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温州市(泰顺县、龙湾区、洞头区、乐清市、苍南县、鹿城区、平阳县、龙港市、瑞安市、文成县、永嘉县、瓯海区)

大同市(广灵县、左云县、阳高县、灵丘县、平城区、云冈区、浑源县、天镇县、新荣区、云州区)

龙岩市(永定区、连城县、漳平市、长汀县、上杭县、武平县、新罗区)

庆阳市(庆城县、华池县、西峰区、宁县、合水县、正宁县、环县、镇原县)  阜新市(太平区、清河门区、新邱区、彰武县、海州区、细河区、阜新蒙古族自治县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

广西壮族自治区

包头市(青山区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、九原区、东河区、白云鄂博矿区、固阳县、昆都仑区)

呼和浩特市(新城区、托克托县、土默特左旗、赛罕区、回民区、清水河县、和林格尔县、玉泉区、武川县)  吉安市(安福县、泰和县、青原区、井冈山市、万安县、永丰县、吉安县、永新县、吉州区、新干县、峡江县、遂川县、吉水县)

保山市(隆阳区、腾冲市、昌宁县、龙陵县、施甸县)

石家庄市(井陉县、井陉矿区、元氏县、晋州市、高邑县、深泽县、灵寿县、桥西区、辛集市、长安区、赞皇县、新华区、新乐市、无极县、鹿泉区、栾城区、裕华区、行唐县、正定县、平山县、赵县、藁城区)

白城市(大安市、洮北区、镇赉县、洮南市、通榆县)

德州市(临邑县、禹城市、宁津县、齐河县、平原县、庆云县、夏津县、乐陵市、德城区、陵城区、武城县)

商丘市(柘城县、宁陵县、梁园区、永城市、民权县、睢阳区、夏邑县、睢县、虞城县)

上饶市(广信区、鄱阳县、弋阳县、婺源县、余干县、玉山县、铅山县、信州区、横峰县、广丰区、万年县、德兴市)

绥化市(庆安县、肇东市、兰西县、安达市、明水县、北林区、海伦市、青冈县、望奎县、绥棱县)

广元市(朝天区、利州区、旺苍县、昭化区、剑阁县、青川县、苍溪县)

拉萨市(城关区、尼木县、堆龙德庆区、曲水县、达孜区、墨竹工卡县、当雄县、林周县)

郴州市(临武县、宜章县、北湖区、资兴市、苏仙区、汝城县、永兴县、桂东县、安仁县、嘉禾县、桂阳县)

芜湖市(鸠江区、湾沚区、繁昌区、无为市、南陵县、镜湖区、弋江区)

嘉峪关市

连云港市(赣榆区、灌云县、灌南县、连云区、海州区、东海县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

自贡市(贡井区、自流井区、沿滩区、荣县、富顺县、大安区)

秦皇岛市(山海关区、抚宁区、卢龙县、北戴河区、海港区、青龙满族自治县、昌黎县)

焦作市(孟州市、解放区、马村区、博爱县、修武县、沁阳市、武陟县、中站区、山阳区、温县)

北京市(大兴区、平谷区、朝阳区、海淀区、延庆区、房山区、东城区、石景山区、顺义区、昌平区、怀柔区、西城区、通州区、密云区、门头沟区、丰台区)

宜昌市(秭归县、长阳土家族自治县、猇亭区、点军区、枝江市、兴山县、当阳市、远安县、宜都市、夷陵区、伍家岗区、五峰土家族自治县、西陵区)

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日喀则市(康马县、昂仁县、桑珠孜区、仲巴县、拉孜县、南木林县、谢通门县、定结县、岗巴县、江孜县、白朗县、萨嘎县、亚东县、定日县、吉隆县、仁布县、萨迦县、聂拉木县)

阿勒泰地区(吉木乃县、哈巴河县、布尔津县、青河县、阿勒泰市、富蕴县、福海县)

潍坊市(青州市、临朐县、昌邑市、寿光市、潍城区、安丘市、昌乐县、高密市、坊子区、寒亭区、奎文区、诸城市)

银川市(永宁县、贺兰县、兴庆区、西夏区、灵武市、金凤区)  惠州市(惠阳区、惠城区、惠东县、博罗县、龙门县)

长治市(潞城区、黎城县、屯留区、沁源县、潞州区、长子县、上党区、襄垣县、平顺县、沁县、武乡县、壶关县)

新疆维吾尔自治区

营口市(大石桥市、站前区、鲅鱼圈区、老边区、西市区、盖州市)南平市(建瓯市、浦城县、武夷山市、建阳区、延平区、光泽县、顺昌县、政和县、松溪县、邵武市)

汉中市(佛坪县、洋县、宁强县、略阳县、留坝县、城固县、勉县、镇巴县、西乡县、南郑区、汉台区)  白银市(白银区、景泰县、会宁县、靖远县、平川区)

邯郸市(丛台区、鸡泽县、涉县、曲周县、武安市、永年区、临漳县、魏县、广平县、馆陶县、峰峰矿区、邯山区、成安县、磁县、邱县、肥乡区、大名县、复兴区)

常德市(石门县、津市市、武陵区、临澧县、桃源县、汉寿县、鼎城区、安乡县、澧县)

赣州市(赣县区、瑞金市、会昌县、兴国县、寻乌县、于都县、安远县、定南县、龙南市、章贡区、宁都县、上犹县、全南县、信丰县、南康区、石城县、崇义县、大余县)枣庄市(台儿庄区、山亭区、峄城区、滕州市、薛城区、市中区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

昌都市(芒康县、察雅县、左贡县、江达县、卡若区、贡觉县、洛隆县、丁青县、八宿县、类乌齐县、边坝县)

郑州市(新密市、中牟县、上街区、新郑市、巩义市、登封市、金水区、二七区、惠济区、管城回族区、荥阳市、中原区)

通辽市(开鲁县、扎鲁特旗、奈曼旗、库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗)

廊坊市(大城县、三河市、广阳区、文安县、大厂回族自治县、霸州市、香河县、永清县、固安县、安次区)

太原市(小店区、古交市、清徐县、阳曲县、尖草坪区、杏花岭区、万柏林区、娄烦县、晋源区、迎泽区)

天水市(武山县、清水县、秦安县、甘谷县、麦积区、张家川回族自治县、秦州区)

北海市(银海区、铁山港区、海城区、合浦县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

上海市(闵行区、静安区、松江区、黄浦区、青浦区、普陀区、虹口区、宝山区、金山区、奉贤区、徐汇区、长宁区、浦东新区、嘉定区、崇明区、杨浦区)

三明市(三元区、大田县、沙县区、泰宁县、将乐县、永安市、宁化县、清流县、明溪县、尤溪县、建宁县)

滨州市(邹平市、惠民县、滨城区、博兴县、沾化区、阳信县、无棣县)

淄博市(周村区、桓台县、淄川区、博山区、高青县、张店区、沂源县、临淄区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、西秀区)

锦州市(凌海市、太和区、黑山县、古塔区、义县、北镇市、凌河区)

杭州市(余杭区、拱墅区、临安区、滨江区、富阳区、临平区、淳安县、萧山区、桐庐县、建德市、西湖区、上城区、钱塘区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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