Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82
亲胸揉胸膜下刺激娇喘的小说,她们如何在音乐中打破传统,展现独特魅力! - 骤变网络
随机图片

亲胸揉胸膜下刺激娇喘的小说,她们如何在音乐中打破传统,展现独特魅力!

更新时间: 浏览次数: 563

亲胸揉胸膜下刺激娇喘的小说,她们如何在音乐中打破传统,展现独特魅力!各免费看《今日汇总》
亲胸揉胸膜下刺激娇喘的小说,她们如何在音乐中打破传统,展现独特魅力!各热线免费看2025已更新(2025已更新)
亲胸揉胸膜下刺激娇喘的小说,她们如何在音乐中打破传统,展现独特魅力!观看在线服务电话-——24h在线报修电话:2025
亲胸揉胸膜下刺激娇喘的小说,她们如何在音乐中打破传统,展现独特魅力!观看在线服务观看电话:2025


为北京、上海、南宁、西安、郑州、合肥、深圳、杭州、广州等全国各地的用户提供观看在线的亲胸揉胸膜下刺激娇喘的小说,她们如何在音乐中打破传统,展现独特魅力!观看,亲胸揉胸膜下刺激娇喘的小说,她们如何在音乐中打破传统,展现独特魅力!观看在线,亲胸揉胸膜下刺激娇喘的小说,她们如何在音乐中打破传统,展现独特魅力!观看在线服务,亲胸揉胸膜下刺激娇喘的小说,她们如何在音乐中打破传统,展现独特魅力!观看,亲胸揉胸膜下刺激娇喘的小说,她们如何在音乐中打破传统,展现独特魅力!观看在线服务,亲胸揉胸膜下刺激娇喘的小说,她们如何在音乐中打破传统,展现独特魅力!清洗,亲胸揉胸膜下刺激娇喘的小说,她们如何在音乐中打破传统,展现独特魅力!观看,亲胸揉胸膜下刺激娇喘的小说,她们如何在音乐中打破传统,展现独特魅力!观看在线,亲胸揉胸膜下刺激娇喘的小说,她们如何在音乐中打破传统,展现独特魅力!清洗及全套安装服务。一站式服务、全国统一报修热线电话:2025、期待你的预约,公司拥有多名高级制冷设备工程师以及15年制冷技术服务经验,为全国用户解决亲胸揉胸膜下刺激娇喘的小说,她们如何在音乐中打破传统,展现独特魅力!打不了火,不打火,不出热水等故障观看观看在线服务。









是国内A股上市公司,公司成立于1993年8月,已发展成为国内亲胸揉胸膜下刺激娇喘的小说,她们如何在音乐中打破传统,展现独特魅力!、厨房电器、热水系统观看在线制造先进企业,在顺德、中山、高明、合肥等地拥有七大生产制造基地,占地面积超过100万平方米,年产能超过1500万台。

亲胸揉胸膜下刺激娇喘的小说,她们如何在音乐中打破传统,展现独特魅力!观看在线观看驻办事处报修受理服务程序:电话报修 上门检查 据实报价 观看故障 提供保修










观看服务中心不求利润多少,只求服务更好,全天为您服务服务范围:
白银市(靖远县、会宁县、白银区、景泰县、平川区)
池州市(东至县、贵池区、青阳县、石台县)
南昌市(青云谱区、红谷滩区、南昌县、安义县、西湖区、进贤县、青山湖区、东湖区、新建区)
滨州市(沾化区、滨城区、阳信县、博兴县、邹平市、无棣县、惠民县)
日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)
镇江市(京口区、丹徒区、句容市、扬中市、润州区、丹阳市)
西藏自治区
连云港市(连云区、东海县、灌南县、海州区、赣榆区、灌云县)








自贡市(大安区、富顺县、荣县、贡井区、自流井区、沿滩区)
东莞市
平顶山市(叶县、宝丰县、汝州市、舞钢市、卫东区、鲁山县、郏县、新华区、湛河区、石龙区)
呼和浩特市(托克托县、土默特左旗、清水河县、武川县、回民区、玉泉区、和林格尔县、新城区、赛罕区)
台州市(临海市、椒江区、黄岩区、三门县、仙居县、天台县、玉环市、温岭市、路桥区)
徐州市(睢宁县、贾汪区、泉山区、鼓楼区、丰县、邳州市、铜山区、云龙区、新沂市、沛县)
日喀则市(拉孜县、仲巴县、定日县、昂仁县、定结县、亚东县、仁布县、谢通门县、聂拉木县、萨嘎县、桑珠孜区、吉隆县、萨迦县、岗巴县、白朗县、康马县、南木林县、江孜县)
永州市(宁远县、蓝山县、江永县、祁阳市、双牌县、新田县、东安县、江华瑶族自治县、零陵区、道县、冷水滩区)
定西市(陇西县、漳县、临洮县、渭源县、通渭县、岷县、安定区)
保山市(昌宁县、龙陵县、隆阳区、施甸县、腾冲市)








玉林市(北流市、福绵区、容县、陆川县、博白县、兴业县、玉州区)
凉山彝族自治州(金阳县、会理市、西昌市、普格县、宁南县、盐源县、木里藏族自治县、雷波县、昭觉县、会东县、甘洛县、喜德县、布拖县、美姑县、冕宁县、德昌县、越西县)
鹤岗市(南山区、绥滨县、东山区、萝北县、兴山区、兴安区、工农区、向阳区)
锦州市(义县、古塔区、太和区、凌海市、黑山县、凌河区、北镇市)
咸宁市(嘉鱼县、通城县、崇阳县、通山县、赤壁市、咸安区)
苏州市(张家港市、常熟市、吴中区、昆山市、太仓市、虎丘区、相城区、姑苏区、吴江区)
山南市(浪卡子县、乃东区、隆子县、贡嘎县、扎囊县、措美县、桑日县、加查县、洛扎县、错那市、琼结县、曲松县)
江门市(新会区、恩平市、开平市、蓬江区、台山市、江海区、鹤山市)
百色市(凌云县、乐业县、田东县、靖西市、那坡县、田林县、西林县、隆林各族自治县、田阳区、德保县、右江区、平果市)
普洱市(墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区)
商丘市(民权县、梁园区、夏邑县、永城市、宁陵县、柘城县、虞城县、睢阳区、睢县)
鸡西市(梨树区、鸡冠区、麻山区、鸡东县、密山市、恒山区、城子河区、虎林市、滴道区)
拉萨市(林周县、曲水县、当雄县、城关区、墨竹工卡县、堆龙德庆区、尼木县、达孜区)
太原市(迎泽区、晋源区、杏花岭区、娄烦县、古交市、万柏林区、尖草坪区、清徐县、小店区、阳曲县)
湖州市(南浔区、德清县、吴兴区、安吉县、长兴县)








宿迁市(宿豫区、泗洪县、泗阳县、沭阳县、宿城区)
攀枝花市(米易县、盐边县、仁和区、西区、东区)
怀化市(沅陵县、辰溪县、溆浦县、麻阳苗族自治县、会同县、洪江市、中方县、鹤城区、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县)
资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)
钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)
黄山市(歙县、休宁县、徽州区、黟县、屯溪区、祁门县、黄山区)
宁德市(古田县、周宁县、福鼎市、蕉城区、屏南县、霞浦县、寿宁县、柘荣县、福安市)
乌兰察布市(商都县、集宁区、化德县、四子王旗、卓资县、察哈尔右翼后旗、兴和县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、凉城县、察哈尔右翼中旗)
平凉市(灵台县、崆峒区、崇信县、庄浪县、泾川县、静宁县、华亭市)
许昌市(襄城县、建安区、禹州市、魏都区、长葛市、鄢陵县)
淮南市(八公山区、潘集区、谢家集区、凤台县、大通区、寿县、田家庵区)
怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)
衢州市(常山县、开化县、龙游县、柯城区、衢江区、江山市)
云浮市(罗定市、云安区、云城区、新兴县、郁南县)
遵义市(道真仡佬族苗族自治县、习水县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、绥阳县、余庆县、播州区、红花岗区、桐梓县、仁怀市、正安县、凤冈县、湄潭县)
新疆维吾尔自治区
广元市(旺苍县、昭化区、青川县、朝天区、剑阁县、苍溪县、利州区)
黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、施秉县、榕江县、麻江县、天柱县、黄平县、三穗县、镇远县、凯里市、雷山县、丹寨县、台江县、剑河县、锦屏县、黎平县、从江县)
吉安市(井冈山市、吉水县、新干县、万安县、吉州区、遂川县、吉安县、永新县、安福县、峡江县、泰和县、青原区、永丰县)
珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)
宁波市(奉化区、北仑区、江北区、海曙区、宁海县、余姚市、鄞州区、象山县、镇海区、慈溪市)
无锡市(锡山区、滨湖区、宜兴市、惠山区、江阴市、梁溪区、新吴区)
宿州市(砀山县、埇桥区、萧县、泗县、灵璧县)
泰州市(姜堰区、海陵区、高港区、泰兴市、兴化市、靖江市)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)
铜仁市(印江土家族苗族自治县、石阡县、思南县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、德江县、万山区、玉屏侗族自治县、碧江区、江口县)
九江市(武宁县、共青城市、瑞昌市、彭泽县、修水县、庐山市、濂溪区、柴桑区、都昌县、湖口县、浔阳区、德安县、永修县)
上饶市(余干县、玉山县、信州区、万年县、鄱阳县、广丰区、广信区、弋阳县、德兴市、铅山县、横峰县、婺源县)
荆门市(钟祥市、掇刀区、东宝区、沙洋县、京山市)








电话:2025 秦皇岛市(山海关区、卢龙县、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、海港区、昌黎县)
运城市(万荣县、芮城县、垣曲县、夏县、永济市、新绛县、闻喜县、盐湖区、临猗县、河津市、稷山县、平陆县、绛县)
宜宾市(珙县、屏山县、翠屏区、叙州区、南溪区、兴文县、江安县、筠连县、长宁县、高县)
伊犁哈萨克自治州(伊宁市、新源县、巩留县、昭苏县、伊宁县、奎屯市、霍尔果斯市、尼勒克县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县)
张掖市(高台县、山丹县、民乐县、甘州区、临泽县、肃南裕固族自治县)
巴彦淖尔市(磴口县、杭锦后旗、乌拉特后旗、五原县、乌拉特中旗、临河区、乌拉特前旗)
三沙市(西沙区、南沙区)
潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)
济源市
武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)
濮阳市(华龙区、南乐县、清丰县、范县、台前县、濮阳县)
梧州市(蒙山县、藤县、龙圩区、万秀区、岑溪市、苍梧县、长洲区)
潍坊市(寒亭区、临朐县、诸城市、青州市、昌邑市、昌乐县、安丘市、奎文区、潍城区、高密市、坊子区、寿光市)
广州市(南沙区、荔湾区、番禺区、增城区、花都区、天河区、海珠区、黄埔区、越秀区、白云区、从化区)
随州市(随县、广水市、曾都区)
营口市(鲅鱼圈区、站前区、盖州市、西市区、大石桥市、老边区)
吉林市(蛟河市、船营区、桦甸市、磐石市、舒兰市、丰满区、昌邑区、龙潭区、永吉县)
淮北市(杜集区、烈山区、濉溪县、相山区)
广西壮族自治区
三亚市(崖州区、海棠区、吉阳区、天涯区)
阿里地区(日土县、普兰县、革吉县、改则县、措勤县、札达县、噶尔县)
蚌埠市(怀远县、蚌山区、五河县、固镇县、淮上区、龙子湖区、禹会区)
长沙市(芙蓉区、长沙县、望城区、雨花区、宁乡市、开福区、天心区、岳麓区、浏阳市)
益阳市(桃江县、安化县、资阳区、沅江市、南县、赫山区)
呼伦贝尔市(牙克石市、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、根河市、满洲里市、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、阿荣旗、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、海拉尔区)
北京市(海淀区、朝阳区、大兴区、西城区、延庆区、丰台区、石景山区、通州区、顺义区、门头沟区、怀柔区、房山区、密云区、昌平区、东城区、平谷区)
葫芦岛市(连山区、兴城市、绥中县、建昌县、南票区、龙港区)
邢台市(南宫市、清河县、临西县、新河县、平乡县、威县、隆尧县、巨鹿县、广宗县、柏乡县、沙河市、襄都区、临城县、任泽区、信都区、宁晋县、南和区、内丘县)
白城市(大安市、镇赉县、洮北区、洮南市、通榆县)
绍兴市(诸暨市、越城区、新昌县、上虞区、嵊州市、柯桥区)
阳江市(阳东区、江城区、阳西县、阳春市)
龙岩市(漳平市、连城县、武平县、长汀县、上杭县、永定区、新罗区)
南宁市(马山县、宾阳县、青秀区、江南区、隆安县、武鸣区、横州市、西乡塘区、兴宁区、邕宁区、良庆区、上林县)
哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)
南阳市(镇平县、南召县、方城县、淅川县、卧龙区、宛城区、唐河县、内乡县、社旗县、邓州市、桐柏县、西峡县、新野县)
泉州市(永春县、鲤城区、金门县、南安市、德化县、晋江市、安溪县、石狮市、洛江区、泉港区、惠安县、丰泽区)
深圳市(南山区、福田区、坪山区、宝安区、龙岗区、盐田区、罗湖区、光明区、龙华区)
乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)
洛阳市(偃师区、老城区、洛龙区、汝阳县、宜阳县、新安县、西工区、涧西区、孟津区、瀍河回族区、栾川县、嵩县、洛宁县、伊川县)
酒泉市(金塔县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃州区、肃北蒙古族自治县、瓜州县)
嘉峪关市
银川市(永宁县、金凤区、西夏区、灵武市、兴庆区、贺兰县)
文山壮族苗族自治州(砚山县、富宁县、文山市、丘北县、马关县、广南县、西畴县、麻栗坡县)
常州市(溧阳市、武进区、天宁区、新北区、金坛区、钟楼区)
甘南藏族自治州(玛曲县、临潭县、舟曲县、迭部县、卓尼县、合作市、碌曲县、夏河县)
孝感市(安陆市、云梦县、应城市、汉川市、大悟县、孝昌县、孝南区)








海南藏族自治州(贵德县、兴海县、共和县、贵南县、同德县)
杭州市(富阳区、建德市、拱墅区、上城区、淳安县、钱塘区、临平区、萧山区、临安区、桐庐县、西湖区、余杭区、滨江区)
崇左市(江州区、扶绥县、大新县、宁明县、龙州县、凭祥市、天等县)
南京市(建邺区、浦口区、江宁区、栖霞区、玄武区、秦淮区、鼓楼区、高淳区、雨花台区、溧水区、六合区)
贺州市(钟山县、昭平县、八步区、富川瑶族自治县、平桂区)
大庆市(肇源县、红岗区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、让胡路区、龙凤区、大同区、肇州县)
广安市(前锋区、广安区、岳池县、邻水县、华蓥市、武胜县)
扬州市(江都区、广陵区、宝应县、高邮市、仪征市、邗江区)
沈阳市(铁西区、和平区、新民市、于洪区、皇姑区、沈河区、浑南区、辽中区、大东区、康平县、法库县、苏家屯区、沈北新区)

  据知情人士称,英特尔将于本周公布裁员20%以上的计划,以解决这家陷入困境的芯片制造商官僚主义低效的问题。

  此次裁员是英特尔新CEO陈立武精简管理和重新关注工程驱动文化的更广泛战略的一部分。这是陈立武上个月上任后的首次裁员。

  上周有报道称,陈立武正在重组公司,精简领导团队,关键芯片团队现在直接向他汇报。

  出品:新浪财经上市公司研究院   

  作者:坤

  首次递表港交所的招股书失效后,近日,湖北香江电器股份有限公司(下称“香江电器”)再次向港交所二度递表,奔赴资本市场之路已走8年。

  实际上,据报道,早在2013年,香江电器就已经开始上市筹划。2017年,香江电器由东莞证券开始上市辅导,但却由于内控存在问题等原因,辅导3年却并未递表。2021年,兴业证券又成为了香江电器的上市辅导机构,但辅导仅2个月后即宣告终止。2022年,香江电器的上市辅导机构又变为国金证券,并且在深交所递表并获得受理,但在获得问询及回复问询后,2024年6月,香江电器却选择撤回了上市申请,A股上市计划折戟。

  A股上市路途多年不顺,2024下半年,香江电器转战港股,截至目前已经两次递表,却依然未能顺利登陆二级市场。

  “上市难”的背后,香江电器的招股书中也暗藏隐忧。公司超过97%的收入来自代工,而开展于2016年的OBM业务却始终未见起色,近年来规模萎缩,由此导致香江电器毛利率明显低于其他厨房小家电同行。而公司一直以来对于研发投入的吝啬,似乎也让公司难以有效拓展自主品牌,恐陷入“恶性循环”。更何况,超99%收入来自海外、近八成收入依赖前五大客户,也给香江电器的上市不确定性再蒙上一层阴影。

  代工业务主导下业绩过山车研发费用率仅为2.4%、自主品牌溃败

  据招股书显示,2021-2024年,香江电器实现营收分别为14.80亿元、10.97亿元、11.88亿元、15.02亿元,短短几年间收入却过山车,2022年营收下滑25.90%之后2023、2024年又分别同比增长8.33%、26.36%,但连续两年的增长后期营收规模也仅仅与2021年基本持平。

  与此同时,香江电器实现归母净利润分别为0.72亿元、0.80亿元、1.21亿元、1.40亿元,盈利规模近年来有所增长。

  作为生活家居用品制造商,香江电器的大部分收益来自于厨房小家电的销售。据招股书显示,香江电器从事电器类家居用品及非电器类家居用品的研发、设计、生产与销售。其中,电器类家电包括电烤炉、空气炸锅、搅拌机、打蛋器等,电子类家电包括电子秤、加湿器及镭射灯,同时,香江电器也提供花园水管、锅具等非电器类家居用品。

  业绩波动之外,香江电器的风险主要来自于业务的结构性隐患。代工起家以来,香江电器主要以ODM/OEM模式营运,2022-2024年公司的ODM/OEM收入占比分别为94.6%、95.8%、97.3%,来自代工业务模式的营收规模与收入占比明显增加。需要注意的是,在ODM/OEM代工之外,香江电器也在2016年开展了OBM业务,即自有品牌的设计、研发、生产及销售,包括威麦丝、Accuteck、艾格丽等品牌,但自有品牌业务在近年来表现却难言乐观,2022-2024年实现营收仅分别为0.61亿元、0.50亿元、0.41亿元,缩水明显,在整体业务中收入占比也从5.6%降至4.1%后再降至2.7%。

  依赖代工、自有品牌发展不力,香江电器显然也缺乏品牌溢价能力。2022-2024年,香江电器的毛利率分别为20.41%、24.07%、21.88%,不仅难见增长,且普遍低于同为厨房小家电的小熊电器、九阳股份、苏泊尔等上市公司近年来的毛利率表现。

  更何况,近年来香江电器费用支出方面的表现也在一定程度上解释了公司难以有效拓展自主品牌及由此带来的利润空间。2022-2024年,香江电器的销售开支分别为2418.8万元、2827.4万元、3456.0万元,同期行政开支分别为8771.4万元、9007.1万元、1.11亿元,伴随着营收规模的扩大上述两项费用也明显增加,然而,同期间香江电器的研发开支却分别为3198.1万元、3444.7万元、3642.6万元,不仅增幅有限,且研发费用率在2024年还降至2.4%,对于研发投入的吝啬支出,香江电器陷于代工模式的困境或也不足为奇。

  99%收入来自海外、依赖大客户2024年经营性现金流骤降2/3

  据招股书显示,香江电器的产品交付至六大洲超过70个国家及地区,其中大部分销售额来自北美洲。2022-2024年,香江电器在北美洲的收益占比分别为71.2%、83.6%、83.7%,而在中国内地的收益占比则分别仅为0.7%、0.5%、0.4%,即每年超过99%的收入均来自海外。但在当前外界环境政策变化莫测的背景下,基本所有收入均来自海外的香江电器是否存在一定风险,仍有待时间检验。

  与此同时,香江电器也难以摆脱依赖大客户的问题。据招股书显示,2022-2024年,香江电器来自前五大客户的收入占比分别为62.4%、72.4%、77.9%,其中来自最大客户的占比分别为21.3%、28.5%、24.1%。来自个别大客户的收入占比增加,也就意味着香江电器需要承担的风险不小,一旦任何大客户出现订单减少甚至砍单等问题,公司的业绩将受到负面影响。

  而对于代工大客户的依赖,或也在一定程度上影响了香江电器的回款。2022-2024年,香江电器的经营性现金流净额分别为2.24亿元、2.43亿元、0.71亿元,回款并不稳定,其中2024年骤然缩水三分之二。

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端

  手机产业链早盘走高,瑞声科技(02018)上涨5.99%,报36.25港元;高伟电子(01415)上涨5.78%,报21.95港元;舜宇光学(02382)上涨3.74%,报65.25港元;丘钛科技(01478)上涨4.02%,报6.47港元。

  来源:健康元药业集团

  在全球医药产业加速向创新驱动转型的背景下,创新药物研发已经成为国内制药企业竞争的核心。健康元药业(600380.SH)顺应这一趋势,凭借前瞻性的研发布局和技术突破,正逐步从传统的制剂企业转型为创新药的先锋。2024年,健康元(不含丽珠集团、丽珠单抗)研发费用同比增长30%,同时在流感治疗、慢病管理等领域形成差异化竞争优势。

  研发投入结构优化,创新药占比再提高

  健康元在2024年大幅优化研发投入结构,创新药研发投入占比再提高。这一战略调整背后,是公司对“技术储备”到“商业兑现”全链条的深度布局。随着国家政策的支持不断增强,健康元在多个关键领域加大了技术攻关,创新药领域多个项目进展顺利,健康元的创新药管线有望进一步巩固市场领先地位。投资者的目光集中在其逐步成熟的药物管线和未来市场前景上,公司有望在未来五年内跻身国内兼具技术深度与市场广度的创新药企第一梯队。

  多元化研发管线:

  呼吸药物与流感治疗的双重突破

  健康元的创新药研发管线涵盖多个重要领域,其中呼吸药物无疑是最为瞩目的。数据显示,我国COPD患者已超过1亿,哮喘患者超过6000万。弗若斯特沙利文数据显示,中国呼吸疾病市场规模预计2033年将突破千亿元,市场空间广阔。

  作为国内吸入制剂领域的先行者,健康元已形成“吸入制剂+生物药+AI技术”的三维创新体系,推出了一系列具有自主知识产权的吸入制剂。特别是TSLP单抗,这款针对中重度COPD的靶向生物药,已经进入Ⅱ期临床,填补了国内市场的空白,未来有望成为全球市场的重磅产品。

  此外,健康元在流感治疗领域的创新也展现了巨大的市场潜力。玛帕西沙韦作为流感1类创新药,将凭借乙流缓解更迅速、青少年患者受益显著、全程仅需单次口服的三大核心优势颠覆传统治疗模式。随着Ⅲ期临床的顺利推进,玛帕西沙韦有望成为治疗流感的核心药物,抢占百亿级市场份额。

  健康元还在镇痛药领域布局了Nav1.8抑制剂,这款非阿片类创新药物因其无成瘾性和高效镇痛的特点,受到市场广泛关注,预计将在未来几年内成为一个突破性的药物。

  创新药兑现周期即将开启:

  平台型赋能,未来可期

  目前,健康元正推进创新研发的自研与引进双轨发展,强化创新药布局,同时进一步推进药品海外注册申报及国际市场的开发。通过公司强大的研发平台和技术积累,不仅在呼吸领域取得了成果,还在其他领域逐步拓展。AI技术的引入加快了健康元在研发效率和创新速度,为未来的产业化和市场化奠定坚实基础。

  通过不断推动技术平台的搭建,以AI技术深度赋能医药创新,在研发创新、生产质控、精准营销、职能管理四大核心领域实现全链条数字化升级。正如海通证券和光大证券的研报所指出,健康元的创新药已经具备了“制剂领先+创新放量+医保入围”的三重优势,正在进入业绩兑现的窗口期。

新闻结尾 亲胸揉胸膜下刺激娇喘的小说,她们如何在音乐中打破传统,展现独特魅力!的相关文章
张丹峰我家庭和睦和太太感情非常好
美关税政策:对内造困局 对外遭抨击
姚晨吐槽演员为电影宣传唱歌跳舞
被惊艳到是一种什么体验
蒯曼刚赢完邱贻可立刻复盘
地产开发商被控向哥哥行贿近1200万
  • 友情链接:
  • 乌克兰放弃世界第三大核武器库 火箭雾海中携烈焰腾空画面壮观 敦促美方彻底取消对等关税错误做法