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喀什地区(伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、英吉沙县、巴楚县、麦盖提县、岳普湖县、喀什市、疏附县、莎车县、泽普县、叶城县)

中山市

滁州市(琅琊区、天长市、南谯区、来安县、明光市、全椒县、定远县、凤阳县)

永州市(东安县、祁阳市、道县、零陵区、新田县、江华瑶族自治县、江永县、蓝山县、宁远县、冷水滩区、双牌县)  红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、建水县、个旧市、元阳县、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、泸西县、屏边苗族自治县、弥勒市、开远市、石屏县、绿春县)

景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

保定市(满城区、涞水县、安国市、蠡县、清苑区、安新县、容城县、易县、徐水区、顺平县、唐县、定兴县、雄县、望都县、博野县、高阳县、曲阳县、高碑店市、涿州市、竞秀区、莲池区、定州市、涞源县、阜平县)达州市(大竹县、渠县、达川区、宣汉县、通川区、开江县、万源市)

清远市(英德市、清新区、清城区、佛冈县、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、阳山县、连州市)  深圳市(光明区、坪山区、南山区、罗湖区、福田区、龙华区、龙岗区、宝安区、盐田区)

日喀则市(昂仁县、谢通门县、江孜县、康马县、岗巴县、拉孜县、定结县、定日县、萨嘎县、仲巴县、亚东县、白朗县、南木林县、吉隆县、仁布县、桑珠孜区、萨迦县、聂拉木县)

延安市(延川县、延长县、黄陵县、洛川县、吴起县、黄龙县、宜川县、宝塔区、安塞区、志丹县、子长市、甘泉县、富县)

佛山市(南海区、三水区、禅城区、高明区、顺德区)

毕节市(大方县、织金县、纳雍县、金沙县、七星关区、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县)

金昌市(金川区、永昌县)

济南市(莱芜区、钢城区、济阳区、槐荫区、商河县、天桥区、平阴县、历下区、长清区、章丘区、市中区、历城区)

焦作市(温县、孟州市、马村区、博爱县、沁阳市、山阳区、解放区、武陟县、中站区、修武县)

眉山市(仁寿县、洪雅县、东坡区、彭山区、丹棱县、青神县)

岳阳市(湘阴县、云溪区、华容县、岳阳县、汨罗市、君山区、临湘市、平江县、岳阳楼区)

平凉市(泾川县、华亭市、静宁县、崆峒区、灵台县、崇信县、庄浪县)

沧州市(黄骅市、献县、吴桥县、盐山县、孟村回族自治县、新华区、南皮县、海兴县、东光县、泊头市、沧县、任丘市、河间市、青县、运河区、肃宁县)

天水市(麦积区、秦州区、武山县、秦安县、张家川回族自治县、甘谷县、清水县)

渭南市(白水县、潼关县、澄城县、大荔县、华阴市、合阳县、富平县、临渭区、蒲城县、华州区、韩城市)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、古浪县、民勤县)

乌鲁木齐市(新市区、乌鲁木齐县、天山区、头屯河区、达坂城区、沙依巴克区、米东区、水磨沟区)

河源市(连平县、龙川县、紫金县、和平县、源城区、东源县)

定西市(岷县、临洮县、漳县、渭源县、通渭县、陇西县、安定区)

宣城市(宣州区、广德市、泾县、宁国市、郎溪县、旌德县、绩溪县)

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塔城地区(托里县、额敏县、沙湾市、乌苏市、裕民县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县)

天津市(津南区、河北区、武清区、河西区、西青区、滨海新区、北辰区、宁河区、和平区、河东区、宝坻区、静海区、蓟州区、南开区、红桥区、东丽区)

江门市(江海区、蓬江区、台山市、开平市、鹤山市、新会区、恩平市)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、来凤县、巴东县、咸丰县、宣恩县、恩施市、利川市、建始县)  梅州市(平远县、蕉岭县、五华县、梅县区、丰顺县、大埔县、兴宁市、梅江区)

酒泉市(玉门市、肃州区、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、敦煌市)

芜湖市(南陵县、湾沚区、弋江区、繁昌区、鸠江区、镜湖区、无为市)

郑州市(中牟县、二七区、中原区、巩义市、新密市、新郑市、登封市、惠济区、金水区、管城回族区、荥阳市、上街区)三亚市(吉阳区、天涯区、海棠区、崖州区)

淮北市(濉溪县、杜集区、烈山区、相山区)  梧州市(龙圩区、蒙山县、藤县、长洲区、万秀区、岑溪市、苍梧县)

湘潭市(岳塘区、韶山市、湘乡市、雨湖区、湘潭县)

黑河市(北安市、五大连池市、孙吴县、爱辉区、逊克县、嫩江市)

通辽市(科尔沁区、霍林郭勒市、奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县)德阳市(什邡市、中江县、旌阳区、广汉市、绵竹市、罗江区)

邯郸市(武安市、广平县、永年区、魏县、馆陶县、磁县、大名县、邱县、肥乡区、鸡泽县、邯山区、丛台区、成安县、复兴区、涉县、曲周县、峰峰矿区、临漳县)

德州市(乐陵市、宁津县、齐河县、陵城区、临邑县、武城县、平原县、夏津县、德城区、庆云县、禹城市)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特后旗、五原县、乌拉特中旗、临河区、磴口县、杭锦后旗)

庆阳市(合水县、庆城县、西峰区、正宁县、华池县、镇原县、宁县、环县)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、焉耆回族自治县、若羌县、库尔勒市、博湖县、轮台县、且末县、尉犁县、和静县)

文山壮族苗族自治州(文山市、富宁县、丘北县、砚山县、广南县、西畴县、马关县、麻栗坡县)

韶关市(翁源县、乐昌市、始兴县、仁化县、浈江区、曲江区、南雄市、新丰县、乳源瑶族自治县、武江区)

呼和浩特市(赛罕区、玉泉区、回民区、清水河县、和林格尔县、新城区、托克托县、武川县、土默特左旗)

驻马店市(确山县、新蔡县、西平县、汝南县、上蔡县、正阳县、泌阳县、遂平县、驿城区、平舆县)

遂宁市(射洪市、大英县、蓬溪县、船山区、安居区)

遵义市(正安县、习水县、桐梓县、湄潭县、播州区、余庆县、赤水市、汇川区、仁怀市、凤冈县、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县)

张家界市(桑植县、永定区、慈利县、武陵源区)

澳门特别行政区

乐山市(马边彝族自治县、五通桥区、夹江县、沐川县、峨边彝族自治县、峨眉山市、井研县、市中区、沙湾区、犍为县、金口河区)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

阿里地区(普兰县、日土县、改则县、措勤县、噶尔县、革吉县、札达县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）