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无锡市(滨湖区、锡山区、江阴市、宜兴市、新吴区、梁溪区、惠山区)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、播州区、习水县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、正安县、湄潭县、凤冈县、汇川区、红花岗区、余庆县、赤水市)

辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、库尔勒市、博湖县、且末县、尉犁县、和硕县、轮台县、焉耆回族自治县、和静县)  朔州市(平鲁区、朔城区、山阴县、应县、右玉县、怀仁市)

佳木斯市(东风区、富锦市、郊区、同江市、向阳区、抚远市、桦川县、桦南县、汤原县、前进区)

河源市(连平县、和平县、龙川县、紫金县、东源县、源城区)

河池市(南丹县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、凤山县、天峨县、都安瑶族自治县、宜州区、东兰县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、金城江区)兴安盟(突泉县、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、咸丰县、恩施市、宣恩县、利川市、建始县、来凤县、巴东县)  常德市(桃源县、武陵区、津市市、澧县、汉寿县、安乡县、石门县、临澧县、鼎城区)

大理白族自治州(弥渡县、大理市、鹤庆县、洱源县、祥云县、南涧彝族自治县、云龙县、永平县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、剑川县、宾川县)

东营市(垦利区、河口区、利津县、广饶县、东营区)

汉中市(留坝县、南郑区、西乡县、洋县、城固县、汉台区、镇巴县、佛坪县、宁强县、勉县、略阳县)

云浮市(新兴县、云安区、罗定市、郁南县、云城区)

亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)

商洛市(山阳县、镇安县、商南县、丹凤县、洛南县、商州区、柞水县)

包头市(白云鄂博矿区、昆都仑区、九原区、东河区、青山区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、石拐区)

铜陵市(义安区、郊区、枞阳县、铜官区)

芜湖市(鸠江区、镜湖区、弋江区、湾沚区、南陵县、无为市、繁昌区)

儋州市

怀化市(通道侗族自治县、会同县、溆浦县、沅陵县、洪江市、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、鹤城区、辰溪县、中方县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县)

和田地区(和田县、皮山县、策勒县、和田市、洛浦县、于田县、民丰县、墨玉县)

香港特别行政区

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

秦皇岛市(海港区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、山海关区、抚宁区、北戴河区)

蚌埠市(龙子湖区、禹会区、怀远县、蚌山区、固镇县、五河县、淮上区)

太原市(小店区、娄烦县、阳曲县、尖草坪区、清徐县、万柏林区、迎泽区、晋源区、古交市、杏花岭区)

榆林市(定边县、子洲县、绥德县、横山区、府谷县、靖边县、佳县、清涧县、吴堡县、神木市、米脂县、榆阳区)

黄冈市(蕲春县、武穴市、英山县、麻城市、团风县、红安县、黄梅县、罗田县、浠水县、黄州区)

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铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、理县、金川县、马尔康市、汶川县、若尔盖县、壤塘县、茂县、松潘县、黑水县、九寨沟县、小金县、红原县)

湖州市(长兴县、安吉县、德清县、吴兴区、南浔区)

长沙市(浏阳市、岳麓区、芙蓉区、长沙县、宁乡市、开福区、雨花区、望城区、天心区)  南通市(如皋市、崇川区、如东县、通州区、启东市、海安市、海门区)

信阳市(平桥区、潢川县、商城县、息县、淮滨县、光山县、罗山县、新县、浉河区、固始县)

驻马店市(确山县、正阳县、汝南县、上蔡县、驿城区、遂平县、西平县、平舆县、新蔡县、泌阳县)

海东市(互助土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、平安区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)荆州市(沙市区、松滋市、石首市、监利市、江陵县、洪湖市、荆州区、公安县)

南京市(浦口区、江宁区、鼓楼区、玄武区、建邺区、高淳区、栖霞区、溧水区、六合区、雨花台区、秦淮区)  聊城市(东阿县、茌平区、莘县、高唐县、东昌府区、临清市、冠县、阳谷县)

许昌市(魏都区、襄城县、长葛市、建安区、鄢陵县、禹州市)

晋中市(灵石县、平遥县、左权县、太谷区、榆次区、介休市、祁县、昔阳县、寿阳县、和顺县、榆社县)

鹤壁市(淇县、淇滨区、山城区、浚县、鹤山区)梅州市(平远县、丰顺县、兴宁市、五华县、蕉岭县、梅县区、梅江区、大埔县)

松原市(宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县)

七台河市(桃山区、茄子河区、勃利县、新兴区)

甘孜藏族自治州(理塘县、雅江县、丹巴县、道孚县、泸定县、九龙县、新龙县、色达县、石渠县、白玉县、巴塘县、甘孜县、德格县、得荣县、炉霍县、康定市、稻城县、乡城县)

郴州市(桂东县、永兴县、宜章县、苏仙区、资兴市、嘉禾县、安仁县、桂阳县、汝城县、临武县、北湖区)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、盐源县、会东县、雷波县、甘洛县、布拖县、普格县、喜德县、冕宁县、金阳县、会理市、美姑县、越西县、宁南县、昭觉县、西昌市、德昌县)

徐州市(邳州市、丰县、云龙区、铜山区、泉山区、鼓楼区、沛县、贾汪区、新沂市、睢宁县)

衡阳市(石鼓区、耒阳市、常宁市、珠晖区、祁东县、南岳区、衡阳县、衡东县、衡山县、衡南县、蒸湘区、雁峰区)

运城市(平陆县、闻喜县、河津市、夏县、永济市、稷山县、新绛县、垣曲县、临猗县、盐湖区、绛县、万荣县、芮城县)

新余市(分宜县、渝水区)

哈尔滨市(阿城区、木兰县、尚志市、宾县、道外区、平房区、方正县、双城区、香坊区、道里区、延寿县、松北区、呼兰区、依兰县、南岗区、通河县、五常市、巴彦县)

滨州市(邹平市、无棣县、滨城区、博兴县、阳信县、沾化区、惠民县)

伊春市(伊美区、友好区、丰林县、汤旺县、金林区、嘉荫县、乌翠区、铁力市、南岔县、大箐山县)

景德镇市(昌江区、浮梁县、珠山区、乐平市)

滁州市(明光市、来安县、全椒县、南谯区、天长市、凤阳县、定远县、琅琊区)

齐齐哈尔市(克山县、梅里斯达斡尔族区、龙江县、建华区、昂昂溪区、富裕县、甘南县、泰来县、讷河市、龙沙区、富拉尔基区、铁锋区、克东县、拜泉县、碾子山区、依安县)

黄山市(黄山区、休宁县、徽州区、屯溪区、祁门县、歙县、黟县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）