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龙岩市(新罗区、连城县、武平县、上杭县、长汀县、漳平市、永定区)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区)

本溪市(南芬区、桓仁满族自治县、明山区、本溪满族自治县、平山区、溪湖区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)  德州市(夏津县、临邑县、武城县、禹城市、德城区、陵城区、宁津县、庆云县、齐河县、乐陵市、平原县)

雅安市(芦山县、天全县、荥经县、宝兴县、名山区、雨城区、石棉县、汉源县)

南昌市(青云谱区、进贤县、西湖区、南昌县、红谷滩区、东湖区、青山湖区、安义县、新建区)

淄博市(沂源县、博山区、临淄区、桓台县、张店区、淄川区、周村区、高青县)宁波市(象山县、慈溪市、江北区、宁海县、奉化区、海曙区、余姚市、镇海区、北仑区、鄞州区)

儋州市  阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)

黄冈市(蕲春县、红安县、团风县、罗田县、黄州区、浠水县、黄梅县、麻城市、武穴市、英山县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、额敏县、沙湾市、塔城市、托里县、乌苏市)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

广安市(岳池县、华蓥市、广安区、武胜县、前锋区、邻水县)

佳木斯市(富锦市、前进区、郊区、抚远市、桦川县、东风区、桦南县、汤原县、同江市、向阳区)

阜阳市(颍泉区、颍东区、太和县、界首市、颍州区、颍上县、阜南县、临泉县)

西宁市(湟中区、城东区、大通回族土族自治县、城西区、城北区、城中区、湟源县)

漳州市(平和县、龙海区、诏安县、华安县、长泰区、龙文区、芗城区、漳浦县、东山县、云霄县、南靖县)

海南藏族自治州(贵南县、贵德县、共和县、同德县、兴海县)

锦州市(北镇市、凌海市、古塔区、凌河区、义县、太和区、黑山县)

长春市(农安县、宽城区、公主岭市、绿园区、九台区、榆树市、朝阳区、双阳区、二道区、德惠市、南关区)

淮南市(凤台县、寿县、田家庵区、八公山区、潘集区、谢家集区、大通区)

文山壮族苗族自治州(广南县、富宁县、马关县、西畴县、丘北县、麻栗坡县、文山市、砚山县)

梧州市(蒙山县、苍梧县、长洲区、万秀区、龙圩区、岑溪市、藤县)

平凉市(崇信县、灵台县、庄浪县、崆峒区、华亭市、静宁县、泾川县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

海口市(龙华区、美兰区、秀英区、琼山区)

岳阳市(临湘市、云溪区、湘阴县、平江县、岳阳楼区、岳阳县、汨罗市、君山区、华容县)

钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)

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河源市(源城区、连平县、东源县、龙川县、紫金县、和平县)

双鸭山市(尖山区、饶河县、岭东区、宝清县、集贤县、友谊县、宝山区、四方台区)

葫芦岛市(绥中县、兴城市、连山区、龙港区、建昌县、南票区)

上饶市(德兴市、铅山县、万年县、余干县、鄱阳县、广信区、弋阳县、婺源县、横峰县、信州区、玉山县、广丰区)  亳州市(涡阳县、利辛县、谯城区、蒙城县)

娄底市(冷水江市、双峰县、涟源市、娄星区、新化县)

台州市(仙居县、黄岩区、椒江区、玉环市、三门县、温岭市、临海市、路桥区、天台县)

盘锦市(大洼区、双台子区、兴隆台区、盘山县)宝鸡市(陇县、麟游县、渭滨区、金台区、凤翔区、千阳县、眉县、陈仓区、岐山县、太白县、凤县、扶风县)

衢州市(常山县、开化县、柯城区、衢江区、江山市、龙游县)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)

武汉市(青山区、新洲区、黄陂区、蔡甸区、江岸区、江汉区、江夏区、武昌区、汉阳区、东西湖区、汉南区、硚口区、洪山区)

沈阳市(皇姑区、铁西区、于洪区、浑南区、新民市、大东区、苏家屯区、辽中区、法库县、沈北新区、和平区、沈河区、康平县)

成都市(新都区、都江堰市、青白江区、武侯区、邛崃市、崇州市、龙泉驿区、锦江区、金牛区、双流区、简阳市、新津区、彭州市、蒲江县、大邑县、温江区、青羊区、郫都区、金堂县、成华区)内蒙古自治区

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、精河县、阿拉山口市)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、理县、红原县、茂县、金川县、黑水县、汶川县、壤塘县、小金县、阿坝县、马尔康市、若尔盖县、松潘县)

金昌市(金川区、永昌县)

新乡市(辉县市、卫辉市、获嘉县、卫滨区、牧野区、长垣市、延津县、新乡县、封丘县、原阳县、红旗区、凤泉区)

昌吉回族自治州(昌吉市、玛纳斯县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、奇台县、吉木萨尔县、阜康市)

白山市(临江市、抚松县、江源区、浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县)

忻州市(保德县、忻府区、静乐县、代县、岢岚县、繁峙县、五寨县、河曲县、定襄县、五台县、偏关县、神池县、原平市、宁武县)

张家界市(桑植县、慈利县、永定区、武陵源区)

镇江市(句容市、丹徒区、京口区、润州区、丹阳市、扬中市)

沧州市(青县、新华区、泊头市、吴桥县、献县、南皮县、盐山县、沧县、任丘市、东光县、黄骅市、运河区、孟村回族自治县、河间市、肃宁县、海兴县)

黄山市(黄山区、黟县、祁门县、屯溪区、歙县、休宁县、徽州区)

商丘市(睢阳区、柘城县、睢县、夏邑县、民权县、宁陵县、永城市、虞城县、梁园区)

邯郸市(邱县、魏县、临漳县、曲周县、磁县、邯山区、复兴区、峰峰矿区、馆陶县、鸡泽县、永年区、涉县、成安县、肥乡区、广平县、丛台区、大名县、武安市)

丹东市(振安区、凤城市、东港市、宽甸满族自治县、振兴区、元宝区)

揭阳市(普宁市、惠来县、揭东区、揭西县、榕城区)

渭南市(华阴市、蒲城县、澄城县、华州区、合阳县、韩城市、富平县、临渭区、大荔县、白水县、潼关县)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。