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石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

齐齐哈尔市(克东县、克山县、拜泉县、建华区、龙江县、碾子山区、富拉尔基区、富裕县、讷河市、甘南县、铁锋区、昂昂溪区、依安县、梅里斯达斡尔族区、泰来县、龙沙区)

石河子市(胡杨河市、阿拉尔市、白杨市、图木舒克市、双河市、北屯市、昆玉市、五家渠市、铁门关市、新星市、可克达拉市)

商丘市(宁陵县、睢阳区、民权县、梁园区、夏邑县、永城市、虞城县、柘城县、睢县)  果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、玛多县、达日县、久治县、玛沁县)

朔州市(山阴县、应县、朔城区、右玉县、怀仁市、平鲁区)

福州市(闽侯县、鼓楼区、台江区、连江县、仓山区、马尾区、永泰县、晋安区、福清市、罗源县、平潭县、闽清县、长乐区)

双鸭山市(宝清县、四方台区、宝山区、友谊县、尖山区、饶河县、岭东区、集贤县)

荆门市(钟祥市、沙洋县、京山市、掇刀区、东宝区)  保山市(昌宁县、施甸县、龙陵县、腾冲市、隆阳区)

固原市(泾源县、隆德县、彭阳县、原州区、西吉县)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)

阳泉市(郊区、平定县、盂县、城区、矿区)

阜新市(太平区、海州区、新邱区、阜新蒙古族自治县、彰武县、清河门区、细河区)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、个旧市、建水县、开远市、元阳县、蒙自市、绿春县、河口瑶族自治县、弥勒市、泸西县、屏边苗族自治县、石屏县)

鸡西市(鸡东县、城子河区、麻山区、恒山区、滴道区、密山市、鸡冠区、梨树区、虎林市)

长治市(长子县、平顺县、屯留区、壶关县、潞城区、武乡县、上党区、襄垣县、沁源县、潞州区、沁县、黎城县)

天津市(和平区、津南区、武清区、静海区、河东区、滨海新区、红桥区、蓟州区、河西区、西青区、东丽区、宝坻区、北辰区、河北区、南开区、宁河区)

苏州市(太仓市、张家港市、姑苏区、虎丘区、吴中区、昆山市、相城区、吴江区、常熟市)

南阳市(桐柏县、邓州市、镇平县、新野县、西峡县、方城县、社旗县、卧龙区、淅川县、南召县、内乡县、唐河县、宛城区)

香港特别行政区

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、望谟县、普安县、贞丰县、安龙县、晴隆县、册亨县、兴义市)

淮北市(相山区、烈山区、杜集区、濉溪县)

渭南市(华州区、潼关县、华阴市、蒲城县、合阳县、大荔县、韩城市、澄城县、富平县、临渭区、白水县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

内江市(资中县、威远县、市中区、隆昌市、东兴区)

山南市(浪卡子县、琼结县、措美县、隆子县、桑日县、加查县、曲松县、乃东区、贡嘎县、错那市、洛扎县、扎囊县)

铜仁市(松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、万山区、石阡县、江口县、沿河土家族自治县、碧江区、思南县、玉屏侗族自治县、德江县)

泉州市(金门县、丰泽区、鲤城区、泉港区、惠安县、晋江市、永春县、德化县、南安市、石狮市、洛江区、安溪县)

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蚌埠市(淮上区、五河县、固镇县、怀远县、龙子湖区、蚌山区、禹会区)

武汉市(青山区、东西湖区、硚口区、汉阳区、江岸区、汉南区、武昌区、蔡甸区、洪山区、江汉区、黄陂区、新洲区、江夏区)

白城市(洮南市、洮北区、镇赉县、通榆县、大安市)

秦皇岛市(北戴河区、卢龙县、昌黎县、山海关区、青龙满族自治县、抚宁区、海港区)  随州市(广水市、随县、曾都区)

朝阳市(龙城区、北票市、凌源市、双塔区、朝阳县、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

喀什地区(喀什市、莎车县、疏附县、疏勒县、泽普县、叶城县、岳普湖县、麦盖提县、伽师县、英吉沙县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县)

开封市(鼓楼区、祥符区、兰考县、顺河回族区、杞县、通许县、龙亭区、尉氏县、禹王台区)清远市(阳山县、连州市、清城区、清新区、连山壮族瑶族自治县、英德市、连南瑶族自治县、佛冈县)

汕头市(龙湖区、金平区、潮阳区、澄海区、濠江区、南澳县、潮南区)  莆田市(秀屿区、荔城区、涵江区、城厢区、仙游县)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、康巴什区、杭锦旗、鄂托克前旗、东胜区、伊金霍洛旗、准格尔旗、乌审旗、达拉特旗)

白银市(靖远县、会宁县、平川区、景泰县、白银区)

吴忠市(利通区、青铜峡市、盐池县、同心县、红寺堡区)达州市(万源市、通川区、大竹县、渠县、达川区、开江县、宣汉县)

海东市(民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、乐都区、平安区、互助土族自治县)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、荔波县、都匀市、三都水族自治县、惠水县、贵定县、罗甸县、独山县、龙里县、平塘县、瓮安县、福泉市)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

潍坊市(昌乐县、寒亭区、潍城区、临朐县、奎文区、寿光市、坊子区、高密市、安丘市、昌邑市、诸城市、青州市)

东莞市

玉溪市(峨山彝族自治县、澄江市、新平彝族傣族自治县、华宁县、易门县、通海县、江川区、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县)

来宾市(金秀瑶族自治县、兴宾区、合山市、忻城县、武宣县、象州县)

宜昌市(远安县、夷陵区、伍家岗区、点军区、宜都市、长阳土家族自治县、西陵区、秭归县、枝江市、五峰土家族自治县、猇亭区、当阳市、兴山县)

宣城市(宁国市、绩溪县、旌德县、广德市、郎溪县、泾县、宣州区)

金昌市(永昌县、金川区)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

常德市(临澧县、安乡县、汉寿县、津市市、石门县、桃源县、武陵区、澧县、鼎城区)

大理白族自治州(宾川县、剑川县、南涧彝族自治县、洱源县、祥云县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、永平县、弥渡县、大理市、云龙县)

文山壮族苗族自治州(文山市、西畴县、砚山县、富宁县、马关县、麻栗坡县、广南县、丘北县)

西藏自治区

　　转自：北京商报

　　在问询阶段排队逾一年后，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（以下简称“瑞立科密”）即将迎来冲A的下一关键节点，公司深市主板IPO将于4月18日上会迎考。值得一提的是，本次冲击上市背后，瑞立科密与其控股股东瑞立集团有限公司（以下简称“瑞立集团”）存在着密切的业务往来。2020—2023年，公司向瑞立集团及其下属企业累计销售金额超10亿元；累计采购原材料金额超3亿元。除此之外，公司在募资扩产的合理性、销售费用率等方面也存在不少疑点。

　　控股股东扮“双角”

　　根据安排，深交所上市审核委员会定于4月18日召开2025年第8次上市审核委员会审议会议，审议瑞立科密的首发申请。

　　据了解，瑞立科密主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。公司主板IPO于2023年12月26日获得深交所受理，2024年1月23日进入问询阶段。

　　业绩表现方面，2022—2024年，瑞立科密营收、净利均实现稳步增长。具体来看，报告期内，公司实现营业收入分别约为13.26亿元、17.6亿元、19.77亿元；对应实现归属净利润分别约为9696.47万元、2.36亿元、2.69亿元。

　　控制权方面，截至招股书签署日，瑞立科密控股股东瑞立集团直接持有公司8670.3438万股股份，占本次发行前公司总股本的64.1613%。公司的共同实际控制人为张晓平、池淑萍、张佳睿，其中张晓平和池淑萍系夫妻关系，张佳睿系张晓平、池淑萍之女。截至招股书签署日，张晓平、池淑萍通过瑞立集团控制公司64.1613%的股份；张佳睿直接持有公司7.4001%的股份。张晓平、池淑萍、张佳睿合计控制公司71.5614%的股份。

　　值得一提的是，2020—2023年，在瑞立科密的前五大客户以及前五大供应商中，均存在着控股股东瑞立集团的身影。

　　招股书显示，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业均系瑞立科密第一大客户，瑞立科密对其销售收入分别约为3.21亿元、3.85亿元、2.74亿元，对应主营业务收入占比分别约为25.89%、28.58%、21.1%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第三大客户，公司当期对其销售收入约为7791.49万元，对应主营业务收入占比4.51%。经计算，2020—2023年这四年内，公司累计向控股股东瑞立集团及其下属企业销售金额超10亿元。

　　与此同时，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业还系瑞立科密第一大供应商，公司向其采购金额分别约为7173.67万元、1.11亿元、9771.29万元，占比分别为10.73%、12.88%、12.88%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第四大供应商，公司对其采购金额约5858.98万元，占比5.98%。经计算，瑞立科密四年间累计向控股股东采购金额超3亿元。

　　募资扩产合理性存疑

　　招股书显示，本次冲击上市，瑞立科密拟募集资金约15.22亿元，其中约8.81亿元拟投资于瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部，其余募集资金则拟分别投向研发中心建设项目、信息化建设项目、补充流动资金。

　　瑞立科密在招股书中表示，通过瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部项目的实施，公司将扩大气压电控制动系统产能，持续巩固公司在商用车领域的市场地位，同时加大液压电控制动系统产能建设，形成多层次的产品结构，实现公司产品结构优化，提高市场竞争力。

　　然而需要指出的是，在瑞立科密拟扩大气压电控制动系统产能背后，该项目的产能利用率在报告期内却均未达到饱和状态。资料显示，2022—2024年，公司气压电控制动系统产能利用率分别为51.74%、72.77%、75.12%。

　　“当前产能利用率不足的事实表明，市场实际需求可能并未达到公司预期。在此情况下扩产，可能导致产能过剩、资源浪费及成本上升，进而压缩公司利润空间，影响盈利能力。若市场需求增长不及预期，公司还可能面临库存积压、价格战等风险，进一步加剧经营压力。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅谈道。

　　此外，瑞立科密还曾调减公司募资补流的金额。具体来看，在2024年12月披露的招股书中，公司将拟用于补充流动资金的募资金额由3.3亿元缩减至2.5亿元。

　　另外值得一提的是，据瑞立科密最初披露的招股书，公司曾于2021年进行4100万元现金分红。不过，在公司后续披露的招股书中，该笔现金分红未再有所体现。

　　销售费用率高于同行均值

　　招股书显示，2022—2024年，瑞立科密销售费用率分别为3.08%、3.87%和4%，而同行业可比公司在2022年、2023年销售费用率均值分别为2.36%、2.22%。不难看出，2022年、2023年，公司销售费用率均高于同行业可比公司均值。

　　另外，从销售费用方面看，报告期各期，瑞立科密销售费用分别为4081.32万元、6808.69万元和7905.09万元，逐年增长。对此，公司表示，2024年公司销售费用较2023年有所增长，主要系部分境外终端客户销售收入增长，公司当期发生的销售服务佣金增加所致。

　　财务数据显示，报告期各期，瑞立科密主营业务毛利率分别为21.66%、29.23%和29.72%，稳步提升。然而需要指出的是，2022年、2023年，公司主营产品中，铝合金精密压铸件毛利率显著低于同行业可比公司的可比产品毛利率平均水平。

　　具体来看，2022年、2023年，瑞立科密铝合金精密压铸件毛利率分别为9.19%、10.85%；对应同行业可比公司均值分别为20.52%、19.43%。2024年，公司该产品毛利率为8.62%，同比有所下降；同行业可比公司均值未在招股书中披露。

　　对此，瑞立科密表示，报告期内，公司铝合金精密压铸件产品的毛利率水平低于同行业公司，主要系铝合金压铸类汽车零部件种类繁多，各企业产品种类、客户群体不同，产品毛利率存在差异。同行业可比公司生产的压铸件产品体积大于公司主营产品，对于铝合金精密压铸件领域，产品体积越大、压铸难度越大，产品附加值相对较高。

　　针对相关问题，北京商报记者向瑞立科密方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿，未收到公司回复。

　　北京商报记者马换换王蔓蕾