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怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

苏州市(太仓市、姑苏区、吴中区、常熟市、虎丘区、张家港市、相城区、吴江区、昆山市)  拉萨市(城关区、堆龙德庆区、尼木县、墨竹工卡县、曲水县、当雄县、林周县、达孜区)

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巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、和静县、且末县、和硕县、焉耆回族自治县、博湖县、若羌县、库尔勒市、尉犁县)

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抚顺市(望花区、新宾满族自治县、东洲区、顺城区、抚顺县、清原满族自治县、新抚区)  怀化市(沅陵县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、鹤城区、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、会同县、溆浦县、辰溪县、洪江市、中方县)

淄博市(博山区、张店区、桓台县、淄川区、高青县、临淄区、周村区、沂源县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)

阿里地区(革吉县、改则县、札达县、噶尔县、日土县、措勤县、普兰县)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、石屏县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、蒙自市、河口瑶族自治县、绿春县、建水县、弥勒市、个旧市、泸西县、屏边苗族自治县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

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鄂尔多斯市(乌审旗、伊金霍洛旗、东胜区、杭锦旗、鄂托克旗、康巴什区、鄂托克前旗、准格尔旗、达拉特旗)

西宁市(城西区、城中区、大通回族土族自治县、城东区、城北区、湟中区、湟源县)

通辽市(科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、奈曼旗、开鲁县、库伦旗、科尔沁区、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗)

抚州市(广昌县、乐安县、南城县、宜黄县、东乡区、黎川县、金溪县、资溪县、崇仁县、南丰县、临川区)

东营市(东营区、利津县、垦利区、河口区、广饶县)

忻州市(神池县、定襄县、偏关县、原平市、五寨县、代县、五台县、静乐县、岢岚县、宁武县、繁峙县、保德县、河曲县、忻府区)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)

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汕头市(潮南区、南澳县、潮阳区、濠江区、澄海区、金平区、龙湖区)

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双鸭山市(友谊县、四方台区、集贤县、饶河县、宝山区、尖山区、岭东区、宝清县)

湖州市(长兴县、安吉县、吴兴区、德清县、南浔区)

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克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区)

宜昌市(西陵区、长阳土家族自治县、夷陵区、伍家岗区、枝江市、宜都市、秭归县、五峰土家族自治县、猇亭区、点军区、兴山县、远安县、当阳市)

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南充市(营山县、高坪区、顺庆区、蓬安县、南部县、嘉陵区、仪陇县、阆中市、西充县)

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云浮市(郁南县、新兴县、罗定市、云安区、云城区)  昌吉回族自治州(昌吉市、呼图壁县、吉木萨尔县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、阜康市、奇台县)

淮南市(凤台县、田家庵区、八公山区、谢家集区、大通区、寿县、潘集区)

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海口市(龙华区、美兰区、秀英区、琼山区)

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邯郸市(魏县、永年区、复兴区、邱县、曲周县、武安市、馆陶县、广平县、大名县、临漳县、成安县、丛台区、肥乡区、鸡泽县、邯山区、涉县、磁县、峰峰矿区)

　　业内期盼的“英伟达平替”，价值开始显现了！

　　4月18日晚，国内领先的AI芯片设计企业寒武纪发布2024年报和2025年一季报。年报显示，2024年公司实现总营收11.74亿元，同比增长65.56%；归母净利润亏损4.52亿元，其中第四季度盈利首次转正。今年一季报更是惊人，公司实现总营收11.11亿元，几乎相当于2024年全年的收入，同比增长4230.22%；实现净利润3.55亿元，同比扭亏为盈。

　　分析人士认为，寒武纪业绩的增长表明，国内人工智能芯片已经崛起。在英伟达部分芯片遭禁的背景之下，寒武纪的平替价值正在显现。去年四季度和今年一季度，寒武纪存货余额分别为17.74亿元和27.55亿元，分别环比增加7.6亿元和9.8亿元，存货余额持续创历史新高。而从最近两个季度存货转收入的趋势来看，的确也在持续增长。显示在英伟达芯片受限背景之下，寒武纪备货充足，主力芯片出货可能持续增加。

　　惊人的业绩

　　日前，寒武纪公布了去年年报和今年一季报，其业绩表现的确惊人。该公司2024年公司实现总营业收入11.74亿元，同比增长65.56%。其中，云端产品线收入占比高达99.30%，较上年同期增长1187.78%；今年一季度，公司实现总营业收入11.11亿元，同比增长4230.22%，实现归母净利润3.55亿元，实现扭亏为盈；今年一季度毛利率为55.99%，较2024年56.71%的毛利率略有下降。

　　重要的不是实现了多少业绩，而是业绩增长的趋势和原因。

　　寒武纪今年一季度营收大幅增长，几乎相当于去年全年营收。寒武纪在公告中表示，这主要得益于公司在人工智能领域的市场拓展和技术应用的推进。其业绩也出现大幅转正，公司方面表示，主要系报告期内营业收入较上年同期大幅增长，本报告期归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润由负转正所致。

　　在细节上，更有看点。存货方面，寒武纪今年一季度存货为27.55亿元，较2024年末的17.74亿元，增长超50%。虽然存货增加，但去年的17.74亿存货转化成了今年一季度的11.11亿元。那么，后续市场就可以预期，今年一季度27.55亿元的存货究竟会转化成多大规模的营收和利润。特别是英伟达部分芯片出口受限的背景之下。

　　同时，预付账款端显示，寒武纪2025年一季度末预付账款9.73亿元，较2024年年末的7.74亿元同样大幅提升，这意味着公司还处在积极备货当中。

　　天风证券认为，存货+预付款连续三个季度处于上升趋势，结合公司现金的减少和预付款、存货与收入的联动关系，可以看到公司的供应链有极强的韧性，同时也预计二季度有更高的收入体量。存货的细则中委托加工物资占比较高，如果从成本端计算并假设合理的比例，公司现有的储备值得看好。

　　国产替代趋势正在到来

　　有券商研究认为，寒武纪今年一季报可能还只是冰山一角，偶露峥嵘。未来的大趋势可能正在到来。

　　从寒武纪管理层表述上看，训练能力上加入对DeepSeek的支持，各类分布式训练与推理的技术已经支持，主持主导国内和国际多类标准的编制。成绩上互联网客户快速突破，第一大客户占比79%。这些都符合产业追踪的信息，其软件易用是核心，这样的能力可以在其他客户身上复制和裂变。

　　该机构认为，一方面财报质量较高，另一方面产业链追踪的信息都能在财报内得到体现，这意味着后续表现大概率比今年一季报好，持续增强的趋势刚刚开始。市场担心的生产问题，有分歧的利润率问题，在财报里均有较好的回复。

　　部分芯片被禁后，产业已开始加速落地国产化，英伟达下一代阉割款产品的竞争力很难保持。供不应求的大趋势下，国产卡量价齐升的局面已出现明确迹象，产业正向的反馈值得期待。

　　天风证券认为，从存货这一前瞻指标和下游的需求看，预计二季度收入与利润释放会更好；目前伴随着H20面临许可证+英伟达计提报表损失，预计国内可能面临超过80万H20芯片的算力缺口，但国内多模态模型与AIAgent产业趋势在即，算力缺口背景下国产算力的重要程度进一步提高。

　　美国可能会出现一家新的最大的信用卡公司。　　

　　美国联邦储备委员会理事会和货币监理署周五宣布，第一资本银行（CapitalOne）已获批收购发现金融服务公司（DiscoverFinancialServices）并与之合并。

　　这项全股票交易在一年多前首次宣布，一旦完成，将使第一资本银行在与摩根大通、美国银行和花旗集团等竞争对手的信用卡发行银行的竞争中取得重大优势，因为这些银行本身并不处理交易业务。

　　这也将为第一资本银行带来新的收入来源，即从其收取的商户手续费中获利。

　　特朗普政府在很大程度上被认为对企业合并更为友好。在特朗普去年11月赢得大选后，第一资本银行和发现金融服务公司的股票随即上涨，其他一些正在尝试合并或此前曾完全取消合并交易的公司的股票也出现了上涨。