A、长城久鑫A、万家北交所慧选两年定开A等7只产品的业绩表现也同样居前，单季度回报在30%以上，多数产品也凭借亮眼的业绩表现获得不同程度的净申购。

记者观察来看，“含科量”是此轮主动权益产品的最大业绩密码，上述业绩居前的产品大多重仓了科技股，如平安先进制造主题A、永赢先进制造智选A、华富科技动能A、长城久鑫A等多只产品都在季报中打出“明牌”：主要配置人形机器人方向。

具体而言，不少产品在一季度出现了明显的调仓举动。以华富科技动能A为例，其前十大重仓股中新进6只个股，且均为首次重仓，包括隆盛科技（300680.SZ）、美湖股份（603319.SH）、中鼎股份（000887.SZ）、银轮股份（002126.SZ）等汽车板块个股，还有瑞迪智驱（301596.SZ）、中大力德（002896.SZ）等机械设备个股。

不过，即使是同一方向，细分领域也有所区别。如平安先进制造主题A选择将仓位布局在感知类零部件、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等领域；而长城久鑫A的持仓则集中在机器人行业上游的核心零部件企业、关节模组及整机的集成商，这些企业分布在机械设备、汽车、电子、电力设备等多个行业。

除了押注科技赛道以外，也有基金经理选择另辟蹊径。以广发成长领航一年持有混合A为例，其基金经理吴远怡聚焦新消费板块诸如“谷子经济”、国潮等新业态等细分投资机会，该产品的前十大重仓股中有一半为港股，前两大重仓股分别是泡泡玛特（09992.HK）和老铺黄金（06181.HK），均属于可选消费类行业；第三大重仓股晶品特装（688084.SH）则属于军工领域；此外还有阿里巴巴、美图公司等个股。

二季度赛道有所调整

随着二季度市场行情转向，一季度领涨的科技赛道基金面临阶段性调整压力。Wind数据显示，截至4月18日，此前位居前三的鹏华碳中和主题A、平安先进制造主题A、永赢先进制造智选A本月以来的平均回撤超过12%。

与此同时，北交所主题和医药主题的相关产品则取而代之，业绩增长明显。例如，万家北交所慧选两年定开混合A本月以来增长11.96%，年内回报率增至48.39%；广发北交所精选两年定开混合A同样因月内11.25%的业绩表现排名大幅上升。

沉寂许久的医药主题产品也迎来复苏，尤其是创新药领域成为资金配置焦点。长城医药产业精选A今年以来的收益率为44.71%，永赢医药创新智选A的年内收益率则在35%以上。两只产品均聚焦在A股或港股的创新药领域的投资机会。

除了名字中带有“医药”相关字眼的产品外，平安核心优势A的年内收益率达到32.74%。从一季报来看，该产品前十大重仓股均为医药板块个股，重点同样聚焦在创新药这一细分方向，如艾力斯（688578.SH）、百利天恒（688506.SH）、泽璟制药（688266.SH）等。

整体而言，无论是当下面对调整的科技主题，还是后来居上的医药赛道，基金经理们对自己所跟踪的赛道仍抱有信心。

“人形机器人产业在未来数年乃至十年间，无疑将成为极具成长性的黄金赛道，蕴藏着巨大的发展潜力和投资机遇。”平安先进制造主题基金经理张荫先在季报中表示，人形机器人产业的发展轨迹将对标智能手机与电动汽车，而且持续周期会更长，赛道容量也更为庞大。

长城久鑫基金经理余欢在走访调研了多个地方的机器人本体企业和零部件公司后发现，行业发展方兴未艾，越来越多的地方政府开始大力支持机器人行业的发展，也有越来越多的企业开始涉足并重点布局机器人领域。

“因为相信，所以看见。对于这个从0到1发展的行业，我们预计今年会是量产元年。”余欢认为，今年很可能会看到一定数量的机器人在工厂落地，开始新的“进化”训练之旅，为未来的进一步放量做准备。

同时，上述基金经理也对赛道调整有所预期。张荫先认为，当前板块静态估值处于较高水平，短期涨幅较大可能会面临调整压力，波动率较大，这往往是成长性赛道投资过程中会面临的问题，希望投资者理性看待、分批投资。

短期业绩的反弹，是否意味着医药主题的机会已经来了？长城医药产业精选基金经理梁福睿认为，当前创新药个股的海外研发合作进展变化及报表改善均迎来奇点时刻，同时创新药政策端的确定性明显高于非创新药领域。永赢医药创新智选基金经理单林、储可凡也分析称，国产创新药正加速实现商业化成果转化与全球化布局，国家支持药械创新的方向依旧不变，创新药蕴含众多投资机会。