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石家庄市(新乐市、深泽县、长安区、新华区、鹿泉区、无极县、晋州市、正定县、桥西区、行唐县、井陉县、栾城区、赞皇县、藁城区、井陉矿区、高邑县、平山县、辛集市、裕华区、赵县、元氏县、灵寿县)

唐山市(滦州市、乐亭县、玉田县、开平区、曹妃甸区、路北区、丰润区、古冶区、滦南县、遵化市、路南区、迁安市、丰南区、迁西县)

安顺市(西秀区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、普定县)

临汾市(安泽县、大宁县、翼城县、隰县、乡宁县、霍州市、曲沃县、侯马市、永和县、古县、尧都区、蒲县、汾西县、洪洞县、吉县、浮山县、襄汾县)  湘潭市(韶山市、湘潭县、雨湖区、湘乡市、岳塘区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

桂林市(象山区、荔浦市、恭城瑶族自治县、临桂区、兴安县、灵川县、秀峰区、阳朔县、龙胜各族自治县、永福县、雁山区、七星区、资源县、灌阳县、叠彩区、平乐县、全州县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、达拉特旗、康巴什区、伊金霍洛旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、乌审旗、准格尔旗、东胜区)

南充市(蓬安县、高坪区、仪陇县、阆中市、营山县、顺庆区、南部县、嘉陵区、西充县)  揭阳市(普宁市、榕城区、惠来县、揭东区、揭西县)

景德镇市(昌江区、浮梁县、珠山区、乐平市)

泸州市(叙永县、合江县、古蔺县、泸县、纳溪区、龙马潭区、江阳区)

汉中市(洋县、汉台区、佛坪县、镇巴县、留坝县、略阳县、西乡县、城固县、勉县、南郑区、宁强县)

四平市(伊通满族自治县、铁东区、梨树县、铁西区、双辽市)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、保靖县、吉首市、古丈县、泸溪县、花垣县、凤凰县、永顺县)

南阳市(南召县、内乡县、方城县、唐河县、淅川县、邓州市、镇平县、桐柏县、宛城区、卧龙区、新野县、西峡县、社旗县)

邯郸市(复兴区、魏县、鸡泽县、临漳县、邱县、成安县、峰峰矿区、邯山区、大名县、丛台区、肥乡区、涉县、磁县、广平县、曲周县、武安市、永年区、馆陶县)

淮安市(涟水县、洪泽区、金湖县、淮阴区、淮安区、清江浦区、盱眙县)

庆阳市(西峰区、华池县、庆城县、环县、宁县、正宁县、镇原县、合水县)

宣城市(泾县、广德市、郎溪县、绩溪县、宁国市、旌德县、宣州区)

广州市(荔湾区、天河区、越秀区、白云区、海珠区、花都区、番禺区、增城区、黄埔区、南沙区、从化区)

三亚市(天涯区、崖州区、吉阳区、海棠区)

阿里地区(普兰县、噶尔县、革吉县、改则县、措勤县、札达县、日土县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

沧州市(沧县、泊头市、盐山县、河间市、孟村回族自治县、黄骅市、任丘市、吴桥县、肃宁县、新华区、青县、献县、南皮县、东光县、海兴县、运河区)

陇南市(康县、礼县、文县、西和县、武都区、宕昌县、成县、两当县、徽县)

承德市(隆化县、围场满族蒙古族自治县、承德县、鹰手营子矿区、兴隆县、宽城满族自治县、平泉市、滦平县、双滦区、丰宁满族自治县、双桥区)

阜新市(彰武县、太平区、清河门区、新邱区、阜新蒙古族自治县、海州区、细河区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、乌兰县、德令哈市、天峻县、格尔木市、茫崖市)

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大同市(广灵县、云州区、左云县、天镇县、灵丘县、云冈区、阳高县、新荣区、浑源县、平城区)

株洲市(天元区、醴陵市、茶陵县、攸县、渌口区、石峰区、芦淞区、荷塘区、炎陵县)

大连市(旅顺口区、庄河市、长海县、金州区、沙河口区、西岗区、甘井子区、瓦房店市、普兰店区、中山区)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、玉树市、杂多县、曲麻莱县、称多县)  文山壮族苗族自治州(马关县、丘北县、广南县、文山市、麻栗坡县、富宁县、砚山县、西畴县)

乌鲁木齐市(达坂城区、头屯河区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、米东区、水磨沟区、天山区、新市区)

湖州市(南浔区、安吉县、长兴县、吴兴区、德清县)

南京市(建邺区、玄武区、江宁区、栖霞区、溧水区、雨花台区、六合区、鼓楼区、浦口区、秦淮区、高淳区)西宁市(城东区、城北区、城中区、湟源县、大通回族土族自治县、湟中区、城西区)

吴忠市(青铜峡市、盐池县、红寺堡区、同心县、利通区)  三门峡市(灵宝市、湖滨区、陕州区、渑池县、义马市、卢氏县)

阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)

朝阳市(凌源市、双塔区、建平县、北票市、朝阳县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

廊坊市(广阳区、香河县、大厂回族自治县、三河市、永清县、霸州市、安次区、文安县、固安县、大城县)襄阳市(宜城市、老河口市、樊城区、枣阳市、谷城县、南漳县、保康县、襄城区、襄州区)

阿克苏地区(沙雅县、阿瓦提县、阿克苏市、柯坪县、库车市、新和县、乌什县、温宿县、拜城县)

日喀则市(谢通门县、定结县、吉隆县、仲巴县、萨嘎县、聂拉木县、仁布县、昂仁县、桑珠孜区、白朗县、康马县、岗巴县、江孜县、亚东县、南木林县、萨迦县、定日县、拉孜县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

三明市(大田县、建宁县、三元区、泰宁县、将乐县、明溪县、永安市、宁化县、沙县区、清流县、尤溪县)

抚州市(崇仁县、黎川县、南丰县、东乡区、资溪县、金溪县、南城县、宜黄县、乐安县、临川区、广昌县)

玉林市(兴业县、博白县、福绵区、玉州区、北流市、容县、陆川县)

和田地区(和田市、皮山县、洛浦县、于田县、和田县、民丰县、策勒县、墨玉县)

石河子市(铁门关市、白杨市、新星市、双河市、昆玉市、五家渠市、阿拉尔市、图木舒克市、胡杨河市、可克达拉市、北屯市)

东营市(广饶县、利津县、垦利区、东营区、河口区)

香港特别行政区

茂名市(电白区、茂南区、信宜市、高州市、化州市)

曲靖市(马龙区、麒麟区、沾益区、富源县、陆良县、宣威市、会泽县、罗平县、师宗县)

秦皇岛市(北戴河区、青龙满族自治县、昌黎县、抚宁区、海港区、卢龙县、山海关区)

西藏自治区

遵义市(汇川区、桐梓县、正安县、习水县、仁怀市、播州区、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、凤冈县、余庆县、绥阳县、赤水市、湄潭县)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、临翔区、镇康县、云县、沧源佤族自治县、凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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