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源代码国语版:探索艺术之旅

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1严格按照修理序修理,保证修理质量。

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4建立修理准则,时成立抢修小组,可随时抵达现场抢修。

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6经我中心电器修理中心修理的机器一律实施保修,保修期为3个月,在保修期内如因观看或更换配件出现问题,我中心负责返修。

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凉山彝族自治州(甘洛县、盐源县、会东县、喜德县、昭觉县、金阳县、雷波县、木里藏族自治县、越西县、会理市、美姑县、布拖县、宁南县、西昌市、德昌县、普格县、冕宁县)

铜仁市(碧江区、印江土家族苗族自治县、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、德江县、思南县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区)

南京市(秦淮区、溧水区、雨花台区、建邺区、栖霞区、高淳区、鼓楼区、六合区、玄武区、浦口区、江宁区)

济南市(莱芜区、平阴县、商河县、章丘区、槐荫区、历城区、天桥区、钢城区、长清区、市中区、历下区、济阳区)

许昌市(魏都区、襄城县、长葛市、建安区、鄢陵县、禹州市)

镇江市(润州区、丹阳市、丹徒区、句容市、京口区、扬中市)

七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)

濮阳市(华龙区、清丰县、范县、台前县、南乐县、濮阳县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)

亳州市(涡阳县、谯城区、蒙城县、利辛县)

邯郸市(峰峰矿区、大名县、复兴区、邱县、邯山区、成安县、鸡泽县、磁县、魏县、馆陶县、肥乡区、丛台区、曲周县、武安市、永年区、涉县、临漳县、广平县)

金昌市(永昌县、金川区)

阜新市(细河区、新邱区、清河门区、彰武县、阜新蒙古族自治县、太平区、海州区)

山南市(错那市、琼结县、措美县、扎囊县、加查县、洛扎县、桑日县、曲松县、浪卡子县、贡嘎县、隆子县、乃东区)

阿克苏地区(拜城县、库车市、柯坪县、新和县、温宿县、阿瓦提县、沙雅县、乌什县、阿克苏市)

武威市(凉州区、古浪县、民勤县、天祝藏族自治县)

淮北市(烈山区、相山区、杜集区、濉溪县)

攀枝花市(米易县、仁和区、西区、东区、盐边县)

孝感市(应城市、安陆市、孝昌县、孝南区、云梦县、汉川市、大悟县)

铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)

牡丹江市(阳明区、林口县、海林市、西安区、绥芬河市、东安区、东宁市、穆棱市、宁安市、爱民区)

临沂市(罗庄区、平邑县、兰陵县、临沭县、沂水县、莒南县、郯城县、沂南县、河东区、兰山区、蒙阴县、费县)

白山市(临江市、抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县、江源区、靖宇县)

渭南市(韩城市、白水县、华州区、蒲城县、富平县、合阳县、大荔县、澄城县、潼关县、华阴市、临渭区)

三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)

商洛市(商州区、洛南县、镇安县、丹凤县、柞水县、商南县、山阳县)

烟台市(蓬莱区、莱州市、芝罘区、莱阳市、莱山区、福山区、牟平区、栖霞市、海阳市、龙口市、招远市)

宜昌市(兴山县、西陵区、当阳市、宜都市、猇亭区、长阳土家族自治县、夷陵区、点军区、枝江市、五峰土家族自治县、伍家岗区、远安县、秭归县)

阿里地区(札达县、改则县、普兰县、革吉县、日土县、噶尔县、措勤县)

徐州市(鼓楼区、邳州市、沛县、铜山区、泉山区、贾汪区、丰县、新沂市、睢宁县、云龙区)

塔城地区(额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、裕民县、沙湾市、塔城市、托里县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、化德县、卓资县、兴和县、商都县、丰镇市、凉城县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、四子王旗、集宁区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

盘锦市(盘山县、双台子区、大洼区、兴隆台区)

唐山市(迁安市、玉田县、滦南县、曹妃甸区、路南区、迁西县、遵化市、古冶区、丰润区、丰南区、乐亭县、开平区、路北区、滦州市)

宁波市(海曙区、慈溪市、北仑区、镇海区、象山县、宁海县、江北区、奉化区、鄞州区、余姚市)

香港特别行政区

台州市(黄岩区、三门县、玉环市、椒江区、仙居县、临海市、天台县、温岭市、路桥区)

石家庄市(栾城区、长安区、井陉矿区、元氏县、平山县、高邑县、正定县、辛集市、新华区、深泽县、鹿泉区、新乐市、灵寿县、桥西区、赵县、藁城区、裕华区、无极县、晋州市、赞皇县、行唐县、井陉县)

十堰市(竹溪县、郧阳区、丹江口市、郧西县、张湾区、竹山县、房县、茅箭区)

巴中市(巴州区、平昌县、通江县、南江县、恩阳区)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

文山壮族苗族自治州(丘北县、砚山县、马关县、富宁县、西畴县、广南县、麻栗坡县、文山市)

遂宁市(安居区、射洪市、大英县、蓬溪县、船山区)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、建始县、宣恩县、巴东县、利川市、恩施市、鹤峰县、来凤县)

日喀则市(拉孜县、定结县、聂拉木县、仁布县、亚东县、仲巴县、康马县、岗巴县、吉隆县、昂仁县、桑珠孜区、江孜县、南木林县、定日县、萨迦县、萨嘎县、谢通门县、白朗县)

六盘水市(六枝特区、钟山区、盘州市、水城区)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

丹东市(元宝区、振安区、东港市、宽甸满族自治县、凤城市、振兴区)

玉树藏族自治州(囊谦县、杂多县、曲麻莱县、玉树市、称多县、治多县)

新余市(分宜县、渝水区)

无锡市(宜兴市、锡山区、新吴区、惠山区、梁溪区、江阴市、滨湖区)

昭通市(水富市、巧家县、昭阳区、绥江县、镇雄县、鲁甸县、盐津县、大关县、彝良县、威信县、永善县)

福州市(平潭县、连江县、闽清县、仓山区、马尾区、长乐区、台江区、罗源县、福清市、闽侯县、鼓楼区、晋安区、永泰县)

四平市(梨树县、双辽市、伊通满族自治县、铁西区、铁东区)

汕尾市(陆丰市、城区、陆河县、海丰县)

通化市(集安市、通化县、二道江区、东昌区、辉南县、梅河口市、柳河县)

惠州市(龙门县、惠东县、惠城区、惠阳区、博罗县)

林芝市(米林市、工布江达县、巴宜区、朗县、波密县、墨脱县、察隅县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

枣庄市(台儿庄区、滕州市、山亭区、薛城区、市中区、峄城区)

宿州市(萧县、砀山县、灵璧县、泗县、埇桥区)

天津市(静海区、津南区、宁河区、西青区、南开区、宝坻区、北辰区、和平区、河东区、蓟州区、东丽区、红桥区、滨海新区、河西区、武清区、河北区)

上海市(松江区、青浦区、长宁区、宝山区、杨浦区、静安区、嘉定区、闵行区、虹口区、浦东新区、普陀区、黄浦区、徐汇区、金山区、奉贤区、崇明区)

定西市(漳县、安定区、陇西县、渭源县、岷县、临洮县、通渭县)

乐山市(峨眉山市、夹江县、犍为县、沐川县、峨边彝族自治县、市中区、沙湾区、金口河区、井研县、马边彝族自治县、五通桥区)

遵义市(红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、湄潭县、桐梓县、凤冈县、正安县、仁怀市、习水县、余庆县、绥阳县、播州区)

赣州市(大余县、兴国县、全南县、龙南市、会昌县、安远县、寻乌县、南康区、上犹县、赣县区、石城县、瑞金市、信丰县、于都县、章贡区、宁都县、崇义县、定南县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

济宁市(金乡县、梁山县、邹城市、任城区、鱼台县、泗水县、微山县、兖州区、汶上县、嘉祥县、曲阜市)

衡阳市(常宁市、南岳区、衡山县、石鼓区、珠晖区、衡南县、雁峰区、衡阳县、蒸湘区、耒阳市、衡东县、祁东县)

驻马店市(上蔡县、西平县、确山县、遂平县、新蔡县、正阳县、泌阳县、平舆县、汝南县、驿城区)

固原市(泾源县、西吉县、隆德县、原州区、彭阳县)

佳木斯市(郊区、桦南县、富锦市、汤原县、向阳区、抚远市、前进区、东风区、桦川县、同江市)

宝鸡市(千阳县、陈仓区、扶风县、麟游县、凤县、渭滨区、金台区、岐山县、太白县、陇县、凤翔区、眉县)

天水市(麦积区、甘谷县、张家川回族自治县、秦州区、清水县、秦安县、武山县)

大理白族自治州(云龙县、南涧彝族自治县、宾川县、洱源县、永平县、祥云县、剑川县、漾濞彝族自治县、大理市、巍山彝族回族自治县、弥渡县、鹤庆县)

平顶山市(新华区、郏县、鲁山县、宝丰县、卫东区、石龙区、叶县、舞钢市、汝州市、湛河区)

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延边朝鲜族自治州(龙井市、延吉市、珲春市、图们市、安图县、敦化市、和龙市、汪清县)

杭州市(上城区、富阳区、临安区、淳安县、建德市、拱墅区、西湖区、滨江区、萧山区、桐庐县、临平区、钱塘区、余杭区)

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果洛藏族自治州(久治县、达日县、玛多县、玛沁县、班玛县、甘德县)

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甘南藏族自治州(临潭县、迭部县、碌曲县、夏河县、舟曲县、玛曲县、合作市、卓尼县)

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大连市(中山区、金州区、普兰店区、瓦房店市、长海县、庄河市、西岗区、沙河口区、旅顺口区、甘井子区)

嘉峪关市

平凉市(灵台县、庄浪县、华亭市、泾川县、崆峒区、静宁县、崇信县)

保山市(昌宁县、腾冲市、龙陵县、施甸县、隆阳区)

邢台市(平乡县、宁晋县、任泽区、临西县、柏乡县、清河县、威县、巨鹿县、襄都区、内丘县、隆尧县、沙河市、信都区、新河县、广宗县、南和区、临城县、南宫市)

西安市(临潼区、高陵区、莲湖区、灞桥区、阎良区、长安区、雁塔区、未央区、周至县、碑林区、新城区、蓝田县、鄠邑区)

池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)

扬州市(江都区、广陵区、仪征市、宝应县、高邮市、邗江区)

舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)

重庆市(武隆区、奉节县、城口县、黔江区、沙坪坝区、开州区、永川区、石柱土家族自治县、彭水苗族土家族自治县、渝北区、合川区、大渡口区、北碚区、垫江县、秀山土家族苗族自治县、万州区、璧山区、云阳县、荣昌区、江津区、长寿区、潼南区、大足区、南川区、铜梁区、丰都县、巫溪县、梁平区、巴南区、南岸区、涪陵区、渝中区、巫山县、九龙坡区、忠县、綦江区、江北区、酉阳土家族苗族自治县)

贺州市(平桂区、昭平县、富川瑶族自治县、八步区、钟山县)

营口市(站前区、老边区、盖州市、鲅鱼圈区、大石桥市、西市区)

楚雄彝族自治州(武定县、姚安县、大姚县、禄丰市、楚雄市、元谋县、永仁县、南华县、牟定县、双柏县)

张家口市(阳原县、宣化区、蔚县、怀来县、桥东区、崇礼区、下花园区、康保县、沽源县、涿鹿县、张北县、桥西区、尚义县、怀安县、万全区、赤城县)

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德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、瑞丽市、芒市、梁河县)

六安市(霍山县、金寨县、舒城县、霍邱县、裕安区、金安区、叶集区)

本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、平山区、溪湖区、本溪满族自治县、明山区)

临沧市(永德县、凤庆县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、云县)

延安市(延长县、吴起县、延川县、黄龙县、甘泉县、洛川县、安塞区、宝塔区、黄陵县、富县、子长市、宜川县、志丹县)

武汉市(新洲区、江夏区、洪山区、东西湖区、江岸区、硚口区、黄陂区、汉阳区、武昌区、青山区、江汉区、汉南区、蔡甸区)

开发商的这个冬天,成了史上最漫长的季节。

煎熬之下,以内房股为代表,房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日,香港资本市场,老牌开发商建业地产(00832,HK)大涨21.65%,成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性,因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中,建业地产报收0.118港元,成交金额仅35.3万港股,市值为3.6亿港元。

35.3万,不到行业繁荣期一位高管的月薪;3.6亿资金,不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上,建业地产股价的表现,并非个案。香港上市的内房股,在当前的市场环境下,大多数股价低迷,交投清淡,乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日,在港上市的内地房地股(内房股),共有159家公司,其中113家公司交易价格低于1港元,占比71%;80家公司低于0.25港元,占比51%。

这些数据表明,内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面,就这些标准衡量,其中大量的内房股已经触发以下两条规则:一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元,联交所可强制退市;二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%,触发退市。

也就是说,对大面积的内房股,债务违约仍在发酵,未来一段时间内,面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场,对退市房企而言,那是最后的挽歌。因为这意味着,曾经受资本追捧的明星企业,从此泯然于众人。

作为资本密集型行业,先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看,在成为一段时间的僵尸企业之后,消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大,退市之后,如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中,和那些全国扩张的企业不同,建业地产是个特殊的存在。 

4月20日,郑州花园路,万达坊,“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出,市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后,隐藏着一家失意的公司,也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场,由建业集团2015年启动建设,2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目,因其融合商业、文化、商务功能,推动金水区CBD发展,被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月,建业集团与万达商业达成战略合作,将旗下商业项目(包括郑州建业凯旋广场)的运营权移交万达,以换取7亿元现金流缓解经营压力。

图片来自万达坊官微

建业凯旋广场的更名,只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨,成为建业地产债务危机的导火索。当年7月,郑州特大暴雨导致多处工地停工,多处项目受灾;此外,灾后公司销售断崖式下滑,销售回款急速减少;同时文旅、商业等业态停业,导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧,债务危机全面爆发。其后,建业集团董事长胡葆森亲自上阵,从王健林处借了7个“小目标”,并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权,这也是商业广场更名的由来……

时隔四年,现实依旧不容乐观,公司最新年报显示,截至2024年末,建业地产的借贷总额达240.4亿元,其中一年内到期债务达到212.05亿元,现金及等价物仅有3.65亿元,现金流紧张依旧。更令人关注的是,公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额,凸显了流动性困境。2025年一季度,公司合同销售总额人民币21.1亿元,同比增加15.1%;其中3月份,建业集团物业销售额人民币5.4亿元,同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比,当下经营活动创造的经现金流,相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中,就表现形式来看,绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同,这是一家深耕河南,在房企全国化布局浪潮中,能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是,深耕浙江,以杭州为大本营的滨江集团,安然度过了本轮行业衰退,成为资本市场上稀缺投资标的,公司股价目前维持高位,仍保有高达325亿的市值。同时,这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上,区域深耕,保持专注,是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言,同样是城市深耕,建业地产为何会遭遇债务困境?为何也难逃周期?

答案在于区域内的无序扩张。2015年,建业地产的销售额仅为165.7亿元,但至2019年,建业地产销售规模首次突破千亿,全年销售总额1011.5亿元,四年间增幅为7倍。与此同时,在这四年里,其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展,很容易得出结论,低能级城市的过度下沉,商业、文旅、养老业态的扩张,让摊子铺得过大,并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中,对建业而言,一个更深层的问题是,资本的双刃剑效应。

在上行周期中,房企通常形成扩张的正反馈,销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中,负反馈同样形成逻辑闭环,销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然,在上述反馈过程中,资产扩张与资产冻结的关键阶段,资本扮演着核心角色。

同为河南企业,近期持续出圈的胖东来,给出了一个反资本的案例,正如其创始人于东来名言:“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来,上市会将企业的灵魂出卖给资本,导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知,上市是为了挣钱,而不是因为责任,因此他选择坚守河南,不往外扩张,并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言,如果能再重新选择一次,企业的命运或许并没有什么不同,因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言,如果给胡葆森重来一次的机会,企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设,现如今,建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说,雪中送炭无异于痴人说梦,锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻,对陷入债务危机的房企来而言,他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐,又最终被资本抛弃。

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