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深圳市(龙华区、龙岗区、罗湖区、盐田区、福田区、南山区、宝安区、光明区、坪山区)

枣庄市(山亭区、台儿庄区、薛城区、滕州市、峄城区、市中区)  阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

包头市(石拐区、东河区、固阳县、九原区、白云鄂博矿区、青山区、昆都仑区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿合奇县、阿克陶县)

六盘水市(六枝特区、钟山区、盘州市、水城区)阳泉市(矿区、平定县、郊区、盂县、城区)

达州市(开江县、宣汉县、大竹县、万源市、达川区、渠县、通川区)  恩施土家族苗族自治州(来凤县、宣恩县、恩施市、巴东县、鹤峰县、建始县、咸丰县、利川市)

苏州市(相城区、吴江区、昆山市、吴中区、张家港市、常熟市、虎丘区、太仓市、姑苏区)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、平塘县、独山县、惠水县、瓮安县、福泉市、荔波县、罗甸县、三都水族自治县、都匀市、长顺县、贵定县)

乌鲁木齐市(天山区、新市区、头屯河区、水磨沟区、沙依巴克区、达坂城区、乌鲁木齐县、米东区)

晋城市(阳城县、高平市、陵川县、城区、泽州县、沁水县)

岳阳市(岳阳县、湘阴县、汨罗市、华容县、云溪区、君山区、岳阳楼区、平江县、临湘市)

日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)

黄冈市(麻城市、武穴市、黄州区、浠水县、团风县、红安县、英山县、蕲春县、黄梅县、罗田县)

宝鸡市(麟游县、眉县、凤翔区、凤县、千阳县、太白县、渭滨区、陈仓区、陇县、金台区、岐山县、扶风县)

新余市(分宜县、渝水区)

韶关市(曲江区、南雄市、翁源县、仁化县、新丰县、乳源瑶族自治县、武江区、浈江区、乐昌市、始兴县)

菏泽市(单县、成武县、牡丹区、郓城县、定陶区、鄄城县、巨野县、曹县、东明县)

庆阳市(镇原县、环县、正宁县、宁县、西峰区、庆城县、华池县、合水县)

九江市(濂溪区、彭泽县、柴桑区、湖口县、修水县、庐山市、武宁县、德安县、共青城市、永修县、瑞昌市、浔阳区、都昌县)

杭州市(桐庐县、萧山区、钱塘区、余杭区、滨江区、临安区、拱墅区、建德市、淳安县、临平区、上城区、富阳区、西湖区)

葫芦岛市(绥中县、建昌县、连山区、龙港区、南票区、兴城市)

宁夏回族自治区

临沂市(沂水县、郯城县、河东区、费县、沂南县、罗庄区、蒙阴县、兰山区、临沭县、平邑县、莒南县、兰陵县)

朝阳市(朝阳县、建平县、北票市、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、双塔区)

广西壮族自治区

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林芝市(墨脱县、工布江达县、巴宜区、察隅县、波密县、朗县、米林市)

德阳市(罗江区、旌阳区、广汉市、中江县、绵竹市、什邡市)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、泸溪县、古丈县、保靖县、凤凰县、永顺县、龙山县、吉首市)

南通市(启东市、通州区、如皋市、海安市、崇川区、海门区、如东县)  贵阳市(云岩区、观山湖区、花溪区、清镇市、乌当区、开阳县、白云区、南明区、息烽县、修文县)

绍兴市(诸暨市、柯桥区、新昌县、上虞区、嵊州市、越城区)

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鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)大理白族自治州(祥云县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、云龙县、鹤庆县、永平县、弥渡县、大理市、洱源县、剑川县、宾川县、漾濞彝族自治县)

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广元市(剑阁县、朝天区、利州区、昭化区、旺苍县、苍溪县、青川县)毕节市(大方县、纳雍县、七星关区、黔西市、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、赫章县)

渭南市(白水县、临渭区、富平县、蒲城县、潼关县、韩城市、华阴市、华州区、澄城县、大荔县、合阳县)

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　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”