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平顶山市(汝州市、卫东区、宝丰县、舞钢市、鲁山县、石龙区、新华区、叶县、湛河区、郏县)

鸡西市(鸡冠区、鸡东县、城子河区、虎林市、密山市、梨树区、滴道区、麻山区、恒山区)

河源市(源城区、连平县、东源县、和平县、龙川县、紫金县)

五指山市(陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、琼中黎族苗族自治县、临高县、澄迈县、琼海市、东方市、万宁市、定安县)  阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

六安市(霍邱县、金安区、舒城县、金寨县、叶集区、裕安区、霍山县)

阳泉市(盂县、平定县、城区、矿区、郊区)

绵阳市(平武县、涪城区、游仙区、北川羌族自治县、盐亭县、安州区、三台县、梓潼县、江油市)

东莞市  新乡市(长垣市、牧野区、原阳县、封丘县、辉县市、延津县、凤泉区、卫滨区、红旗区、新乡县、卫辉市、获嘉县)

西安市(莲湖区、周至县、碑林区、新城区、灞桥区、临潼区、阎良区、鄠邑区、蓝田县、长安区、高陵区、雁塔区、未央区)

沧州市(运河区、孟村回族自治县、东光县、任丘市、盐山县、青县、吴桥县、黄骅市、河间市、献县、海兴县、沧县、泊头市、肃宁县、南皮县、新华区)

云浮市(云城区、云安区、罗定市、郁南县、新兴县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)

嘉峪关市

德阳市(中江县、广汉市、罗江区、旌阳区、绵竹市、什邡市)

蚌埠市(五河县、禹会区、淮上区、蚌山区、龙子湖区、固镇县、怀远县)

桂林市(永福县、临桂区、阳朔县、恭城瑶族自治县、象山区、荔浦市、叠彩区、资源县、灌阳县、雁山区、灵川县、兴安县、全州县、秀峰区、平乐县、七星区、龙胜各族自治县)

益阳市(安化县、沅江市、赫山区、桃江县、南县、资阳区)

阜阳市(颍东区、临泉县、太和县、颍上县、界首市、颍泉区、颍州区、阜南县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、保靖县、凤凰县、永顺县、花垣县、吉首市、泸溪县、龙山县)

宁德市(霞浦县、周宁县、蕉城区、柘荣县、屏南县、古田县、福安市、福鼎市、寿宁县)

茂名市(高州市、化州市、电白区、信宜市、茂南区)

揭阳市(揭东区、揭西县、普宁市、榕城区、惠来县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

龙岩市(长汀县、新罗区、武平县、上杭县、永定区、连城县、漳平市)

莆田市(荔城区、涵江区、城厢区、秀屿区、仙游县)

泰安市(岱岳区、肥城市、东平县、泰山区、宁阳县、新泰市)

阿勒泰地区(阿勒泰市、福海县、富蕴县、吉木乃县、哈巴河县、布尔津县、青河县)

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固原市(隆德县、泾源县、西吉县、彭阳县、原州区)

渭南市(蒲城县、合阳县、澄城县、潼关县、白水县、华阴市、临渭区、大荔县、韩城市、华州区、富平县)

临夏回族自治州(和政县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、临夏县、东乡族自治县、康乐县、广河县)

忻州市(神池县、五台县、忻府区、保德县、偏关县、繁峙县、河曲县、岢岚县、静乐县、原平市、五寨县、代县、宁武县、定襄县)  张掖市(高台县、山丹县、甘州区、临泽县、民乐县、肃南裕固族自治县)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、阿坝县、小金县、壤塘县、马尔康市、理县、黑水县、茂县、金川县、松潘县、汶川县、红原县、九寨沟县)

淮南市(大通区、寿县、谢家集区、田家庵区、凤台县、八公山区、潘集区)

鄂尔多斯市(东胜区、康巴什区、鄂托克前旗、乌审旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、达拉特旗、鄂托克旗、杭锦旗)双鸭山市(岭东区、宝清县、尖山区、集贤县、友谊县、宝山区、饶河县、四方台区)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、铁东区、铁西区、梨树县)  昌都市(八宿县、卡若区、贡觉县、类乌齐县、芒康县、江达县、丁青县、洛隆县、边坝县、左贡县、察雅县)

枣庄市(滕州市、台儿庄区、山亭区、薛城区、峄城区、市中区)

菏泽市(鄄城县、成武县、东明县、郓城县、牡丹区、巨野县、单县、定陶区、曹县)

宜宾市(江安县、翠屏区、高县、长宁县、叙州区、南溪区、兴文县、屏山县、筠连县、珙县)泉州市(晋江市、泉港区、石狮市、南安市、金门县、洛江区、安溪县、德化县、鲤城区、永春县、惠安县、丰泽区)

廊坊市(永清县、安次区、霸州市、大城县、香河县、文安县、固安县、广阳区、大厂回族自治县、三河市)

铜仁市(沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、碧江区、思南县、印江土家族苗族自治县、江口县、德江县、万山区、玉屏侗族自治县、石阡县)

亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)

赣州市(上犹县、宁都县、龙南市、瑞金市、大余县、兴国县、全南县、会昌县、崇义县、赣县区、安远县、章贡区、信丰县、于都县、寻乌县、石城县、南康区、定南县)

贺州市(钟山县、昭平县、八步区、平桂区、富川瑶族自治县)

淮北市(烈山区、杜集区、濉溪县、相山区)

萍乡市(安源区、上栗县、莲花县、湘东区、芦溪县)

镇江市(句容市、润州区、丹阳市、京口区、扬中市、丹徒区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、平坝区、普定县)

贵阳市(南明区、息烽县、修文县、白云区、观山湖区、乌当区、花溪区、开阳县、清镇市、云岩区)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、独山县、荔波县、瓮安县、福泉市、长顺县、罗甸县、贵定县、惠水县、平塘县、三都水族自治县、龙里县)

许昌市(禹州市、长葛市、鄢陵县、襄城县、建安区、魏都区)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、台江县、丹寨县、黄平县、施秉县、榕江县、黎平县、三穗县、镇远县、雷山县、剑河县、天柱县、岑巩县、从江县、凯里市、麻江县)

盐城市(盐都区、响水县、滨海县、建湖县、阜宁县、东台市、大丰区、射阳县、亭湖区)

唐山市(乐亭县、丰南区、曹妃甸区、开平区、迁西县、滦南县、路北区、玉田县、遵化市、滦州市、迁安市、古冶区、丰润区、路南区)

徐州市(鼓楼区、贾汪区、沛县、邳州市、丰县、泉山区、铜山区、睢宁县、云龙区、新沂市)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。