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十堰市(郧阳区、竹山县、竹溪县、房县、丹江口市、茅箭区、张湾区、郧西县)

嘉兴市(海盐县、嘉善县、平湖市、桐乡市、海宁市、秀洲区、南湖区)

益阳市(沅江市、桃江县、资阳区、安化县、赫山区、南县)

合肥市(蜀山区、庐江县、巢湖市、瑶海区、包河区、肥东县、肥西县、庐阳区、长丰县)  甘孜藏族自治州(得荣县、雅江县、巴塘县、乡城县、石渠县、德格县、康定市、炉霍县、甘孜县、色达县、丹巴县、泸定县、九龙县、新龙县、道孚县、稻城县、理塘县、白玉县)

平顶山市(郏县、叶县、新华区、舞钢市、湛河区、鲁山县、石龙区、卫东区、宝丰县、汝州市)

芜湖市(弋江区、镜湖区、无为市、湾沚区、南陵县、鸠江区、繁昌区)

儋州市

巴彦淖尔市(磴口县、杭锦后旗、临河区、乌拉特前旗、五原县、乌拉特中旗、乌拉特后旗)  铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、盈江县、梁河县、芒市)

鸡西市(密山市、鸡东县、虎林市、鸡冠区、麻山区、城子河区、滴道区、梨树区、恒山区)

重庆市(彭水苗族土家族自治县、綦江区、潼南区、沙坪坝区、大足区、万州区、江津区、巫山县、开州区、巫溪县、丰都县、云阳县、石柱土家族自治县、永川区、南川区、长寿区、酉阳土家族苗族自治县、奉节县、涪陵区、大渡口区、合川区、江北区、巴南区、九龙坡区、渝中区、璧山区、荣昌区、北碚区、渝北区、垫江县、梁平区、城口县、铜梁区、忠县、秀山土家族苗族自治县、南岸区、黔江区、武隆区)

廊坊市(安次区、文安县、大城县、香河县、三河市、固安县、广阳区、霸州市、永清县、大厂回族自治县)

丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县)

新疆维吾尔自治区

汕尾市(陆河县、城区、陆丰市、海丰县)

扬州市(宝应县、广陵区、邗江区、高邮市、仪征市、江都区)

呼伦贝尔市(根河市、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、海拉尔区、新巴尔虎右旗、满洲里市、陈巴尔虎旗、阿荣旗、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、牙克石市)

孝感市(大悟县、孝昌县、汉川市、云梦县、孝南区、安陆市、应城市)

咸宁市(赤壁市、崇阳县、通山县、通城县、嘉鱼县、咸安区)

九江市(庐山市、彭泽县、濂溪区、武宁县、共青城市、修水县、永修县、湖口县、瑞昌市、都昌县、德安县、柴桑区、浔阳区)

大同市(左云县、云州区、浑源县、平城区、新荣区、阳高县、天镇县、灵丘县、广灵县、云冈区)

宿迁市(泗洪县、宿城区、沭阳县、宿豫区、泗阳县)

南通市(崇川区、如东县、启东市、如皋市、海门区、海安市、通州区)

定西市(陇西县、岷县、通渭县、临洮县、安定区、渭源县、漳县)

武汉市(江岸区、新洲区、东西湖区、青山区、洪山区、武昌区、江汉区、黄陂区、蔡甸区、汉阳区、硚口区、汉南区、江夏区)

庆阳市(西峰区、华池县、庆城县、宁县、镇原县、正宁县、环县、合水县)

雅安市(汉源县、荥经县、宝兴县、石棉县、天全县、芦山县、名山区、雨城区)

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阿里地区(日土县、改则县、普兰县、札达县、噶尔县、措勤县、革吉县)

白山市(江源区、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、临江市、抚松县)

固原市(隆德县、泾源县、彭阳县、原州区、西吉县)

三明市(尤溪县、沙县区、永安市、泰宁县、建宁县、明溪县、三元区、大田县、将乐县、宁化县、清流县)  枣庄市(市中区、台儿庄区、山亭区、峄城区、薛城区、滕州市)

黔南布依族苗族自治州(独山县、长顺县、惠水县、贵定县、荔波县、三都水族自治县、罗甸县、都匀市、瓮安县、福泉市、平塘县、龙里县)

广州市(从化区、番禺区、海珠区、增城区、黄埔区、白云区、越秀区、花都区、南沙区、荔湾区、天河区)

忻州市(岢岚县、忻府区、五寨县、静乐县、保德县、定襄县、原平市、宁武县、代县、繁峙县、河曲县、偏关县、五台县、神池县)安阳市(龙安区、殷都区、内黄县、滑县、文峰区、林州市、汤阴县、安阳县、北关区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)  黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县)

中山市

张掖市(肃南裕固族自治县、高台县、山丹县、甘州区、临泽县、民乐县)

牡丹江市(林口县、绥芬河市、海林市、东宁市、宁安市、阳明区、东安区、西安区、爱民区、穆棱市)齐齐哈尔市(昂昂溪区、富拉尔基区、建华区、铁锋区、甘南县、富裕县、梅里斯达斡尔族区、泰来县、讷河市、克山县、克东县、龙沙区、碾子山区、拜泉县、龙江县、依安县)

海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

哈尔滨市(香坊区、南岗区、尚志市、松北区、木兰县、道外区、阿城区、依兰县、道里区、方正县、延寿县、双城区、通河县、呼兰区、宾县、五常市、巴彦县、平房区)

攀枝花市(西区、盐边县、米易县、东区、仁和区)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、吉首市、保靖县、古丈县、凤凰县、泸溪县、龙山县、永顺县)

南充市(阆中市、营山县、嘉陵区、仪陇县、蓬安县、西充县、高坪区、顺庆区、南部县)

丽水市(莲都区、遂昌县、缙云县、景宁畲族自治县、松阳县、云和县、龙泉市、青田县、庆元县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

保定市(莲池区、望都县、涞水县、曲阳县、阜平县、雄县、顺平县、唐县、竞秀区、高阳县、容城县、安新县、定州市、涞源县、定兴县、涿州市、蠡县、博野县、安国市、满城区、高碑店市、清苑区、徐水区、易县)

漯河市(舞阳县、郾城区、召陵区、临颍县、源汇区)

贵港市(港北区、桂平市、覃塘区、平南县、港南区)

河池市(凤山县、天峨县、宜州区、大化瑶族自治县、金城江区、东兰县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、南丹县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

玉溪市(华宁县、通海县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、江川区、红塔区)

郑州市(巩义市、管城回族区、二七区、登封市、中原区、金水区、新密市、中牟县、上街区、荥阳市、新郑市、惠济区)

连云港市(灌云县、东海县、赣榆区、灌南县、连云区、海州区)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、呼图壁县、奇台县、吉木萨尔县、玛纳斯县、阜康市、昌吉市)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）