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文山壮族苗族自治州(文山市、丘北县、富宁县、西畴县、麻栗坡县、广南县、马关县、砚山县)

濮阳市(南乐县、范县、清丰县、濮阳县、台前县、华龙区)

淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)

肇庆市(高要区、怀集县、广宁县、四会市、鼎湖区、封开县、端州区、德庆县)  澳门特别行政区

吉安市(永丰县、吉水县、青原区、遂川县、泰和县、安福县、吉州区、井冈山市、新干县、万安县、峡江县、吉安县、永新县)

泸州市(泸县、龙马潭区、江阳区、合江县、古蔺县、叙永县、纳溪区)

喀什地区(麦盖提县、伽师县、岳普湖县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、英吉沙县、莎车县、叶城县、疏附县、泽普县、巴楚县)武威市(凉州区、天祝藏族自治县、古浪县、民勤县)

徐州市(鼓楼区、丰县、沛县、新沂市、铜山区、贾汪区、睢宁县、邳州市、云龙区、泉山区)  呼和浩特市(清水河县、玉泉区、回民区、托克托县、赛罕区、土默特左旗、新城区、和林格尔县、武川县)

漯河市(源汇区、召陵区、舞阳县、郾城区、临颍县)

永州市(道县、江华瑶族自治县、东安县、零陵区、蓝山县、宁远县、冷水滩区、江永县、双牌县、新田县、祁阳市)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、石屏县、红河县、泸西县、开远市、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、屏边苗族自治县、个旧市、河口瑶族自治县、弥勒市、建水县)

大连市(瓦房店市、庄河市、旅顺口区、中山区、沙河口区、长海县、西岗区、甘井子区、金州区、普兰店区)

郑州市(金水区、巩义市、登封市、管城回族区、荥阳市、新密市、新郑市、上街区、中原区、二七区、惠济区、中牟县)

芜湖市(无为市、繁昌区、镜湖区、鸠江区、南陵县、弋江区、湾沚区)

益阳市(安化县、南县、资阳区、沅江市、赫山区、桃江县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

乌鲁木齐市(天山区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、新市区、米东区、达坂城区、头屯河区、水磨沟区)

东营市(广饶县、河口区、利津县、东营区、垦利区)

榆林市(子洲县、吴堡县、横山区、绥德县、神木市、靖边县、米脂县、榆阳区、定边县、清涧县、府谷县、佳县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、巩留县、伊宁市、霍城县、新源县、尼勒克县、霍尔果斯市、伊宁县)

苏州市(张家港市、昆山市、太仓市、相城区、姑苏区、吴江区、吴中区、常熟市、虎丘区)

汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)

西宁市(城北区、城西区、城东区、大通回族土族自治县、城中区、湟源县、湟中区)

吕梁市(石楼县、孝义市、临县、兴县、交口县、文水县、岚县、方山县、离石区、汾阳市、中阳县、柳林县、交城县)

营口市(鲅鱼圈区、盖州市、西市区、老边区、站前区、大石桥市)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、格尔木市、乌兰县、茫崖市、德令哈市)

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河池市(东兰县、南丹县、金城江区、天峨县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、宜州区、大化瑶族自治县、凤山县、罗城仫佬族自治县)

荆州市(监利市、石首市、松滋市、江陵县、公安县、荆州区、沙市区、洪湖市)

鄂尔多斯市(达拉特旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、东胜区、鄂托克旗、鄂托克前旗、康巴什区、乌审旗、杭锦旗)

大理白族自治州(洱源县、永平县、宾川县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、大理市、南涧彝族自治县、云龙县、鹤庆县、祥云县、弥渡县、剑川县)  固原市(泾源县、隆德县、西吉县、彭阳县、原州区)

乐山市(市中区、沐川县、五通桥区、马边彝族自治县、井研县、犍为县、峨眉山市、峨边彝族自治县、沙湾区、金口河区、夹江县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

菏泽市(牡丹区、曹县、成武县、郓城县、单县、鄄城县、东明县、巨野县、定陶区)六安市(叶集区、裕安区、金安区、金寨县、霍山县、舒城县、霍邱县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、西秀区、平坝区)  张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)

梅州市(大埔县、梅江区、五华县、梅县区、平远县、蕉岭县、兴宁市、丰顺县)

齐齐哈尔市(泰来县、建华区、昂昂溪区、克山县、富拉尔基区、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、甘南县、富裕县、克东县、龙沙区、讷河市、铁锋区、依安县、拜泉县、龙江县)

果洛藏族自治州(甘德县、达日县、玛多县、班玛县、久治县、玛沁县)宁波市(海曙区、江北区、鄞州区、奉化区、宁海县、北仑区、慈溪市、象山县、余姚市、镇海区)

武汉市(硚口区、东西湖区、江汉区、汉阳区、新洲区、黄陂区、洪山区、蔡甸区、武昌区、青山区、江岸区、江夏区、汉南区)

亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)

日喀则市(谢通门县、桑珠孜区、萨迦县、岗巴县、定结县、定日县、白朗县、仲巴县、亚东县、江孜县、仁布县、康马县、昂仁县、吉隆县、聂拉木县、南木林县、拉孜县、萨嘎县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

株洲市(石峰区、芦淞区、醴陵市、攸县、荷塘区、天元区、炎陵县、茶陵县、渌口区)

宁夏回族自治区

池州市(贵池区、东至县、青阳县、石台县)

广元市(旺苍县、昭化区、剑阁县、青川县、苍溪县、利州区、朝天区)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

东莞市

阿勒泰地区(布尔津县、哈巴河县、吉木乃县、阿勒泰市、富蕴县、福海县、青河县)

舟山市(嵊泗县、岱山县、定海区、普陀区)

南京市(浦口区、江宁区、高淳区、栖霞区、六合区、溧水区、建邺区、鼓楼区、秦淮区、玄武区、雨花台区)

无锡市(锡山区、梁溪区、宜兴市、新吴区、滨湖区、江阴市、惠山区)

江门市(台山市、江海区、恩平市、蓬江区、新会区、开平市、鹤山市)

　　来源：燕梳师院

　　华农财险正危机四伏。成立以来，股东方经历多个周期，先由农业系股东主导，再有华邦入股，国有股东光环逐渐淡去。如今，公司陷入困境，大股东股权遭冻结、偿付能力现“下坡路”、财务实力评级从“BBB”下调至“BBB-”，最终评级被撤销。

　　01

　　元老级董事长离任

　　在这个节骨眼下，传来任职长达十年的董事长苏如春离任。4月14日，华农财险在官网发布公告称，苏如春因个人原因辞去公司董事长职务。在新任董事长就任前，根据公司章程暂由朱宁副董事长代行董事长职务，履行董事长职权。

　　苏如春的职业历程颇为丰富，且在华农财险任职近十年。他出生于1967年，拥有研究生学历，是国家注册一级建造师，曾任第十二届政协全国委员会、全国政协经济委委员，甘肃省政协委员、甘肃省兰州市政协常委，广东省湛江市人大代表、广东省湛江市政协委员，第十一届甘肃省工商联执委、副主席。

　　工作初期，苏如春原本是一名小学教师，后弃文从商。2000年12月，苏如春正式成立甘肃中大建设工程有限公司，开启了他的建桥修路的创业历程。

　　2001年，甘肃中大负责酒航公路的建设，包括桥梁、路基及路面工程，这一项目让公司在建筑界崭露头角。经历多次更名与业务拓展后，甘肃中大演变成了如今的华邦控股。现今，华邦控股的商业版图十分庞大，涉及数智化基础设施建设、养老康复医疗服务、智慧保险金融、康养小镇的开发与运营等多个领域。彼时，乘上房地产的东风，华邦建投集团股份有限公司成功进入中国建筑业500强行列，成为业界翘楚。

　　作为华邦控股的创始人和董事长，苏如春的影响力不容小觑。自从华邦控股成为华农财险的最大股东之后，苏如春也顺理成章地担任了华农财险的掌舵者。

　　而随着元老苏如春离任，业界多为震惊。毕竟，从年龄角度来看，他尚未达法定退休年龄。因此，业内人士纷纷猜测，是否与公司经营情况，或是大股东华邦控股有关？

　　02

　　大股东债务危机

　　从股权结构来看，华邦控股占公司总股份的20%，位居大股东之列。第二大股东北京汇欣亚、第三大股东西部同泰建设、第四大股东云南金志农林分别持股19.5%、19%、18.3%。整体上，华农财险的股权结构较为分散。

　　而大股东华邦控股的股权结构较为集中，为典型的家族企业。其中，苏氏家族持股比例高达98.7%——苏如春占比67.32%、苏逸占比17.95%、苏立钊占比13.46%。

　　然而，华邦控股陷入了债务危机。

　　去年，华邦控股所持华农财险的全部股权被质押、冻结。彼时12月，中水集团远洋股份有限公司（以下简称“中水渔业”）收到参股公司华农财产保险股份有限公司（以下简称“华农财险”）关于部分股份被冻结的函告，获悉华农保险股东华邦控股集团有限公司（以下简称“华邦集团”）持有的华农财险全部股份被司法冻结。

　　在冻结的股份中，0股为有限售条件股份，20000万股为无限售条件股份，该司法冻结期限为三年，自2024年11月26日至2027年11月25日止。

　　华邦控股参控股的金融机构股份陆续被司法冻结。企查查显示，去年11月，因佛山市交通投资集团有限公司存在质权纠纷案件，华邦持有南粤银行的股份被司法冻结，持股数量及比例分别为3.01亿股、5.28%。

　　去年10月，华农财险在召开的2024年第二次临时股东大会中，重点提及“股东占款”问题，但暂不审议。最后形成了两个共识：一是同意国有股东选聘事务所进场审计；二是继续推进资产评估对拟抵偿资产开展评估。此外，会议还听取了现场检查意见书的通报及整改情况。

　　当时，已有市场猜测，华农财险与华邦控股之间的关联，或许会影响到其董事长之位。如今，这一猜测得到证实。

　　另一端是国有股东折价转让股权。北京产权交易所公示，2023年7月，中水集团远洋股份有限公司（以下简称“中水集团”）、大洋商贸有限责任公司（以下简称“大洋商贸”）及北京海丰船务运输公司（以下简称“海丰船务”）计划出售其持有的股份。所持华农保险股份共计1.1亿股，底价为1.87亿元。

　　值得注意的是，这三家股东之间存在一定的关联关系：大洋商贸的大股东是中水集团，而中水集团和海丰船务的实际控制人均为中国农业发展集团有限公司。

　　这并非首次转让。早在2019年12月，三家公司就曾以1.88亿元的底价尝试转让总计1.1亿股，但未能成功。随后，在2020年6月，他们再次尝试，将股份拆分后重新挂牌，总价仍为1.88亿元，但依旧未果。2022年12月，这批股份第三次被挂出，底价调整为1.98亿元，最终以失败告终。

　　三家国有股东多次挂牌转让，截至目前，仍无人问津，反映市场对华农财险前景的悲观预期。

　　03

　　百亿保费目标成空？

　　股权混乱之际，经营步伐似乎受限。2018年—2024年，华农财险保险业务收入分别为21.82亿元、26.19亿元、29.59亿元、32.03亿元、40.5亿元、47.67亿元、44.22亿元；净利润分别为0.08亿元、-2.16亿元、0.1亿元、0.15亿元、0.13亿元、0.07亿元、0.48亿元。总体而言，保费与利润表现分化，保费收入大致呈上升趋势，而净利却始终低迷。

　　偿付能力起伏较大，2024年三季度核心偿付能力充足率降至153.16%，但四季度意外回升至184.20%，主要因股市回暖及资产分类调整。

　　从业务结构来看，车险长期承保亏损，非车险整体缩水。以2024年为例，尽管车险签单保费达到了21.9亿元，同比增长了5.76%，但非车险方面的情况却不容乐观。具体来说，原本作为非车险第一大险种的签单保费从6.5亿元减少到了4.46亿元；第二大和第三大险种的签单保费也分别从3.17亿元、3.16亿元缩减至1.02亿元和1.01亿元。

　　2022年，华农财险定下了“进入中型财险公司第一梯队”的长远目标，又设下了“到2025年保费破百亿元”的中短期目标。然而，根据最新数据来看，实际情况与预期目标存在较大差距。因此，2025年，对于公司而言，压力不可小觑。

　　在关键时刻，董事长之位突缺无疑为公司增添了更多的不确定性。这一年，如何在有限时间内缩小差距，实现突破，成为了摆在每一位决策者面前的重要课题。

　　来源：北京商报

　　备受关注的保险资金长期股票投资试点再次迎来新进展。4月16日，泰康资产管理有限责任公司（以下简称“泰康资产”）表示，泰康资产关于发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司（暂定名，以下简称“泰康稳行”）的申请已获得金融监管总局批准。

　　当前，我国保险资金长期股票投资试点规模总量已增至1620亿元，参与试点的保险公司也从2家达到了8家，“老七家”头部寿险公司均在列。这些长期资金将投向何方？有哪些不同的模式探索？

　　从“抱团”试点到单独尝试

　　保险资金长期投资试点，指的是保险公司出资设立私募证券基金，主要投向二级市场股票并长期持有。

　　保险资金长期投资试点始于2023年10月。第一批获批试点的中国人寿、新华保险各出资250亿元，设立规模500亿元的公司制基金。今年陆续启动了第二批试点。1月，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资管公司获准以契约制基金方式参与试点，开展长期股票投资，规模合计520亿元。3月初，人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华保险、平安人寿5家保险公司获批开展试点，规模合计600亿元。

　　泰康资产日前“官宣”的泰康稳行基金便属于第二批试点。据悉，泰康稳行将作为基金管理人向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，泰康人寿作为单一持有人，首期投资规模预计为120亿元。该基金作为长期投资试点基金，将以基本面分析为出发点，精选境内市场和香港市场的优质上市公司，在科学严格管理风险的前提下，追求基金资产的中长期稳健增值。

　　金融监管总局副局长肖远企此前表示，第二批试点的机制将比首批更加灵活，基金可以是单独由一家保险公司发起设立，也可以由两家及以上的保险公司联合发起设立。

　　目前来看，泰康资产选择了单独发起设立私募基金的方式投资资本市场。财经评论员郭宇轩向北京商报记者分析，泰康资产作为头部险资管理机构，具备独立操盘能力和成熟投研体系，单独设基金可避免多方协调损耗，提升决策效率。此外，泰康资产依托泰康集团医养产业链资源，能深度挖掘医疗健康、科技等领域长期投资机会，实现产融协同。

　　试点有望继续增加

　　获得长期股票投资试点的前两批机构名单中，寿险“老七家”均已在列。

　　科方得智库研究负责人张新原认为，保险资金设立私募证券投资基金入市对于自身和资本市场来说都有好处。对于保险公司来说，私募证券投资基金可以增加其投资渠道和收益来源，提高资产配置的灵活性和收益水平，在一定程度上可以解决险资入市投资的堵点、卡点。对于资本市场来说，获得了稳定的长期资金，能够提升市场的活跃度和稳定性。

　　东莞证券表示，对保险公司而言，加快中长期资金入市不仅是政策引导的重要方向，更是保险公司实现稳健运营的内在必然需求。增加权益类投资与优化资产配置结构，有助于提升险企整体的投资收益水平，减轻利差损压力。

　　实际上，保险公司纷纷布局长期股票投资试点，还能“平滑”二级市场股价变化对保险公司当期利润波动的影响。多名券商分析师在研报中均提到，中国人寿和新华保险各出资50%设立公司制基金投向了二级权益市场，在会计计量上可以采用长期股权投资方式，避免市值波动对当期利润的影响。在新会计准则下，采用权益法核算，将私募证券基金公司的利润和分红按比例计入投资收益，可以有效缓解直接投资二级权益市场对于报表的影响。

　　今年1月，中央金融办等六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出，要“提升商业保险资金A股投资比例与稳定性”“抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模”。

　　张新原预测，未来，随着保险资金入市的规模不断扩大，设立私募证券投资基金入市的数量也将不断增加。郭宇轩进一步分析，预计头部险企倾向独立设立基金，中小机构则通过联盟或委托管理入市。