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怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

临夏回族自治州(临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、永靖县、康乐县、和政县、东乡族自治县、临夏市)

蚌埠市(怀远县、蚌山区、龙子湖区、淮上区、五河县、禹会区、固镇县)

西宁市(城东区、城北区、城西区、城中区、湟中区、湟源县、大通回族土族自治县)  临沧市(镇康县、凤庆县、临翔区、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县)

那曲市(嘉黎县、申扎县、安多县、双湖县、尼玛县、索县、班戈县、聂荣县、比如县、巴青县、色尼区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、精河县、温泉县)

许昌市(长葛市、鄢陵县、襄城县、禹州市、魏都区、建安区)

苏州市(吴江区、太仓市、相城区、张家港市、常熟市、昆山市、虎丘区、姑苏区、吴中区)  日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)

铜陵市(铜官区、郊区、枞阳县、义安区)

澳门特别行政区

开封市(兰考县、禹王台区、杞县、鼓楼区、龙亭区、尉氏县、通许县、祥符区、顺河回族区)

固原市(泾源县、西吉县、隆德县、原州区、彭阳县)

钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)

张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)

辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、瑞丽市、陇川县、盈江县)

自贡市(沿滩区、荣县、贡井区、自流井区、富顺县、大安区)

白城市(洮南市、大安市、镇赉县、洮北区、通榆县)

绵阳市(平武县、北川羌族自治县、盐亭县、梓潼县、涪城区、安州区、三台县、游仙区、江油市)

运城市(芮城县、万荣县、永济市、稷山县、新绛县、垣曲县、闻喜县、绛县、夏县、平陆县、盐湖区、河津市、临猗县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、丘北县、文山市、马关县、富宁县、砚山县、广南县、麻栗坡县)

亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)

临汾市(古县、乡宁县、襄汾县、侯马市、浮山县、安泽县、吉县、汾西县、霍州市、蒲县、曲沃县、洪洞县、大宁县、尧都区、翼城县、隰县、永和县)

凉山彝族自治州(金阳县、宁南县、冕宁县、美姑县、普格县、喜德县、雷波县、西昌市、木里藏族自治县、甘洛县、盐源县、德昌县、越西县、会东县、昭觉县、会理市、布拖县)

海口市(琼山区、秀英区、龙华区、美兰区)

七台河市(茄子河区、勃利县、新兴区、桃山区)

永州市(新田县、江永县、道县、祁阳市、宁远县、东安县、江华瑶族自治县、零陵区、冷水滩区、双牌县、蓝山县)

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台州市(黄岩区、路桥区、玉环市、临海市、椒江区、天台县、仙居县、三门县、温岭市)

漯河市(郾城区、召陵区、舞阳县、源汇区、临颍县)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、凉州区、民勤县)

潍坊市(寿光市、寒亭区、高密市、青州市、坊子区、临朐县、诸城市、奎文区、潍城区、昌邑市、安丘市、昌乐县)  荆门市(东宝区、钟祥市、掇刀区、沙洋县、京山市)

石家庄市(灵寿县、晋州市、元氏县、赞皇县、平山县、深泽县、井陉县、行唐县、裕华区、井陉矿区、赵县、藁城区、新乐市、栾城区、长安区、桥西区、鹿泉区、辛集市、高邑县、无极县、新华区、正定县)

景德镇市(珠山区、昌江区、乐平市、浮梁县)

十堰市(郧阳区、茅箭区、竹山县、房县、竹溪县、张湾区、郧西县、丹江口市)新乡市(获嘉县、原阳县、延津县、卫滨区、卫辉市、封丘县、红旗区、牧野区、辉县市、凤泉区、新乡县、长垣市)

营口市(站前区、西市区、盖州市、鲅鱼圈区、大石桥市、老边区)  抚顺市(东洲区、新宾满族自治县、望花区、顺城区、抚顺县、清原满族自治县、新抚区)

成都市(金堂县、成华区、青白江区、新都区、都江堰市、简阳市、彭州市、蒲江县、大邑县、邛崃市、武侯区、锦江区、崇州市、青羊区、金牛区、双流区、新津区、郫都区、温江区、龙泉驿区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

宣城市(郎溪县、宣州区、宁国市、广德市、旌德县、泾县、绩溪县)福州市(永泰县、马尾区、鼓楼区、连江县、平潭县、长乐区、闽清县、仓山区、闽侯县、晋安区、福清市、罗源县、台江区)

阜阳市(界首市、颍州区、太和县、临泉县、阜南县、颍东区、颍泉区、颍上县)

厦门市(海沧区、思明区、集美区、湖里区、同安区、翔安区)

邵阳市(洞口县、城步苗族自治县、双清区、武冈市、邵东市、大祥区、新宁县、隆回县、北塔区、绥宁县、邵阳县、新邵县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

拉萨市(尼木县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、城关区、曲水县、当雄县、林周县、达孜区)

昭通市(昭阳区、大关县、威信县、水富市、彝良县、盐津县、永善县、鲁甸县、巧家县、镇雄县、绥江县)

萍乡市(上栗县、湘东区、莲花县、芦溪县、安源区)

白银市(平川区、白银区、景泰县、会宁县、靖远县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、海州区、彰武县、太平区、新邱区、清河门区、细河区)

徐州市(邳州市、云龙区、贾汪区、新沂市、铜山区、鼓楼区、丰县、泉山区、睢宁县、沛县)

黄山市(歙县、黟县、休宁县、徽州区、屯溪区、黄山区、祁门县)

咸宁市(通城县、咸安区、赤壁市、通山县、嘉鱼县、崇阳县)

庆阳市(宁县、西峰区、合水县、庆城县、正宁县、镇原县、环县、华池县)

通化市(通化县、柳河县、梅河口市、二道江区、集安市、东昌区、辉南县)

无锡市(江阴市、梁溪区、宜兴市、惠山区、新吴区、锡山区、滨湖区)

宜春市(丰城市、高安市、奉新县、铜鼓县、宜丰县、万载县、靖安县、袁州区、樟树市、上高县)

　　来源：燕梳师院

　　华农财险正危机四伏。成立以来，股东方经历多个周期，先由农业系股东主导，再有华邦入股，国有股东光环逐渐淡去。如今，公司陷入困境，大股东股权遭冻结、偿付能力现“下坡路”、财务实力评级从“BBB”下调至“BBB-”，最终评级被撤销。

　　01

　　元老级董事长离任

　　在这个节骨眼下，传来任职长达十年的董事长苏如春离任。4月14日，华农财险在官网发布公告称，苏如春因个人原因辞去公司董事长职务。在新任董事长就任前，根据公司章程暂由朱宁副董事长代行董事长职务，履行董事长职权。

　　苏如春的职业历程颇为丰富，且在华农财险任职近十年。他出生于1967年，拥有研究生学历，是国家注册一级建造师，曾任第十二届政协全国委员会、全国政协经济委委员，甘肃省政协委员、甘肃省兰州市政协常委，广东省湛江市人大代表、广东省湛江市政协委员，第十一届甘肃省工商联执委、副主席。

　　工作初期，苏如春原本是一名小学教师，后弃文从商。2000年12月，苏如春正式成立甘肃中大建设工程有限公司，开启了他的建桥修路的创业历程。

　　2001年，甘肃中大负责酒航公路的建设，包括桥梁、路基及路面工程，这一项目让公司在建筑界崭露头角。经历多次更名与业务拓展后，甘肃中大演变成了如今的华邦控股。现今，华邦控股的商业版图十分庞大，涉及数智化基础设施建设、养老康复医疗服务、智慧保险金融、康养小镇的开发与运营等多个领域。彼时，乘上房地产的东风，华邦建投集团股份有限公司成功进入中国建筑业500强行列，成为业界翘楚。

　　作为华邦控股的创始人和董事长，苏如春的影响力不容小觑。自从华邦控股成为华农财险的最大股东之后，苏如春也顺理成章地担任了华农财险的掌舵者。

　　而随着元老苏如春离任，业界多为震惊。毕竟，从年龄角度来看，他尚未达法定退休年龄。因此，业内人士纷纷猜测，是否与公司经营情况，或是大股东华邦控股有关？

　　02

　　大股东债务危机

　　从股权结构来看，华邦控股占公司总股份的20%，位居大股东之列。第二大股东北京汇欣亚、第三大股东西部同泰建设、第四大股东云南金志农林分别持股19.5%、19%、18.3%。整体上，华农财险的股权结构较为分散。

　　而大股东华邦控股的股权结构较为集中，为典型的家族企业。其中，苏氏家族持股比例高达98.7%——苏如春占比67.32%、苏逸占比17.95%、苏立钊占比13.46%。

　　然而，华邦控股陷入了债务危机。

　　去年，华邦控股所持华农财险的全部股权被质押、冻结。彼时12月，中水集团远洋股份有限公司（以下简称“中水渔业”）收到参股公司华农财产保险股份有限公司（以下简称“华农财险”）关于部分股份被冻结的函告，获悉华农保险股东华邦控股集团有限公司（以下简称“华邦集团”）持有的华农财险全部股份被司法冻结。

　　在冻结的股份中，0股为有限售条件股份，20000万股为无限售条件股份，该司法冻结期限为三年，自2024年11月26日至2027年11月25日止。

　　华邦控股参控股的金融机构股份陆续被司法冻结。企查查显示，去年11月，因佛山市交通投资集团有限公司存在质权纠纷案件，华邦持有南粤银行的股份被司法冻结，持股数量及比例分别为3.01亿股、5.28%。

　　去年10月，华农财险在召开的2024年第二次临时股东大会中，重点提及“股东占款”问题，但暂不审议。最后形成了两个共识：一是同意国有股东选聘事务所进场审计；二是继续推进资产评估对拟抵偿资产开展评估。此外，会议还听取了现场检查意见书的通报及整改情况。

　　当时，已有市场猜测，华农财险与华邦控股之间的关联，或许会影响到其董事长之位。如今，这一猜测得到证实。

　　另一端是国有股东折价转让股权。北京产权交易所公示，2023年7月，中水集团远洋股份有限公司（以下简称“中水集团”）、大洋商贸有限责任公司（以下简称“大洋商贸”）及北京海丰船务运输公司（以下简称“海丰船务”）计划出售其持有的股份。所持华农保险股份共计1.1亿股，底价为1.87亿元。

　　值得注意的是，这三家股东之间存在一定的关联关系：大洋商贸的大股东是中水集团，而中水集团和海丰船务的实际控制人均为中国农业发展集团有限公司。

　　这并非首次转让。早在2019年12月，三家公司就曾以1.88亿元的底价尝试转让总计1.1亿股，但未能成功。随后，在2020年6月，他们再次尝试，将股份拆分后重新挂牌，总价仍为1.88亿元，但依旧未果。2022年12月，这批股份第三次被挂出，底价调整为1.98亿元，最终以失败告终。

　　三家国有股东多次挂牌转让，截至目前，仍无人问津，反映市场对华农财险前景的悲观预期。

　　03

　　百亿保费目标成空？

　　股权混乱之际，经营步伐似乎受限。2018年—2024年，华农财险保险业务收入分别为21.82亿元、26.19亿元、29.59亿元、32.03亿元、40.5亿元、47.67亿元、44.22亿元；净利润分别为0.08亿元、-2.16亿元、0.1亿元、0.15亿元、0.13亿元、0.07亿元、0.48亿元。总体而言，保费与利润表现分化，保费收入大致呈上升趋势，而净利却始终低迷。

　　偿付能力起伏较大，2024年三季度核心偿付能力充足率降至153.16%，但四季度意外回升至184.20%，主要因股市回暖及资产分类调整。

　　从业务结构来看，车险长期承保亏损，非车险整体缩水。以2024年为例，尽管车险签单保费达到了21.9亿元，同比增长了5.76%，但非车险方面的情况却不容乐观。具体来说，原本作为非车险第一大险种的签单保费从6.5亿元减少到了4.46亿元；第二大和第三大险种的签单保费也分别从3.17亿元、3.16亿元缩减至1.02亿元和1.01亿元。

　　2022年，华农财险定下了“进入中型财险公司第一梯队”的长远目标，又设下了“到2025年保费破百亿元”的中短期目标。然而，根据最新数据来看，实际情况与预期目标存在较大差距。因此，2025年，对于公司而言，压力不可小觑。

　　在关键时刻，董事长之位突缺无疑为公司增添了更多的不确定性。这一年，如何在有限时间内缩小差距，实现突破，成为了摆在每一位决策者面前的重要课题。

　　来源：北京商报

　　备受关注的保险资金长期股票投资试点再次迎来新进展。4月16日，泰康资产管理有限责任公司（以下简称“泰康资产”）表示，泰康资产关于发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司（暂定名，以下简称“泰康稳行”）的申请已获得金融监管总局批准。

　　当前，我国保险资金长期股票投资试点规模总量已增至1620亿元，参与试点的保险公司也从2家达到了8家，“老七家”头部寿险公司均在列。这些长期资金将投向何方？有哪些不同的模式探索？

　　从“抱团”试点到单独尝试

　　保险资金长期投资试点，指的是保险公司出资设立私募证券基金，主要投向二级市场股票并长期持有。

　　保险资金长期投资试点始于2023年10月。第一批获批试点的中国人寿、新华保险各出资250亿元，设立规模500亿元的公司制基金。今年陆续启动了第二批试点。1月，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资管公司获准以契约制基金方式参与试点，开展长期股票投资，规模合计520亿元。3月初，人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华保险、平安人寿5家保险公司获批开展试点，规模合计600亿元。

　　泰康资产日前“官宣”的泰康稳行基金便属于第二批试点。据悉，泰康稳行将作为基金管理人向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，泰康人寿作为单一持有人，首期投资规模预计为120亿元。该基金作为长期投资试点基金，将以基本面分析为出发点，精选境内市场和香港市场的优质上市公司，在科学严格管理风险的前提下，追求基金资产的中长期稳健增值。

　　金融监管总局副局长肖远企此前表示，第二批试点的机制将比首批更加灵活，基金可以是单独由一家保险公司发起设立，也可以由两家及以上的保险公司联合发起设立。

　　目前来看，泰康资产选择了单独发起设立私募基金的方式投资资本市场。财经评论员郭宇轩向北京商报记者分析，泰康资产作为头部险资管理机构，具备独立操盘能力和成熟投研体系，单独设基金可避免多方协调损耗，提升决策效率。此外，泰康资产依托泰康集团医养产业链资源，能深度挖掘医疗健康、科技等领域长期投资机会，实现产融协同。

　　试点有望继续增加

　　获得长期股票投资试点的前两批机构名单中，寿险“老七家”均已在列。

　　科方得智库研究负责人张新原认为，保险资金设立私募证券投资基金入市对于自身和资本市场来说都有好处。对于保险公司来说，私募证券投资基金可以增加其投资渠道和收益来源，提高资产配置的灵活性和收益水平，在一定程度上可以解决险资入市投资的堵点、卡点。对于资本市场来说，获得了稳定的长期资金，能够提升市场的活跃度和稳定性。

　　东莞证券表示，对保险公司而言，加快中长期资金入市不仅是政策引导的重要方向，更是保险公司实现稳健运营的内在必然需求。增加权益类投资与优化资产配置结构，有助于提升险企整体的投资收益水平，减轻利差损压力。

　　实际上，保险公司纷纷布局长期股票投资试点，还能“平滑”二级市场股价变化对保险公司当期利润波动的影响。多名券商分析师在研报中均提到，中国人寿和新华保险各出资50%设立公司制基金投向了二级权益市场，在会计计量上可以采用长期股权投资方式，避免市值波动对当期利润的影响。在新会计准则下，采用权益法核算，将私募证券基金公司的利润和分红按比例计入投资收益，可以有效缓解直接投资二级权益市场对于报表的影响。

　　今年1月，中央金融办等六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出，要“提升商业保险资金A股投资比例与稳定性”“抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模”。

　　张新原预测，未来，随着保险资金入市的规模不断扩大，设立私募证券投资基金入市的数量也将不断增加。郭宇轩进一步分析，预计头部险企倾向独立设立基金，中小机构则通过联盟或委托管理入市。