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承德市(双滦区、围场满族蒙古族自治县、平泉市、丰宁满族自治县、承德县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、隆化县、兴隆县、双桥区、滦平县)

保山市(龙陵县、昌宁县、腾冲市、隆阳区、施甸县)

吉林市(永吉县、舒兰市、磐石市、蛟河市、昌邑区、桦甸市、丰满区、龙潭区、船营区)

扬州市(宝应县、仪征市、邗江区、广陵区、江都区、高邮市)  济南市(钢城区、天桥区、平阴县、市中区、长清区、历城区、历下区、莱芜区、章丘区、商河县、济阳区、槐荫区)

运城市(闻喜县、临猗县、万荣县、盐湖区、垣曲县、芮城县、稷山县、河津市、平陆县、永济市、绛县、新绛县、夏县)

梅州市(梅县区、蕉岭县、丰顺县、兴宁市、大埔县、平远县、五华县、梅江区)

菏泽市(牡丹区、郓城县、单县、曹县、定陶区、鄄城县、东明县、巨野县、成武县)

贵阳市(乌当区、白云区、息烽县、清镇市、南明区、云岩区、开阳县、修文县、观山湖区、花溪区)  金昌市(金川区、永昌县)

荆门市(钟祥市、京山市、掇刀区、东宝区、沙洋县)

成都市(简阳市、金牛区、锦江区、邛崃市、温江区、崇州市、都江堰市、大邑县、金堂县、蒲江县、郫都区、青羊区、成华区、龙泉驿区、新津区、新都区、青白江区、双流区、武侯区、彭州市)

萍乡市(湘东区、莲花县、芦溪县、上栗县、安源区)

玉林市(陆川县、容县、博白县、北流市、玉州区、福绵区、兴业县)

渭南市(华州区、潼关县、蒲城县、韩城市、华阴市、富平县、临渭区、澄城县、大荔县、合阳县、白水县)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县)

三沙市(南沙区、西沙区)

来宾市(忻城县、兴宾区、象州县、武宣县、金秀瑶族自治县、合山市)

随州市(曾都区、随县、广水市)

沈阳市(和平区、沈河区、浑南区、新民市、苏家屯区、辽中区、康平县、沈北新区、皇姑区、大东区、铁西区、于洪区、法库县)

新乡市(牧野区、卫滨区、获嘉县、长垣市、辉县市、卫辉市、红旗区、封丘县、新乡县、延津县、原阳县、凤泉区)

韶关市(曲江区、乳源瑶族自治县、仁化县、南雄市、武江区、乐昌市、浈江区、新丰县、翁源县、始兴县)

日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)

信阳市(浉河区、平桥区、光山县、淮滨县、息县、罗山县、商城县、潢川县、固始县、新县)

南充市(嘉陵区、南部县、阆中市、西充县、仪陇县、营山县、高坪区、蓬安县、顺庆区)

大同市(天镇县、新荣区、灵丘县、平城区、云冈区、广灵县、云州区、左云县、浑源县、阳高县)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、轮台县、和静县、库尔勒市、焉耆回族自治县、博湖县、且末县、和硕县、尉犁县)

杭州市(富阳区、余杭区、淳安县、西湖区、滨江区、临安区、拱墅区、钱塘区、建德市、上城区、临平区、萧山区、桐庐县)

盐城市(阜宁县、滨海县、建湖县、射阳县、东台市、亭湖区、响水县、大丰区、盐都区)

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西藏自治区

哈尔滨市(依兰县、道里区、巴彦县、宾县、道外区、呼兰区、松北区、方正县、双城区、木兰县、阿城区、尚志市、五常市、南岗区、延寿县、平房区、通河县、香坊区)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、天峻县、茫崖市、都兰县、乌兰县、德令哈市)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)  嘉兴市(南湖区、海宁市、平湖市、海盐县、嘉善县、秀洲区、桐乡市)

阜阳市(颍州区、界首市、临泉县、阜南县、颍东区、颍泉区、太和县、颍上县)

海南藏族自治州(贵德县、同德县、共和县、兴海县、贵南县)

楚雄彝族自治州(双柏县、南华县、禄丰市、姚安县、楚雄市、永仁县、武定县、牟定县、大姚县、元谋县)吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

聊城市(冠县、莘县、茌平区、东阿县、东昌府区、临清市、阳谷县、高唐县)  吉安市(遂川县、吉水县、永丰县、吉安县、永新县、安福县、青原区、新干县、井冈山市、吉州区、泰和县、峡江县、万安县)

临汾市(吉县、大宁县、曲沃县、洪洞县、浮山县、侯马市、霍州市、襄汾县、安泽县、汾西县、蒲县、乡宁县、翼城县、永和县、尧都区、古县、隰县)

定西市(渭源县、通渭县、陇西县、临洮县、安定区、漳县、岷县)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、万宁市、东方市、文昌市、定安县、琼海市、屯昌县、陵水黎族自治县、澄迈县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、临高县、昌江黎族自治县)南阳市(西峡县、宛城区、淅川县、方城县、唐河县、南召县、邓州市、社旗县、镇平县、内乡县、桐柏县、新野县、卧龙区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

贵港市(覃塘区、港南区、桂平市、平南县、港北区)

大连市(沙河口区、金州区、长海县、甘井子区、庄河市、中山区、西岗区、瓦房店市、普兰店区、旅顺口区)

牡丹江市(西安区、林口县、东宁市、爱民区、阳明区、东安区、海林市、绥芬河市、宁安市、穆棱市)

枣庄市(薛城区、台儿庄区、山亭区、市中区、滕州市、峄城区)

岳阳市(平江县、君山区、云溪区、临湘市、华容县、岳阳楼区、湘阴县、汨罗市、岳阳县)

安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、普定县)

铜川市(耀州区、王益区、印台区、宜君县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)

新余市(分宜县、渝水区)

那曲市(色尼区、安多县、嘉黎县、申扎县、双湖县、索县、尼玛县、巴青县、班戈县、聂荣县、比如县)

淄博市(淄川区、桓台县、临淄区、高青县、沂源县、博山区、张店区、周村区)

长沙市(长沙县、芙蓉区、望城区、浏阳市、天心区、开福区、宁乡市、岳麓区、雨花区)

邯郸市(馆陶县、曲周县、永年区、复兴区、涉县、成安县、魏县、广平县、肥乡区、峰峰矿区、鸡泽县、大名县、武安市、邱县、临漳县、邯山区、丛台区、磁县)

宁波市(余姚市、宁海县、奉化区、江北区、海曙区、慈溪市、鄞州区、北仑区、镇海区、象山县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。