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许昌市(禹州市、长葛市、鄢陵县、建安区、魏都区、襄城县)
阳江市(阳东区、阳春市、江城区、阳西县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)
滁州市(定远县、南谯区、凤阳县、琅琊区、明光市、全椒县、天长市、来安县)
石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)
宁波市(慈溪市、海曙区、象山县、宁海县、镇海区、江北区、北仑区、余姚市、鄞州区、奉化区)
宿迁市(沭阳县、宿城区、泗洪县、泗阳县、宿豫区)
重庆市(永川区、潼南区、长寿区、渝中区、丰都县、綦江区、涪陵区、璧山区、云阳县、九龙坡区、万州区、江北区、大渡口区、南川区、彭水苗族土家族自治县、大足区、铜梁区、奉节县、巴南区、江津区、武隆区、荣昌区、梁平区、北碚区、秀山土家族苗族自治县、城口县、巫山县、忠县、合川区、黔江区、沙坪坝区、渝北区、酉阳土家族苗族自治县、垫江县、开州区、南岸区、石柱土家族自治县、巫溪县)
南宁市(宾阳县、青秀区、横州市、西乡塘区、马山县、上林县、良庆区、邕宁区、江南区、隆安县、武鸣区、兴宁区)
鄂尔多斯市(鄂托克前旗、达拉特旗、杭锦旗、东胜区、康巴什区、鄂托克旗、准格尔旗、乌审旗、伊金霍洛旗)
连云港市(灌云县、灌南县、海州区、赣榆区、连云区、东海县)
长治市(沁源县、屯留区、平顺县、黎城县、武乡县、潞州区、潞城区、上党区、襄垣县、沁县、长子县、壶关县)
黄石市(下陆区、阳新县、西塞山区、黄石港区、大冶市、铁山区)
安庆市(宜秀区、怀宁县、宿松县、望江县、大观区、太湖县、岳西县、迎江区、潜山市、桐城市)
黔西南布依族苗族自治州(普安县、兴义市、贞丰县、望谟县、兴仁市、册亨县、安龙县、晴隆县)
漯河市(舞阳县、郾城区、临颍县、召陵区、源汇区)
上饶市(余干县、万年县、信州区、婺源县、广丰区、铅山县、鄱阳县、横峰县、德兴市、玉山县、弋阳县、广信区)
那曲市(尼玛县、申扎县、双湖县、安多县、聂荣县、巴青县、嘉黎县、班戈县、比如县、索县、色尼区)
山南市(洛扎县、加查县、扎囊县、曲松县、桑日县、措美县、贡嘎县、乃东区、错那市、琼结县、浪卡子县、隆子县)
济源市
绍兴市(嵊州市、柯桥区、诸暨市、新昌县、上虞区、越城区)
湛江市(雷州市、坡头区、霞山区、遂溪县、徐闻县、廉江市、吴川市、赤坎区、麻章区)
内蒙古自治区
钦州市(浦北县、钦南区、灵山县、钦北区)
庆阳市(合水县、西峰区、正宁县、华池县、环县、宁县、镇原县、庆城县)
通辽市(奈曼旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、科尔沁区、扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、库伦旗)
东莞市
锡林郭勒盟(正镶白旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、二连浩特市、多伦县、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、镶黄旗、苏尼特右旗)
林芝市(工布江达县、巴宜区、察隅县、波密县、朗县、墨脱县、米林市)
晋城市(沁水县、城区、阳城县、泽州县、陵川县、高平市)
吉安市(安福县、吉安县、吉州区、青原区、井冈山市、吉水县、泰和县、永丰县、峡江县、遂川县、万安县、新干县、永新县)
呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、海拉尔区、扎赉诺尔区、牙克石市、根河市、阿荣旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、陈巴尔虎旗)
广元市(朝天区、昭化区、苍溪县、青川县、旺苍县、利州区、剑阁县)
邵阳市(洞口县、双清区、邵东市、武冈市、新邵县、新宁县、北塔区、大祥区、城步苗族自治县、邵阳县、隆回县、绥宁县)
广州市(越秀区、天河区、海珠区、从化区、黄埔区、番禺区、增城区、南沙区、白云区、花都区、荔湾区)
铜川市(王益区、耀州区、宜君县、印台区)
大理白族自治州(南涧彝族自治县、宾川县、洱源县、漾濞彝族自治县、云龙县、弥渡县、祥云县、永平县、鹤庆县、大理市、剑川县、巍山彝族回族自治县)
芜湖市(镜湖区、无为市、鸠江区、南陵县、弋江区、繁昌区、湾沚区)
玉溪市(新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、华宁县、澄江市、江川区、通海县、峨山彝族自治县、红塔区)
乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)
吉林市(龙潭区、舒兰市、昌邑区、磐石市、丰满区、船营区、永吉县、桦甸市、蛟河市)
喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、巴楚县、岳普湖县、叶城县、英吉沙县、疏附县、伽师县、疏勒县、泽普县、麦盖提县、莎车县)
海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)
玉树藏族自治州(玉树市、治多县、称多县、曲麻莱县、囊谦县、杂多县)
镇江市(京口区、丹阳市、句容市、丹徒区、扬中市、润州区)
普洱市(景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)
威海市(乳山市、荣成市、文登区、环翠区)
孝感市(安陆市、汉川市、大悟县、应城市、孝南区、孝昌县、云梦县)
济宁市(嘉祥县、曲阜市、金乡县、泗水县、微山县、邹城市、梁山县、鱼台县、兖州区、汶上县、任城区)
驻马店市(西平县、泌阳县、驿城区、平舆县、新蔡县、遂平县、正阳县、确山县、汝南县、上蔡县)
乌鲁木齐市(达坂城区、乌鲁木齐县、头屯河区、水磨沟区、米东区、天山区、沙依巴克区、新市区)
安顺市(平坝区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、普定县)
陇南市(康县、礼县、武都区、徽县、宕昌县、成县、文县、两当县、西和县)
马鞍山市(花山区、和县、当涂县、雨山区、含山县、博望区)
安阳市(安阳县、滑县、龙安区、殷都区、北关区、汤阴县、林州市、内黄县、文峰区)
绥化市(望奎县、青冈县、安达市、绥棱县、海伦市、北林区、明水县、兰西县、庆安县、肇东市)
阿克苏地区(温宿县、拜城县、沙雅县、柯坪县、新和县、阿克苏市、库车市、阿瓦提县、乌什县)
怀化市(中方县、芷江侗族自治县、溆浦县、鹤城区、新晃侗族自治县、洪江市、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、沅陵县、通道侗族自治县、会同县)
濮阳市(范县、濮阳县、台前县、华龙区、南乐县、清丰县)
三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)
商丘市(柘城县、民权县、宁陵县、梁园区、睢阳区、夏邑县、永城市、虞城县、睢县)
阿里地区(革吉县、措勤县、札达县、普兰县、噶尔县、日土县、改则县)
周口市(商水县、项城市、扶沟县、淮阳区、鹿邑县、郸城县、西华县、川汇区、沈丘县、太康县)
菏泽市(单县、曹县、牡丹区、郓城县、成武县、巨野县、定陶区、东明县、鄄城县)
邢台市(宁晋县、新河县、沙河市、南宫市、襄都区、临城县、信都区、隆尧县、柏乡县、清河县、广宗县、南和区、威县、平乡县、任泽区、巨鹿县、临西县、内丘县)
惠州市(惠阳区、惠东县、博罗县、龙门县、惠城区)
西宁市(城中区、城东区、城北区、湟源县、城西区、湟中区、大通回族土族自治县)
东营市(广饶县、利津县、垦利区、河口区、东营区)
廊坊市(广阳区、固安县、大厂回族自治县、三河市、安次区、永清县、大城县、霸州市、香河县、文安县)
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汉中市(西乡县、南郑区、汉台区、勉县、佛坪县、宁强县、城固县、洋县、略阳县、镇巴县、留坝县)
丹东市(振兴区、振安区、凤城市、东港市、元宝区、宽甸满族自治县)
张家口市(桥西区、下花园区、沽源县、张北县、涿鹿县、崇礼区、蔚县、宣化区、怀来县、尚义县、赤城县、桥东区、万全区、怀安县、阳原县、康保县)
枣庄市(滕州市、市中区、薛城区、山亭区、台儿庄区、峄城区)
遂宁市(大英县、安居区、船山区、射洪市、蓬溪县)
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2025年4月21日贷款市场报价利率(LPR)为1年期LPR为3.1%,5年期以上LPR为3.6%,均较上期维持不变。这是LPR连续六个月“按兵不动”。
综合业内分析来看,4月LPR报价保持不变主要有三点原因,一是作为LPR的定价锚,7天期逆回购利率保持稳定;二是银行净息差仍处在低位,商业银行缺乏下调LPR报价加点的动力;三是一季度经济延续企稳回升态势,短期降息的迫切性不强。
4月16日,国家统计局发布数据,初步核算,一季度国内生产总值318758亿元,按不变价格计算,同比增长5.4%,比上年四季度环比增长1.2%;4月13日,中国人民银行罕见于周末发布一季度金融数据,2025年一季度社会融资规模增量累计达到15.18万亿元,比上年同期多2.37万亿元;其中,对实体经济发放的人民币贷款增加9.7万亿元,同比多增5862亿元,双双超过市场预期。
4月中旬,有权威人士告诉记者,当前世界政治经济格局正在经历深刻变化,不确定性影响加大,贸易保护主义抬头,对我国经济的外溢影响也需要观察。我国宏观政策还有空间和余力,将根据形势需要和外部影响动态调整,加强逆周期调节。
招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼解读称,从近期公布的经济金融数据来看,降低利率短期不具有紧迫性。从利率本身看,目前无论是新发放的企业贷款还是住房贷款,利率均较上年明显下降,处于历史低位。因此,短期内LPR下行的可能性降低,而降准的必要性更大。
董希淼预计,二季度央行将实施全面降准0.5个百分点,进一步传递出提振投资者信心、维护资本市场稳定的明确信号。降准可释放长期稳定的低成本资金,有助于进一步降低银行资金成本,推动银行更好地服务实体经济,促进经济高质量发展,为应对外部冲击、稳定资产价格等奠定更加坚实的基础。
财政和货币政策将打好“组合拳”
4月政治局会议召开在即,面对更加复杂严峻的外部环境,市场对于新一轮增量政策抱有高度期待。国盛证券首席经济学家熊园表示,虽然一季度经济偏强、GDP同比增速高达5.4%,但基于CPI、PPI等指标看,需求偏弱的特征未见实质改观,再考虑到二季度起关税冲击将逐步显现、亟待政策加码,近期高层也多次表态要将推出新的增量政策。
例如,4月9日,国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会,并提到根据形势需要及时推出新的增量政策;又如,4月17日,李强在主持国务院第十三次专题学习时表示,要讲究政策时机,在一些关键的时间窗口,推动各方面政策措施早出手、快出手,对预期形成积极影响。
中诚信国际研究院院长袁海霞预计,未来财政政策可能从三方面发力:一是根据实际情况进一步加大中央政府财政发力的力度,超长期特别国债的额度可能会有所提升,“两重”“两新”的支持范围也可能进一步扩大;二是可以根据财政发力的力度或者外部形势的变化设立外贸稳定基金,对受外部冲击的行业、企业进行必要的支持;三是加快发行和使用政府债券的节奏和力度,更好地服务实体经济的发展。
至于货币政策,袁海霞提到,央行去年以来多次提到“择机降准降息”,未来“择机”可能需要考虑三个方面:一是经济基本面的动态变化;二是外部环境的变化,尤其是关税博弈的进展;三是综合考虑对汇率、利率等的影响。
袁海霞认为,未来货币政策可能会配合财政政策、配合政府债券发行的力度,进行适时的降准或者结构性降息,以对冲政府债券发行对市场流动性的影响。考虑到我国金融机构存款准备金率平均为6.6%,未来降准还是有比较大的空间的,二、三季度可能会有一到两次的降准。另外,中期借贷便利到期的时点主要集中到年末,届时央行可能更多地会采用买断式逆回购去对冲对流动性的影响。
袁海霞还指出,从降低实体经济的融资成本的角度来讲,结构性的降息大概率今年也会发生。全面降息也是有一定的空间和必要性的,但落地的前提是要解决好非银资金的空转问题以及对银行净息差的影响。
中国银河证券首席经济学家章俊认为,25BP—50BP降准很有可能在4月政治局会议前后落地,以进一步支持信贷扩张,并节约银行成本,缓解净息差压力;20BP左右的降息可能在美联储再次开启降息进一步确认之后落地,大概率在5月或6月。章俊还称,如果更加兼顾汇率稳定,央行也可能采取不一样的“降息”,即保持政策利率不变,单独引导5年期LPR下行,实现降低融资成本。
“此外,央行还有可能聚焦外贸、消费和科技创设新的结构性货币政策工具,或对现有的工具进一步优化;同时,调降部分结构性货币政策工具的资金利率,引导信贷投向,以降低企业融资成本。”章俊如是说。
提振消费、稳定股市楼市仍是关键
对于降准降息预期,野村中国首席经济学家陆挺近日在媒体交流会上表示,央行现在提供流动性的方式有很多,比如二级市场购买国债、买断式回购等。在陆挺看来,虽然二季度可能降准降息,但更应关注的是财政政策的精准发力。
陆挺认为,当务之急是增加一些中央政府的财政支出、加快已有的债务融资框架额度里面的拨付和支出,尤其是在刺激消费和稳定房地产方面可以做更多的事情。
对于提振消费,陆挺提出了两方面建议:一是考虑耐用品消费之外的消费刺激,尤其是旅游、酒店、餐饮等服务行业,在这方面有一定的潜力;二是借此机会下决心去改革社保体系,因为提高消费能力和消费意愿的关键在于完善社会福利体系。对于后者,陆挺进一步指出,应逐步缩小城乡居民与职工社保体系的差距,将城乡居民纳入职工社保体系;将失业大学生纳入失业保险体系;进一步提高1.7亿农村老人的养老金收入,等等。
在稳定房地产方面,陆挺认为,虽然部分特定区域,如发达城市、沿海地区的楼市,出现局部复苏迹象,但全国范围内的房地产市场企稳复苏还未出现。对此,陆挺建议,从开发商角度,要让市场继续出清,不能让债务不停滚动;同时,加大保交房力度,这实际上也是对开发商的支持,此外还可以进行一定的收储。
4月18日,李强主持召开国务院常务会议,研究稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措。会议强调,面对复杂严峻的外部环境,要深入贯彻中央经济工作会议精神,锚定经济社会发展目标,加大逆周期调节力度,着力稳就业、稳外贸、促消费、扩内需,并明确提出“持续稳定股市”和“持续推动房地产市场平稳健康发展”两大重点任务。相关举措将直达企业和群众,确保政策高效落地见效。
值得注意的是,本次国常会将“持续稳定股市”放在“推动房地产市场平稳健康发展”之前,顺序较去年12月中央政治局会议与2025年政府工作报告中先楼市后股市的说法有所调整。
陆挺在上述媒体交流会上表示,近期央行宣布必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持,这一政策对于稳定股市非常重要。央行行长潘功胜3月在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上也表示,用好支持资本市场的两项货币政策工具,与证监会探索常态化的制度安排,支持资本市场稳定发展。
据媒体报道,今日一架待交付波音飞机从舟山飞回美国,这背后的原因在于,受美国所谓“对等关税”影响,国内航司开始暂停接收波音飞机。
与此同时,国产大飞机C919在近期先后完成东北地区首飞及东南亚航线执飞,并且中越、中马联合声明提及引进和运营中国商用飞机,国产大飞机国内及海外市场需求将持续释放。
在上述背景下,有机构分析,国产大飞机年产能预计2027年将达150架,随着产能提升与市场扩张,国产大飞机产业链的细分领域也将迎来新的发展机遇。
本期通过对国产大飞机产业链的梳理,筛选出重要的5大领域及其代表性公司,供大家进一步研究参考。
国产大飞机产业链五大领域及核心企业梳理
(基于技术壁垒、市场地位及国产替代潜力筛选)
一、航空材料领域
核心逻辑:轻量化、高强度材料是国产大飞机降本增效的关键,碳纤维、钛合金等国产化率加速提升。
中航高科优势
:全球唯二掌握热隔膜成型技术,C919机身70%碳纤维复合材料供应商,自研树脂基体成本比进口低50%
亮点
:南通基地年产能500万平方米,可满足200架C919需求,毛利率41%行业领先。
西部超导优势
:独家供应C919钛合金材料(市占率9.3%),3D打印技术单架节省成本200万元,商飞“免检供应商”
亮点
:TC4钛合金抗拉强度1250MPa,比同行高15%,军民两用产能弹性大。
宝钛股份优势
:C919钛材主供商(市占率60%),全球最大10吨级钛材熔炼炉,原材料自给率70%
亮点
:3米宽钛板技术减少80%焊缝,成本比同行低20%,海绵钛产能占全国35%。
二、航天发动机领域
核心逻辑:国产发动机CJ-1000A替代进口LEAP发动机,技术突破打破垄断。
航发动力优势
:CJ-1000A高压压气机叶片精度达0.005毫米,单台发动机价值1.8亿元,未来20年市场超6000亿美元
亮点
:军机发动机技术降本40%,成本较进口产品低25%。
航发控制优势
:航空发动机控制系统市占率90%,C919全权限数字控制系统(FADEC)核心供应商
亮点
:研发周期缩短30%,故障率低于0.001次/小时。
三、零部件加工领域
核心逻辑:精密制造技术突破,3D打印、智能制造提升效率。
中航重机优势
:国内最大航空锻件供应商,C919起落架、主承力框核心制造商,锻件良品率99.2%
亮点
:全球唯一掌握3万吨模锻压机全流程工艺,单件重量达30吨。
派克新材优势
:金属锻件市占率12%,C919发动机环形锻件独家供应商,产品通过GE航空认证
亮点
:5000吨自由锻液压机实现复杂截面锻件一次成型。
四、机体装配领域
核心逻辑:数字化装配技术实现高精度、高效率,国产替代加速。
中航西飞优势
:C919机身50%部件制造商,中机身、外翼翼盒核心供应商,机身减重15%
亮点
:国内唯一掌握超大型铝合金整体壁板成型技术,阎良基地产能提升300%。
洪都航空优势
:C919前机身和中后机身独家供应商,占整机价值25%,首创机器人自动钻铆技术
亮点
:智能产线交付周期从18个月压缩至12个月,成本降低500万元/架。
五、机载设备与系统领域
核心逻辑:航电系统国产化率提升,高附加值设备打破国外垄断。
中航光电优势
:C919航电连接器市占率55%,耐200℃极端环境,插拔寿命10万次(竞品3倍)
亮点
:新能源车高压连接器市占率25%,特斯拉ModelY核心供应商。
江航装备优势
:C919氧气系统、惰性化防护系统独家供应商,军用技术转化民用成本降低30%
亮点
:机载油箱惰性化系统故障率低于0.0001次/飞行小时。
产业链发展驱动因素
政策支持
:国产飞机替代率目标60%+,关税倒逼供应链本土化
产能扩张
:C919年产能2027年或达150架,带动全产业链需求
技术突破
:第三代铝锂合金、CJ-1000A发动机等核心技术国产化
国际化
:C919获东南亚、欧洲适航认证,海外订单占比突破15%
风险提示:适航认证进度、技术迭代风险(如陶瓷基复合材料替代)、地缘政治限制关键材料出口
(转自:金融小博士)
新闻结尾
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