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昆明市(东川区、宜良县、石林彝族自治县、五华区、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、西山区、盘龙区、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、富民县、安宁市、呈贡区、官渡区)

武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

扬州市(广陵区、高邮市、江都区、邗江区、仪征市、宝应县)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、永德县、镇康县、云县)  厦门市(思明区、集美区、海沧区、翔安区、同安区、湖里区)

青岛市(城阳区、莱西市、胶州市、即墨区、市南区、崂山区、平度市、市北区、黄岛区、李沧区)

鄂尔多斯市(乌审旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、准格尔旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、东胜区、康巴什区)

漳州市(东山县、芗城区、南靖县、平和县、漳浦县、龙文区、龙海区、长泰区、云霄县、诏安县、华安县)

临沂市(蒙阴县、沂水县、沂南县、河东区、罗庄区、郯城县、平邑县、莒南县、兰陵县、费县、临沭县、兰山区)  张掖市(肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县、高台县、民乐县、临泽县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

曲靖市(师宗县、麒麟区、会泽县、罗平县、富源县、马龙区、宣威市、陆良县、沾益区)

南京市(溧水区、秦淮区、玄武区、雨花台区、六合区、高淳区、浦口区、栖霞区、建邺区、鼓楼区、江宁区)

辽阳市(太子河区、辽阳县、白塔区、灯塔市、文圣区、弓长岭区、宏伟区)

巴中市(南江县、通江县、恩阳区、平昌县、巴州区)

安顺市(西秀区、普定县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区)

西藏自治区

安阳市(龙安区、北关区、殷都区、林州市、文峰区、安阳县、汤阴县、滑县、内黄县)

淮南市(大通区、寿县、谢家集区、八公山区、凤台县、潘集区、田家庵区)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、库尔勒市、若羌县、和硕县、轮台县、和静县、且末县、焉耆回族自治县、尉犁县)

黑河市(爱辉区、孙吴县、五大连池市、嫩江市、北安市、逊克县)

咸宁市(崇阳县、赤壁市、通山县、咸安区、嘉鱼县、通城县)

邢台市(南和区、柏乡县、宁晋县、南宫市、临城县、任泽区、巨鹿县、隆尧县、襄都区、新河县、广宗县、威县、信都区、平乡县、临西县、沙河市、内丘县、清河县)

白山市(长白朝鲜族自治县、临江市、江源区、靖宇县、抚松县、浑江区)

唐山市(古冶区、滦南县、丰润区、丰南区、开平区、迁安市、曹妃甸区、迁西县、路南区、玉田县、遵化市、乐亭县、路北区、滦州市)

遂宁市(射洪市、船山区、安居区、大英县、蓬溪县)

清远市(连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、清城区、佛冈县、英德市、阳山县、连州市、清新区)

淄博市(淄川区、高青县、博山区、张店区、沂源县、周村区、桓台县、临淄区)

佳木斯市(向阳区、汤原县、东风区、桦南县、富锦市、桦川县、前进区、郊区、同江市、抚远市)

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塔城地区(乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、沙湾市、托里县、额敏县、塔城市)

甘南藏族自治州(碌曲县、玛曲县、合作市、夏河县、舟曲县、迭部县、临潭县、卓尼县)

齐齐哈尔市(泰来县、富拉尔基区、讷河市、拜泉县、建华区、铁锋区、龙沙区、碾子山区、富裕县、依安县、克东县、龙江县、昂昂溪区、克山县、梅里斯达斡尔族区、甘南县)

吉安市(永丰县、遂川县、新干县、泰和县、吉水县、峡江县、青原区、永新县、安福县、井冈山市、吉安县、万安县、吉州区)  山南市(乃东区、扎囊县、加查县、隆子县、贡嘎县、桑日县、错那市、洛扎县、琼结县、措美县、浪卡子县、曲松县)

秦皇岛市(北戴河区、海港区、抚宁区、昌黎县、卢龙县、山海关区、青龙满族自治县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县、扶余市、宁江区)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、宣恩县、巴东县、咸丰县、利川市、建始县、恩施市、来凤县)邵阳市(邵阳县、新邵县、邵东市、大祥区、洞口县、武冈市、隆回县、新宁县、绥宁县、城步苗族自治县、北塔区、双清区)

河池市(天峨县、凤山县、南丹县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、金城江区、环江毛南族自治县、东兰县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区)  内蒙古自治区

宜宾市(江安县、筠连县、兴文县、翠屏区、南溪区、珙县、叙州区、高县、屏山县、长宁县)

萍乡市(湘东区、莲花县、芦溪县、上栗县、安源区)

阿勒泰地区(哈巴河县、吉木乃县、富蕴县、青河县、阿勒泰市、布尔津县、福海县)克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、白碱滩区、克拉玛依区)

焦作市(博爱县、武陟县、温县、解放区、中站区、马村区、孟州市、沁阳市、修武县、山阳区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、镇远县、施秉县、雷山县、天柱县、黎平县、丹寨县、黄平县、岑巩县、三穗县、榕江县、剑河县、麻江县、锦屏县、台江县、从江县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、满洲里市、新巴尔虎左旗、牙克石市、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、阿荣旗、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、根河市)

武汉市(江汉区、汉南区、江夏区、青山区、蔡甸区、汉阳区、新洲区、东西湖区、黄陂区、江岸区、洪山区、武昌区、硚口区)

福州市(马尾区、罗源县、仓山区、鼓楼区、平潭县、晋安区、永泰县、连江县、闽清县、长乐区、闽侯县、福清市、台江区)

龙岩市(永定区、漳平市、武平县、上杭县、长汀县、新罗区、连城县)

池州市(东至县、青阳县、石台县、贵池区)

儋州市

牡丹江市(林口县、东安区、宁安市、爱民区、绥芬河市、海林市、阳明区、东宁市、西安区、穆棱市)

朔州市(朔城区、右玉县、山阴县、平鲁区、应县、怀仁市)

重庆市(南岸区、垫江县、城口县、涪陵区、忠县、北碚区、江津区、秀山土家族苗族自治县、巫山县、武隆区、彭水苗族土家族自治县、永川区、沙坪坝区、丰都县、綦江区、万州区、云阳县、渝中区、奉节县、梁平区、酉阳土家族苗族自治县、渝北区、璧山区、大足区、大渡口区、长寿区、铜梁区、巴南区、开州区、南川区、荣昌区、潼南区、黔江区、石柱土家族自治县、合川区、江北区、九龙坡区、巫溪县)

湘潭市(湘乡市、雨湖区、韶山市、湘潭县、岳塘区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

马鞍山市(含山县、雨山区、博望区、花山区、和县、当涂县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）