老婆玩刺激战场跟人组CP|揭秘那些年我们追逐的青春与欢笑！

更新时间：2025-04-24 03:12:29　浏览次数： 583

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全国服务区域：

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)

济宁市(泗水县、邹城市、汶上县、金乡县、梁山县、兖州区、鱼台县、嘉祥县、微山县、曲阜市、任城区)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)

北京市(西城区、平谷区、顺义区、昌平区、石景山区、丰台区、门头沟区、朝阳区、海淀区、房山区、通州区、密云区、大兴区、东城区、延庆区、怀柔区)

泸州市(合江县、龙马潭区、叙永县、纳溪区、古蔺县、泸县、江阳区)

延安市(延长县、洛川县、吴起县、安塞区、延川县、黄陵县、子长市、宝塔区、志丹县、甘泉县、黄龙县、宜川县、富县)

长春市(双阳区、宽城区、九台区、公主岭市、绿园区、朝阳区、二道区、农安县、南关区、榆树市、德惠市)

文山壮族苗族自治州(丘北县、麻栗坡县、广南县、西畴县、文山市、砚山县、马关县、富宁县)

南昌市(安义县、青云谱区、南昌县、新建区、西湖区、红谷滩区、东湖区、进贤县、青山湖区)

温州市(永嘉县、龙港市、瑞安市、苍南县、平阳县、瓯海区、龙湾区、文成县、洞头区、鹿城区、泰顺县、乐清市)

香港特别行政区

宿迁市(宿豫区、泗阳县、泗洪县、宿城区、沭阳县)

辽阳市(弓长岭区、文圣区、灯塔市、辽阳县、白塔区、宏伟区、太子河区)

深圳市(坪山区、福田区、光明区、龙岗区、宝安区、龙华区、罗湖区、南山区、盐田区)

许昌市(襄城县、禹州市、魏都区、长葛市、鄢陵县、建安区)

濮阳市(范县、华龙区、清丰县、南乐县、濮阳县、台前县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、敖汉旗、松山区、喀喇沁旗、红山区、元宝山区、巴林右旗、翁牛特旗、林西县、克什克腾旗、宁城县)

邢台市(平乡县、信都区、沙河市、临城县、宁晋县、内丘县、广宗县、任泽区、隆尧县、临西县、南宫市、南和区、新河县、襄都区、威县、清河县、柏乡县、巨鹿县)

晋中市(榆次区、左权县、介休市、寿阳县、昔阳县、平遥县、榆社县、和顺县、祁县、灵石县、太谷区)

鞍山市(千山区、岫岩满族自治县、立山区、铁西区、海城市、台安县、铁东区)

南充市(嘉陵区、仪陇县、南部县、高坪区、西充县、营山县、蓬安县、顺庆区、阆中市)

白山市(靖宇县、浑江区、临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区)

娄底市(新化县、双峰县、涟源市、娄星区、冷水江市)

周口市(商水县、郸城县、鹿邑县、沈丘县、淮阳区、太康县、川汇区、项城市、西华县、扶沟县)

长治市(潞州区、平顺县、武乡县、长子县、黎城县、壶关县、沁县、屯留区、潞城区、上党区、沁源县、襄垣县)

无锡市(锡山区、江阴市、宜兴市、滨湖区、惠山区、新吴区、梁溪区)

铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)

通辽市(霍林郭勒市、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、库伦旗、奈曼旗、扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗)

澳门特别行政区

桂林市(恭城瑶族自治县、永福县、平乐县、秀峰区、荔浦市、资源县、灵川县、龙胜各族自治县、灌阳县、七星区、阳朔县、雁山区、叠彩区、兴安县、象山区、全州县、临桂区)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、莎车县、岳普湖县、伽师县、叶城县、疏附县、巴楚县、麦盖提县、喀什市、泽普县、疏勒县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、海晏县、祁连县)

朝阳市(双塔区、建平县、朝阳县、龙城区、凌源市、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

毕节市(赫章县、纳雍县、织金县、黔西市、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、大方县)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、海拉尔区、扎赉诺尔区、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、满洲里市、根河市、新巴尔虎左旗、牙克石市)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

聊城市(茌平区、莘县、东昌府区、临清市、阳谷县、东阿县、冠县、高唐县)

延边朝鲜族自治州(汪清县、安图县、敦化市、图们市、珲春市、延吉市、和龙市、龙井市)

抚顺市(抚顺县、望花区、东洲区、新宾满族自治县、新抚区、顺城区、清原满族自治县)

大理白族自治州(祥云县、云龙县、洱源县、漾濞彝族自治县、永平县、南涧彝族自治县、宾川县、弥渡县、剑川县、大理市、鹤庆县、巍山彝族回族自治县)

邵阳市(邵阳县、城步苗族自治县、绥宁县、新宁县、大祥区、洞口县、北塔区、双清区、隆回县、武冈市、新邵县、邵东市)

衢州市(江山市、衢江区、开化县、常山县、柯城区、龙游县)

济源市

自贡市(大安区、荣县、沿滩区、贡井区、富顺县、自流井区)

萍乡市(芦溪县、湘东区、安源区、莲花县、上栗县)

淄博市(博山区、临淄区、周村区、桓台县、淄川区、沂源县、张店区、高青县)

黄山市(屯溪区、祁门县、歙县、休宁县、徽州区、黄山区、黟县)

常德市(津市市、临澧县、桃源县、澧县、鼎城区、武陵区、汉寿县、石门县、安乡县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、呼图壁县、奇台县、阜康市、吉木萨尔县、昌吉市)

淮南市(大通区、潘集区、寿县、谢家集区、田家庵区、八公山区、凤台县)

拉萨市(墨竹工卡县、曲水县、尼木县、堆龙德庆区、达孜区、城关区、林周县、当雄县)

淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、铁东区、铁西区、梨树县)

石河子市(双河市、铁门关市、可克达拉市、白杨市、五家渠市、昆玉市、胡杨河市、新星市、北屯市、图木舒克市、阿拉尔市)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、万山区、印江土家族苗族自治县、碧江区、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、思南县、江口县、石阡县、德江县)

运城市(夏县、永济市、临猗县、绛县、稷山县、新绛县、河津市、平陆县、万荣县、闻喜县、芮城县、垣曲县、盐湖区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

德州市(陵城区、临邑县、德城区、平原县、宁津县、庆云县、武城县、夏津县、禹城市、乐陵市、齐河县)

嘉峪关市

保山市(隆阳区、施甸县、腾冲市、龙陵县、昌宁县)

临夏回族自治州(临夏市、康乐县、临夏县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、永靖县、东乡族自治县)

韶关市(南雄市、武江区、乳源瑶族自治县、翁源县、浈江区、始兴县、乐昌市、新丰县、仁化县、曲江区)

漯河市(舞阳县、郾城区、召陵区、源汇区、临颍县)

昭通市(大关县、镇雄县、威信县、绥江县、昭阳区、鲁甸县、水富市、巧家县、永善县、彝良县、盐津县)

成都市(金牛区、新都区、简阳市、成华区、温江区、都江堰市、邛崃市、金堂县、双流区、郫都区、青白江区、青羊区、崇州市、锦江区、蒲江县、新津区、大邑县、武侯区、龙泉驿区、彭州市)

贵港市(平南县、港南区、覃塘区、桂平市、港北区)

广安市(前锋区、岳池县、华蓥市、邻水县、武胜县、广安区)

烟台市(牟平区、招远市、海阳市、蓬莱区、福山区、栖霞市、龙口市、芝罘区、莱山区、莱阳市、莱州市)

河源市(紫金县、连平县、源城区、东源县、龙川县、和平县)

铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、多伦县、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、镶黄旗、太仆寺旗)

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庆阳市(合水县、西峰区、正宁县、华池县、环县、镇原县、庆城县、宁县)

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雅安市(名山区、天全县、宝兴县、石棉县、雨城区、芦山县、荥经县、汉源县)

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事件

公司发布2024年年度报告以及2025年一季报。公司2024年实现营业收入220.5亿元，同比减少17.01%；实现归母净利润16.8亿元，同比+28.9%；实现扣非归母净利润13.5亿元，同比+1.1%（非经常性损益主要系船舶优化带来的一次性收益）；2025年Q1公司实现营业收入548.4亿元，同比减少13.4%；实现归母净利润5.06亿元，同比+5.4%。

点评

▍持续发力下游交通燃料发电市场，带动利润增长

LNG+PNG业务：2024年国际天然气价格呈现年初短暂震荡回落后持续攀升的总体趋势，全年LNG+LPG总销量274万吨，从终端用户划分来看，交通燃料、工业终端和气电厂销售量分别为69.01、50.43和29.34万吨，占比为37%、27%和16%；LPG业务：2024年LPG实现销售量183万吨，保持基本稳定；单吨毛利同比平稳增长。从下游用户结构看，居民和非居占比为73%和27%；特种气体业务：2024年公司特种气体总销量9290万方，其中氦气业务销量约38万方。从毛利结构来拆分，清洁能源、能服和特气业务全年分别实现毛利15/4.87/0.68亿元，占比为73%/23.7%/3.3%。

▍25年Q1表现出较强的韧性，归母净利润同比增长5%

天然气业务吨毛利毛差同比提升：25年一季度公司长约资源执行情况良好，受国际天然气价格波动影响，LNG 现货资源采购较上年同期有所下降。在此背景下，公司积极匹配交通燃料、工业用户、燃气电厂、大客户等下游用户市场需求，吨毛利同比出现明显提升；LPG业务保持稳定：公司民用气与化工原料用气市场并重，同时深耕境外市场，LPG销量较上年同期有所提升，顺价能力基本稳固。此外，一季度LPG 船舶运力服务收入及盈利水平同比也实现较大幅度增长。

▍积极实施现金分红与股份回购，维护股东利益

分红：公司于 2024 年 6 月制定《未来三年（2024-2026 年）现金分红规划》，明确 2024-2026 年全年固定现金分红金额分别为 7.50 亿元、8.5亿元、10亿元，每年度固定现金分红发放频次为 2 次，并叠加附条件特别现金分红。2024年特别现金分红0.3亿元，全年总分红7.8亿元。2025-2026年固定现金分红金额对应股息率预计分别为5.2%/6.1%（对应2025年4月18日收盘价）；股份回购：公司计划以集中竞价的方式回购公司股份，回购金额在2-3亿元之间。

▍盈利预测与估值

考虑到国际气价波动的影响，调整盈利预期，预计2025-2027年公司归母净利润17.5/20.5/22.9亿元（25/26年前值17.8/20.2亿元），对应PE9.4/8/7.2x，维持“增持”评级。

▍风险提示

国内外天然气价格超预期波动、下游市场需求疲软、下游客户开拓不及预期等风险。

文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《九丰能源：气价波动背景下业绩韧性强，积极实施现金分红与股份回购》

对外发布时间：2025年4月21日

报告发布机构：天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师：

郭丽丽执业证书编号：S1110520030001

张樨樨执业证书编号：S1110517120003

赵阳执业证书编号：S1110524070005