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鄂尔多斯市(达拉特旗、杭锦旗、鄂托克前旗、康巴什区、鄂托克旗、伊金霍洛旗、东胜区、乌审旗、准格尔旗)

滨州市(博兴县、惠民县、邹平市、阳信县、沾化区、滨城区、无棣县)

宜宾市(翠屏区、兴文县、珙县、南溪区、叙州区、江安县、屏山县、高县、筠连县、长宁县)

朝阳市(建平县、朝阳县、双塔区、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、龙城区)  海西蒙古族藏族自治州(都兰县、乌兰县、天峻县、格尔木市、德令哈市、茫崖市)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特中旗、临河区、五原县、磴口县)

汉中市(汉台区、西乡县、南郑区、略阳县、勉县、留坝县、城固县、镇巴县、洋县、宁强县、佛坪县)

白银市(靖远县、平川区、会宁县、白银区、景泰县)

安康市(旬阳市、岚皋县、镇坪县、白河县、宁陕县、汉阴县、石泉县、汉滨区、紫阳县、平利县)  昭通市(水富市、镇雄县、盐津县、巧家县、大关县、彝良县、威信县、绥江县、永善县、鲁甸县、昭阳区)

邢台市(信都区、巨鹿县、柏乡县、任泽区、临城县、清河县、平乡县、威县、隆尧县、新河县、临西县、广宗县、内丘县、南和区、襄都区、沙河市、南宫市、宁晋县)

合肥市(包河区、庐江县、肥东县、庐阳区、肥西县、长丰县、蜀山区、巢湖市、瑶海区)

韶关市(南雄市、始兴县、乳源瑶族自治县、翁源县、武江区、乐昌市、浈江区、新丰县、曲江区、仁化县)

新余市(渝水区、分宜县)

晋城市(泽州县、阳城县、沁水县、高平市、陵川县、城区)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、贞丰县、普安县、晴隆县、册亨县、兴仁市、兴义市、安龙县)

太原市(清徐县、迎泽区、杏花岭区、阳曲县、娄烦县、万柏林区、小店区、晋源区、尖草坪区、古交市)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

石河子市(新星市、可克达拉市、胡杨河市、五家渠市、图木舒克市、昆玉市、北屯市、双河市、阿拉尔市、白杨市、铁门关市)

秦皇岛市(昌黎县、卢龙县、抚宁区、青龙满族自治县、山海关区、海港区、北戴河区)

临汾市(安泽县、古县、吉县、侯马市、霍州市、翼城县、大宁县、乡宁县、浮山县、洪洞县、尧都区、隰县、蒲县、汾西县、永和县、曲沃县、襄汾县)

三沙市(西沙区、南沙区)

西藏自治区

湖州市(安吉县、长兴县、南浔区、吴兴区、德清县)

昌都市(芒康县、贡觉县、江达县、八宿县、察雅县、边坝县、卡若区、丁青县、左贡县、类乌齐县、洛隆县)

菏泽市(单县、曹县、郓城县、巨野县、东明县、定陶区、成武县、牡丹区、鄄城县)

九江市(修水县、浔阳区、濂溪区、都昌县、庐山市、永修县、武宁县、柴桑区、瑞昌市、德安县、彭泽县、共青城市、湖口县)

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防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)

茂名市(高州市、信宜市、化州市、茂南区、电白区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

海东市(化隆回族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、平安区)  张家口市(万全区、桥东区、尚义县、宣化区、涿鹿县、赤城县、康保县、下花园区、怀安县、阳原县、张北县、桥西区、蔚县、崇礼区、沽源县、怀来县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

嘉兴市(海盐县、海宁市、平湖市、南湖区、桐乡市、秀洲区、嘉善县)

香港特别行政区安庆市(宜秀区、望江县、怀宁县、宿松县、太湖县、迎江区、岳西县、桐城市、大观区、潜山市)

南平市(武夷山市、政和县、延平区、建瓯市、邵武市、顺昌县、浦城县、松溪县、光泽县、建阳区)  雅安市(汉源县、宝兴县、芦山县、雨城区、名山区、石棉县、天全县、荥经县)

吕梁市(文水县、中阳县、汾阳市、岚县、兴县、临县、交城县、交口县、方山县、柳林县、孝义市、离石区、石楼县)

荆州市(公安县、荆州区、松滋市、监利市、沙市区、江陵县、洪湖市、石首市)

平顶山市(叶县、新华区、舞钢市、湛河区、卫东区、郏县、汝州市、鲁山县、石龙区、宝丰县)曲靖市(富源县、会泽县、麒麟区、马龙区、师宗县、沾益区、宣威市、陆良县、罗平县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

贺州市(八步区、钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、晋宁区、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、五华区、东川区、西山区、宜良县、石林彝族自治县、呈贡区、富民县、官渡区、嵩明县)

牡丹江市(海林市、爱民区、东安区、东宁市、穆棱市、绥芬河市、林口县、宁安市、阳明区、西安区)

兴安盟(突泉县、扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗)

白山市(临江市、抚松县、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、江源区)

黄山市(黟县、休宁县、歙县、黄山区、祁门县、屯溪区、徽州区)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)

平凉市(泾川县、灵台县、崇信县、崆峒区、华亭市、庄浪县、静宁县)

广元市(昭化区、利州区、朝天区、剑阁县、苍溪县、青川县、旺苍县)

聊城市(莘县、东昌府区、阳谷县、茌平区、冠县、临清市、高唐县、东阿县)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、三都水族自治县、平塘县、惠水县、罗甸县、都匀市、荔波县、独山县、贵定县、龙里县、福泉市、长顺县)

济南市(平阴县、历城区、历下区、商河县、济阳区、钢城区、长清区、章丘区、槐荫区、天桥区、市中区、莱芜区)

马鞍山市(博望区、花山区、雨山区、和县、当涂县、含山县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)

金昌市(永昌县、金川区)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）