异界之龙帝传奇:奇妙之旅开启,感受热血与友情的碰撞!各观看《今日汇总》
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全国服务区域:
铜仁市(玉屏侗族自治县、德江县、思南县、万山区、石阡县、碧江区、江口县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县)
宝鸡市(金台区、岐山县、眉县、麟游县、渭滨区、凤县、陈仓区、陇县、扶风县、千阳县、太白县、凤翔区)
清远市(英德市、清新区、佛冈县、连南瑶族自治县、清城区、阳山县、连州市、连山壮族瑶族自治县)
湘潭市(湘乡市、湘潭县、韶山市、雨湖区、岳塘区)
昌都市(贡觉县、类乌齐县、洛隆县、边坝县、丁青县、左贡县、八宿县、卡若区、察雅县、江达县、芒康县)
吴忠市(同心县、红寺堡区、盐池县、青铜峡市、利通区)
商洛市(丹凤县、洛南县、柞水县、镇安县、商南县、山阳县、商州区)
沧州市(南皮县、肃宁县、黄骅市、吴桥县、运河区、新华区、盐山县、青县、东光县、沧县、河间市、任丘市、孟村回族自治县、海兴县、泊头市、献县)
迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)
丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、东港市、振兴区、凤城市、振安区)
上海市(浦东新区、静安区、徐汇区、崇明区、嘉定区、长宁区、金山区、松江区、普陀区、宝山区、奉贤区、黄浦区、杨浦区、虹口区、闵行区、青浦区)
乐山市(井研县、沐川县、沙湾区、五通桥区、峨边彝族自治县、市中区、马边彝族自治县、犍为县、峨眉山市、金口河区、夹江县)
珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)
乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、凉城县、化德县、四子王旗、察哈尔右翼前旗、卓资县、察哈尔右翼中旗、商都县、集宁区、兴和县、丰镇市)
大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、大理市、云龙县、南涧彝族自治县、弥渡县、鹤庆县、剑川县、宾川县、祥云县、洱源县、漾濞彝族自治县、永平县)
铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)
淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)
鄂尔多斯市(鄂托克前旗、东胜区、准格尔旗、乌审旗、鄂托克旗、康巴什区、伊金霍洛旗、杭锦旗、达拉特旗)
河源市(和平县、紫金县、源城区、连平县、龙川县、东源县)
防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)
天津市(河北区、东丽区、蓟州区、静海区、红桥区、滨海新区、北辰区、河西区、和平区、河东区、宁河区、津南区、武清区、西青区、南开区、宝坻区)
驻马店市(驿城区、泌阳县、汝南县、新蔡县、确山县、正阳县、上蔡县、西平县、遂平县、平舆县)
呼伦贝尔市(牙克石市、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、根河市、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、满洲里市、阿荣旗、海拉尔区)
德州市(宁津县、乐陵市、德城区、庆云县、禹城市、武城县、夏津县、临邑县、齐河县、平原县、陵城区)
台州市(温岭市、三门县、路桥区、玉环市、仙居县、临海市、天台县、黄岩区、椒江区)
盐城市(响水县、滨海县、建湖县、盐都区、大丰区、阜宁县、射阳县、东台市、亭湖区)
揭阳市(揭西县、揭东区、普宁市、惠来县、榕城区)
攀枝花市(东区、米易县、仁和区、盐边县、西区)
巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、若羌县、轮台县、和静县、且末县、库尔勒市、和硕县、博湖县、尉犁县)
广元市(青川县、苍溪县、利州区、昭化区、朝天区、剑阁县、旺苍县)
孝感市(汉川市、应城市、孝南区、安陆市、云梦县、孝昌县、大悟县)
澳门特别行政区
钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)
重庆市(巫溪县、潼南区、南川区、渝北区、彭水苗族土家族自治县、万州区、城口县、长寿区、奉节县、巴南区、九龙坡区、沙坪坝区、南岸区、梁平区、江津区、大足区、酉阳土家族苗族自治县、北碚区、璧山区、武隆区、开州区、黔江区、大渡口区、渝中区、石柱土家族自治县、云阳县、江北区、秀山土家族苗族自治县、荣昌区、永川区、綦江区、巫山县、忠县、合川区、铜梁区、丰都县、垫江县、涪陵区)
黄石市(黄石港区、下陆区、西塞山区、铁山区、大冶市、阳新县)
百色市(平果市、田东县、乐业县、靖西市、那坡县、隆林各族自治县、田阳区、西林县、德保县、凌云县、田林县、右江区)
中山市
随州市(曾都区、随县、广水市)
牡丹江市(林口县、海林市、东安区、东宁市、爱民区、穆棱市、西安区、阳明区、宁安市、绥芬河市)
丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县、古城区)
襄阳市(老河口市、南漳县、谷城县、樊城区、保康县、襄城区、襄州区、宜城市、枣阳市)
北海市(海城区、银海区、合浦县、铁山港区)
宁德市(福鼎市、霞浦县、柘荣县、屏南县、寿宁县、周宁县、福安市、古田县、蕉城区)
延边朝鲜族自治州(安图县、延吉市、图们市、珲春市、和龙市、敦化市、龙井市、汪清县)
鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)
枣庄市(台儿庄区、滕州市、山亭区、市中区、峄城区、薛城区)
汕尾市(陆丰市、城区、海丰县、陆河县)
海南藏族自治州(共和县、贵德县、同德县、兴海县、贵南县)
临汾市(乡宁县、洪洞县、浮山县、隰县、安泽县、翼城县、蒲县、吉县、汾西县、曲沃县、永和县、尧都区、襄汾县、古县、侯马市、霍州市、大宁县)
海东市(平安区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、乐都区)
秦皇岛市(海港区、山海关区、卢龙县、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县)
菏泽市(巨野县、定陶区、郓城县、鄄城县、曹县、东明县、单县、牡丹区、成武县)
杭州市(上城区、钱塘区、建德市、临安区、淳安县、拱墅区、余杭区、临平区、滨江区、萧山区、西湖区、桐庐县、富阳区)
岳阳市(汨罗市、华容县、岳阳县、云溪区、君山区、临湘市、湘阴县、平江县、岳阳楼区)
伊犁哈萨克自治州(伊宁市、奎屯市、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、巩留县、昭苏县、霍城县、尼勒克县、新源县、霍尔果斯市)
晋中市(榆社县、寿阳县、榆次区、介休市、平遥县、和顺县、太谷区、昔阳县、祁县、左权县、灵石县)
锡林郭勒盟(多伦县、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、正蓝旗、苏尼特左旗、镶黄旗、太仆寺旗)
保山市(龙陵县、昌宁县、隆阳区、腾冲市、施甸县)
贵港市(桂平市、覃塘区、港北区、平南县、港南区)
梧州市(长洲区、藤县、岑溪市、苍梧县、万秀区、蒙山县、龙圩区)
烟台市(福山区、莱阳市、龙口市、海阳市、牟平区、莱州市、招远市、栖霞市、蓬莱区、莱山区、芝罘区)
阿勒泰地区(富蕴县、布尔津县、吉木乃县、青河县、哈巴河县、阿勒泰市、福海县)
永州市(道县、冷水滩区、宁远县、双牌县、江华瑶族自治县、东安县、零陵区、江永县、新田县、蓝山县、祁阳市)
宜昌市(夷陵区、长阳土家族自治县、枝江市、西陵区、点军区、伍家岗区、当阳市、猇亭区、兴山县、宜都市、远安县、秭归县、五峰土家族自治县)
咸阳市(长武县、秦都区、淳化县、旬邑县、杨陵区、彬州市、乾县、礼泉县、泾阳县、武功县、兴平市、三原县、渭城区、永寿县)
海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、乌兰县、天峻县、格尔木市、茫崖市、都兰县)
石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)
海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)
柳州市(柳江区、三江侗族自治县、城中区、柳南区、柳北区、柳城县、鹿寨县、鱼峰区、融安县、融水苗族自治县)
阿克苏地区(新和县、库车市、温宿县、拜城县、阿克苏市、乌什县、阿瓦提县、柯坪县、沙雅县)
朝阳市(双塔区、建平县、凌源市、朝阳县、北票市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)
巴彦淖尔市(临河区、磴口县、五原县、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗、乌拉特中旗)
平凉市(灵台县、泾川县、静宁县、崇信县、庄浪县、华亭市、崆峒区)
玉溪市(新平彝族傣族自治县、华宁县、江川区、红塔区、峨山彝族自治县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、澄江市)
常州市(溧阳市、武进区、天宁区、新北区、金坛区、钟楼区)
抚州市(南丰县、崇仁县、南城县、乐安县、广昌县、临川区、宜黄县、东乡区、金溪县、资溪县、黎川县)
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双鸭山市(友谊县、集贤县、宝山区、饶河县、四方台区、岭东区、尖山区、宝清县)
阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)
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张家口市(桥西区、桥东区、涿鹿县、怀安县、沽源县、蔚县、怀来县、崇礼区、万全区、尚义县、赤城县、康保县、下花园区、张北县、阳原县、宣化区)
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三门峡市(卢氏县、灵宝市、湖滨区、义马市、陕州区、渑池县)
昌吉回族自治州(奇台县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、昌吉市、阜康市、呼图壁县)
阿里地区(普兰县、札达县、革吉县、改则县、日土县、措勤县、噶尔县)
宿迁市(泗阳县、宿豫区、泗洪县、沭阳县、宿城区)
黔西南布依族苗族自治州(安龙县、册亨县、兴义市、兴仁市、晴隆县、贞丰县、普安县、望谟县)
2024年,中药创新药龙头企业康缘药业交出了一份令市场失望的成绩单。报告期内,公司实现营收38.98亿元,同比下降19.86%;归母净利润3.92亿元,同比下滑15.58%;扣非净利润更是锐减27.29%。这是继2020年疫情冲击后,康缘药业再次陷入“营收净利双降”的困境。
各业务线营收全线下滑 中药注射剂营收降近4成、库存激增
从产品角度看,康缘药业的核心竞争力主要建立在其三大主力产品——热毒宁注射液、银杏二萜内酯葡胺注射液和金振口服液之上。其中,前两者分别属于呼吸感染与心脑血管领域的中药注射剂,长期贡献公司超半数营收。然而,2024年这两大核心产品的销量均出现断崖式下跌,导致公司业绩大幅下滑。
年报数据显示,2024年康缘药业注射液产品实现的营业收入约为13.41亿元,同比下降38.33%。其中,热毒宁注射液销售量为4194.57万支,同比下降30.98%;银杏二萜内酯葡胺注射液销售量为560.19万支,同比下降47.86%。
核心品种的溃退,与医保支付方式改革、药品集采常态化密不可分。近年来,医保控费政策持续收紧,中药注射剂因临床争议和性价比问题,在集采中议价能力较弱。以热毒宁注射液为例,其未被纳入2023年国家医保目录,导致医疗机构采购量骤减。与此同时,临床用药结构向创新化药和生物药倾斜,中药注射剂的市场空间被进一步压缩。
销量下滑的连锁反应是库存激增。截至2024年末,热毒宁注射液库存量为1176.04万支,同比暴涨759.11%;银杏二萜内酯葡胺注射液库存量为149.76万支,同比增长140.77%,金振口服液库存也同比大增230.73%。
截至2024年末,公司存货规模攀升至5.4亿元,创历史新高。其中库存商品2.58亿元,相比期初增长约110%。当期存货跌价准备约2550万元,而去年同期仅约505万元。库存商品未来若无法有效去库存,存货减值风险或仍将侵蚀利润表。
为对冲注射剂颓势,康缘药业试图通过金振口服液和筋骨止痛凝胶打开新增长点。然而,口服液和凝胶剂规模相对较小,或难以弥补核心品种下滑的缺口。从治疗领域看,感染与呼吸、心脑血管、骨科等业务线营收全线下滑,公司的多品类协同战略显然尚未奏效。
业绩承压之际关联交易愈发频繁溢价收购负资产兄弟公司是否涉及利益输送?
业绩承压之际,康缘药业与大股东康缘集团的关联交易愈发频繁。2024年,公司两笔关联交易金额合计超4亿元,其中2.7亿元收购控股股东旗下生物药资产中新医药的交易尤为值得关注。
2024年11月,康缘药业发布公告称拟以自有资金2.7亿元收购中新医药100%股权。康缘药业控股股东康缘集团持有中新医药70%股权,南京康竹(康缘集团全资子公司担任执行事务合伙人)持有中新医药30%股权。从股权关系看,中新医药为康缘药业兄弟公司,本次交易构成关联交易。
据公告显示,此次交易采用资产基础法对企业股东全部权益价值进行评估,截至2023年12月31日,中新医药单体报表口径股东权益账面值为-3.59亿元,评估值2.72亿元,评估增值6.3亿元,增值率175.87%。
然而需要关注的是,标的公司商业化前景不佳,且处于负资产状态,股权收购后仍需向康缘集团偿还借款及利息。公告显示,中新医药自成立以来仍处于亏损状态,截至2024年9月30日经审计的净资产为-4.23亿元。其中,中新医药存在对康缘集团的借款本金、利息合计4.79亿元。
从商业化前景看,中新医药已获取4个创新药的6个临床批件,皆进入临床阶段。4个创新药分别为(rhNGF)重组人神经生长因子注射液、(rhNGF)重组人神经生长因子滴眼液、(GGGF1)三靶点长效减重(降糖)融合蛋白、(GGF7)双靶点长效降糖(减重)融合蛋白。
各在研管线中,除(rhNGF)重组人神经生长因子注射液正在开展外伤、青光眼导致的视神经损伤的II期临床研究之外,其余各在研管线均处于临床Ⅰ期,未来能否成药面临极大不确定性。
此外,占中新药业估值权重最高的GLP-1类药物,市场竞争日益激烈已趋于红海,抛开已有仿制药上市的单靶点GLP-1不谈,仅在多靶点GLP-1领域内国内就已有诸多处于临床后期的强力竞品,包括信达生物的玛仕度肽注射液、恒瑞医药的HRS9531 注射液、博瑞医药(维权)的BGM0504、翰森制药的HS-20094注射液。而中新医药相关在研管线仍处于临床Ⅰ期,研发进度远远落后于第一梯队,即使未来能够上市,能够获得的市场份额也相当有限。
生物药研发具有高投入、长周期、高风险特性。中新医药核心管线尚处早期阶段,预计需投入超4亿元临床资金,且至少5年才能上市。在此期间,康缘药业需持续对其“输血”,这对于业绩大幅下滑的康缘药业而言无疑是沉重负担。
同时,康缘药业的核心能力集中于中药研发与生产,缺乏生物药领域的经验积累。收购中新医药后,如何整合团队、技术、渠道?能否在生物药市场分得一杯羹?这些问题均无明确答案。从财务数据看,并表中新医药已导致公司2022-2023年净利润追溯下调,未来业绩拖累效应或进一步放大。
值得一提的是,这并非康缘药业首次卷入关联交易争议。2024年7月,其子公司与江苏新基誉(康缘集团关联方)签订1.63亿元工程项目协议,而后者2023年营收为零,2024年上半年仅2000余万元收入,几乎完全依赖康缘药业业务。尽管公司坚称交易公允,但此类操作难免让投资者担忧利益输送可能性。
新闻结尾
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