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晋城市(泽州县、阳城县、高平市、沁水县、陵川县、城区)

常德市(澧县、桃源县、安乡县、武陵区、临澧县、津市市、鼎城区、汉寿县、石门县)

日喀则市(萨迦县、白朗县、仲巴县、康马县、仁布县、桑珠孜区、萨嘎县、昂仁县、吉隆县、定日县、亚东县、江孜县、谢通门县、南木林县、聂拉木县、拉孜县、定结县、岗巴县)

齐齐哈尔市(拜泉县、克山县、甘南县、铁锋区、泰来县、龙江县、建华区、讷河市、富裕县、克东县、龙沙区、富拉尔基区、碾子山区、依安县、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区)  惠州市(惠城区、龙门县、惠东县、博罗县、惠阳区)

石河子市(白杨市、胡杨河市、阿拉尔市、五家渠市、铁门关市、新星市、图木舒克市、双河市、北屯市、昆玉市、可克达拉市)

随州市(随县、曾都区、广水市)

台州市(椒江区、天台县、仙居县、黄岩区、临海市、玉环市、三门县、温岭市、路桥区)

烟台市(龙口市、莱阳市、莱山区、莱州市、牟平区、芝罘区、海阳市、蓬莱区、福山区、栖霞市、招远市)  龙岩市(长汀县、武平县、新罗区、永定区、连城县、漳平市、上杭县)

铁岭市(西丰县、调兵山市、开原市、铁岭县、清河区、银州区、昌图县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

毕节市(纳雍县、织金县、赫章县、大方县、黔西市、七星关区、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县)

达州市(宣汉县、万源市、通川区、渠县、达川区、大竹县、开江县)

滨州市(滨城区、惠民县、邹平市、博兴县、沾化区、阳信县、无棣县)

合肥市(蜀山区、瑶海区、长丰县、肥西县、肥东县、巢湖市、庐江县、包河区、庐阳区)

唐山市(古冶区、路南区、丰南区、开平区、曹妃甸区、滦南县、丰润区、玉田县、迁安市、迁西县、滦州市、路北区、遵化市、乐亭县)

湛江市(霞山区、廉江市、雷州市、坡头区、赤坎区、遂溪县、麻章区、吴川市、徐闻县)

开封市(顺河回族区、通许县、龙亭区、禹王台区、鼓楼区、祥符区、兰考县、杞县、尉氏县)

伊春市(金林区、铁力市、嘉荫县、友好区、乌翠区、伊美区、大箐山县、丰林县、汤旺县、南岔县)

焦作市(山阳区、中站区、沁阳市、解放区、武陟县、温县、博爱县、修武县、孟州市、马村区)

绍兴市(越城区、新昌县、嵊州市、诸暨市、上虞区、柯桥区)

兰州市(皋兰县、红古区、七里河区、榆中县、城关区、西固区、安宁区、永登县)

天水市(秦州区、秦安县、清水县、麦积区、张家川回族自治县、甘谷县、武山县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

重庆市(渝北区、武隆区、綦江区、巫山县、沙坪坝区、璧山区、涪陵区、南川区、黔江区、九龙坡区、荣昌区、开州区、万州区、永川区、秀山土家族苗族自治县、垫江县、铜梁区、城口县、巫溪县、江北区、丰都县、奉节县、彭水苗族土家族自治县、长寿区、渝中区、酉阳土家族苗族自治县、大渡口区、巴南区、潼南区、大足区、梁平区、忠县、云阳县、合川区、南岸区、北碚区、江津区、石柱土家族自治县)

乐山市(市中区、金口河区、井研县、马边彝族自治县、沙湾区、沐川县、夹江县、峨边彝族自治县、犍为县、峨眉山市、五通桥区)

七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)

晋中市(左权县、灵石县、榆次区、和顺县、平遥县、介休市、祁县、昔阳县、太谷区、寿阳县、榆社县)

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济宁市(汶上县、任城区、金乡县、嘉祥县、邹城市、曲阜市、微山县、鱼台县、梁山县、泗水县、兖州区)

镇江市(扬中市、丹阳市、润州区、丹徒区、京口区、句容市)

拉萨市(林周县、墨竹工卡县、当雄县、城关区、尼木县、堆龙德庆区、达孜区、曲水县)

许昌市(襄城县、禹州市、鄢陵县、魏都区、建安区、长葛市)  丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区、玉龙纳西族自治县)

咸宁市(通城县、通山县、崇阳县、咸安区、嘉鱼县、赤壁市)

丹东市(振安区、振兴区、东港市、元宝区、宽甸满族自治县、凤城市)

宜昌市(兴山县、长阳土家族自治县、点军区、西陵区、秭归县、枝江市、宜都市、伍家岗区、当阳市、猇亭区、五峰土家族自治县、夷陵区、远安县)大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、大同区、让胡路区、萨尔图区、肇源县、红岗区、林甸县、龙凤区)

南宁市(江南区、武鸣区、横州市、邕宁区、宾阳县、隆安县、西乡塘区、青秀区、兴宁区、良庆区、马山县、上林县)  东营市(利津县、广饶县、东营区、垦利区、河口区)

嘉兴市(海宁市、嘉善县、桐乡市、平湖市、南湖区、秀洲区、海盐县)

郑州市(金水区、新密市、上街区、登封市、管城回族区、中牟县、中原区、惠济区、荥阳市、新郑市、巩义市、二七区)

扬州市(高邮市、广陵区、仪征市、江都区、邗江区、宝应县)肇庆市(端州区、德庆县、四会市、封开县、鼎湖区、高要区、广宁县、怀集县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、根河市、扎赉诺尔区、牙克石市、鄂伦春自治旗、海拉尔区、额尔古纳市、满洲里市、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、阿荣旗、鄂温克族自治旗)

南京市(高淳区、溧水区、浦口区、秦淮区、建邺区、鼓楼区、栖霞区、六合区、雨花台区、江宁区、玄武区)

日照市(五莲县、莒县、岚山区、东港区)

四平市(双辽市、铁西区、梨树县、伊通满族自治县、铁东区)

鸡西市(虎林市、鸡冠区、鸡东县、麻山区、恒山区、城子河区、滴道区、梨树区、密山市)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、屏边苗族自治县、红河县、开远市、建水县、绿春县、个旧市、蒙自市、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、元阳县、河口瑶族自治县)

永州市(双牌县、冷水滩区、江永县、祁阳市、东安县、蓝山县、新田县、江华瑶族自治县、零陵区、宁远县、道县)

张家界市(桑植县、武陵源区、永定区、慈利县)

鄂尔多斯市(康巴什区、准格尔旗、杭锦旗、东胜区、乌审旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、鄂托克旗、鄂托克前旗)

防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)

邯郸市(丛台区、临漳县、大名县、涉县、磁县、复兴区、馆陶县、邯山区、成安县、邱县、鸡泽县、永年区、魏县、武安市、曲周县、峰峰矿区、广平县、肥乡区)

甘孜藏族自治州(石渠县、九龙县、得荣县、雅江县、巴塘县、康定市、色达县、稻城县、白玉县、乡城县、理塘县、甘孜县、新龙县、泸定县、丹巴县、德格县、道孚县、炉霍县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、阜康市、昌吉市、奇台县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、玛纳斯县)

湘潭市(雨湖区、韶山市、岳塘区、湘潭县、湘乡市)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

汕头市(龙湖区、濠江区、澄海区、金平区、潮南区、南澳县、潮阳区)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。