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连云港市(灌云县、海州区、灌南县、东海县、连云区、赣榆区)

赣州市(章贡区、会昌县、宁都县、赣县区、兴国县、大余县、于都县、寻乌县、崇义县、南康区、龙南市、信丰县、定南县、瑞金市、安远县、上犹县、石城县、全南县)

五指山市(临高县、定安县、昌江黎族自治县、万宁市、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、文昌市、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、东方市、琼海市、屯昌县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县)

常德市(石门县、鼎城区、临澧县、安乡县、汉寿县、武陵区、澧县、桃源县、津市市)  河源市(东源县、龙川县、和平县、连平县、源城区、紫金县)

临沂市(莒南县、河东区、郯城县、蒙阴县、平邑县、兰山区、临沭县、沂南县、罗庄区、兰陵县、费县、沂水县)

唐山市(迁安市、丰润区、路南区、曹妃甸区、滦南县、滦州市、遵化市、乐亭县、路北区、玉田县、迁西县、古冶区、丰南区、开平区)

牡丹江市(阳明区、西安区、绥芬河市、林口县、爱民区、东宁市、海林市、宁安市、穆棱市、东安区)

临沧市(凤庆县、云县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、永德县、镇康县、耿马傣族佤族自治县)  儋州市

佛山市(高明区、禅城区、三水区、顺德区、南海区)

西藏自治区

南通市(崇川区、通州区、海门区、启东市、如东县、海安市、如皋市)

常州市(新北区、溧阳市、金坛区、天宁区、武进区、钟楼区)

自贡市(大安区、沿滩区、荣县、自流井区、贡井区、富顺县)

鹤壁市(山城区、鹤山区、浚县、淇滨区、淇县)

咸宁市(赤壁市、咸安区、通山县、嘉鱼县、崇阳县、通城县)

临汾市(安泽县、吉县、浮山县、翼城县、汾西县、蒲县、洪洞县、乡宁县、古县、隰县、曲沃县、大宁县、尧都区、永和县、侯马市、霍州市、襄汾县)

济宁市(汶上县、鱼台县、邹城市、金乡县、任城区、嘉祥县、兖州区、泗水县、曲阜市、微山县、梁山县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、茫崖市、都兰县、格尔木市、德令哈市)

呼和浩特市(土默特左旗、清水河县、赛罕区、新城区、武川县、托克托县、玉泉区、和林格尔县、回民区)

苏州市(虎丘区、张家港市、吴中区、姑苏区、昆山市、相城区、常熟市、太仓市、吴江区)

贵港市(平南县、覃塘区、港南区、港北区、桂平市)

郴州市(永兴县、苏仙区、安仁县、嘉禾县、北湖区、宜章县、桂阳县、桂东县、临武县、资兴市、汝城县)

泉州市(南安市、鲤城区、安溪县、永春县、丰泽区、金门县、晋江市、洛江区、惠安县、泉港区、石狮市、德化县)

洛阳市(洛龙区、西工区、瀍河回族区、老城区、孟津区、栾川县、嵩县、新安县、伊川县、涧西区、洛宁县、偃师区、宜阳县、汝阳县)

邵阳市(邵东市、北塔区、隆回县、大祥区、绥宁县、邵阳县、新邵县、洞口县、城步苗族自治县、双清区、武冈市、新宁县)

扬州市(邗江区、高邮市、广陵区、宝应县、江都区、仪征市)

海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)

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汕头市(南澳县、潮南区、濠江区、金平区、潮阳区、澄海区、龙湖区)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县)

宜春市(奉新县、宜丰县、上高县、高安市、靖安县、丰城市、袁州区、万载县、铜鼓县、樟树市)

保定市(曲阳县、徐水区、容城县、雄县、安新县、莲池区、定州市、涞水县、唐县、高阳县、涞源县、满城区、清苑区、望都县、阜平县、竞秀区、高碑店市、顺平县、易县、蠡县、安国市、定兴县、博野县、涿州市)  安顺市(关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、普定县、西秀区)

芜湖市(繁昌区、镜湖区、鸠江区、无为市、湾沚区、弋江区、南陵县)

郑州市(金水区、新郑市、巩义市、荥阳市、惠济区、登封市、中原区、二七区、新密市、中牟县、上街区、管城回族区)

徐州市(沛县、贾汪区、云龙区、邳州市、泉山区、铜山区、睢宁县、丰县、鼓楼区、新沂市)嘉峪关市

伊春市(丰林县、伊美区、南岔县、嘉荫县、铁力市、汤旺县、乌翠区、金林区、友好区、大箐山县)  山南市(乃东区、桑日县、贡嘎县、浪卡子县、措美县、扎囊县、曲松县、隆子县、加查县、错那市、琼结县、洛扎县)

六盘水市(水城区、六枝特区、盘州市、钟山区)

中山市

萍乡市(莲花县、安源区、湘东区、芦溪县、上栗县)阜新市(海州区、阜新蒙古族自治县、清河门区、太平区、新邱区、彰武县、细河区)

辽源市(龙山区、西安区、东丰县、东辽县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

南宁市(横州市、青秀区、宾阳县、良庆区、马山县、兴宁区、武鸣区、邕宁区、上林县、西乡塘区、隆安县、江南区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

贵阳市(花溪区、修文县、云岩区、乌当区、南明区、清镇市、开阳县、息烽县、白云区、观山湖区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

厦门市(海沧区、翔安区、湖里区、集美区、思明区、同安区)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、永靖县、康乐县、临夏市、东乡族自治县、临夏县、和政县)

贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、八步区)

朔州市(右玉县、怀仁市、平鲁区、朔城区、山阴县、应县)

绥化市(绥棱县、安达市、兰西县、海伦市、望奎县、明水县、北林区、庆安县、肇东市、青冈县)

大连市(普兰店区、西岗区、中山区、沙河口区、瓦房店市、旅顺口区、甘井子区、金州区、长海县、庄河市)

佳木斯市(抚远市、桦南县、郊区、前进区、富锦市、汤原县、东风区、桦川县、同江市、向阳区)

巴中市(通江县、巴州区、南江县、平昌县、恩阳区)

营口市(盖州市、老边区、鲅鱼圈区、西市区、大石桥市、站前区)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”