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淮安市(金湖县、淮阴区、洪泽区、盱眙县、清江浦区、淮安区、涟水县)
甘南藏族自治州(合作市、迭部县、卓尼县、夏河县、临潭县、玛曲县、碌曲县、舟曲县)
盐城市(滨海县、亭湖区、东台市、建湖县、大丰区、阜宁县、响水县、盐都区、射阳县)
通化市(辉南县、梅河口市、集安市、通化县、二道江区、柳河县、东昌区)
三明市(沙县区、大田县、明溪县、清流县、宁化县、泰宁县、将乐县、永安市、三元区、尤溪县、建宁县)
长春市(朝阳区、绿园区、德惠市、农安县、南关区、榆树市、双阳区、二道区、九台区、宽城区、公主岭市)
五指山市(白沙黎族自治县、琼海市、文昌市、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、万宁市、定安县、临高县、东方市、澄迈县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、屯昌县)
湛江市(赤坎区、吴川市、雷州市、坡头区、霞山区、遂溪县、麻章区、徐闻县、廉江市)
衡水市(景县、饶阳县、安平县、枣强县、故城县、冀州区、武强县、桃城区、深州市、阜城县、武邑县)
聊城市(莘县、阳谷县、东昌府区、高唐县、东阿县、茌平区、临清市、冠县)
遂宁市(船山区、蓬溪县、射洪市、大英县、安居区)
常德市(安乡县、澧县、鼎城区、桃源县、汉寿县、津市市、石门县、临澧县、武陵区)
阿克苏地区(拜城县、温宿县、库车市、阿瓦提县、阿克苏市、柯坪县、乌什县、新和县、沙雅县)
嘉兴市(秀洲区、海宁市、南湖区、桐乡市、海盐县、平湖市、嘉善县)
金华市(金东区、永康市、兰溪市、义乌市、武义县、婺城区、磐安县、东阳市、浦江县)
乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)
临夏回族自治州(永靖县、广河县、康乐县、东乡族自治县、临夏县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县)
海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、格尔木市、都兰县、德令哈市、乌兰县、天峻县)
石家庄市(井陉县、辛集市、鹿泉区、深泽县、高邑县、井陉矿区、藁城区、灵寿县、平山县、晋州市、裕华区、赞皇县、元氏县、长安区、无极县、新华区、行唐县、栾城区、新乐市、赵县、桥西区、正定县)
呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、根河市、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、满洲里市、扎兰屯市、额尔古纳市、阿荣旗、鄂伦春自治旗)
荆州市(江陵县、荆州区、松滋市、洪湖市、石首市、沙市区、公安县、监利市)
衢州市(衢江区、江山市、开化县、龙游县、柯城区、常山县)
石河子市(可克达拉市、昆玉市、铁门关市、双河市、胡杨河市、阿拉尔市、新星市、图木舒克市、五家渠市、白杨市、北屯市)
澳门特别行政区
绵阳市(涪城区、三台县、北川羌族自治县、平武县、盐亭县、安州区、江油市、梓潼县、游仙区)
濮阳市(南乐县、台前县、清丰县、濮阳县、华龙区、范县)
舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)
宣城市(宣州区、泾县、广德市、郎溪县、宁国市、绩溪县、旌德县)
周口市(鹿邑县、淮阳区、项城市、郸城县、西华县、太康县、沈丘县、扶沟县、川汇区、商水县)
甘孜藏族自治州(德格县、理塘县、炉霍县、泸定县、白玉县、稻城县、得荣县、九龙县、新龙县、乡城县、雅江县、道孚县、康定市、色达县、丹巴县、巴塘县、石渠县、甘孜县)
鹤壁市(淇滨区、山城区、淇县、鹤山区、浚县)
白山市(浑江区、靖宇县、江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县、临江市)
资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)
乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、沙依巴克区、达坂城区、天山区、米东区、新市区、头屯河区、水磨沟区)
克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)
鄂尔多斯市(鄂托克前旗、鄂托克旗、准格尔旗、康巴什区、达拉特旗、伊金霍洛旗、乌审旗、东胜区、杭锦旗)
固原市(彭阳县、西吉县、隆德县、原州区、泾源县)
赤峰市(巴林右旗、翁牛特旗、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、元宝山区、宁城县、红山区、克什克腾旗、松山区、敖汉旗、喀喇沁旗)
上海市(普陀区、杨浦区、黄浦区、徐汇区、长宁区、青浦区、嘉定区、浦东新区、虹口区、闵行区、奉贤区、金山区、静安区、宝山区、崇明区、松江区)
中山市
蚌埠市(龙子湖区、禹会区、怀远县、五河县、固镇县、蚌山区、淮上区)
四平市(铁西区、铁东区、伊通满族自治县、梨树县、双辽市)
黄冈市(团风县、黄州区、浠水县、麻城市、武穴市、英山县、罗田县、蕲春县、红安县、黄梅县)
湘潭市(岳塘区、湘乡市、韶山市、湘潭县、雨湖区)
黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、剑河县、黄平县、丹寨县、镇远县、榕江县、台江县、凯里市、麻江县、从江县、三穗县、黎平县、雷山县、岑巩县、施秉县、天柱县)
鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)
安顺市(镇宁布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、平坝区、关岭布依族苗族自治县)
楚雄彝族自治州(南华县、武定县、楚雄市、元谋县、牟定县、永仁县、大姚县、姚安县、双柏县、禄丰市)
玉林市(容县、玉州区、博白县、福绵区、北流市、兴业县、陆川县)
海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)
洛阳市(孟津区、栾川县、老城区、新安县、嵩县、汝阳县、宜阳县、洛龙区、瀍河回族区、偃师区、涧西区、伊川县、西工区、洛宁县)
萍乡市(芦溪县、安源区、上栗县、莲花县、湘东区)
潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)
那曲市(申扎县、尼玛县、双湖县、安多县、索县、嘉黎县、巴青县、色尼区、班戈县、比如县、聂荣县)
宿迁市(宿城区、宿豫区、沭阳县、泗洪县、泗阳县)
邯郸市(广平县、丛台区、馆陶县、肥乡区、武安市、邱县、曲周县、永年区、魏县、复兴区、邯山区、大名县、鸡泽县、临漳县、成安县、峰峰矿区、磁县、涉县)
商丘市(夏邑县、睢阳区、柘城县、虞城县、梁园区、睢县、民权县、永城市、宁陵县)
抚州市(崇仁县、临川区、南城县、黎川县、资溪县、南丰县、东乡区、乐安县、金溪县、广昌县、宜黄县)
酒泉市(敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃北蒙古族自治县、玉门市、瓜州县、肃州区)
黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县)
贺州市(八步区、昭平县、钟山县、富川瑶族自治县、平桂区)
自贡市(自流井区、沿滩区、贡井区、富顺县、荣县、大安区)
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天水市(秦州区、秦安县、麦积区、甘谷县、武山县、清水县、张家川回族自治县)
延边朝鲜族自治州(珲春市、延吉市、图们市、敦化市、龙井市、安图县、和龙市、汪清县)
巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、若羌县、和静县、轮台县、且末县、尉犁县、和硕县、焉耆回族自治县、库尔勒市)
宜宾市(珙县、翠屏区、筠连县、江安县、南溪区、屏山县、兴文县、叙州区、长宁县、高县)
菏泽市(郓城县、单县、鄄城县、曹县、巨野县、成武县、定陶区、东明县、牡丹区)
陇南市(康县、徽县、西和县、礼县、文县、两当县、武都区、成县、宕昌县)
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百色市(乐业县、平果市、田林县、隆林各族自治县、西林县、凌云县、那坡县、靖西市、德保县、右江区、田阳区、田东县)
朝阳市(龙城区、朝阳县、双塔区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、凌源市)
果洛藏族自治州(班玛县、久治县、甘德县、达日县、玛沁县、玛多县)
昆明市(石林彝族自治县、宜良县、晋宁区、五华区、安宁市、东川区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、官渡区、呈贡区、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、西山区、富民县)
烟台市(招远市、蓬莱区、海阳市、牟平区、莱州市、栖霞市、龙口市、莱阳市、莱山区、芝罘区、福山区)
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德宏傣族景颇族自治州(芒市、瑞丽市、盈江县、陇川县、梁河县)
湖州市(南浔区、德清县、吴兴区、长兴县、安吉县)
达州市(宣汉县、通川区、万源市、渠县、开江县、达川区、大竹县)
亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)
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迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)
攀枝花市(东区、米易县、西区、盐边县、仁和区)
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关税持续反复,新材料领域,我们认为率先受益的为半导体产业链相关材料,具备国产替代和景气度较高双重逻辑,适合中长期关注。细分看,主要有电子化学品、电子特气、靶材、电子树脂、膜材料等细分领域。
行情回顾
新材料指数涨跌幅为-4.9%,跑输沪深300指数2%。观察各子板块,碳纤维指数-5.3%、半导体材料指数-1.9%、OLED材料指数-7.4%、膜材料指数-5.7%、涂料油墨指数-4.4%。本周新材料板块中,实现正收益个股占比为+19.2%,表现占优的个股有石英股份(+42%)、沃顿科技(+16.3%)、泛亚微透(+14.8%)、泰和新材(+12.5%)、华特气体(+7.4%),国产替代标的涨幅靠前。
本周重点关注:新材料国产替代
关税持续反复,新材料领域,我们认为率先受益的为半导体产业链相关材料,具备国产替代和景气度较高双重逻辑,适合中长期关注。细分看,主要有电子化学品、电子特气、靶材、电子树脂、膜材料等细分领域。
长期观点
1、碳纤维:我们认为目前T300大丝束已处于阶段性底部阶段,但考虑到部分公司仍有产能快速释放,不排除后期继续价格战的可能,但原丝环节的企业仍较少,目前价格战停留在碳纤维环节,单从原丝环节来看,主要系吉林碳谷,上海石化及蓝星等少数几家掌握制备工艺,原丝环节降价可能性不大,建议关注吉林碳谷等。民品T700领域,国内目前主要系中复神鹰及长盛科技两家,中复神鹰为国内龙头产能已达2.85万吨(在建3wt),长期来看,下游新能源领域持续高景气,公司产能扩张有望带动业绩持续释放,预浸料业务如进展顺利后续或带来新增量,建议关注中复神鹰(与化工团队联合覆盖)。
2、电子材料:我们跟踪的折叠屏手机中UTG环节,在消费电子颓势时折叠手机下游需求仍高增,伴随行业价格带的不断下行,进一步促进下游需求有望实现正向循环。我们持续看好未来3-5年折叠屏手机的持续渗透,我们认为,产业链中的卡脖子环节仍将在一段时间内获得相应溢价。此外我们看好光刻胶及高频高速CCL上游原材料中的国产替代逻辑。重点推荐:世名科技(与化工团队联合覆盖)、凯盛科技(与电子团队联合覆盖)。
3、新能源材料:光伏方面,下游需求端仍维持较快增速,但产业链各环节扩张较快,我们判断需等待出清。风电方面,目前海风突破层层阻碍,持续放量,风电叶片环节集中度较高,重点推荐时代新材(与电新团队联合覆盖)。
风险提示:下游需求不及预期,行业格局恶化,原材料涨价超预期,关税存在一定不确定性。
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新闻结尾
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中柬命运共同体有了新内涵