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湘潭市(韶山市、雨湖区、湘潭县、湘乡市、岳塘区)
红河哈尼族彝族自治州(泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、建水县、红河县、弥勒市、河口瑶族自治县、开远市、石屏县、蒙自市、绿春县、元阳县、个旧市) 宿州市(泗县、萧县、埇桥区、砀山县、灵璧县)
哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)
张家口市(尚义县、张北县、宣化区、沽源县、涿鹿县、蔚县、阳原县、赤城县、崇礼区、万全区、桥西区、康保县、桥东区、怀安县、怀来县、下花园区)
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乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)
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泰州市(姜堰区、兴化市、靖江市、泰兴市、高港区、海陵区)
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岳阳市(湘阴县、华容县、汨罗市、岳阳楼区、云溪区、岳阳县、临湘市、平江县、君山区)
滨州市(无棣县、惠民县、阳信县、邹平市、博兴县、沾化区、滨城区)
承德市(鹰手营子矿区、双桥区、围场满族蒙古族自治县、承德县、丰宁满族自治县、平泉市、滦平县、宽城满族自治县、双滦区、隆化县、兴隆县)
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大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、大同区、红岗区、萨尔图区、肇州县、让胡路区、龙凤区、林甸县)
西藏自治区
铁岭市(铁岭县、昌图县、西丰县、调兵山市、银州区、清河区、开原市)
海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)
三沙市(南沙区、西沙区)
绵阳市(北川羌族自治县、三台县、梓潼县、涪城区、平武县、安州区、江油市、游仙区、盐亭县)
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平顶山市(宝丰县、舞钢市、鲁山县、叶县、湛河区、汝州市、卫东区、郏县、石龙区、新华区)
佳木斯市(桦南县、抚远市、同江市、桦川县、向阳区、汤原县、东风区、郊区、富锦市、前进区)
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海北藏族自治州(祁连县、刚察县、海晏县、门源回族自治县)
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冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。