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黄山市(徽州区、休宁县、黟县、黄山区、祁门县、歙县、屯溪区)

固原市(隆德县、彭阳县、泾源县、原州区、西吉县)

四平市(双辽市、梨树县、铁西区、铁东区、伊通满族自治县)

铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)  张家口市(沽源县、下花园区、宣化区、阳原县、怀安县、蔚县、万全区、张北县、崇礼区、桥东区、怀来县、尚义县、康保县、涿鹿县、桥西区、赤城县)

苏州市(张家港市、常熟市、太仓市、虎丘区、姑苏区、吴中区、相城区、昆山市、吴江区)

巴中市(南江县、恩阳区、平昌县、巴州区、通江县)

银川市(兴庆区、永宁县、西夏区、灵武市、贺兰县、金凤区)鸡西市(虎林市、城子河区、滴道区、麻山区、梨树区、鸡冠区、密山市、恒山区、鸡东县)

保定市(易县、满城区、高阳县、蠡县、涿州市、高碑店市、曲阳县、徐水区、阜平县、莲池区、安国市、安新县、容城县、清苑区、定兴县、涞源县、博野县、唐县、竞秀区、雄县、望都县、涞水县、定州市、顺平县)  廊坊市(安次区、霸州市、大城县、广阳区、文安县、固安县、大厂回族自治县、三河市、香河县、永清县)

烟台市(栖霞市、龙口市、莱州市、海阳市、福山区、蓬莱区、莱山区、芝罘区、莱阳市、招远市、牟平区)

凉山彝族自治州(昭觉县、宁南县、雷波县、越西县、木里藏族自治县、冕宁县、会理市、甘洛县、布拖县、美姑县、会东县、金阳县、西昌市、盐源县、德昌县、喜德县、普格县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区、永胜县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、马关县、麻栗坡县、广南县、丘北县、西畴县、富宁县、文山市)

六盘水市(盘州市、水城区、钟山区、六枝特区)

嘉兴市(秀洲区、桐乡市、平湖市、海盐县、嘉善县、海宁市、南湖区)

昌吉回族自治州(阜康市、奇台县、玛纳斯县、吉木萨尔县、呼图壁县、昌吉市、木垒哈萨克自治县)

宝鸡市(陇县、岐山县、凤翔区、麟游县、扶风县、金台区、陈仓区、凤县、渭滨区、眉县、千阳县、太白县)

广元市(朝天区、苍溪县、剑阁县、利州区、昭化区、旺苍县、青川县)

襄阳市(谷城县、襄州区、老河口市、宜城市、樊城区、枣阳市、保康县、襄城区、南漳县)

石家庄市(栾城区、藁城区、灵寿县、长安区、无极县、井陉矿区、桥西区、赵县、赞皇县、行唐县、晋州市、深泽县、井陉县、裕华区、正定县、平山县、新乐市、元氏县、辛集市、高邑县、新华区、鹿泉区)

五指山市(东方市、屯昌县、临高县、文昌市、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、定安县、昌江黎族自治县、琼海市、万宁市)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、平塘县、瓮安县、福泉市、独山县、荔波县、龙里县、惠水县、罗甸县、三都水族自治县、贵定县、都匀市)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

遂宁市(蓬溪县、安居区、船山区、射洪市、大英县)

广州市(番禺区、南沙区、荔湾区、白云区、越秀区、增城区、黄埔区、海珠区、花都区、天河区、从化区)

庆阳市(镇原县、庆城县、西峰区、合水县、正宁县、华池县、宁县、环县)

抚州市(资溪县、宜黄县、南丰县、黎川县、崇仁县、乐安县、广昌县、东乡区、金溪县、南城县、临川区)

张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)

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延边朝鲜族自治州(龙井市、敦化市、延吉市、安图县、图们市、和龙市、汪清县、珲春市)

贵阳市(修文县、云岩区、花溪区、开阳县、白云区、南明区、观山湖区、乌当区、息烽县、清镇市)

新疆维吾尔自治区

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)  天水市(秦安县、张家川回族自治县、麦积区、秦州区、甘谷县、武山县、清水县)

佛山市(三水区、南海区、高明区、禅城区、顺德区)

安顺市(普定县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、平坝区)

益阳市(安化县、沅江市、南县、资阳区、桃江县、赫山区)阜新市(新邱区、彰武县、海州区、细河区、阜新蒙古族自治县、太平区、清河门区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)  荆门市(东宝区、钟祥市、掇刀区、京山市、沙洋县)

昭通市(镇雄县、鲁甸县、绥江县、永善县、大关县、水富市、昭阳区、盐津县、威信县、彝良县、巧家县)

葫芦岛市(连山区、绥中县、南票区、龙港区、建昌县、兴城市)

滁州市(定远县、明光市、全椒县、南谯区、琅琊区、凤阳县、来安县、天长市)周口市(沈丘县、扶沟县、鹿邑县、西华县、太康县、郸城县、商水县、川汇区、淮阳区、项城市)

邯郸市(大名县、武安市、磁县、馆陶县、临漳县、鸡泽县、涉县、邱县、广平县、丛台区、魏县、曲周县、成安县、肥乡区、复兴区、峰峰矿区、邯山区、永年区)

包头市(青山区、白云鄂博矿区、固阳县、东河区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、土默特右旗、昆都仑区、九原区)

嘉峪关市

牡丹江市(宁安市、海林市、阳明区、东宁市、东安区、林口县、西安区、穆棱市、爱民区、绥芬河市)

揭阳市(普宁市、惠来县、揭东区、揭西县、榕城区)

吴忠市(利通区、盐池县、红寺堡区、同心县、青铜峡市)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

日照市(岚山区、莒县、五莲县、东港区)

三门峡市(义马市、湖滨区、渑池县、卢氏县、灵宝市、陕州区)

宣城市(旌德县、绩溪县、泾县、宁国市、郎溪县、宣州区、广德市)

曲靖市(麒麟区、宣威市、沾益区、会泽县、富源县、马龙区、罗平县、师宗县、陆良县)

连云港市(灌云县、海州区、灌南县、连云区、东海县、赣榆区)

眉山市(丹棱县、青神县、仁寿县、彭山区、洪雅县、东坡区)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、突泉县、乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼中旗)

沧州市(南皮县、海兴县、青县、献县、任丘市、运河区、泊头市、黄骅市、新华区、吴桥县、肃宁县、河间市、孟村回族自治县、沧县、盐山县、东光县)

汉中市(略阳县、南郑区、汉台区、宁强县、城固县、勉县、留坝县、西乡县、洋县、镇巴县、佛坪县)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。