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凉山彝族自治州(金阳县、喜德县、甘洛县、德昌县、普格县、宁南县、会东县、盐源县、木里藏族自治县、昭觉县、越西县、布拖县、美姑县、冕宁县、雷波县、会理市、西昌市)

阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)  宿迁市(泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿城区、宿豫区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、广南县、马关县、西畴县、富宁县、文山市、丘北县、砚山县)

邢台市(临西县、平乡县、襄都区、临城县、南和区、南宫市、巨鹿县、信都区、内丘县、沙河市、柏乡县、隆尧县、威县、清河县、任泽区、新河县、宁晋县、广宗县)

西宁市(湟源县、大通回族土族自治县、城北区、城东区、城中区、湟中区、城西区)  晋城市(城区、泽州县、沁水县、阳城县、陵川县、高平市)

泉州市(金门县、丰泽区、鲤城区、泉港区、洛江区、惠安县、永春县、安溪县、石狮市、德化县、晋江市、南安市)

丽水市(龙泉市、青田县、景宁畲族自治县、遂昌县、莲都区、云和县、庆元县、缙云县、松阳县)

衡水市(武强县、故城县、枣强县、阜城县、武邑县、饶阳县、冀州区、桃城区、景县、深州市、安平县)

七台河市(勃利县、桃山区、茄子河区、新兴区)

巴彦淖尔市(磴口县、临河区、五原县、杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗)

北海市(铁山港区、合浦县、海城区、银海区)

澳门特别行政区

荆州市(松滋市、公安县、江陵县、石首市、沙市区、荆州区、监利市、洪湖市)

兰州市(皋兰县、城关区、榆中县、西固区、七里河区、永登县、安宁区、红古区)

伊春市(友好区、南岔县、大箐山县、嘉荫县、铁力市、乌翠区、伊美区、汤旺县、金林区、丰林县)

娄底市(冷水江市、新化县、双峰县、涟源市、娄星区)

上海市(黄浦区、徐汇区、静安区、松江区、浦东新区、崇明区、嘉定区、金山区、长宁区、虹口区、青浦区、奉贤区、宝山区、杨浦区、普陀区、闵行区)

汕头市(龙湖区、南澳县、金平区、澄海区、潮南区、潮阳区、濠江区)

镇江市(润州区、句容市、京口区、扬中市、丹阳市、丹徒区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

朝阳市(龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、朝阳县、凌源市、北票市、双塔区)

保山市(龙陵县、腾冲市、隆阳区、昌宁县、施甸县)

德阳市(中江县、旌阳区、绵竹市、什邡市、罗江区、广汉市)

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福州市(长乐区、闽侯县、晋安区、仓山区、闽清县、连江县、罗源县、福清市、鼓楼区、永泰县、台江区、马尾区、平潭县)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、满洲里市、阿荣旗、鄂温克族自治旗、根河市、牙克石市、新巴尔虎右旗、海拉尔区、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、扎兰屯市、鄂伦春自治旗)

金华市(义乌市、武义县、浦江县、兰溪市、金东区、永康市、婺城区、东阳市、磐安县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)  郴州市(苏仙区、安仁县、桂东县、永兴县、资兴市、临武县、汝城县、宜章县、嘉禾县、北湖区、桂阳县)

湛江市(徐闻县、麻章区、廉江市、雷州市、吴川市、赤坎区、遂溪县、霞山区、坡头区)

渭南市(韩城市、白水县、富平县、澄城县、临渭区、大荔县、蒲城县、华阴市、合阳县、潼关县、华州区)

铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)济南市(天桥区、槐荫区、商河县、市中区、钢城区、章丘区、历城区、历下区、长清区、济阳区、平阴县、莱芜区)

丹东市(振兴区、凤城市、宽甸满族自治县、元宝区、东港市、振安区)  枣庄市(峄城区、山亭区、台儿庄区、滕州市、市中区、薛城区)

大庆市(龙凤区、红岗区、让胡路区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、肇州县、萨尔图区、肇源县)

菏泽市(巨野县、曹县、单县、东明县、成武县、鄄城县、定陶区、郓城县、牡丹区)

铁岭市(清河区、开原市、昌图县、银州区、西丰县、铁岭县、调兵山市)榆林市(佳县、靖边县、府谷县、子洲县、榆阳区、横山区、清涧县、吴堡县、神木市、绥德县、米脂县、定边县)

齐齐哈尔市(龙沙区、拜泉县、依安县、克山县、克东县、龙江县、昂昂溪区、富拉尔基区、富裕县、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、讷河市、建华区、泰来县、甘南县)

葫芦岛市(建昌县、南票区、龙港区、绥中县、连山区、兴城市)

西安市(未央区、长安区、周至县、高陵区、碑林区、蓝田县、莲湖区、阎良区、新城区、灞桥区、雁塔区、鄠邑区、临潼区)

白山市(抚松县、浑江区、临江市、长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区)

深圳市(盐田区、龙岗区、坪山区、龙华区、光明区、宝安区、罗湖区、福田区、南山区)

白银市(白银区、靖远县、景泰县、平川区、会宁县)

广州市(番禺区、增城区、从化区、荔湾区、海珠区、天河区、南沙区、黄埔区、越秀区、白云区、花都区)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、元阳县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、开远市、蒙自市、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、石屏县、建水县、红河县、泸西县)

温州市(瓯海区、文成县、洞头区、瑞安市、泰顺县、鹿城区、永嘉县、龙港市、平阳县、龙湾区、乐清市、苍南县)

承德市(鹰手营子矿区、平泉市、双桥区、承德县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、丰宁满族自治县、双滦区、兴隆县、宽城满族自治县、隆化县)

宁德市(福鼎市、柘荣县、周宁县、霞浦县、屏南县、古田县、蕉城区、福安市、寿宁县)

昭通市(鲁甸县、绥江县、镇雄县、永善县、水富市、昭阳区、威信县、盐津县、巧家县、大关县、彝良县)

漳州市(龙文区、龙海区、平和县、云霄县、芗城区、东山县、诏安县、南靖县、长泰区、华安县、漳浦县)

邵阳市(双清区、邵阳县、洞口县、新宁县、绥宁县、大祥区、隆回县、新邵县、城步苗族自治县、邵东市、武冈市、北塔区)

河池市(都安瑶族自治县、金城江区、巴马瑶族自治县、天峨县、环江毛南族自治县、凤山县、南丹县、宜州区、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、东兰县)

西藏自治区

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。