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惠州市(博罗县、惠阳区、惠城区、龙门县、惠东县)
宜昌市(秭归县、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、兴山县、远安县、猇亭区、点军区、夷陵区、伍家岗区、枝江市、西陵区、当阳市、宜都市)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)
吕梁市(石楼县、文水县、中阳县、临县、孝义市、汾阳市、方山县、柳林县、岚县、交口县、离石区、交城县、兴县)
银川市(贺兰县、金凤区、永宁县、兴庆区、西夏区、灵武市)
天水市(秦安县、张家川回族自治县、甘谷县、秦州区、武山县、清水县、麦积区)
黄石市(西塞山区、下陆区、大冶市、黄石港区、铁山区、阳新县)
眉山市(东坡区、洪雅县、仁寿县、彭山区、丹棱县、青神县)
德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、梁河县、瑞丽市、芒市)
阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)
石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)
常德市(澧县、津市市、桃源县、石门县、武陵区、临澧县、安乡县、鼎城区、汉寿县)
黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市)
廊坊市(固安县、广阳区、霸州市、大城县、香河县、永清县、大厂回族自治县、安次区、文安县、三河市)








西宁市(城中区、城东区、湟中区、城北区、大通回族土族自治县、湟源县、城西区)
盐城市(建湖县、东台市、响水县、亭湖区、射阳县、阜宁县、盐都区、滨海县、大丰区)
云浮市(新兴县、郁南县、云城区、云安区、罗定市)
三沙市(南沙区、西沙区)
六盘水市(水城区、钟山区、六枝特区、盘州市)
焦作市(博爱县、沁阳市、武陟县、孟州市、温县、山阳区、修武县、解放区、马村区、中站区)
南昌市(青云谱区、进贤县、南昌县、东湖区、西湖区、红谷滩区、青山湖区、新建区、安义县)
萍乡市(上栗县、湘东区、芦溪县、安源区、莲花县)
甘孜藏族自治州(得荣县、雅江县、新龙县、稻城县、理塘县、白玉县、泸定县、色达县、乡城县、石渠县、德格县、炉霍县、甘孜县、九龙县、康定市、巴塘县、丹巴县、道孚县)

专题:2024资本市场盘点

今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。

随着美元指数持续走低,跨国企业正在寻求将其货币对冲期限延长,以保护其现金流免受特朗普政府关税政策引发的潜在汇率动荡风险。

今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。

汇率波动冲击业绩稳定性

根据机构FactSet的数据,标普500成分股公司的总收入中有41.6%来自美国以外。因此,公司财务部门通常通过购买中短期远期合约来对冲汇率波动风险,试图在一段时间内将汇率锁定在一定水平。

对冲期限的调整反映了这些跨国公司在快速变化的全球贸易格局中的不确定性增加,特别是在对经济衰退和美元疲软的担忧中。不少公司表示,美国总统特朗普4月2日公布对等关税决定后,外汇市场波动急剧上升,导致他们的一些对冲选择陷入困境。

经纪商MillTechFX首席执行官胡特曼(EricHuttman)表示:“在过去的一周里,我们看到一群客户将他们的对冲推至最大可用期限,因为他们希望锁定保护并度过近期的不稳定。”

瑞穗美洲外汇和新兴市场衍生品主管阿佩尔(GarthAppelt)称,由于美元疲软已成为关税相关市场动荡的最大后果之一,他的客户现在正在对冲两到五年的风险,而不是对冲短期风险。美元走软对美国出口商有利,因为这使他们的产品在国外相对便宜。但全球贸易的不确定性和对经济衰退的担忧促使企业采取额外措施来保护未来的利润。

更高的波动性推高了短期对冲工具的成本。伦敦证交所LSEG数据显示,自4月2日以来,一个月期和三个月期美元货币期权合约的波动性预期分别上升了72%和46%。这意味着公司必须支付更多费用,以确保自己在短期内免受更大潜在损失。

胡特曼解释称:“在曲线更远的地方进行对冲,可以保持对货币波动的相同保护水平,但不需要担忧短期外汇波动产生的损益。”

对冲策略转型调整

周一美盘交易时段,非美货币进一步走强,欧元/美元突破1.15关口,创近三年新高,瑞郎/美元逼近0.80关口。

特朗普的关税冲击颠覆了大多数市场参与者对欧元前景的假设。虽然欧元走强通常对在欧洲业务比例较高的美国公司有利,因为这些海外收益可以转化为更多的美元,但它也会提高其他公司的经营成本。。

美国银行外汇销售主管康明斯(PaulaComings)表示,欧元走强让一些客户有点措手不及。“市场非常关注完善加元和墨西哥比索的对冲策略,企业现在已经将注意力转移到更好地为欧元走强做好准备上。”

衍生品市场上,一些企业正在探索窗口远期(windowforwards),这提供远期合约的保障性,但执行时间框架灵活,对面临不确定现金流环境的公司特别有吸引力。对其他类型的合约的需求也在增长,这些合约允许公司以更具吸引力的价格购买或出售货币,而无需预付成本。

与此同时,康明斯表示,在过去的两到四周里,随着贸易紧张局势的持续,越来越多的客户也在从远期对冲转向期权,以获得更大的灵活性。

机构Kyriba全球业务支持主管斯塔克(BobStark)解释道:“期权让企业不必现在就锁定未来走势,在当前环境下尤其珍贵。”

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