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宜春市(高安市、万载县、宜丰县、上高县、袁州区、靖安县、樟树市、丰城市、铜鼓县、奉新县)

石家庄市(辛集市、长安区、藁城区、元氏县、行唐县、深泽县、晋州市、井陉矿区、栾城区、正定县、井陉县、无极县、平山县、高邑县、鹿泉区、桥西区、赞皇县、新乐市、灵寿县、新华区、赵县、裕华区)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

北京市(密云区、海淀区、通州区、房山区、平谷区、怀柔区、石景山区、昌平区、东城区、丰台区、西城区、延庆区、大兴区、朝阳区、顺义区、门头沟区)  七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)

长春市(双阳区、农安县、绿园区、榆树市、九台区、南关区、宽城区、朝阳区、二道区、公主岭市、德惠市)

拉萨市(墨竹工卡县、当雄县、城关区、尼木县、堆龙德庆区、曲水县、林周县、达孜区)

南昌市(红谷滩区、进贤县、新建区、西湖区、青云谱区、南昌县、安义县、东湖区、青山湖区)芜湖市(无为市、湾沚区、南陵县、镜湖区、弋江区、繁昌区、鸠江区)

玉溪市(峨山彝族自治县、红塔区、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、易门县、新平彝族傣族自治县、华宁县、澄江市)  陇南市(武都区、徽县、礼县、康县、宕昌县、两当县、西和县、成县、文县)

株洲市(醴陵市、茶陵县、芦淞区、炎陵县、天元区、攸县、渌口区、荷塘区、石峰区)

铁岭市(铁岭县、银州区、昌图县、清河区、西丰县、开原市、调兵山市)

宜宾市(高县、翠屏区、叙州区、兴文县、屏山县、珙县、筠连县、江安县、长宁县、南溪区)

南通市(如东县、崇川区、如皋市、海门区、通州区、启东市、海安市)

六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

揭阳市(揭西县、普宁市、惠来县、榕城区、揭东区)

果洛藏族自治州(久治县、达日县、甘德县、玛多县、班玛县、玛沁县)

温州市(文成县、洞头区、龙湾区、鹿城区、瑞安市、龙港市、泰顺县、平阳县、乐清市、瓯海区、永嘉县、苍南县)

毕节市(织金县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、金沙县、七星关区、赫章县、黔西市)

池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、万山区、玉屏侗族自治县、思南县、碧江区、沿河土家族自治县、石阡县、江口县、德江县)

西安市(新城区、长安区、周至县、灞桥区、高陵区、雁塔区、临潼区、鄠邑区、莲湖区、蓝田县、阎良区、碑林区、未央区)

张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

朔州市(右玉县、平鲁区、应县、朔城区、山阴县、怀仁市)

太原市(阳曲县、尖草坪区、万柏林区、小店区、古交市、清徐县、晋源区、杏花岭区、娄烦县、迎泽区)

阳泉市(盂县、矿区、平定县、郊区、城区)

江门市(台山市、恩平市、开平市、江海区、蓬江区、鹤山市、新会区)

玉林市(陆川县、博白县、容县、兴业县、玉州区、福绵区、北流市)

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眉山市(彭山区、丹棱县、东坡区、青神县、仁寿县、洪雅县)

广安市(广安区、前锋区、华蓥市、岳池县、邻水县、武胜县)

榆林市(子洲县、绥德县、佳县、神木市、靖边县、榆阳区、米脂县、定边县、横山区、清涧县、府谷县、吴堡县)

茂名市(电白区、茂南区、高州市、化州市、信宜市)  泰安市(泰山区、宁阳县、新泰市、岱岳区、东平县、肥城市)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、宣恩县、利川市、咸丰县、恩施市、建始县、来凤县、鹤峰县)

玉树藏族自治州(称多县、杂多县、玉树市、囊谦县、曲麻莱县、治多县)

临沂市(郯城县、临沭县、费县、莒南县、兰山区、蒙阴县、沂水县、河东区、兰陵县、平邑县、沂南县、罗庄区)四平市(铁东区、双辽市、伊通满族自治县、梨树县、铁西区)

惠州市(博罗县、龙门县、惠城区、惠东县、惠阳区)  邵阳市(大祥区、邵阳县、武冈市、绥宁县、新宁县、洞口县、新邵县、隆回县、北塔区、双清区、邵东市、城步苗族自治县)

保定市(曲阳县、易县、顺平县、容城县、涞水县、唐县、望都县、定州市、满城区、涞源县、蠡县、阜平县、高碑店市、涿州市、莲池区、安新县、雄县、高阳县、徐水区、竞秀区、博野县、清苑区、安国市、定兴县)

岳阳市(岳阳楼区、平江县、云溪区、湘阴县、汨罗市、君山区、岳阳县、临湘市、华容县)

平凉市(静宁县、庄浪县、泾川县、崇信县、崆峒区、灵台县、华亭市)六安市(裕安区、霍山县、霍邱县、叶集区、金寨县、金安区、舒城县)

哈尔滨市(木兰县、香坊区、平房区、阿城区、依兰县、通河县、呼兰区、道里区、双城区、南岗区、宾县、巴彦县、延寿县、五常市、方正县、道外区、尚志市、松北区)

双鸭山市(岭东区、四方台区、宝山区、友谊县、宝清县、集贤县、饶河县、尖山区)

桂林市(阳朔县、全州县、象山区、雁山区、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、灵川县、灌阳县、七星区、秀峰区、资源县、临桂区、兴安县、荔浦市、平乐县、叠彩区、永福县)

山南市(贡嘎县、错那市、琼结县、洛扎县、措美县、乃东区、隆子县、扎囊县、浪卡子县、曲松县、桑日县、加查县)

三亚市(吉阳区、崖州区、天涯区、海棠区)

武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)

凉山彝族自治州(宁南县、喜德县、甘洛县、会理市、西昌市、布拖县、会东县、金阳县、冕宁县、盐源县、昭觉县、美姑县、雷波县、普格县、越西县、木里藏族自治县、德昌县)

滨州市(阳信县、博兴县、邹平市、惠民县、无棣县、沾化区、滨城区)

抚州市(南城县、黎川县、资溪县、广昌县、金溪县、宜黄县、东乡区、崇仁县、乐安县、临川区、南丰县)

银川市(贺兰县、灵武市、永宁县、兴庆区、金凤区、西夏区)

新余市(分宜县、渝水区)

无锡市(惠山区、滨湖区、梁溪区、江阴市、锡山区、宜兴市、新吴区)

运城市(平陆县、万荣县、夏县、垣曲县、绛县、芮城县、河津市、临猗县、闻喜县、盐湖区、永济市、稷山县、新绛县)

攀枝花市(米易县、东区、仁和区、西区、盐边县)

崇左市(龙州县、天等县、宁明县、凭祥市、江州区、大新县、扶绥县)

泸州市(江阳区、合江县、龙马潭区、古蔺县、泸县、叙永县、纳溪区)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。