总裁霸爱小妻惹不得全文免费阅读，探索新世界的奇幻旅程,与你共赴盛宴!

400电话：123456（点击咨询）

总裁霸爱小妻惹不得全文免费阅读，探索新世界的奇幻旅程,与你共赴盛宴!各观看免费《今日汇总》

总裁霸爱小妻惹不得全文免费阅读，探索新世界的奇幻旅程,与你共赴盛宴!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

总裁霸爱小妻惹不得全文免费阅读，探索新世界的奇幻旅程,与你共赴盛宴!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

总裁霸爱小妻惹不得全文免费阅读，探索新世界的奇幻旅程,与你共赴盛宴!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

总裁霸爱小妻惹不得全文免费阅读，探索新世界的奇幻旅程,与你共赴盛宴!各区点热线观看免费《今日发布》

总裁霸爱小妻惹不得全文免费阅读，探索新世界的奇幻旅程,与你共赴盛宴!电话

7天观看免费人工电话为您、总裁霸爱小妻惹不得全文免费阅读，探索新世界的奇幻旅程,与你共赴盛宴!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

总裁霸爱小妻惹不得全文免费阅读，探索新世界的奇幻旅程,与你共赴盛宴!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

总裁霸爱小妻惹不得全文免费阅读，探索新世界的奇幻旅程,与你共赴盛宴!电话区域：

牡丹江市(西安区、东安区、绥芬河市、海林市、东宁市、穆棱市、林口县、爱民区、宁安市、阳明区)

云浮市(罗定市、郁南县、新兴县、云城区、云安区)

邵阳市(隆回县、洞口县、城步苗族自治县、武冈市、新邵县、邵阳县、大祥区、双清区、新宁县、北塔区、邵东市、绥宁县)

东莞市  佳木斯市(桦南县、郊区、向阳区、汤原县、东风区、富锦市、桦川县、同江市、前进区、抚远市)

广元市(苍溪县、青川县、朝天区、旺苍县、利州区、昭化区、剑阁县)

南京市(建邺区、江宁区、栖霞区、玄武区、鼓楼区、高淳区、秦淮区、六合区、溧水区、浦口区、雨花台区)

梧州市(龙圩区、藤县、苍梧县、长洲区、岑溪市、蒙山县、万秀区)朝阳市(建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、双塔区、龙城区、凌源市、北票市)

内蒙古自治区  七台河市(勃利县、桃山区、新兴区、茄子河区)

通化市(通化县、柳河县、东昌区、集安市、梅河口市、辉南县、二道江区)

德阳市(罗江区、什邡市、广汉市、旌阳区、绵竹市、中江县)

上海市(浦东新区、奉贤区、普陀区、杨浦区、闵行区、嘉定区、金山区、青浦区、虹口区、崇明区、长宁区、黄浦区、宝山区、静安区、徐汇区、松江区)

定西市(陇西县、渭源县、临洮县、岷县、安定区、漳县、通渭县)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县)

庆阳市(宁县、庆城县、镇原县、正宁县、华池县、环县、西峰区、合水县)

绥化市(绥棱县、明水县、兰西县、望奎县、庆安县、肇东市、安达市、海伦市、北林区、青冈县)

宁德市(周宁县、古田县、柘荣县、福安市、寿宁县、霞浦县、福鼎市、屏南县、蕉城区)

柳州市(三江侗族自治县、融安县、柳城县、鹿寨县、城中区、融水苗族自治县、鱼峰区、柳江区、柳北区、柳南区)

襄阳市(襄城区、老河口市、枣阳市、襄州区、谷城县、宜城市、南漳县、保康县、樊城区)

保山市(腾冲市、施甸县、隆阳区、昌宁县、龙陵县)

咸阳市(三原县、礼泉县、乾县、武功县、旬邑县、杨陵区、淳化县、泾阳县、秦都区、彬州市、长武县、永寿县、兴平市、渭城区)

安顺市(西秀区、关岭布依族苗族自治县、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

阿克苏地区(新和县、阿克苏市、柯坪县、库车市、温宿县、乌什县、拜城县、阿瓦提县、沙雅县)

茂名市(电白区、茂南区、信宜市、高州市、化州市)

苏州市(虎丘区、吴中区、相城区、太仓市、吴江区、张家港市、常熟市、昆山市、姑苏区)

鹤壁市(淇滨区、淇县、山城区、鹤山区、浚县)

杭州市(富阳区、西湖区、萧山区、拱墅区、余杭区、滨江区、临安区、淳安县、临平区、建德市、上城区、钱塘区、桐庐县)

固原市(隆德县、泾源县、原州区、西吉县、彭阳县)

400电话：123456（点击咨询）

总裁霸爱小妻惹不得全文免费阅读，探索新世界的奇幻旅程,与你共赴盛宴!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

总裁霸爱小妻惹不得全文免费阅读，探索新世界的奇幻旅程,与你共赴盛宴!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

总裁霸爱小妻惹不得全文免费阅读，探索新世界的奇幻旅程,与你共赴盛宴!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

总裁霸爱小妻惹不得全文免费阅读，探索新世界的奇幻旅程,与你共赴盛宴!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

总裁霸爱小妻惹不得全文免费阅读，探索新世界的奇幻旅程,与你共赴盛宴!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

总裁霸爱小妻惹不得全文免费阅读，探索新世界的奇幻旅程,与你共赴盛宴!电话

7天观看免费人工电话为您、总裁霸爱小妻惹不得全文免费阅读，探索新世界的奇幻旅程,与你共赴盛宴!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

总裁霸爱小妻惹不得全文免费阅读，探索新世界的奇幻旅程,与你共赴盛宴!中心2025已更新(今日/推荐)

总裁霸爱小妻惹不得全文免费阅读，探索新世界的奇幻旅程,与你共赴盛宴!电话区域：

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、格尔木市、都兰县、乌兰县、德令哈市、天峻县)

南平市(松溪县、顺昌县、政和县、邵武市、浦城县、建瓯市、武夷山市、延平区、建阳区、光泽县)

张家口市(怀安县、桥西区、涿鹿县、下花园区、张北县、尚义县、宣化区、桥东区、赤城县、阳原县、万全区、沽源县、康保县、崇礼区、怀来县、蔚县)

自贡市(贡井区、沿滩区、荣县、大安区、自流井区、富顺县)  白山市(江源区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、临江市、抚松县、浑江区)

三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)

长治市(沁县、壶关县、黎城县、沁源县、长子县、屯留区、潞城区、上党区、潞州区、武乡县、平顺县、襄垣县)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、都匀市、福泉市、长顺县、龙里县、三都水族自治县、独山县、平塘县、荔波县、惠水县、瓮安县、罗甸县)清远市(阳山县、佛冈县、清城区、清新区、连山壮族瑶族自治县、连州市、英德市、连南瑶族自治县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、敦煌市、玉门市、金塔县、瓜州县、肃北蒙古族自治县)  新余市(渝水区、分宜县)

铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)

深圳市(罗湖区、南山区、盐田区、光明区、坪山区、福田区、宝安区、龙华区、龙岗区)

丹东市(东港市、振兴区、振安区、凤城市、宽甸满族自治县、元宝区)日喀则市(定结县、桑珠孜区、仁布县、聂拉木县、吉隆县、萨迦县、拉孜县、白朗县、谢通门县、定日县、南木林县、江孜县、康马县、萨嘎县、亚东县、岗巴县、仲巴县、昂仁县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

淮安市(淮安区、清江浦区、洪泽区、淮阴区、涟水县、金湖县、盱眙县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、梁河县、陇川县、瑞丽市)

眉山市(青神县、仁寿县、彭山区、丹棱县、洪雅县、东坡区)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

吉安市(新干县、青原区、吉州区、永丰县、峡江县、吉水县、安福县、万安县、遂川县、吉安县、井冈山市、泰和县、永新县)

昭通市(盐津县、巧家县、彝良县、绥江县、昭阳区、大关县、水富市、威信县、鲁甸县、镇雄县、永善县)

合肥市(包河区、巢湖市、瑶海区、肥西县、庐江县、长丰县、肥东县、蜀山区、庐阳区)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、镶黄旗、二连浩特市、正蓝旗、多伦县、太仆寺旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗)

宜宾市(珙县、筠连县、江安县、长宁县、兴文县、翠屏区、屏山县、叙州区、南溪区、高县)

三沙市(南沙区、西沙区)

甘南藏族自治州(夏河县、碌曲县、临潭县、迭部县、玛曲县、舟曲县、合作市、卓尼县)

荆门市(京山市、东宝区、沙洋县、钟祥市、掇刀区)

南宁市(宾阳县、西乡塘区、武鸣区、江南区、良庆区、横州市、兴宁区、隆安县、马山县、青秀区、邕宁区、上林县)

塔城地区(塔城市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、沙湾市、乌苏市、托里县)

重庆市(南岸区、秀山土家族苗族自治县、荣昌区、綦江区、大渡口区、云阳县、丰都县、涪陵区、彭水苗族土家族自治县、渝中区、潼南区、沙坪坝区、酉阳土家族苗族自治县、渝北区、黔江区、璧山区、合川区、石柱土家族自治县、梁平区、垫江县、大足区、江北区、城口县、铜梁区、万州区、开州区、武隆区、永川区、北碚区、江津区、忠县、巫溪县、九龙坡区、巴南区、长寿区、奉节县、南川区、巫山县)

文丨张桔

编辑丨谢长艳

每到公募基金季报发布季，易方达明星基金经理张坤的成绩单“零点发布”成为一大特色。

2025年4月22日零点，张坤所管理的四只基金全部披露了今年一季报，他在季报中明确表示，站在当前时点，市场对2025年的经济仍有较大分歧，他也难以做出高确信度的判断。但张坤认为，地产下行对经济的影响正在逐步进入尾声，一系列提振消费的政策也有托底作用，在这种情况下，投资者与其纠结于经济，不如把着眼点放在企业上。

天天基金网显示，截至2025年3月31日，或许是受益于在管基金均跑赢业绩比较基准，张坤在管基金重新突破600亿元大关，达到了608.22亿元。从最新截至4月21日的业绩来看，其中暂时表现最好的是易方达优质企业三年持有期混合的5.37%。就以该基金的最新十大重仓股为例，具体包括招商银行、阿里巴巴、贵州茅台等9只上一季度重仓股仍然在列，仅有的一张新面孔是山西汾酒。

不过该股长期在易方达蓝筹精选的组合重仓名单之中。相对而言，真正意义上首季的新面孔就是顺丰控股，其新进易方达优质精选的前十位中。在季报中，张坤旗帜鲜明亮出观点：“投资者与其纠结于经济，不如把着眼点放在企业上。毕竟，股票的收益率是由企业的收益率决定的，拉长来看应该大致相当于企业的ROE水平。过去几年发生的股票收益率连续低于企业ROE水平的现象，我们认为不会长期持续下去。”

两只偏股混基一季报剖析

张坤基本维持了上一季度重仓原貌

从目前张坤管理的四只基金情况看，其中两只为偏股混合型基金，另外的两只则为QDII基金。先看前者，张坤管理时间更长且知名度更高的是易方达蓝筹精选混合，最新他在这只基金上的任职回报已经超过了80%。

从最新规模来看，在暂停大额申购的情况下，该基金的规模出现了小幅回撤，从大约215.17亿份下降到大约205.57亿份。不过一贯对股市信心满满的张坤，最新的股票仓位依然达到了94.14%，相比去年四季报的94.07%又有小幅提升。

而更受关注的还是十大重仓股的变化，发现该基金的十大重仓股与上一个季度完全一致，其中腾讯、阿里巴巴、贵州茅台均凭借超过9%的占比排在前三位。但值得注意的是，虽然前两大重仓未变，不过张坤的持股相较上一季度出现大幅度下降。

张坤在季报中强调：“本基金在四季度股票仓位基本稳定，并对结构进行了调整，调整了科技和周期等行业的结构。个股方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

附表1：易方达蓝筹精选第一季度十大重仓股一览

对比来看张坤管理的易方达优质企业三年持有期混合，该基金目前在同类基金中排名位列前五分之一。在锁定期暂停申购的背景下，基金一季报显示产品的份额从大约48.74亿份下降到大约45.92亿份。同时该基金最新的股票仓位约为93.86%，这一数值较上一季度末的94.08%出现了小幅下降。

再看3月31日时点上的基金十大重仓股，仅有的一处变化是山西汾酒挤入到前十重仓股中的第七位。而对照易方达蓝筹精选来看，该基金组合中最新的前五大重仓股，它们的占比都超过了9%，它们分别是腾讯、五粮液、阿里巴巴、贵州茅台、招商银行。整体来看，白酒和互联网大厂是张坤在该基金配置中最青睐的两条赛道。

不过需要注意的是，从任职回报这一指标来看，该基金也是张坤所管产品中仅有的最新收益为负的产品，最新这一数值为-8.69%。

在一季报总结中，张坤特别强调，对于很多优质公司，目前市场共识是感知到有不少风险的状态。但在资本市场中，投资者“感知的风险”和“实际的风险”通常会出现偏差。正所谓，市场先生不是指导投资者的，而是服务投资者的。我们认为，目前市场先生对不少优质公司提出的报价很有吸引力。

附表2易方达优质企业三年持有期混合第一季度十大重仓股一览 

两只QDII基金一季报剖析

张坤加仓美国减持韩国用顺丰控股替换分众传媒

再看张坤所管理的两只QDII基金，其中管理时间相对较短的是易方达亚洲精选股票，张坤在该基金管理时间超过了11年，在该产品上所录得的最新回报约为27.25%。从最新发布的一季报来看，在暂停大额申购的情况下，该基金的最新规模约为33.78亿元。

从3月31日时的股票仓位来看，该基金在季末的仓位约为93.90%，同时从张坤投资的国家和地区来看，排在第一位的是中国香港的46.48%，排在第二位的是美国的34.07%，排在第三位的是韩国的12.43%，紧随其后的是中国台湾的1.42%。

对比该基金本季的重仓股和上季的重仓股，能够清晰地发现张坤的选择依然未变，比如前三位仍然是腾讯、阿里、台积电，只是后两者的重仓位次发生了变化。不过从上述的国家和地区来看，除去对美国有所加仓外，他对于中国香港和韩国的股票都选择了减仓。

在季报中，张坤做出了明确表示：“我们将专注于寻找具备优秀商业模式、竞争力和定价能力突出、行业空间广阔且资本分配对股东友好的公司。这些公司能在加深护城河的同时，远期能为股东创造出显著更多的自由现金流。我们希望在自己的能力圈内，发现并持有少数这样的公司，来分享这些公司的经营收益。无论何时，我们持有的公司都在不断创造自由现金流，这些不断积累的自由现金流将积累到企业的内在价值上，而企业内在价值的不断提升最终将会投射为企业长期的市值增长。“

附表3：易方达亚洲精选股票第一季度十大重仓股一览

最后来看张坤管理时间相对更长的易方达优质精选混合QDII，他管理该基金的时间已经超过了12年半，张坤在该基金上所取得的任职回报超过了400%。从最新发布的一季报来看，

在暂停大额申购的情况下，该基金的最新规模约为141.69亿元。

同时从报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布来看，其在中国内地和中国香港的配比上接近于50%对50%，其中在前者的配比约为48.95%，在后者的配比约为45.49%。

再进一步看当季的十大流通股，发现基本集合了上述A股基金和QDII基金的思路，比如包括了阿里巴巴、腾讯、贵州茅台、五粮液、普拉达等，相对较有新意的是携程和顺丰，特别是张坤新进重仓顺丰控股替换了上一季的分众传媒。

张坤在季报中强调：“如果自下而上观察，我们看到部分行业的竞争格局正在改善，企业家的预期也更加理性，企业的经营质量不断改善，利润率、周转率、自由现金流等指标不断变好，部分企业家的资本配置能力也有所提升，能够更加审慎地评估投资新业务和帮股东加码老业务之间的优劣，回报股东的决心也不断增强。”

附表4易方达优质精选混合第一季度十大重仓股一览

2025年张坤唯一调研标的亦曝光

在海康威视熟悉的地方看风景？

虽然没有在上述四只基金的重仓股名单之中，但作为张坤投资的老面孔，海康威视成为年内迄今这位明星基金经理所唯一调研的公司。

Wind资讯显示，4月19日，通过视频会议的形式，张坤与公司同事田仁秀再次调研了海康威视，这也是继去年10月底后，张坤再次调研该公司。

而这家公司与张坤颇有渊源，2021年三季报时，易方达蓝筹精选曾经买入3400万股海康威视，而彼时公司的业绩并没能显现出足够的实力来。不过从后视镜的角度来看，该公司在当年全年还是实现了大约9%的股价上涨。复盘历史，易方达蓝筹精选首次上榜还是在2020年的年报之中，此后它曾经连续五个季度榜上有名。

不过从2024年易方达蓝筹精选完整版的持仓中，却没能发现海康威视的名字上榜。从最新披露的调研记录来看，张坤基本还是围绕着年报和公司基本面进行了深入细致的提问并与公司进行了探讨。例如在回答“在2024年的年报中，公司对云眸业务的描述比往年有所增加。考虑到AI技术的发展趋势,公司是否观察到用户和整个行业对云端算力的重视程度有所提升?另外,公司在云眸业务上的布局主要集中在公有云部署,私有云部署相对较少。请分享一下公司在这方面的战略思考和未来规划。”

海康威视方面表示：“海康威视深耕安防市场，对于云的业务非常谨慎，ToC和对小微企的业务主要是萤石在做，萤石提供云服务，主要是公有云的部署。公司云眸业务主要基于公有云平台，在萤石云上构建云眸PAAS平台，最初主要服务于大型连锁企业，帮助其管理分布在全国各地的分支机构和营业点。经过约8年的发展，客户对云眸的接受度逐渐提高。随着公司场景数字化战略的推进，云眸不仅继续支持大型连锁企业的业务需求，还将拓展到更多领域，如设备设施的监测、管理及维护等。未来，公司将把云眸平台打造成一个生态系统，为更多用户和服务商提供更全面的服务。”

（文中提及个股仅作举例分析，不作投资建议）