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庆阳市(环县、镇原县、正宁县、华池县、合水县、庆城县、宁县、西峰区)
延安市(宜川县、延川县、黄陵县、志丹县、吴起县、子长市、延长县、黄龙县、甘泉县、洛川县、安塞区、富县、宝塔区)
南通市(如皋市、如东县、启东市、海门区、崇川区、通州区、海安市)
泰安市(肥城市、东平县、岱岳区、新泰市、宁阳县、泰山区)
淮南市(谢家集区、寿县、潘集区、八公山区、大通区、凤台县、田家庵区)
鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)
廊坊市(永清县、广阳区、固安县、大城县、安次区、文安县、三河市、大厂回族自治县、香河县、霸州市)
儋州市
海北藏族自治州(海晏县、祁连县、刚察县、门源回族自治县)
佛山市(南海区、高明区、顺德区、禅城区、三水区)
宝鸡市(千阳县、扶风县、太白县、岐山县、金台区、渭滨区、凤县、陈仓区、陇县、麟游县、凤翔区、眉县)
雅安市(雨城区、石棉县、宝兴县、名山区、汉源县、天全县、芦山县、荥经县)
马鞍山市(和县、含山县、博望区、花山区、当涂县、雨山区)
昆明市(西山区、五华区、东川区、嵩明县、晋宁区、盘龙区、安宁市、官渡区、寻甸回族彝族自治县、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、呈贡区、富民县)
昌吉回族自治州(玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、阜康市、昌吉市、呼图壁县、吉木萨尔县、奇台县)
秦皇岛市(昌黎县、海港区、北戴河区、山海关区、卢龙县、抚宁区、青龙满族自治县)
辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)
咸宁市(赤壁市、通山县、通城县、嘉鱼县、崇阳县、咸安区)
阿克苏地区(柯坪县、拜城县、库车市、阿瓦提县、温宿县、乌什县、阿克苏市、沙雅县、新和县)
兰州市(安宁区、七里河区、城关区、永登县、榆中县、红古区、西固区、皋兰县)
中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)
渭南市(临渭区、蒲城县、韩城市、潼关县、合阳县、富平县、华州区、华阴市、白水县、澄城县、大荔县)
三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)
张掖市(临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县、甘州区、高台县)
芜湖市(鸠江区、南陵县、镜湖区、无为市、弋江区、湾沚区、繁昌区)
通化市(辉南县、二道江区、梅河口市、通化县、集安市、柳河县、东昌区)
东莞市
邢台市(平乡县、南和区、信都区、内丘县、宁晋县、广宗县、临城县、襄都区、临西县、巨鹿县、清河县、新河县、南宫市、任泽区、威县、柏乡县、沙河市、隆尧县)
咸阳市(兴平市、永寿县、礼泉县、旬邑县、乾县、杨陵区、三原县、武功县、淳化县、彬州市、长武县、秦都区、渭城区、泾阳县)
莆田市(秀屿区、仙游县、城厢区、涵江区、荔城区)
惠州市(惠阳区、博罗县、惠东县、龙门县、惠城区)
贺州市(平桂区、昭平县、富川瑶族自治县、八步区、钟山县)
北京市(怀柔区、昌平区、石景山区、房山区、顺义区、朝阳区、平谷区、通州区、大兴区、延庆区、海淀区、密云区、西城区、东城区、丰台区、门头沟区)
七台河市(勃利县、茄子河区、新兴区、桃山区)
合肥市(长丰县、瑶海区、包河区、肥西县、庐江县、蜀山区、巢湖市、庐阳区、肥东县)
鸡西市(麻山区、城子河区、鸡东县、滴道区、密山市、鸡冠区、恒山区、虎林市、梨树区)
大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)
金昌市(金川区、永昌县)
温州市(文成县、洞头区、瓯海区、龙湾区、瑞安市、永嘉县、龙港市、泰顺县、鹿城区、苍南县、平阳县、乐清市)
保山市(施甸县、隆阳区、龙陵县、昌宁县、腾冲市)
陇南市(康县、文县、两当县、成县、礼县、武都区、宕昌县、徽县、西和县)
阳江市(阳春市、阳东区、阳西县、江城区)
呼伦贝尔市(扎兰屯市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、根河市、鄂温克族自治旗、牙克石市、满洲里市、海拉尔区、阿荣旗、扎赉诺尔区)
重庆市(垫江县、秀山土家族苗族自治县、巴南区、綦江区、忠县、巫山县、铜梁区、荣昌区、南岸区、城口县、彭水苗族土家族自治县、梁平区、大足区、巫溪县、合川区、奉节县、潼南区、大渡口区、长寿区、永川区、黔江区、酉阳土家族苗族自治县、南川区、渝北区、丰都县、武隆区、万州区、开州区、璧山区、江津区、云阳县、江北区、石柱土家族自治县、九龙坡区、涪陵区、沙坪坝区、渝中区、北碚区)
泰州市(兴化市、泰兴市、海陵区、靖江市、姜堰区、高港区)
南充市(顺庆区、南部县、仪陇县、蓬安县、嘉陵区、营山县、西充县、阆中市、高坪区)
哈尔滨市(方正县、巴彦县、平房区、阿城区、五常市、通河县、木兰县、香坊区、松北区、延寿县、依兰县、双城区、宾县、南岗区、尚志市、呼兰区、道里区、道外区)
石家庄市(裕华区、晋州市、桥西区、新乐市、灵寿县、井陉县、鹿泉区、正定县、藁城区、赵县、栾城区、辛集市、深泽县、高邑县、平山县、长安区、赞皇县、行唐县、无极县、元氏县、井陉矿区、新华区)
丽江市(华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县)
中山市
烟台市(福山区、芝罘区、莱山区、蓬莱区、招远市、莱阳市、栖霞市、龙口市、海阳市、牟平区、莱州市)
梧州市(藤县、长洲区、蒙山县、龙圩区、岑溪市、苍梧县、万秀区)
黄石市(西塞山区、铁山区、阳新县、大冶市、黄石港区、下陆区)
海口市(琼山区、美兰区、秀英区、龙华区)
南昌市(进贤县、安义县、青山湖区、南昌县、青云谱区、东湖区、新建区、红谷滩区、西湖区)
吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)
永州市(宁远县、冷水滩区、东安县、江华瑶族自治县、新田县、双牌县、零陵区、道县、江永县、祁阳市、蓝山县)
漯河市(源汇区、郾城区、临颍县、舞阳县、召陵区)
杭州市(临平区、上城区、萧山区、建德市、拱墅区、余杭区、滨江区、西湖区、临安区、桐庐县、钱塘区、淳安县、富阳区)
肇庆市(封开县、广宁县、高要区、端州区、德庆县、四会市、鼎湖区、怀集县)
吴忠市(同心县、盐池县、青铜峡市、红寺堡区、利通区)
沧州市(盐山县、沧县、河间市、海兴县、肃宁县、新华区、任丘市、泊头市、东光县、青县、运河区、黄骅市、孟村回族自治县、献县、南皮县、吴桥县)
衡水市(阜城县、安平县、武强县、冀州区、景县、饶阳县、枣强县、桃城区、深州市、故城县、武邑县)
仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)
汉中市(勉县、南郑区、西乡县、略阳县、宁强县、镇巴县、留坝县、洋县、汉台区、佛坪县、城固县)
盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)
宿迁市(泗阳县、宿豫区、宿城区、沭阳县、泗洪县)
常州市(溧阳市、武进区、金坛区、新北区、钟楼区、天宁区)
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六安市(霍邱县、金安区、叶集区、金寨县、霍山县、裕安区、舒城县)
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深圳市(盐田区、龙岗区、龙华区、南山区、坪山区、福田区、宝安区、光明区、罗湖区)
银川市(西夏区、金凤区、永宁县、兴庆区、贺兰县、灵武市)
广元市(昭化区、旺苍县、利州区、剑阁县、苍溪县、朝天区、青川县)
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锦州市(凌河区、太和区、古塔区、黑山县、北镇市、义县、凌海市)
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美的集团入主一年后,科陆电子终于实现业绩反转。
4月14日晚,科陆电子公布的一季度报告,创下了近年来单季最佳盈利表现。
2025年一季度,公司实现营业收入12.14亿元,同比增长16.2%;实现归母净利润6745.09万元,同比大幅增长857.45%。
次日,科陆电子股价大幅上涨10.07%,涨停,报4.48元/股。
美的鼎力支持,换来科陆电子的翻身仗了吗?
扭亏为盈赚6745.09万,但这一天用了快三年
作为作为美的集团购入的新能源子公司,科陆电子收到的市场关注,近两年只多不少。
科陆电子成立于1996年,2007年在深圳证交所上市,最早靠着智能电表业务发家,2009年进军储能,是国内较早进入储能系统集成领域的企业,在业内说起来,也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。
2018年至2019年,科陆电子疯狂扩张,接连巨亏12.2亿、23.8亿后,进入戴帽“ST”的至暗时刻,深圳资本集团伸出援手,但2020年短暂转盈后,又再度滑入亏损泥潭。
2022年5月,美的集团宣布将入主科陆电子,2023年6月,正式入股科陆电子,持股比例为22.79%。
2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及,美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势,公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。
科陆电子在2024年亏损4.64亿元,同比减亏12.24%,负债总额为70.94亿元,资产负债率攀升至93%以上,加权平均净资产收益率低至-64.44%,同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿,盈利能力也不断下降。
可供对比的是,同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元,净利润1029万元的年报。其中,营收同比大增220%,实现扭亏为盈。
亏损原因有很多,包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等,年报显示,科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。
好在2025年一季度,科陆电子业绩由负转正,实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元,同比增长16.20%,取得归母净利润约6745.09万元,同比增长857.45%。
在2024年7月被南方电网拉黑18个月后,储能作为其第二大营收业务,助其保有了一席之地。科陆电子表示,一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。
然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债,作为尚未解决的历史遗留问题,这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元,攀升至一季度的74.22亿元,资产负债率微降0.7%至92.59%。
由于期内公司采购支付同比增加,科陆电子期内向深能合和电力(河源)有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元,公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%,目前为-1.62亿元。
随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后,公司业绩或将进一步好转。
研发助力降本,产品低至0.588
科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块,其中智能电网作为业务传统的高毛利行业,仍其是主要业绩来源。或者说,也是美的的野心所在。
而美的巩固家电基本盘之外,积极布局新能源ToB业务,先后购入合康新能、科陆电子。
两家公司都把储能作为公司的主要业务,理论上两家是竞争关系,在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异,合康新能主攻户用市场,科陆电子主攻大储市场、工商业储能。
2024年,科陆电子重点押注储能业务,但由于行业价格战加剧,锂电价格随原材料成本下滑,销售量同比增长37%,达到1386MWh,但实现营收14.56亿元,仅同比微增1.5%。
科陆电子松口气的间歇,情绪依然紧绷。
一方面,美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力;另一方面,历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入,稳固“美的系”战略地位,是科陆电子待解的难题。
国内,科陆电子积极开拓“五大六小”新客户,2025年第一季度中标中广核项目,容量达10.5GWh,公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元,主要系为储能合同交付进行的战略性备货,在手订单充足;国外,借助美的集团的全球化经验、渠道,科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地,进一步完善海外战略布局。
同时,美的加持下的科陆电子,在研发投入上越发大手笔,2022年至2024年,公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元,依次增长9.14%、13.12%、42.46%,2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元,同比增长29.3%。
目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务,且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC+O&MS核心组件全面自产自研。
这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月,行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候,科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品,打出“0.598(元/Wh),把我带回家”的低价储能产品广告,将工商业储能带入了5毛时代。
作为储能卷价格的前辈,当下储能产品价格没有最低、只有更低,而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。
在4月10日的ESIE展会上,科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品,并打出“0.588,小e带回家”的口号,远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。
上述产品卖点主要在“安全+低价”上,科陆电子依托美的集团的供应链整合能力,实现电芯采购成本的极致压缩;通过标准化安装体系,将隐性施工成本透明化。
而在强制配储正式取消后,储能将不再是成本中心,而成为盈利中心,价格战是否可持续,还是个未知数。
美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹,但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值,稳固优势;长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破,与美的互为犄角之势——这场翻身仗,尚未到终局。
新闻结尾
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