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铜仁市(思南县、印江土家族苗族自治县、江口县、沿河土家族自治县、碧江区、石阡县、德江县、万山区、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县)
济南市(天桥区、历城区、市中区、莱芜区、平阴县、钢城区、章丘区、商河县、济阳区、历下区、长清区、槐荫区)
西安市(高陵区、莲湖区、鄠邑区、周至县、雁塔区、临潼区、阎良区、新城区、灞桥区、蓝田县、未央区、碑林区、长安区)
朔州市(怀仁市、应县、山阴县、右玉县、朔城区、平鲁区)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)
宁波市(象山县、北仑区、海曙区、鄞州区、奉化区、慈溪市、余姚市、江北区、宁海县、镇海区)
沧州市(沧县、泊头市、盐山县、肃宁县、任丘市、黄骅市、运河区、吴桥县、新华区、河间市、孟村回族自治县、东光县、南皮县、青县、海兴县、献县)
崇左市(大新县、凭祥市、天等县、江州区、龙州县、宁明县、扶绥县)
嘉兴市(海宁市、秀洲区、南湖区、海盐县、平湖市、嘉善县、桐乡市)
安康市(白河县、平利县、汉滨区、汉阴县、镇坪县、旬阳市、紫阳县、石泉县、岚皋县、宁陕县)
九江市(庐山市、浔阳区、武宁县、共青城市、德安县、濂溪区、彭泽县、湖口县、瑞昌市、永修县、都昌县、柴桑区、修水县)
保山市(龙陵县、腾冲市、施甸县、昌宁县、隆阳区)
临沂市(蒙阴县、平邑县、郯城县、沂南县、兰陵县、费县、临沭县、兰山区、河东区、莒南县、罗庄区、沂水县)
贺州市(昭平县、平桂区、八步区、富川瑶族自治县、钟山县)
衢州市(江山市、开化县、衢江区、柯城区、常山县、龙游县)
雅安市(天全县、名山区、石棉县、芦山县、汉源县、宝兴县、雨城区、荥经县)
苏州市(吴中区、吴江区、相城区、张家港市、虎丘区、昆山市、太仓市、姑苏区、常熟市)
来宾市(忻城县、武宣县、金秀瑶族自治县、象州县、兴宾区、合山市)
咸宁市(嘉鱼县、咸安区、崇阳县、通山县、赤壁市、通城县)
怀化市(麻阳苗族自治县、洪江市、中方县、新晃侗族自治县、沅陵县、鹤城区、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、会同县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县)
日照市(岚山区、莒县、东港区、五莲县)
赣州市(兴国县、信丰县、南康区、大余县、宁都县、石城县、寻乌县、章贡区、崇义县、安远县、于都县、上犹县、龙南市、赣县区、全南县、会昌县、瑞金市、定南县)
太原市(娄烦县、小店区、杏花岭区、古交市、迎泽区、阳曲县、清徐县、万柏林区、尖草坪区、晋源区)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)
庆阳市(镇原县、正宁县、合水县、环县、庆城县、华池县、西峰区、宁县)
吉林市(丰满区、永吉县、桦甸市、船营区、磐石市、蛟河市、龙潭区、舒兰市、昌邑区)
乐山市(市中区、金口河区、犍为县、马边彝族自治县、峨眉山市、沐川县、峨边彝族自治县、沙湾区、五通桥区、井研县、夹江县)
四平市(铁东区、伊通满族自治县、双辽市、铁西区、梨树县)
玉溪市(新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、易门县、澄江市、峨山彝族自治县、华宁县、江川区、通海县)
山南市(贡嘎县、隆子县、桑日县、乃东区、曲松县、措美县、浪卡子县、洛扎县、扎囊县、错那市、琼结县、加查县)
内江市(威远县、东兴区、资中县、隆昌市、市中区)
德州市(临邑县、齐河县、武城县、宁津县、陵城区、平原县、夏津县、德城区、禹城市、乐陵市、庆云县)
东营市(东营区、垦利区、广饶县、河口区、利津县)
梅州市(梅江区、兴宁市、蕉岭县、五华县、梅县区、丰顺县、平远县、大埔县)
广元市(利州区、剑阁县、苍溪县、旺苍县、朝天区、青川县、昭化区)
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伊犁哈萨克自治州(奎屯市、巩留县、特克斯县、霍尔果斯市、新源县、伊宁县、尼勒克县、霍城县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、昭苏县)
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阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、马尔康市、松潘县、茂县、黑水县、若尔盖县、红原县、金川县、九寨沟县、阿坝县、理县、小金县、汶川县)
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十堰市(郧阳区、丹江口市、竹溪县、郧西县、茅箭区、竹山县、房县、张湾区)
榆林市(靖边县、米脂县、横山区、子洲县、吴堡县、清涧县、榆阳区、绥德县、神木市、定边县、佳县、府谷县)
新疆维吾尔自治区
芜湖市(湾沚区、弋江区、无为市、镜湖区、鸠江区、南陵县、繁昌区)
江门市(江海区、台山市、蓬江区、恩平市、开平市、新会区、鹤山市)
葫芦岛市(龙港区、绥中县、建昌县、兴城市、连山区、南票区)
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阜阳市(阜南县、临泉县、颍州区、颍东区、界首市、太和县、颍上县、颍泉区)
临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、沧源佤族自治县、云县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、永德县、临翔区)
邢台市(平乡县、南宫市、任泽区、沙河市、临西县、隆尧县、清河县、内丘县、威县、巨鹿县、南和区、信都区、新河县、临城县、襄都区、宁晋县、广宗县、柏乡县)
漳州市(平和县、龙海区、龙文区、长泰区、云霄县、芗城区、华安县、东山县、漳浦县、诏安县、南靖县)
定西市(漳县、陇西县、渭源县、临洮县、安定区、岷县、通渭县)
宿迁市(泗阳县、宿城区、沭阳县、宿豫区、泗洪县)
兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼中旗)
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安阳市(北关区、安阳县、内黄县、林州市、龙安区、汤阴县、殷都区、滑县、文峰区)
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扬州市(仪征市、宝应县、江都区、广陵区、邗江区、高邮市)
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来源：斑马消费
2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。
会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。
金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。
行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？
冰火两重天
2024年的黄酒市场，喜忧参半。
喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。
并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。
愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。
会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。
更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。
反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。
与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。
黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。
保守or激进
黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。
20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。
古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。
初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。
到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。
业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。
金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。
古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。
反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。
不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。
转型迷局
黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。
但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。
此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。
高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。
2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。
从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。
行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。
面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。
站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？
据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。
英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。
据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。
特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。
目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。
白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”
新闻结尾
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