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南阳市(镇平县、桐柏县、新野县、卧龙区、西峡县、宛城区、南召县、唐河县、方城县、内乡县、社旗县、邓州市、淅川县)

苏州市(张家港市、太仓市、姑苏区、常熟市、吴江区、虎丘区、昆山市、相城区、吴中区)  青岛市(城阳区、黄岛区、胶州市、李沧区、市北区、莱西市、崂山区、即墨区、平度市、市南区)

汕尾市(城区、海丰县、陆河县、陆丰市)

吉林市(磐石市、船营区、昌邑区、龙潭区、舒兰市、桦甸市、蛟河市、丰满区、永吉县)

焦作市(修武县、中站区、解放区、山阳区、马村区、孟州市、沁阳市、温县、博爱县、武陟县)

阜阳市(颍上县、颍泉区、颍东区、界首市、阜南县、太和县、临泉县、颍州区)  百色市(靖西市、平果市、西林县、田阳区、隆林各族自治县、田东县、那坡县、乐业县、德保县、凌云县、右江区、田林县)

孝感市(孝昌县、应城市、汉川市、云梦县、孝南区、大悟县、安陆市)

钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)

菏泽市(曹县、牡丹区、定陶区、巨野县、郓城县、鄄城县、成武县、单县、东明县)

张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、沅陵县、芷江侗族自治县、溆浦县、会同县、中方县、辰溪县、洪江市、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、鹤城区)

徐州市(新沂市、铜山区、贾汪区、睢宁县、泉山区、沛县、邳州市、云龙区、鼓楼区、丰县)

嘉峪关市

芜湖市(南陵县、无为市、湾沚区、弋江区、繁昌区、鸠江区、镜湖区)

防城港市(防城区、东兴市、上思县、港口区)

贵阳市(息烽县、乌当区、云岩区、南明区、修文县、清镇市、开阳县、白云区、花溪区、观山湖区)

保定市(雄县、容城县、定州市、曲阳县、顺平县、阜平县、定兴县、蠡县、涞水县、高阳县、高碑店市、徐水区、博野县、望都县、涿州市、莲池区、竞秀区、清苑区、满城区、唐县、易县、安国市、涞源县、安新县)

马鞍山市(博望区、和县、花山区、当涂县、含山县、雨山区)

衢州市(开化县、江山市、衢江区、龙游县、柯城区、常山县)

南昌市(西湖区、安义县、南昌县、新建区、东湖区、进贤县、红谷滩区、青云谱区、青山湖区)

达州市(宣汉县、开江县、通川区、大竹县、万源市、达川区、渠县)

三门峡市(陕州区、灵宝市、义马市、卢氏县、渑池县、湖滨区)

宣城市(广德市、宁国市、绩溪县、泾县、郎溪县、宣州区、旌德县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

肇庆市(鼎湖区、德庆县、封开县、广宁县、四会市、端州区、高要区、怀集县)

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池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)

绥化市(绥棱县、安达市、肇东市、望奎县、明水县、兰西县、北林区、庆安县、青冈县、海伦市)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

许昌市(禹州市、魏都区、襄城县、鄢陵县、长葛市、建安区)  海南藏族自治州(兴海县、贵德县、贵南县、同德县、共和县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县)

南宁市(武鸣区、邕宁区、良庆区、兴宁区、青秀区、隆安县、宾阳县、西乡塘区、上林县、江南区、横州市、马山县)

鹤岗市(萝北县、东山区、向阳区、绥滨县、南山区、工农区、兴山区、兴安区)伊春市(乌翠区、汤旺县、友好区、铁力市、伊美区、南岔县、金林区、嘉荫县、大箐山县、丰林县)

威海市(荣成市、环翠区、乳山市、文登区)  黄冈市(罗田县、浠水县、红安县、黄梅县、黄州区、麻城市、团风县、蕲春县、英山县、武穴市)

六盘水市(钟山区、盘州市、水城区、六枝特区)

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通辽市(科尔沁左翼中旗、库伦旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、科尔沁区、开鲁县、扎鲁特旗)云浮市(云城区、罗定市、云安区、新兴县、郁南县)

临夏回族自治州(临夏市、和政县、康乐县、广河县、临夏县、永靖县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

漳州市(华安县、龙文区、云霄县、东山县、龙海区、诏安县、平和县、长泰区、漳浦县、南靖县、芗城区)

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衡水市(深州市、枣强县、安平县、故城县、阜城县、饶阳县、冀州区、桃城区、武邑县、武强县、景县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)

日喀则市(拉孜县、聂拉木县、岗巴县、康马县、南木林县、桑珠孜区、定日县、亚东县、仲巴县、萨迦县、萨嘎县、昂仁县、吉隆县、谢通门县、白朗县、仁布县、定结县、江孜县)

朔州市(右玉县、山阴县、怀仁市、朔城区、平鲁区、应县)

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泉州市(惠安县、泉港区、鲤城区、晋江市、永春县、丰泽区、石狮市、洛江区、南安市、金门县、安溪县、德化县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、敦化市、汪清县、图们市、和龙市、延吉市、龙井市、安图县)

莆田市(荔城区、仙游县、涵江区、城厢区、秀屿区)

德州市(庆云县、禹城市、临邑县、乐陵市、武城县、平原县、夏津县、齐河县、宁津县、德城区、陵城区)

丽水市(龙泉市、莲都区、遂昌县、缙云县、青田县、庆元县、松阳县、云和县、景宁畲族自治县)

镇江市(京口区、丹徒区、丹阳市、扬中市、润州区、句容市)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”