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来宾市(合山市、忻城县、武宣县、兴宾区、象州县、金秀瑶族自治县)

淮南市(潘集区、凤台县、谢家集区、田家庵区、大通区、寿县、八公山区)

重庆市(黔江区、沙坪坝区、涪陵区、大渡口区、南岸区、万州区、江北区、忠县、九龙坡区、石柱土家族自治县、江津区、綦江区、秀山土家族苗族自治县、南川区、北碚区、酉阳土家族苗族自治县、彭水苗族土家族自治县、永川区、璧山区、梁平区、渝北区、丰都县、铜梁区、云阳县、长寿区、开州区、武隆区、荣昌区、垫江县、潼南区、城口县、巫山县、渝中区、巴南区、大足区、合川区、巫溪县、奉节县)

定西市(岷县、安定区、通渭县、陇西县、临洮县、漳县、渭源县)

周口市(郸城县、太康县、商水县、川汇区、淮阳区、鹿邑县、沈丘县、扶沟县、项城市、西华县)

宝鸡市(凤翔区、岐山县、太白县、麟游县、陈仓区、金台区、凤县、千阳县、扶风县、陇县、渭滨区、眉县)

景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市)

南昌市(进贤县、南昌县、东湖区、红谷滩区、安义县、青云谱区、青山湖区、新建区、西湖区)

永州市(江华瑶族自治县、零陵区、东安县、宁远县、新田县、道县、江永县、祁阳市、蓝山县、冷水滩区、双牌县)

固原市(隆德县、泾源县、原州区、彭阳县、西吉县)

凉山彝族自治州(美姑县、金阳县、甘洛县、德昌县、木里藏族自治县、会东县、西昌市、昭觉县、布拖县、盐源县、宁南县、越西县、普格县、雷波县、喜德县、会理市、冕宁县)

许昌市(禹州市、魏都区、襄城县、鄢陵县、建安区、长葛市)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

铜川市(王益区、耀州区、宜君县、印台区)

宿州市(埇桥区、砀山县、泗县、灵璧县、萧县)

乐山市(沐川县、沙湾区、峨眉山市、夹江县、峨边彝族自治县、五通桥区、市中区、犍为县、金口河区、马边彝族自治县、井研县)

南阳市(内乡县、社旗县、卧龙区、桐柏县、邓州市、西峡县、南召县、镇平县、宛城区、新野县、方城县、淅川县、唐河县)

滁州市(南谯区、定远县、全椒县、凤阳县、琅琊区、明光市、来安县、天长市)

南宁市(上林县、马山县、宾阳县、兴宁区、武鸣区、横州市、青秀区、西乡塘区、良庆区、江南区、隆安县、邕宁区)

郑州市(新密市、上街区、荥阳市、新郑市、二七区、中原区、金水区、管城回族区、巩义市、登封市、中牟县、惠济区)

延边朝鲜族自治州(汪清县、安图县、敦化市、图们市、延吉市、和龙市、珲春市、龙井市)

济源市

宜春市(靖安县、袁州区、宜丰县、樟树市、奉新县、高安市、丰城市、上高县、铜鼓县、万载县)

贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、昭平县、八步区、钟山县)

六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)

松原市(长岭县、宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

漯河市(临颍县、郾城区、舞阳县、召陵区、源汇区)

漳州市(龙文区、诏安县、龙海区、云霄县、长泰区、芗城区、漳浦县、南靖县、东山县、平和县、华安县)

娄底市(涟源市、双峰县、新化县、娄星区、冷水江市)

潍坊市(高密市、临朐县、潍城区、安丘市、昌乐县、奎文区、寿光市、寒亭区、青州市、坊子区、昌邑市、诸城市)

聊城市(阳谷县、高唐县、莘县、冠县、茌平区、东阿县、临清市、东昌府区)

梧州市(长洲区、龙圩区、蒙山县、藤县、岑溪市、万秀区、苍梧县)

泸州市(龙马潭区、江阳区、合江县、纳溪区、叙永县、古蔺县、泸县)

晋城市(沁水县、阳城县、城区、陵川县、高平市、泽州县)

眉山市(东坡区、彭山区、仁寿县、青神县、洪雅县、丹棱县)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、伊宁县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、特克斯县、霍尔果斯市、巩留县、新源县、尼勒克县、伊宁市)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特后旗、磴口县、杭锦后旗、乌拉特中旗、五原县、临河区)

扬州市(江都区、高邮市、仪征市、邗江区、广陵区、宝应县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

沈阳市(铁西区、新民市、于洪区、浑南区、法库县、苏家屯区、康平县、辽中区、沈河区、沈北新区、和平区、大东区、皇姑区)

嘉峪关市

连云港市(赣榆区、海州区、连云区、东海县、灌南县、灌云县)

日照市(东港区、五莲县、岚山区、莒县)

十堰市(张湾区、郧西县、丹江口市、竹溪县、郧阳区、竹山县、房县、茅箭区)

东莞市

甘孜藏族自治州(理塘县、炉霍县、泸定县、得荣县、巴塘县、九龙县、德格县、甘孜县、稻城县、乡城县、丹巴县、石渠县、色达县、康定市、白玉县、新龙县、雅江县、道孚县)

内蒙古自治区

杭州市(建德市、淳安县、萧山区、拱墅区、钱塘区、富阳区、滨江区、上城区、桐庐县、余杭区、临平区、西湖区、临安区)

合肥市(包河区、蜀山区、瑶海区、长丰县、肥东县、庐阳区、肥西县、庐江县、巢湖市)

吉安市(吉水县、永新县、泰和县、吉州区、万安县、安福县、青原区、井冈山市、新干县、遂川县、吉安县、峡江县、永丰县)

泰安市(岱岳区、东平县、肥城市、泰山区、新泰市、宁阳县)

荆州市(洪湖市、松滋市、沙市区、石首市、江陵县、监利市、公安县、荆州区)

宜昌市(秭归县、远安县、西陵区、宜都市、当阳市、五峰土家族自治县、伍家岗区、夷陵区、枝江市、兴山县、长阳土家族自治县、点军区、猇亭区)

鄂尔多斯市(准格尔旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、达拉特旗、东胜区、鄂托克前旗、乌审旗、康巴什区)

内江市(隆昌市、市中区、资中县、威远县、东兴区)

驻马店市(西平县、确山县、遂平县、汝南县、泌阳县、上蔡县、驿城区、平舆县、新蔡县、正阳县)

山南市(浪卡子县、隆子县、扎囊县、桑日县、加查县、洛扎县、琼结县、曲松县、乃东区、贡嘎县、措美县、错那市)

辽源市(西安区、龙山区、东辽县、东丰县)

张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)

汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)

朔州市(朔城区、应县、怀仁市、平鲁区、山阴县、右玉县)

无锡市(江阴市、梁溪区、新吴区、锡山区、滨湖区、宜兴市、惠山区)

黄冈市(武穴市、麻城市、英山县、蕲春县、黄梅县、团风县、黄州区、浠水县、红安县、罗田县)

上海市(闵行区、虹口区、崇明区、杨浦区、长宁区、奉贤区、宝山区、青浦区、松江区、黄浦区、嘉定区、静安区、金山区、浦东新区、普陀区、徐汇区)

昆明市(呈贡区、五华区、宜良县、东川区、寻甸回族彝族自治县、富民县、安宁市、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、西山区、盘龙区、晋宁区、嵩明县、官渡区)

临沂市(河东区、费县、沂南县、蒙阴县、郯城县、兰陵县、平邑县、沂水县、罗庄区、莒南县、兰山区、临沭县)

安康市(石泉县、旬阳市、平利县、紫阳县、岚皋县、白河县、镇坪县、汉阴县、宁陕县、汉滨区)

三门峡市(湖滨区、义马市、渑池县、灵宝市、陕州区、卢氏县)

达州市(达川区、万源市、开江县、大竹县、渠县、通川区、宣汉县)

白山市(抚松县、靖宇县、临江市、浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县)

喀什地区(巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、英吉沙县、伽师县、岳普湖县、叶城县、莎车县、泽普县、喀什市、疏附县、疏勒县)

忻州市(偏关县、代县、原平市、五台县、五寨县、静乐县、忻府区、河曲县、岢岚县、保德县、定襄县、神池县、宁武县、繁峙县)

庆阳市(西峰区、镇原县、正宁县、庆城县、合水县、宁县、华池县、环县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

蚌埠市(五河县、禹会区、怀远县、淮上区、固镇县、龙子湖区、蚌山区)

遂宁市(安居区、蓬溪县、船山区、射洪市、大英县)

广元市(青川县、剑阁县、利州区、朝天区、苍溪县、昭化区、旺苍县)

昌都市(卡若区、类乌齐县、芒康县、八宿县、边坝县、丁青县、察雅县、左贡县、贡觉县、洛隆县、江达县)

滨州市(滨城区、阳信县、邹平市、无棣县、惠民县、博兴县、沾化区)

济宁市(梁山县、兖州区、嘉祥县、微山县、金乡县、邹城市、汶上县、鱼台县、曲阜市、任城区、泗水县)

曲靖市(马龙区、会泽县、沾益区、陆良县、麒麟区、富源县、罗平县、宣威市、师宗县)

果洛藏族自治州(达日县、玛沁县、甘德县、班玛县、久治县、玛多县)

丹东市(振安区、元宝区、宽甸满族自治县、振兴区、东港市、凤城市)

常德市(武陵区、石门县、澧县、桃源县、汉寿县、鼎城区、临澧县、安乡县、津市市)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、元阳县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、建水县、河口瑶族自治县、开远市、石屏县、屏边苗族自治县、绿春县、红河县、弥勒市)

银川市(西夏区、兴庆区、灵武市、贺兰县、永宁县、金凤区)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、晴隆县、望谟县、普安县、册亨县、安龙县、兴仁市、兴义市)

芜湖市(镜湖区、南陵县、无为市、繁昌区、鸠江区、弋江区、湾沚区)

商丘市(柘城县、梁园区、民权县、虞城县、睢阳区、睢县、夏邑县、宁陵县、永城市)

辽阳市(宏伟区、辽阳县、白塔区、文圣区、灯塔市、太子河区、弓长岭区)

鹤壁市(山城区、浚县、淇滨区、鹤山区、淇县)

宁夏回族自治区

抚州市(广昌县、崇仁县、南城县、乐安县、资溪县、临川区、宜黄县、东乡区、金溪县、黎川县、南丰县)

衡阳市(衡山县、雁峰区、珠晖区、南岳区、蒸湘区、衡东县、石鼓区、祁东县、衡阳县、常宁市、耒阳市、衡南县)

榆林市(定边县、吴堡县、靖边县、米脂县、横山区、神木市、榆阳区、府谷县、清涧县、子洲县、佳县、绥德县)

清远市(阳山县、佛冈县、连南瑶族自治县、连州市、英德市、清新区、连山壮族瑶族自治县、清城区)

青岛市(莱西市、李沧区、平度市、市南区、崂山区、城阳区、黄岛区、市北区、胶州市、即墨区)

玉溪市(华宁县、通海县、澄江市、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、红塔区、江川区、易门县)

通辽市(库伦旗、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、霍林郭勒市)

甘南藏族自治州(夏河县、合作市、临潭县、卓尼县、舟曲县、碌曲县、迭部县、玛曲县)

齐齐哈尔市(龙沙区、克山县、克东县、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、依安县、甘南县、建华区、昂昂溪区、富裕县、泰来县、讷河市、富拉尔基区、铁锋区、龙江县)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、青山区、九原区、东河区、固阳县、石拐区、土默特右旗、白云鄂博矿区)

茂名市(茂南区、信宜市、电白区、化州市、高州市)

汉中市(汉台区、南郑区、镇巴县、西乡县、洋县、留坝县、宁强县、勉县、略阳县、佛坪县、城固县)

  4月24日盘后,和辉光电发布公告称,公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股(H股)并在香港联交所主板挂牌上市的申请,并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

  招股书显示,此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款,以及用于营运资金等。

  2021年登陆科创板

  资料显示,和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

  2021年5月,和辉光电登陆科创板。今年2月,公司发布公告称,为加快公司的国际化战略及海外业务布局,增强公司的境外融资能力,提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例,公司拟在境外发行股份(H股)并在香港联交所上市。

  客户方面,招股书显示,和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外,公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

  专利技术方面,截至2024年底,和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项,其中发明专利883项。

  和辉光电表示,经过多年的投入与积累,公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利,这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面,为企业的技术创新提供了坚实的专利保护,能够有效阻止竞争对手的模仿,确保技术上的领先地位。

  “增收不增利”困境

  从财务情况上看,和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示,2019年—2024年,公司营业收入整体维持增长态势,但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

  公司近年来业绩情况来源:中证智能财讯

  对于亏损原因,和辉光电表示,主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点,行业对研发技术和生产工艺等要求较高,需要持续投入新技术及新产品的研发,同时生产运营的固定资产投入也较大,且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期,由于固定成本分摊较大,行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损,甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

  2024年,和辉光电实现营业总收入49.58亿元,同比增长63.19%;归母净利润亏损25.18亿元,上年同期为亏损32.44亿元,亏损有所收窄;扣非净利润亏损25.86亿元,上年同期为亏损33.32亿元。

  和辉光电表示,如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响,导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢,公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

  前五大客户收入占比约八成

  值得注意的是,近年来,和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元,其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

  招股书显示,截至2025年2月28日,和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元,借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%,借款到期日范围从2年到10年。

  此外,和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年,公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元,分别占总收入的74%、78.6%及81.5%;其中,来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元,分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

  4月24日,和辉光电股价报2.1元/股,总市值超290亿元。

  来源:六里投资报

  今年4月19日,诺安基金的一则公告显示,杨谷将不再担任诺安基金副总经理一职,原因为“专注于投资工作”。

  这是包括南方、万家、易方达等多家基金公司出现高管卸任回归基金经理本职岗位的又一案例,“鱼与熊掌不可兼得”的趋势似乎愈发明显。

  早在2007年,在公募基金行业尚未广泛流行绩优则仕的年代,杨谷便已成为诺安基金的副总经理。

  从2007年到2025年,杨谷高管与基金经理的双重身份保持了18年。

  作为管理基金近20年的老将,杨谷管理的诺安先锋,从2006年2月任职起至今,约19年共取得812.99%的任职回报,年化回报为12.22%。

  可以说,这是一位难得的“双十”基金经理。

  今年以来,截至4月23日,杨谷管理的4只基金均取得了正回报,诺安先锋收获了4.15%的正收益。

  数据:Choice,截至4月23日,下同。

  杨谷的组合,专注投向那些他认为实际能力被明显低估的上市公司。

  这些标的,往往处于产业链的瓶颈位置,在行业产能持续出清的背景下,这些公司反而新增了先进产能;

  一旦下游需求出现新生长点,它们容易表现出显著的业绩弹性。

  正值基金一季报披露,和六里投资报(liulishidian)一起来看这位老将在今年一季度有着怎样的调仓动作。

  1、卸任诺安优势行业

  在管基金总规模为51.73亿元

  今年3月,杨谷卸任诺安优势行业基金经理一职。

  杨谷在这只基金上的管理时间不长,仅1年半左右的时间,取得了5.15%的正收益。

  卸任后,这只仅有0.33亿元规模的小基金被交由吴博俊、邓心怡共同管理。

  由于规模不大,这只基金的卸任对杨谷管理规模的影响也微乎其微。

  截至一季度末,杨谷的管理规模为51.73亿元,较上年末略增0.42亿元。

  诺安先锋在一季度虽有1.20亿份的净赎回,但基金净值在一季度上涨7.79%,基金规模变化不大,仍有39.06亿元。

  2、仓位逐渐回升

  重回85%附近

  总体来讲,杨谷的投资风格侧重于自下而上寻找成长股。

  但在仓位上,拉长时间来看,也会有一些大的择时操作。

  结合过往来看,诺安先锋仓位最高时曾达到过90%以上,主要出现在2021年。

  2022年一季度,诺安先锋仓位骤降,从92.67%调降至69.96%;

  其后,基金经理慢慢地逐渐增加仓位。

  一定程度上,仓位的回升喻示着基金经理对手中标的看好,也是市场水温的直接体现。

  截至一季度末,诺安先锋权益仓位为86.69%,较上年末上升6.21个百分点。

  杨谷管理的另外三只基金,诺安精选回报、诺安优选回报和诺安进取回报的仓位同样在85%上下。

  3、增持CXO:

  新进昭衍新药、泰格、药康生物

  从具体持仓来看,由于侧重自下而上寻找具有成长性的个股,杨谷在行业上是相对均衡的。

  体现在一季报的持仓上,杨谷管理的4只基金共计有15只前十大重仓股,分散在8个行业中;

  拿得最重的基础化工,占比为8.40%,主要是皇马科技、建龙微纳、安利股份;

  其次是机械设备,占比6.38%,个股主要是迪威尔和联德股份;

  之后,有色金属、医药、电力设备、汽车、环保占比均在5%以上。

  其中,医药是杨谷在一季度加仓最为明确的方向。

  15只前十大重仓股中,有4只是在一季度最新买入,分别是:

  昭衍新药、新强联、泰格医药、药康生物。

  这之中除了新强联,其他3只均为医药股,并且均为CXO相关。

  而CXO对于杨谷的持仓来说算得上是新面孔;

  此前在2024年中报时,杨谷持有的医药股包括昂利康、爱迪药业、海尔生物等,之后在下半年即予以清仓;

  到2024年末时,杨谷几乎没有保留任何医药股的有效持仓。

  到一季度,医药的5%权重都在新买进的CXO上面。

  4、增持聚光科技

  九号公司

  除医药外,杨谷明显增持的还有聚光科技和九号公司:

  聚光科技方面,诺安先锋在原有基础上增持78.05%,诺安精选回报增持52.32%,诺安优选回报增持30.89%,诺安进取回报增持58.06%;

  九号公司上,诺安先锋增持了16.91%,诺安精选回报增持12.28%,诺安优选回报增持36.92%,诺安进取回报增持49.04%。

  先从聚光科技来说,这家国内高端分析仪器的龙头公司,其实是杨谷持仓中的熟面孔,但每次持有时间都不算长。

  最早在2015年,杨谷就曾持有这支个股,拿到2017年进行清仓;

  在2017年年报、2019年中报时也曾短暂持有,但都买得不重。

  直到今年一季度,这只个股被直接买进重仓,并且是四只基金均重仓持有。

  从这家公司来看,2024年上半年,聚光科技实现扭亏为盈,净利润在2024年实现同比164%的高增;

  而在股价方面,聚光科技在年初以来涨幅颇为显著,有55.36%的涨幅。

  另一只增持的个股,九号公司,在年初以来也有22.91%的涨幅。

  这家公司是2024年一季度时进入杨谷的组合,

  从2024年2月开始,这家公司的股价稳步上行,一路从22.70元/股涨到今年3月时68.32元/股,相当于翻了两倍。

  而杨谷在九号公司上拿得不算轻,收获不低。

  5、减持纳思达、赛轮轮胎

  从减持的角度来说,在一季度退出杨谷前十大的公司,主要是赛轮轮胎。

  这只个股在2024年末时是杨谷四只基金共同的前十大重仓,但到了今年一季度,四只基金均将这只个股调出了前十大。

  赛轮轮胎的股价,长期以来可以说是震荡上行的走势,期间的波动幅度不小,杨谷在其中也有一定的波段操作。

  比如在2022年上半年,杨谷大幅降低仓位水平时,就也卖掉了不少赛轮轮胎;

  之后,2023年四季度,又对其进行了大笔加仓,直接加到了组合的第一大重仓股;

  在赛轮轮胎2024年一、二季度迅速上涨后,杨谷又在二季度减持了大概869万股。

  值得一提的是,赛轮轮胎在4月初出现大跌,尤其是美国关税政策宣布后,由于公司业务中北美市场营收占比较高,股价显著回落。

  可以说,杨谷的这一波减持逃掉了一定的跌幅。

  另一只被明确减持的个股,是纳思达。

  2024年末,纳思达是杨谷4只基金共同的前十大重仓,并且是诺安先锋的第一大重仓股。

  但到一季度,诺安精选回报等3只基金的前十大中已不见其踪影,诺安先锋则减持了16.98%。

  6、专注投向实际能力

  被明显低估的上市公司

  在一季报中,基金经理阐释了自己的选股逻辑:

  我们的组合,专注投向那些我们认为其实际能力被明显低估的上市公司。

  这些公司在过去五年宏观大环境的考验之后,竞争格局、行业地位、财务状况都得到强化。

  我们的投资标的,往往处于产业链的瓶颈位置,

  在行业产能持续出清的背景下,这些公司反而新增了先进产能;

  一旦下游需求出现新生长点,它们容易表现出显著的业绩弹性。

  当第一季度出现机器人产业化进展、AI 算力备用电源等新增需求、AI 有望在新药研发解决瓶颈环节、深海经济发展规划等有利因素,

  我们相信这些实际能力被忽视的上市公司,正在迎来增量的业务需求。

  过去一年,至少有三件事情预示着内地企业需要更加重视产品驱动、重视研发投入。

  一是,2024 年上半年,销售驱动的企业,发现购买平台流量的效用持续下降。

  二是,小米汽车以产品驱动,一炮而红。

  三是,“胖东来”现象,说明内地市场对于产品质量存在高诉求和强需求。

  更加重视产品驱动、重视研发投入,是内地企业在新的全球竞争格局中,继续开疆拓土的基础。

  在具备这种特征的上市公司身上,我们看到了相关产业和股价的希望。

  跨入二季度后,美国全球加征关税引发全球股市大幅下跌,市场在交易全球经济将进入衰退的预期。

  中国无疑是 2018 年后,应对贸易壁垒经验最丰富的国家,股市的估值也处于全球对比下的洼地;

  我们相信,优秀的企业有能力应对这些突发的因素。

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