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玉树藏族自治州(曲麻莱县、治多县、杂多县、称多县、玉树市、囊谦县)

宣城市(宣州区、郎溪县、旌德县、绩溪县、宁国市、广德市、泾县)

连云港市(灌南县、连云区、海州区、赣榆区、东海县、灌云县)

黄石市(下陆区、黄石港区、阳新县、铁山区、西塞山区、大冶市)  海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、茫崖市、德令哈市、天峻县、都兰县、格尔木市)

延安市(甘泉县、宝塔区、子长市、洛川县、延长县、志丹县、延川县、黄龙县、黄陵县、宜川县、安塞区、吴起县、富县)

嘉峪关市

太原市(娄烦县、晋源区、万柏林区、尖草坪区、小店区、清徐县、迎泽区、阳曲县、古交市、杏花岭区)

信阳市(平桥区、浉河区、息县、光山县、淮滨县、固始县、新县、潢川县、商城县、罗山县)  巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、且末县、和静县、博湖县、轮台县、焉耆回族自治县、库尔勒市、若羌县、和硕县)

百色市(凌云县、平果市、那坡县、乐业县、隆林各族自治县、靖西市、田阳区、右江区、田东县、西林县、德保县、田林县)

赣州市(章贡区、定南县、赣县区、大余县、龙南市、南康区、石城县、安远县、信丰县、上犹县、寻乌县、崇义县、于都县、会昌县、宁都县、瑞金市、全南县、兴国县)

宁德市(霞浦县、屏南县、福鼎市、周宁县、柘荣县、蕉城区、寿宁县、古田县、福安市)

包头市(东河区、九原区、白云鄂博矿区、青山区、昆都仑区、土默特右旗、固阳县、石拐区、达尔罕茂明安联合旗)

朔州市(平鲁区、右玉县、朔城区、怀仁市、山阴县、应县)

萍乡市(湘东区、安源区、上栗县、莲花县、芦溪县)

九江市(武宁县、修水县、共青城市、瑞昌市、湖口县、濂溪区、彭泽县、庐山市、浔阳区、永修县、都昌县、柴桑区、德安县)

丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县)

盐城市(大丰区、响水县、盐都区、亭湖区、阜宁县、建湖县、滨海县、射阳县、东台市)

辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)

惠州市(龙门县、博罗县、惠阳区、惠东县、惠城区)

商洛市(镇安县、山阳县、洛南县、商州区、丹凤县、柞水县、商南县)

平凉市(华亭市、静宁县、泾川县、崆峒区、庄浪县、灵台县、崇信县)

吉林市(蛟河市、船营区、龙潭区、磐石市、永吉县、丰满区、昌邑区、舒兰市、桦甸市)

山南市(洛扎县、措美县、乃东区、贡嘎县、曲松县、桑日县、琼结县、浪卡子县、加查县、错那市、扎囊县、隆子县)

松原市(长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县)

锦州市(凌河区、古塔区、黑山县、义县、北镇市、太和区、凌海市)

绵阳市(安州区、江油市、平武县、三台县、梓潼县、盐亭县、游仙区、涪城区、北川羌族自治县)

来宾市(兴宾区、象州县、武宣县、忻城县、金秀瑶族自治县、合山市)

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陇南市(宕昌县、康县、徽县、礼县、文县、武都区、两当县、成县、西和县)

绍兴市(诸暨市、嵊州市、越城区、上虞区、新昌县、柯桥区)

邯郸市(涉县、磁县、临漳县、肥乡区、峰峰矿区、馆陶县、复兴区、魏县、邱县、成安县、曲周县、永年区、广平县、邯山区、鸡泽县、大名县、武安市、丛台区)

防城港市(港口区、东兴市、防城区、上思县)  遵义市(凤冈县、桐梓县、湄潭县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、余庆县、仁怀市、赤水市、正安县、汇川区、习水县、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县)

泰安市(泰山区、肥城市、新泰市、宁阳县、岱岳区、东平县)

濮阳市(台前县、范县、清丰县、华龙区、濮阳县、南乐县)

咸阳市(杨陵区、武功县、泾阳县、长武县、兴平市、渭城区、淳化县、永寿县、旬邑县、乾县、三原县、礼泉县、秦都区、彬州市)武汉市(江岸区、武昌区、新洲区、东西湖区、洪山区、青山区、江汉区、硚口区、汉阳区、汉南区、黄陂区、江夏区、蔡甸区)

金昌市(永昌县、金川区)  银川市(永宁县、贺兰县、西夏区、金凤区、兴庆区、灵武市)

佳木斯市(向阳区、前进区、汤原县、桦南县、抚远市、富锦市、郊区、桦川县、同江市、东风区)

济宁市(梁山县、鱼台县、泗水县、兖州区、金乡县、微山县、嘉祥县、汶上县、任城区、邹城市、曲阜市)

那曲市(嘉黎县、双湖县、比如县、索县、申扎县、聂荣县、巴青县、安多县、班戈县、色尼区、尼玛县)铜仁市(江口县、石阡县、碧江区、玉屏侗族自治县、德江县、松桃苗族自治县、思南县、万山区、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县)

龙岩市(长汀县、连城县、新罗区、上杭县、漳平市、武平县、永定区)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

柳州市(柳城县、鹿寨县、融安县、三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、柳南区、柳江区、柳北区、融水苗族自治县)

庆阳市(西峰区、镇原县、合水县、华池县、庆城县、环县、宁县、正宁县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、奎屯市、特克斯县、霍城县、巩留县、新源县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、尼勒克县、昭苏县)

荆州市(洪湖市、沙市区、江陵县、监利市、公安县、荆州区、石首市、松滋市)

武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)

通辽市(科尔沁左翼中旗、奈曼旗、库伦旗、开鲁县、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市)

黄冈市(黄州区、红安县、武穴市、麻城市、团风县、蕲春县、黄梅县、英山县、罗田县、浠水县)

鄂尔多斯市(东胜区、乌审旗、康巴什区、鄂托克旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、杭锦旗、鄂托克前旗、达拉特旗)

乐山市(峨边彝族自治县、市中区、五通桥区、沐川县、井研县、沙湾区、犍为县、马边彝族自治县、金口河区、夹江县、峨眉山市)

昭通市(永善县、大关县、镇雄县、彝良县、水富市、绥江县、盐津县、昭阳区、威信县、巧家县、鲁甸县)

南宁市(江南区、西乡塘区、邕宁区、上林县、马山县、宾阳县、青秀区、横州市、兴宁区、武鸣区、良庆区、隆安县)

阿克苏地区(阿克苏市、库车市、阿瓦提县、拜城县、乌什县、沙雅县、温宿县、新和县、柯坪县)

郑州市(新郑市、登封市、荥阳市、中牟县、巩义市、中原区、上街区、二七区、管城回族区、新密市、惠济区、金水区)

娄底市(双峰县、娄星区、冷水江市、新化县、涟源市)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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