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滨州市(博兴县、阳信县、邹平市、无棣县、滨城区、惠民县、沾化区)

马鞍山市(花山区、雨山区、含山县、当涂县、和县、博望区)

阜新市(细河区、清河门区、太平区、新邱区、阜新蒙古族自治县、海州区、彰武县)

咸宁市(通山县、通城县、嘉鱼县、赤壁市、崇阳县、咸安区)  临沂市(蒙阴县、兰陵县、兰山区、莒南县、沂水县、沂南县、费县、郯城县、河东区、罗庄区、平邑县、临沭县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、乌恰县、阿克陶县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

吉林市(桦甸市、昌邑区、永吉县、蛟河市、龙潭区、丰满区、磐石市、船营区、舒兰市)

长治市(潞城区、长子县、壶关县、沁源县、沁县、屯留区、武乡县、襄垣县、上党区、平顺县、黎城县、潞州区)  德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、盈江县、梁河县、瑞丽市)

玉林市(博白县、玉州区、陆川县、福绵区、兴业县、容县、北流市)

宝鸡市(岐山县、陇县、陈仓区、扶风县、千阳县、渭滨区、金台区、太白县、凤县、眉县、麟游县、凤翔区)

衡水市(桃城区、安平县、深州市、武强县、阜城县、饶阳县、故城县、冀州区、枣强县、景县、武邑县)

宜宾市(南溪区、珙县、叙州区、屏山县、江安县、长宁县、高县、筠连县、翠屏区、兴文县)

永州市(宁远县、冷水滩区、祁阳市、道县、东安县、江华瑶族自治县、零陵区、江永县、蓝山县、双牌县、新田县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

日喀则市(吉隆县、仁布县、定日县、江孜县、谢通门县、萨嘎县、岗巴县、仲巴县、定结县、康马县、昂仁县、南木林县、亚东县、白朗县、萨迦县、聂拉木县、桑珠孜区、拉孜县)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、新源县、伊宁市、奎屯市、昭苏县、巩留县、霍尔果斯市、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、伊宁县)

崇左市(大新县、扶绥县、江州区、宁明县、凭祥市、天等县、龙州县)

铜仁市(思南县、江口县、石阡县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、万山区、碧江区、德江县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)

新疆维吾尔自治区

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

南宁市(良庆区、青秀区、西乡塘区、上林县、邕宁区、江南区、横州市、马山县、隆安县、兴宁区、宾阳县、武鸣区)

绵阳市(三台县、盐亭县、平武县、游仙区、梓潼县、北川羌族自治县、涪城区、安州区、江油市)

日照市(五莲县、莒县、东港区、岚山区)

丹东市(宽甸满族自治县、振安区、东港市、振兴区、元宝区、凤城市)

益阳市(赫山区、沅江市、安化县、桃江县、资阳区、南县)

漯河市(临颍县、源汇区、舞阳县、郾城区、召陵区)

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蚌埠市(怀远县、蚌山区、五河县、淮上区、禹会区、固镇县、龙子湖区)

苏州市(太仓市、吴中区、吴江区、相城区、张家港市、昆山市、虎丘区、姑苏区、常熟市)

丽江市(华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区)

平凉市(静宁县、庄浪县、华亭市、崆峒区、灵台县、崇信县、泾川县)  临汾市(洪洞县、乡宁县、曲沃县、吉县、襄汾县、尧都区、安泽县、侯马市、永和县、汾西县、蒲县、古县、浮山县、翼城县、大宁县、霍州市、隰县)

许昌市(长葛市、建安区、魏都区、禹州市、襄城县、鄢陵县)

咸阳市(彬州市、乾县、三原县、秦都区、永寿县、礼泉县、旬邑县、长武县、杨陵区、兴平市、泾阳县、淳化县、武功县、渭城区)

锦州市(黑山县、北镇市、凌海市、古塔区、凌河区、义县、太和区)朔州市(应县、平鲁区、山阴县、右玉县、朔城区、怀仁市)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)  驻马店市(遂平县、上蔡县、驿城区、正阳县、平舆县、确山县、泌阳县、新蔡县、西平县、汝南县)

黄石市(大冶市、下陆区、铁山区、西塞山区、黄石港区、阳新县)

晋中市(太谷区、昔阳县、灵石县、介休市、榆社县、寿阳县、左权县、平遥县、榆次区、和顺县、祁县)

通辽市(奈曼旗、科尔沁区、扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、库伦旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市)遂宁市(安居区、蓬溪县、船山区、射洪市、大英县)

揭阳市(揭东区、普宁市、揭西县、榕城区、惠来县)

河源市(源城区、紫金县、龙川县、连平县、和平县、东源县)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、阿荣旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、海拉尔区、鄂伦春自治旗、满洲里市、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、根河市)

阿克苏地区(新和县、阿瓦提县、沙雅县、阿克苏市、温宿县、库车市、乌什县、柯坪县、拜城县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清城区、连南瑶族自治县、清新区、连州市、英德市、阳山县)

无锡市(新吴区、滨湖区、江阴市、梁溪区、宜兴市、惠山区、锡山区)

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、长岭县)

宜春市(上高县、万载县、袁州区、高安市、樟树市、靖安县、宜丰县、铜鼓县、丰城市、奉新县)

朝阳市(建平县、朝阳县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、北票市、龙城区)

达州市(宣汉县、大竹县、达川区、通川区、开江县、万源市、渠县)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)

四平市(双辽市、铁西区、铁东区、伊通满族自治县、梨树县)

凉山彝族自治州(西昌市、冕宁县、普格县、会东县、昭觉县、木里藏族自治县、雷波县、喜德县、金阳县、布拖县、盐源县、德昌县、美姑县、宁南县、会理市、越西县、甘洛县)

金昌市(永昌县、金川区)

铜川市(耀州区、宜君县、王益区、印台区)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。