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济源市

甘孜藏族自治州(九龙县、道孚县、乡城县、炉霍县、石渠县、德格县、丹巴县、巴塘县、稻城县、雅江县、康定市、色达县、得荣县、新龙县、理塘县、泸定县、白玉县、甘孜县)

十堰市(丹江口市、郧阳区、郧西县、竹溪县、竹山县、茅箭区、房县、张湾区)

济宁市(微山县、兖州区、金乡县、任城区、嘉祥县、邹城市、鱼台县、汶上县、梁山县、泗水县、曲阜市)  遵义市(余庆县、仁怀市、播州区、凤冈县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、绥阳县、赤水市、汇川区、湄潭县、习水县、桐梓县)

来宾市(合山市、象州县、武宣县、忻城县、金秀瑶族自治县、兴宾区)

萍乡市(湘东区、芦溪县、莲花县、上栗县、安源区)

酒泉市(瓜州县、金塔县、敦煌市、肃州区、玉门市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县)

庆阳市(宁县、正宁县、环县、庆城县、西峰区、合水县、镇原县、华池县)  湖州市(德清县、南浔区、吴兴区、长兴县、安吉县)

台州市(临海市、椒江区、温岭市、天台县、黄岩区、玉环市、路桥区、三门县、仙居县)

成都市(成华区、崇州市、锦江区、双流区、龙泉驿区、金堂县、大邑县、都江堰市、新津区、彭州市、郫都区、金牛区、简阳市、邛崃市、青羊区、新都区、青白江区、武侯区、温江区、蒲江县)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、澄江市、通海县、华宁县、易门县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、峨山彝族自治县)

张家口市(万全区、怀安县、下花园区、张北县、康保县、沽源县、阳原县、赤城县、怀来县、涿鹿县、桥东区、崇礼区、宣化区、尚义县、桥西区、蔚县)

重庆市(渝北区、彭水苗族土家族自治县、涪陵区、万州区、石柱土家族自治县、城口县、南川区、璧山区、梁平区、綦江区、酉阳土家族苗族自治县、开州区、巴南区、巫山县、垫江县、武隆区、渝中区、大足区、奉节县、长寿区、巫溪县、大渡口区、铜梁区、忠县、江北区、九龙坡区、云阳县、南岸区、合川区、沙坪坝区、丰都县、秀山土家族苗族自治县、北碚区、江津区、潼南区、黔江区、永川区、荣昌区)

香港特别行政区

甘南藏族自治州(临潭县、碌曲县、迭部县、舟曲县、夏河县、合作市、玛曲县、卓尼县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、和硕县、且末县、博湖县、轮台县、若羌县、尉犁县、焉耆回族自治县、库尔勒市)

石河子市(新星市、铁门关市、白杨市、胡杨河市、五家渠市、北屯市、图木舒克市、双河市、可克达拉市、阿拉尔市、昆玉市)

晋中市(榆社县、太谷区、灵石县、昔阳县、寿阳县、左权县、榆次区、祁县、介休市、和顺县、平遥县)

盐城市(亭湖区、射阳县、响水县、滨海县、东台市、建湖县、大丰区、盐都区、阜宁县)

昭通市(鲁甸县、镇雄县、巧家县、永善县、彝良县、大关县、绥江县、威信县、昭阳区、水富市、盐津县)

衡水市(安平县、枣强县、阜城县、故城县、景县、饶阳县、桃城区、武强县、深州市、武邑县、冀州区)

贵阳市(观山湖区、息烽县、修文县、南明区、乌当区、花溪区、清镇市、白云区、云岩区、开阳县)

福州市(连江县、长乐区、罗源县、台江区、鼓楼区、平潭县、仓山区、晋安区、福清市、马尾区、永泰县、闽清县、闽侯县)

开封市(兰考县、祥符区、尉氏县、鼓楼区、杞县、禹王台区、龙亭区、顺河回族区、通许县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、平坝区)

铜川市(印台区、宜君县、王益区、耀州区)

辽阳市(宏伟区、弓长岭区、白塔区、太子河区、灯塔市、辽阳县、文圣区)

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淮安市(清江浦区、涟水县、淮阴区、金湖县、盱眙县、洪泽区、淮安区)

揭阳市(揭西县、揭东区、榕城区、惠来县、普宁市)

蚌埠市(禹会区、怀远县、淮上区、固镇县、五河县、龙子湖区、蚌山区)

营口市(盖州市、大石桥市、站前区、西市区、老边区、鲅鱼圈区)  景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)

双鸭山市(尖山区、四方台区、宝清县、岭东区、友谊县、宝山区、饶河县、集贤县)

张掖市(临泽县、民乐县、肃南裕固族自治县、山丹县、甘州区、高台县)

安康市(旬阳市、汉阴县、镇坪县、石泉县、紫阳县、平利县、汉滨区、岚皋县、白河县、宁陕县)怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

临汾市(霍州市、侯马市、蒲县、浮山县、安泽县、尧都区、乡宁县、洪洞县、吉县、翼城县、曲沃县、古县、隰县、襄汾县、大宁县、永和县、汾西县)  无锡市(宜兴市、新吴区、梁溪区、滨湖区、惠山区、锡山区、江阴市)

烟台市(福山区、海阳市、莱山区、招远市、栖霞市、龙口市、芝罘区、牟平区、莱阳市、莱州市、蓬莱区)

汕尾市(海丰县、陆河县、陆丰市、城区)

曲靖市(会泽县、马龙区、沾益区、罗平县、陆良县、麒麟区、宣威市、富源县、师宗县)绍兴市(柯桥区、诸暨市、嵊州市、新昌县、上虞区、越城区)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

云浮市(郁南县、罗定市、新兴县、云安区、云城区)

温州市(鹿城区、龙湾区、瑞安市、文成县、苍南县、乐清市、瓯海区、平阳县、洞头区、永嘉县、龙港市、泰顺县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

邯郸市(曲周县、馆陶县、磁县、峰峰矿区、鸡泽县、大名县、成安县、邱县、广平县、丛台区、魏县、肥乡区、复兴区、临漳县、邯山区、永年区、武安市、涉县)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、利川市、恩施市、宣恩县、鹤峰县、来凤县、咸丰县、建始县)

吴忠市(同心县、盐池县、利通区、红寺堡区、青铜峡市)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县)

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)

乐山市(犍为县、沙湾区、五通桥区、马边彝族自治县、市中区、夹江县、沐川县、峨边彝族自治县、井研县、金口河区、峨眉山市)

青岛市(城阳区、市南区、崂山区、黄岛区、莱西市、即墨区、李沧区、平度市、市北区、胶州市)

阿克苏地区(乌什县、沙雅县、库车市、阿瓦提县、阿克苏市、新和县、温宿县、柯坪县、拜城县)

怀化市(沅陵县、溆浦县、新晃侗族自治县、洪江市、辰溪县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、会同县、中方县、通道侗族自治县)

吕梁市(方山县、兴县、孝义市、交城县、文水县、柳林县、中阳县、岚县、汾阳市、临县、交口县、石楼县、离石区)

三明市(沙县区、三元区、将乐县、永安市、建宁县、泰宁县、尤溪县、宁化县、清流县、大田县、明溪县)

　　随着全球AI产业迅猛发展，AI算力需求呈井喷式增长，数据中心建设与升级步伐加快，作为数据传输关键部件的光模块市场需求被彻底激活，从而带动光模块上市公司业绩爆发。近期披露的一系列数据显示，A股光模块上市公司2024年业绩表现亮眼，行业景气度持续攀升。

　　业绩爆发式增长

　　从截至4月20日已披露的2024年年报及业绩预告来看，光模块行业业绩增长强劲，行业龙头企业展现出很强的市场竞争力与增长势头。

　　Wind数据显示，9家光模块上市公司实现净利润正增长，其中6家净利润增长超过50%，中际旭创、新易盛、联特科技等3家净利润增幅更是超过100%。

　　具体来看，中际旭创2024年实现营业收入238.62亿元，同比增长122.64%；实现归母净利润51.71亿元，同比增长137.93%。

　　从中际旭创同日披露的2025年一季报来看，这种高速增长势头仍在延续。1月至3月，公司实现营业收入66.74亿元，同比增长37.82%；实现归母净利润15.83亿元，同比增长56.83%。

　　中际旭创表示：“得益于800G/400G等高端产品出货比重快速增加，公司产品结构不断优化，大大提升了公司盈利水平。”

　　“在AI等市场快速带动下，2024年高速率光模块不断突破，800G产品在2024年下半年逐渐上量，成为头部公司业绩高速增长的重要因素。”有通信行业分析师表示，预计这一趋势将在2025年延续，成为头部光模块上市公司销售收入和净利润的重要来源。

　　光模块领域另一家头部企业新易盛去年业绩同样出色。根据此前的业绩预告，公司2024年预计实现净利润28亿元至30.5亿元，同比增长307%至343%。

　　华工科技披露的2024年年报显示，公司当年实现营业收入117.09亿元，同比增长13.57%；实现归属于母公司净利润12.21亿元，同比增长21.17%。此外，太辰光、剑桥科技、天孚通信等光模块企业业绩也实现了较高速度增长。

　　AI带动需求井喷

　　随着AI技术不断突破，大模型训练、AI推理等应用对算力的需求呈指数级增长。数据中心为满足这一需求，加速升级网络架构，高速光模块成为关键。

　　市场研究机构YoleGroup分析，2024年在数据通信细分领域，AI产业驱动的光模块市场需求同比增长45%。预计2025年全球1.6T光模块收发器出货量将从2024年的约270万个增至约420万个。

　　此外，伴随5G-A网络建设的加速推进，以及车联网、工业互联网等新兴领域的兴起，光模块市场需求有望继续保持高速增长。集邦咨询预计，随着2028年至2030年超大规模数据中心的陆续普及，光模块相关产品的供货数量将达到高峰。

　　不过，行业也面临诸多挑战。在高端光芯片领域很多仍有赖于进口，国际贸易环境的不确定性，可能对光模块企业的供应链稳定性、海外市场拓展造成影响。

　　随着光模块市场的持续扩容，不少电子、通信领域上市公司也加大了在光模块业务方面的布局，豪美新材（维权）、汇绿生态等其他产业链上市公司则通过并购等方式切入光模块领域。随着入局者越来越多，行业竞争或将加剧。

　　面对行业竞争加剧与技术瓶颈等挑战，企业该如何应对？济南大学金融研究院研究员刘坤表示：“企业若要脱颖而出，需要持续加大研发投入，聚焦高速率产品、光芯片研发及集成技术突破，抢占技术高地，同时还要做好产品、市场、服务及供应链的协同发展。”

　　（文章来源：上海证券报）

　　机构投资者趁着年报披露窗口期打开，纷纷走进上市公司展开调研，电子、机械设备、医药生物三大行业成为机构调研的“热土”。其中，不少公司同时开放线上线下的调研模式，在同一时间吸引上百家机构的目光。

　　上海证券报记者发现，受益于市场需求拉动，芯片、商业航空、智能穿戴等细分赛道有望加快产品及项目交付。面对美国“对等关税”挑战，汽车、光伏、电子等多个行业公司纷纷亮出海外成绩单，表现出坚定的出海决心。同时，一批外资机构热衷于调研机器人、AI产业链公司，密切关注产业替代、政策机遇等新动态。

　　圈定2025年业务重点

　　在年报季的机构调研中，不少公司立足2024年业绩情况，积极规划2025年业务发展，着眼于加速生产、优化业务结构等，对行业前景充满信心。

　　存储芯片公司江波龙表示，2025年，云服务提供商对AI硬件的持续投资，将推动对高性能计算和存储硬件的需求，服务器领域的高速、大容量存储产品需求仍有望保持增长。此外，随着终端库存水位逐渐恢复正常，供需关系将逐步改善，价格将呈现回升趋势，2025年存储产业有望呈现前低后高的格局。

　　大为股份2024年半导体存储业务成绩亮眼，全年营收达8.77亿元，同比增长51.31%。公司表示，2025年将聚焦半导体存储在AI等高端领域的应用，积极优化提升存储产品结构。

　　与此同时，叠加行业需求机遇，来自电子、商业航空等行业公司迎来生产提速的关键时期。

　　“目前C919项目迎来交付增长时期。”C919机体结构供应商中航西飞表示，根据客户需求，公司对内部生产能力匹配进行详细规划，对标中国商飞计划需求分阶段进行能力补充，保障产品高质量准时交付，以支持中国商飞满足最终用户的订单及运营需求。

　　展望2025年，澜起科技表示，预计DDR5内存接口芯片需求及渗透率将较2024年大幅提升，高性能运力芯片需求呈现良好成长态势。公司将在2025年加速运力芯片市场渗透，实现新产品销售收入显著提升，同时聚焦研发创新，丰富产品矩阵。

　　华勤技术对于2025年的智能穿戴与AIoT市场充满信心。公司认为，穿戴业务市场增长潜力显著，特别是TWS耳机、智能手表和手环等产品，预计将迎来可观的增量。AIoT产品领域，公司与北美客户的合作持续深化，VR产品已进入量产阶段，北美互联网客户的智能家居和智能音响等产品也在加速放量，2025年有望形成规模效应。

　　华勤技术预计2024年实现营业收入1090亿元至1100亿元，同比增长27.8%至29%；实现归母净利润28.5亿元至29亿元，同比增长5.3%至7.1%。

　　机器人与AI成“必答题”

　　汇川技术、埃斯顿等机器人行业公司近期迎来外资机构密集调研，其中不乏汇丰银行、摩根士丹利、Point72等明星机构，产业替代空间、政策机遇等问题受到关注。

　　埃斯顿乐观预计，2025年在各地政策大力支持和落地、产品核心竞争力提升、市场需求变化和高端应用场景突破等多重因素推动下，工业机器人国产替代趋势将愈发显著。同时，食品饮料、金属制品、船舶等行业自动化渗透率的持续提升，将带动制造业自动化改造需求增长。

　　今年以来，汇川技术已累计接待36批次机构调研，接待总量超过1000家，涉及威灵顿管理公司、拉扎德集团等外资机构。2024年，公司工业机器人业务实现了较好增长，产品从SCARA机器人向六关节机器人拓展。

　　“无论是工业机器人应用比较成熟的汽车产业链，还是处于‘机器替人’趋势下的劳动密集型产业链，都有着对工业机器人产品新增或替代的需求。”汇川技术介绍，公司近两年加速布局工业机器人产品系列，会加大在自动化各个行业的布局力度，在客户与产品的高度协同下，实现工业机器人产品在更多行业的突破。

　　上市公司在AI、算力等领域的布局动态，也颇受外资机构关注。

　　中控技术表示，公司将进一步围绕机器人这一未来工厂的重要AI载体，针对流程工业领域的特殊性，围绕智能AI赋能传感器和执行机构，强化机器人的多模态感知能力，更加精准获取生产过程信息以及巡检信息。

　　2025年，通信设备制造业在政策、技术和市场的协同驱动下，将呈现“高端竞争、生态融合、AI赋能”的发展特征，成为支撑数字经济与新质生产力的引擎。

　　星网锐捷认为，国家持续深化“数字经济+”、AI战略，推动制造业5G独立专网试点扩大，赋能智能制造和绿色生产。AI大模型与通信设备深度融合，将推动智能算力基础设施投资、1.6T光模块、AI芯片等高端产品加速迭代。

　　开辟国际化新路

　　当前，美国加征关税风波备受市场关注。面对投资者的密切关注，上市公司通过摆数据、谈规划，表达坚定出海的决心。

　　一汽解放表示，2025年，公司将坚定不移地践行“SPRINT2030”国际化战略，通过加速本地化投资、大力推进海外子公司建设、增设办事处、优化渠道布局、推动服务提升等举措为客户提供优质的购车和用车体验。2024年，一汽解放在海外市场再创新高，全年出口5.7万辆，同比提升27.4%。

　　“海外市场去年的增速是26%，而国内是5%左右，因此我们必须走向海外。”萤石网络表示，未来公司将在国内加快研发创新形态的产品，在海外则偏向基础型但性价比突出的品类与产品，未来公司海外收入占比还会上升。

　　供应链格局取决于企业竞争力成为共识。不少公司表示，要通过技术合作、产能建设、产业链延伸等探索出海新路径。

　　钧达股份称，下一步公司将通过产能出海等多种形式，持续扩大海外业务优势，提升公司盈利能力。同时，公司将持续通过技术合作、产能建设、投资合作等多元化模式研究探索，规划布局海外高效电池产能，进一步融入海外市场本土产业链，满足不断增长的海外光伏市场发展需求。

　　“维护和扩大海外市场份额是公司发展的必由之路。”民爆光电表示，一方面，公司将进一步加大在主要市场如欧洲、大洋洲、亚太及中东等地区的推广力度，增强与客户合作深度，挖掘新兴市场需求；另一方面，公司将进一步加强内部供应链管理来控制成本，同时积极推动在关税豁免区做供应链延伸。

　　（文章来源：上海证券报）

　　本报记者 刘 琪

　　今年一季度，我国经济开局良好，高质量发展向新向好，彰显了中国经济强大的韧性和潜力。然而，当前外部环境更趋复杂严峻，国内有效需求增长动力不足，经济持续回升向好基础还需巩固。

　　4月18日召开的国务院常务会议指出，面对复杂严峻的外部环境，要深入贯彻中央经济工作会议部署，加力落实《政府工作报告》明确的政策措施，锚定经济社会发展目标，加大逆周期调节力度，着力稳就业稳外贸，着力促消费扩内需，着力优结构提质量，做强国内大循环，推动经济高质量发展。

　　东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，当前外部经贸环境变数骤然加大，无疑需要国内宏观政策加快对冲步伐，加大力度实施逆周期调节。此次会议提出“锚定经济社会发展目标”，这意味着今年“5.0%左右”的GDP增速目标不会下调。在外部不利因素影响下，国内稳增长政策需要进一步加码，把提振内需作为首要任务，着力扩大消费。

　　“面对外部环境扰动，我国宏观政策还有空间和余力，将根据形势需要和外部影响动态调整，加强逆周期调节。”民生银行首席经济学家温彬在接受《证券日报》记者采访时认为，为应对冲击，年内储备政策工具箱还包括降准降息、结构性工具扩容、增量财政、类“平准基金”、生育补贴、消费支持、地产收储等，助力做大做强国内大循环，提振消费和投资。金融部门也将多方施策稳固金融支持力度，充分挖掘国内有效需求，促进金融总量合理增长，并助力经济逐步向新向好。

　　王青表示，综合考虑当前外部经贸环境变化、房地产市场走势及物价水平，二季度“择机降准降息”时机已经成熟。这能有效激发企业和居民融资需求，扩投资促消费，提振市场信心，是当前对冲外部波动最有力的手段。

　　在中信证券首席经济学家明明看来，我国政策工具箱储备充足，可以通过各项宏观政策的协同加码实现稳增长。货币政策方面坚持支持性立场，可以适时降准以保持流动性合理充裕，适时降息以进一步降低企业融资成本，支持实体经济发展。

　　财政政策方面，明明认为，可以通过提高赤字率和增发特别国债的方式提供2万亿元左右增量财政资金，主要用于提振消费，如发放消费券、育儿补贴等，此外还可以用于拉动投资、支持科技创新和战略性新兴产业等领域。

　　王青则预计，接下来财政促消费政策力度会进一步加大。除了加快推进3000亿元超长期特别国债资金支持耐用消费品以旧换新外，不排除各地加大促消费支持范围，将更多普通消费品和服务消费纳入进来的可能，这会有效应对可能出现的“出口转内销”需求。