斗破苍穹小说5200，你不可不知的故事与真相

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三沙市(南沙区、西沙区)

湖州市(德清县、吴兴区、安吉县、南浔区、长兴县)

怀化市(会同县、中方县、沅陵县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、洪江市、辰溪县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、溆浦县、芷江侗族自治县)

阜新市(新邱区、清河门区、彰武县、细河区、太平区、海州区、阜新蒙古族自治县)  临汾市(隰县、汾西县、吉县、翼城县、永和县、蒲县、浮山县、古县、安泽县、霍州市、尧都区、洪洞县、大宁县、侯马市、乡宁县、曲沃县、襄汾县)

福州市(马尾区、连江县、福清市、长乐区、仓山区、闽清县、鼓楼区、永泰县、台江区、闽侯县、罗源县、晋安区、平潭县)

平凉市(庄浪县、华亭市、崇信县、崆峒区、静宁县、泾川县、灵台县)

塔城地区(沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、裕民县、托里县、乌苏市、额敏县)漯河市(召陵区、临颍县、源汇区、舞阳县、郾城区)

鹤壁市(浚县、淇滨区、淇县、山城区、鹤山区)  固原市(西吉县、彭阳县、原州区、隆德县、泾源县)

阳江市(阳东区、江城区、阳西县、阳春市)

绵阳市(平武县、游仙区、三台县、梓潼县、北川羌族自治县、江油市、涪城区、盐亭县、安州区)

拉萨市(曲水县、当雄县、墨竹工卡县、尼木县、堆龙德庆区、达孜区、林周县、城关区)

烟台市(龙口市、莱州市、莱阳市、蓬莱区、牟平区、莱山区、福山区、芝罘区、招远市、栖霞市、海阳市)

韶关市(浈江区、乳源瑶族自治县、曲江区、新丰县、始兴县、武江区、南雄市、仁化县、乐昌市、翁源县)

广西壮族自治区

娄底市(新化县、涟源市、娄星区、双峰县、冷水江市)

阿勒泰地区(富蕴县、布尔津县、阿勒泰市、哈巴河县、福海县、吉木乃县、青河县)

阿克苏地区(阿瓦提县、拜城县、沙雅县、乌什县、柯坪县、阿克苏市、温宿县、库车市、新和县)

泸州市(古蔺县、合江县、泸县、叙永县、江阳区、龙马潭区、纳溪区)

鹤岗市(萝北县、兴山区、兴安区、向阳区、东山区、南山区、绥滨县、工农区)

邵阳市(邵东市、城步苗族自治县、洞口县、新宁县、新邵县、双清区、绥宁县、邵阳县、大祥区、北塔区、武冈市、隆回县)

玉林市(福绵区、北流市、容县、博白县、兴业县、陆川县、玉州区)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、都兰县、德令哈市、茫崖市、格尔木市、天峻县)

北海市(合浦县、银海区、海城区、铁山港区)

新疆维吾尔自治区

邯郸市(磁县、馆陶县、涉县、复兴区、成安县、临漳县、武安市、丛台区、邯山区、广平县、永年区、大名县、峰峰矿区、曲周县、邱县、魏县、肥乡区、鸡泽县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、称多县、杂多县、治多县、囊谦县、玉树市)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、五原县、磴口县、乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特后旗、临河区)

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河源市(和平县、连平县、紫金县、源城区、龙川县、东源县)

长春市(榆树市、南关区、九台区、双阳区、宽城区、朝阳区、公主岭市、绿园区、德惠市、农安县、二道区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

澳门特别行政区  黄石市(黄石港区、铁山区、大冶市、下陆区、阳新县、西塞山区)

贵阳市(修文县、白云区、观山湖区、开阳县、云岩区、花溪区、息烽县、清镇市、乌当区、南明区)

江门市(台山市、新会区、恩平市、蓬江区、江海区、开平市、鹤山市)

商丘市(睢阳区、梁园区、柘城县、永城市、睢县、民权县、宁陵县、虞城县、夏邑县)莆田市(荔城区、涵江区、仙游县、秀屿区、城厢区)

金华市(东阳市、义乌市、婺城区、金东区、浦江县、兰溪市、武义县、永康市、磐安县)  焦作市(解放区、博爱县、沁阳市、孟州市、武陟县、马村区、温县、修武县、山阳区、中站区)

湘潭市(韶山市、雨湖区、湘潭县、湘乡市、岳塘区)

贺州市(昭平县、钟山县、八步区、平桂区、富川瑶族自治县)

宜宾市(高县、叙州区、江安县、筠连县、南溪区、长宁县、屏山县、珙县、兴文县、翠屏区)沈阳市(新民市、浑南区、铁西区、康平县、辽中区、皇姑区、沈北新区、大东区、沈河区、苏家屯区、法库县、于洪区、和平区)

钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

庆阳市(西峰区、华池县、庆城县、环县、宁县、合水县、正宁县、镇原县)

德州市(武城县、夏津县、齐河县、庆云县、禹城市、宁津县、德城区、平原县、临邑县、乐陵市、陵城区)

泰州市(姜堰区、靖江市、兴化市、泰兴市、海陵区、高港区)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)

上海市(闵行区、长宁区、虹口区、杨浦区、松江区、静安区、徐汇区、嘉定区、宝山区、青浦区、黄浦区、浦东新区、崇明区、奉贤区、普陀区、金山区)

阿里地区(日土县、措勤县、革吉县、噶尔县、札达县、普兰县、改则县)

九江市(瑞昌市、庐山市、德安县、柴桑区、浔阳区、都昌县、修水县、濂溪区、彭泽县、共青城市、永修县、武宁县、湖口县)

滁州市(琅琊区、来安县、凤阳县、明光市、天长市、南谯区、全椒县、定远县)

达州市(达川区、万源市、渠县、通川区、大竹县、开江县、宣汉县)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

葫芦岛市(连山区、建昌县、龙港区、南票区、兴城市、绥中县)

酒泉市(玉门市、肃北蒙古族自治县、金塔县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃州区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

襄阳市(保康县、谷城县、襄城区、老河口市、宜城市、枣阳市、樊城区、南漳县、襄州区)

　　4月23日，科技板块回暖成为市场亮点。多只科技板块ETF，尤其是港股科技ETF涨势强劲。投资风险偏好的跷跷板效应有所显现，此前被市场视为防御属性的黄金主题ETF出现大幅调整。

　　资金流向方面，数据显示，4月22日ETF市场整体获资金净流入逾20亿元。黄金主题ETF吸金势头强劲，人工智能（AI）、机器人、港股科技等主题ETF同样获得了资金的青睐。

　　港股科技ETF强势回血

　　数据显示，4月23日，科技板块ETF强势反弹。全市场涨幅前50位的ETF中，除了部分汽车行业ETF和主投美股的跨境ETF，几乎都是科技板块ETF。其中，港股科技ETF涨幅尤为明显，全市场涨幅前10位的ETF中，港股科技ETF占7只，单日涨幅均超过4%。港股通科技ETF（513860）以6.07%的涨幅位居全市场首位。

　　此外，机器人主题ETF表现也较为抢眼，机器人ETF易方达（159530）、机器人50ETF（159559）两只ETF跻身涨幅榜前十，挂钩指数均为国证机器人产业指数。截至收盘，该指数50只成分股中，兆威机电涨停，汉威科技、赛摩智能、步科股份等涨超10%。

　　值得注意的是，3月下旬以来，多只科技板块ETF出现大幅回撤。在近期强势反弹后，部分ETF场内价格已修复至接近4月3日的水平。

　　黄金主题ETF大幅调整

　　前期涨势突出的黄金主题ETF在4月23日大幅调整，“霸占”ETF跌幅榜主要位置。其中，黄金股票ETF（517400）跌幅7.09%，位居首位，该基金挂钩中证沪深港黄金产业股票指数。截至收盘，46只指数成分股中，仅4只个股收涨，明牌珠宝、赤峰黄金跌停。

　　受避险情绪短期退潮影响，黄金价格面临阶段性调整。4月23日，国际、国内金价大幅走低。值得注意的是，4月22日有部分资金涌入黄金主题ETF，单日获资金净流入前10位的ETF中，黄金主题ETF占一半，多只产品单日获净流入超10亿元。但从4月23日市场表现来看，黄金主题ETF普遍下跌，部分新进场资金或遭受了不同程度的亏损。

　　博时黄金ETF的基金经理王祥认为，此前的黄金市场表现亢奋，短、中、长期逻辑共振推动了黄金的强势。这种共振在历史上较为少见，后续存在降温可能。从理性角度来看，前期黄金上涨速率不会持续，投资者应更注重中长期黄金相关资产的配置价值。

　　近日，国泰海通完成重组更名上市，万亿券商“航母”正式启航。这一里程碑事件是证券行业近年来加速整合的缩影。

　　自中央金融工作会议提出“培育一流投资银行”以来，政策支持叠加市场竞争压力，券业并购潮持续升温。然而，如何通过整合实现“1+1>2”的协同效应，仍是行业亟待破解的核心命题。

　　“并购不是终点，而是新竞争力的起点。”多位业内专家对中国证券报记者表示，证券业整合已进入精准化阶段。证券公司通过并购夯实实力，行业集中度将持续提升；通过选择合适的并购模式，注重业务互补、文化融合，并在监管层的支持与引导下，提升资源整合效率，实现更多“1+1>2”的并购案例。

　　●本报记者周璐璐林倩葛瑶

　　政策推力与市场压力共振券业并购潮加速

　　2023年以来，证券行业迎来第五轮并购潮。谈及本轮券业并购潮，受访专家均认为这是政策与市场双重驱动下的必然趋势。

　　一方面，与以往不同，本轮并购潮具有鲜明的政策导向性。2023年中央金融工作会议明确提出“培育一流投资银行和投资机构”。2024年3月，证监会明确“到2035年形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构”的目标。2024年4月，国务院发布新“国九条”，提出“支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力”……这一系列政策为券业并购提供了清晰的方向指引。

　　另一方面，证券行业竞争日益激烈。正如南开大学金融发展研究院院长田利辉所说，随着外资券商加速进入国内市场，以及金融科技对传统业务模式的冲击，中小券商面临生存压力，头部券商则希望通过并购扩大市场份额。

　　“前三轮并购主要是解决问题，包括分业经营、综合治理、一参一控等，第四轮并购虽然是市场化驱动，但体量较小。本轮并购的特征是大体量、大范围、大创新，鼓励头部券商之间并购重组，AH吸收合并的方式也是历史性创新，并购完成后也更接近国际一流投资银行的目标。”东海证券非银首席分析师陶圣禹表示。

　　在此次国泰君安和海通证券的合并中，作为国泰君安境外独家财务顾问，瑞银主要负责协助统筹境外相关的工作条线。“从海外投行业发展来看，大型投行的发展壮大也是通过并购其他券商。”瑞银全球投资银行部亚洲区副主席朱正芹表示，证券行业头部集中趋势仍在强化，预计未来证券行业将出现更多类似国泰君安和海通证券合并的交易。

　　从规模扩张到能力跃迁并购模式呈多元化趋势

　　本轮并购潮突破传统“大吃小”的模式，呈现强强联合、区域整合等新特征。例如，国泰君安与海通证券的合并创下A+H市场吸收合并纪录，总资产规模跃居行业第一；浙商证券收购国都证券则聚焦区域资源协同。

　　在受访专家看来，并购模式的多元化趋势一定程度反映出券业并购已从简单的规模扩张转向聚焦能力跃迁。

　　根据田利辉观察，在券业并购模式趋于多元化的过程中，部分头部券商通过并购拓展国际业务，增强全球化布局能力。同时，金融科技的发展促使券商在并购中更加注重技术整合和数字化能力的提升。证券业并购已进入精准化阶段。

　　谈及不同券商如何选择更适合的并购模式，“权衡”成为受访专家的高频词。

　　陶圣禹认为，中小券商应权衡自身实力、特色业务及发展规划，选择能发挥优势、弥补短板的并购模式；头部券商则要考虑战略布局、资源协同及管理能力，选择能提升综合实力和国际竞争力的并购模式。

　　“中小券商宜选择被并购获取资源，头部券商可探索业务互补式并购或国际化整合，当然，这需要平衡战略目标与整合难度。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳说。

　　总体而言，开源证券非银金融首席分析师高超认为，无论是头部券商整合还是中小券商整合，证券公司同业整合均需要权衡整合协同收益和整合成本，持续提升自身盈利能力、企业治理能力和综合竞争优势，为未来潜在的外延战略打牢基础。

　　多维度提升整合效率实现“1+1>2”

　　回顾过去的券业并购，实现“1+1>2”的案例不在少数。不过，阻碍券商并购效益的因素依然存在。

　　首先是文化冲突。“文化冲突往往是并购失败的主要原因之一，尤其是在强强联合模式中。”田利辉直言。陶圣禹表示，不同券商的企业文化、管理风格差异大，易导致员工凝聚力下降、工作效率降低。其次是业务整合难度大。陶圣禹认为，各券商业务流程、客户资源等存在差异，整合不当会造成业务停滞、客户流失。最后是人员安置问题。并购后岗位重叠，若处理不好人员去留，易引发内部矛盾和不良社会影响。

　　高超还告诉记者，证券公司业务具有牌照性强、同质化特征明显和人力资本密集等特征，在行业整合过程中，有可能面临牌照冗余、业务和地域重叠度较高、核心骨干人才流失等问题，整合成本需要较长时间消化。

　　在“培育一流投行”目标下，受访专家称，行业需从战略定位、技术赋能、监管优化等多维度提升整合效率，实现“1+1>2”。

　　战略层面上，差异化定位与精准协同并进。“提升资源整合效率的着手点是要强化顶层设计”，田利辉说，这需要制定清晰的并购战略和整合计划，确保目标一致。陶圣禹认为，券商应依据自身优势与定位，打造差异化业务体系，如专注特色领域或服务特定客户群体，实现资源精准投放。

　　执行层面上，利用数字化赋能，强化内部管理。利用金融科技提升资源整合效率是受访专家的共识，其表示，券商可利用大数据、人工智能等技术，构建统一的数字化平台，整合客户、交易等数据资源，实现信息共享，提升运营效率和服务质量，为客户提供精准服务。同时，建立高效的内部管理体系，简化流程、明确职责、加强部门间协作，提升资源调配速度和效果，保障整合工作顺利推进。

　　监管层面上，简审批与强监测并重。一方面，简化审批流程，完善信息披露制度。陈雳建议，对科创并购项目“开绿灯”。另一方面，加强引导协调，强化监管审查。陶圣禹建议，完善政策法规，细化并购相关规则，引导券商基于自身战略和行业发展进行并购，避免盲目跟风；同时，加强对并购过程的全方位监管，严格审查并购方资质、资金来源等，防止恶意并购和利益输送，确保并购质量。田利辉建议，强化风险预警机制，建立并购风险监测体系，及时发现并化解潜在问题。