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张家界市(慈利县、武陵源区、永定区、桑植县)

韶关市(浈江区、仁化县、乳源瑶族自治县、南雄市、武江区、始兴县、曲江区、乐昌市、翁源县、新丰县)

兰州市(西固区、红古区、皋兰县、榆中县、永登县、城关区、七里河区、安宁区)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、龙凤区、让胡路区、大同区、萨尔图区、肇源县、林甸县、红岗区)  德阳市(罗江区、旌阳区、广汉市、什邡市、绵竹市、中江县)

临夏回族自治州(永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、临夏市、和政县、广河县、临夏县、康乐县)

蚌埠市(禹会区、淮上区、蚌山区、怀远县、龙子湖区、五河县、固镇县)

遵义市(湄潭县、习水县、桐梓县、凤冈县、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、赤水市、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、播州区、红花岗区、正安县、仁怀市)襄阳市(襄州区、襄城区、樊城区、宜城市、枣阳市、老河口市、谷城县、南漳县、保康县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)  新疆维吾尔自治区

广西壮族自治区

佛山市(禅城区、南海区、高明区、三水区、顺德区)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、海拉尔区、鄂伦春自治旗、牙克石市、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、阿荣旗、根河市、新巴尔虎右旗、满洲里市、额尔古纳市、扎兰屯市)

杭州市(拱墅区、淳安县、桐庐县、上城区、萧山区、临安区、临平区、西湖区、建德市、余杭区、钱塘区、富阳区、滨江区)

锦州市(凌海市、凌河区、古塔区、义县、黑山县、太和区、北镇市)

东莞市

吉林市(桦甸市、舒兰市、丰满区、昌邑区、磐石市、龙潭区、蛟河市、船营区、永吉县)

拉萨市(林周县、尼木县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、曲水县、当雄县、达孜区、城关区)

成都市(新都区、崇州市、双流区、金牛区、蒲江县、简阳市、武侯区、金堂县、都江堰市、温江区、郫都区、邛崃市、成华区、锦江区、青白江区、龙泉驿区、新津区、青羊区、彭州市、大邑县)

西宁市(城北区、大通回族土族自治县、城西区、城中区、湟源县、湟中区、城东区)

吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、利通区、盐池县、同心县)

雅安市(石棉县、汉源县、芦山县、荥经县、雨城区、名山区、天全县、宝兴县)

牡丹江市(阳明区、绥芬河市、宁安市、穆棱市、爱民区、林口县、海林市、东宁市、东安区、西安区)

常德市(桃源县、石门县、安乡县、汉寿县、澧县、临澧县、武陵区、鼎城区、津市市)

上饶市(德兴市、横峰县、广信区、玉山县、余干县、信州区、广丰区、万年县、铅山县、鄱阳县、婺源县、弋阳县)

阿里地区(普兰县、革吉县、札达县、噶尔县、日土县、措勤县、改则县)

日喀则市(桑珠孜区、定结县、吉隆县、谢通门县、萨嘎县、江孜县、定日县、仁布县、亚东县、岗巴县、拉孜县、南木林县、萨迦县、康马县、昂仁县、聂拉木县、白朗县、仲巴县)

中山市

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

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滁州市(明光市、琅琊区、来安县、全椒县、定远县、凤阳县、天长市、南谯区)

陇南市(两当县、徽县、西和县、成县、礼县、康县、武都区、宕昌县、文县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县)  黄冈市(蕲春县、罗田县、英山县、黄梅县、武穴市、浠水县、麻城市、红安县、团风县、黄州区)

临沂市(沂水县、沂南县、郯城县、兰山区、罗庄区、莒南县、河东区、兰陵县、平邑县、费县、蒙阴县、临沭县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

南充市(高坪区、顺庆区、营山县、阆中市、西充县、嘉陵区、蓬安县、南部县、仪陇县)舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、贞丰县、安龙县、册亨县、兴仁市、晴隆县、望谟县、普安县)  上海市(崇明区、奉贤区、宝山区、青浦区、长宁区、静安区、闵行区、浦东新区、普陀区、徐汇区、黄浦区、虹口区、嘉定区、金山区、杨浦区、松江区)

绵阳市(北川羌族自治县、游仙区、安州区、三台县、涪城区、梓潼县、盐亭县、江油市、平武县)

儋州市

白城市(通榆县、洮北区、大安市、镇赉县、洮南市)亳州市(利辛县、蒙城县、涡阳县、谯城区)

咸宁市(通城县、赤壁市、崇阳县、咸安区、通山县、嘉鱼县)

莆田市(仙游县、涵江区、秀屿区、城厢区、荔城区)

扬州市(广陵区、宝应县、江都区、仪征市、邗江区、高邮市)

衡阳市(石鼓区、常宁市、珠晖区、衡南县、雁峰区、南岳区、衡阳县、祁东县、耒阳市、衡山县、衡东县、蒸湘区)

淄博市(周村区、沂源县、临淄区、淄川区、张店区、高青县、博山区、桓台县)

邵阳市(北塔区、绥宁县、新邵县、洞口县、邵东市、双清区、邵阳县、城步苗族自治县、新宁县、大祥区、隆回县、武冈市)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

江门市(鹤山市、开平市、新会区、江海区、台山市、蓬江区、恩平市)

宣城市(宁国市、郎溪县、广德市、绩溪县、宣州区、旌德县、泾县)

绍兴市(嵊州市、新昌县、越城区、上虞区、柯桥区、诸暨市)

晋中市(介休市、榆次区、左权县、和顺县、太谷区、榆社县、灵石县、昔阳县、祁县、寿阳县、平遥县)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、双辽市、梨树县、铁东区)

宁夏回族自治区

临沧市(云县、凤庆县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、永德县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

济源市

温州市(乐清市、龙港市、永嘉县、龙湾区、洞头区、平阳县、文成县、瓯海区、泰顺县、苍南县、瑞安市、鹿城区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。