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南昌市(安义县、东湖区、新建区、西湖区、青山湖区、进贤县、青云谱区、红谷滩区、南昌县)

新疆维吾尔自治区

枣庄市(峄城区、市中区、台儿庄区、山亭区、滕州市、薛城区)

漯河市(召陵区、临颍县、郾城区、舞阳县、源汇区)  泰安市(岱岳区、东平县、新泰市、宁阳县、泰山区、肥城市)

洛阳市(伊川县、涧西区、偃师区、洛龙区、洛宁县、瀍河回族区、孟津区、西工区、新安县、老城区、宜阳县、嵩县、汝阳县、栾川县)

阜阳市(太和县、颍州区、颍泉区、临泉县、阜南县、界首市、颍东区、颍上县)

株洲市(醴陵市、石峰区、芦淞区、茶陵县、渌口区、天元区、炎陵县、荷塘区、攸县)

盐城市(东台市、阜宁县、响水县、滨海县、盐都区、大丰区、亭湖区、建湖县、射阳县)  楚雄彝族自治州(元谋县、永仁县、武定县、南华县、姚安县、大姚县、双柏县、楚雄市、牟定县、禄丰市)

阿里地区(改则县、日土县、普兰县、噶尔县、革吉县、札达县、措勤县)

金华市(浦江县、磐安县、永康市、婺城区、义乌市、东阳市、武义县、金东区、兰溪市)

邯郸市(广平县、魏县、磁县、成安县、峰峰矿区、鸡泽县、邯山区、永年区、肥乡区、大名县、曲周县、邱县、武安市、丛台区、复兴区、涉县、馆陶县、临漳县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

保定市(蠡县、涿州市、安国市、定兴县、高阳县、莲池区、安新县、唐县、易县、满城区、涞水县、阜平县、容城县、定州市、高碑店市、顺平县、博野县、徐水区、曲阳县、望都县、竞秀区、涞源县、雄县、清苑区)

合肥市(庐阳区、包河区、蜀山区、长丰县、瑶海区、庐江县、肥西县、肥东县、巢湖市)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、库尔勒市、博湖县、若羌县、尉犁县、和硕县、且末县、焉耆回族自治县、和静县)

肇庆市(鼎湖区、广宁县、怀集县、德庆县、四会市、封开县、高要区、端州区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

南京市(高淳区、栖霞区、江宁区、秦淮区、建邺区、六合区、玄武区、浦口区、鼓楼区、溧水区、雨花台区)

淮南市(八公山区、寿县、谢家集区、大通区、田家庵区、潘集区、凤台县)

阿勒泰地区(富蕴县、福海县、布尔津县、阿勒泰市、哈巴河县、青河县、吉木乃县)

临汾市(隰县、尧都区、大宁县、古县、霍州市、安泽县、浮山县、乡宁县、蒲县、吉县、汾西县、永和县、襄汾县、洪洞县、曲沃县、翼城县、侯马市)

成都市(新津区、锦江区、彭州市、大邑县、成华区、武侯区、郫都区、温江区、金牛区、邛崃市、金堂县、青白江区、新都区、蒲江县、青羊区、简阳市、双流区、都江堰市、龙泉驿区、崇州市)

中山市

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、二连浩特市、镶黄旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、正镶白旗、多伦县、正蓝旗、苏尼特右旗)

荆州市(洪湖市、荆州区、石首市、公安县、江陵县、监利市、沙市区、松滋市)

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曲靖市(沾益区、麒麟区、马龙区、富源县、宣威市、会泽县、师宗县、陆良县、罗平县)

乐山市(沙湾区、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、峨眉山市、夹江县、沐川县、五通桥区、犍为县、井研县、市中区、金口河区)

玉溪市(江川区、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、易门县、华宁县、红塔区、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县)

信阳市(光山县、新县、息县、平桥区、商城县、潢川县、固始县、浉河区、罗山县、淮滨县)  聊城市(高唐县、临清市、东阿县、东昌府区、莘县、阳谷县、冠县、茌平区)

永州市(祁阳市、道县、蓝山县、零陵区、双牌县、江华瑶族自治县、宁远县、冷水滩区、新田县、东安县、江永县)

营口市(站前区、盖州市、老边区、鲅鱼圈区、西市区、大石桥市)

四平市(铁东区、双辽市、梨树县、铁西区、伊通满族自治县)衡阳市(祁东县、耒阳市、常宁市、雁峰区、衡南县、衡山县、石鼓区、衡东县、蒸湘区、南岳区、衡阳县、珠晖区)

日照市(岚山区、五莲县、东港区、莒县)  海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、茫崖市、格尔木市、乌兰县、天峻县)

太原市(迎泽区、古交市、杏花岭区、娄烦县、尖草坪区、阳曲县、清徐县、万柏林区、晋源区、小店区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)

固原市(彭阳县、西吉县、隆德县、泾源县、原州区)宁德市(寿宁县、福鼎市、霞浦县、周宁县、屏南县、福安市、柘荣县、蕉城区、古田县)

石河子市(胡杨河市、昆玉市、五家渠市、阿拉尔市、新星市、图木舒克市、北屯市、双河市、可克达拉市、白杨市、铁门关市)

荆门市(东宝区、钟祥市、掇刀区、沙洋县、京山市)

江门市(开平市、台山市、江海区、恩平市、鹤山市、新会区、蓬江区)

海南藏族自治州(贵德县、兴海县、贵南县、同德县、共和县)

汕头市(濠江区、南澳县、龙湖区、潮阳区、潮南区、澄海区、金平区)

舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

潍坊市(安丘市、昌邑市、坊子区、诸城市、高密市、青州市、昌乐县、寿光市、寒亭区、临朐县、潍城区、奎文区)

九江市(德安县、共青城市、修水县、都昌县、庐山市、濂溪区、武宁县、柴桑区、瑞昌市、彭泽县、永修县、湖口县、浔阳区)

达州市(开江县、万源市、宣汉县、达川区、通川区、大竹县、渠县)

淮安市(涟水县、盱眙县、淮阴区、清江浦区、金湖县、洪泽区、淮安区)

新余市(分宜县、渝水区)

葫芦岛市(南票区、龙港区、兴城市、建昌县、连山区、绥中县)

来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、忻城县、武宣县、象州县、合山市)

深圳市(盐田区、坪山区、福田区、光明区、龙华区、龙岗区、罗湖区、宝安区、南山区)

黄石市(阳新县、大冶市、西塞山区、黄石港区、铁山区、下陆区)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。