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十堰市(茅箭区、竹山县、郧西县、房县、张湾区、郧阳区、丹江口市、竹溪县)

临沂市(兰陵县、沂水县、郯城县、莒南县、兰山区、罗庄区、临沭县、河东区、费县、沂南县、平邑县、蒙阴县)

兰州市(西固区、红古区、七里河区、城关区、皋兰县、榆中县、永登县、安宁区)

舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)  红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、弥勒市、蒙自市、红河县、个旧市、石屏县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、开远市、元阳县、建水县、绿春县)

阿勒泰地区(阿勒泰市、富蕴县、布尔津县、福海县、吉木乃县、青河县、哈巴河县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、和硕县、且末县、博湖县、若羌县、库尔勒市、轮台县、尉犁县、和静县)

荆州市(石首市、监利市、松滋市、沙市区、公安县、江陵县、荆州区、洪湖市)

承德市(兴隆县、宽城满族自治县、双桥区、双滦区、承德县、平泉市、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、鹰手营子矿区、隆化县)  文山壮族苗族自治州(砚山县、马关县、富宁县、广南县、文山市、西畴县、丘北县、麻栗坡县)

鄂尔多斯市(达拉特旗、东胜区、康巴什区、杭锦旗、鄂托克旗、乌审旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、准格尔旗)

咸宁市(通城县、咸安区、嘉鱼县、崇阳县、通山县、赤壁市)

鹤壁市(淇县、淇滨区、山城区、浚县、鹤山区)

常德市(澧县、临澧县、津市市、桃源县、武陵区、汉寿县、石门县、安乡县、鼎城区)

宣城市(广德市、宣州区、旌德县、宁国市、绩溪县、泾县、郎溪县)

抚顺市(抚顺县、新抚区、新宾满族自治县、东洲区、望花区、清原满族自治县、顺城区)

乌兰察布市(凉城县、商都县、四子王旗、集宁区、卓资县、兴和县、察哈尔右翼后旗、化德县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、丰镇市)

锦州市(古塔区、凌河区、义县、黑山县、北镇市、太和区、凌海市)

南阳市(镇平县、唐河县、卧龙区、宛城区、方城县、南召县、淅川县、西峡县、内乡县、桐柏县、新野县、社旗县、邓州市)

防城港市(港口区、防城区、上思县、东兴市)

惠州市(龙门县、惠阳区、惠城区、博罗县、惠东县)

酒泉市(肃州区、敦煌市、瓜州县、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、肃北蒙古族自治县)

白城市(通榆县、洮南市、洮北区、镇赉县、大安市)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

蚌埠市(固镇县、怀远县、龙子湖区、禹会区、五河县、蚌山区、淮上区)

宁德市(福安市、周宁县、福鼎市、屏南县、柘荣县、霞浦县、古田县、蕉城区、寿宁县)

白山市(浑江区、靖宇县、抚松县、江源区、长白朝鲜族自治县、临江市)

梅州市(蕉岭县、丰顺县、兴宁市、五华县、大埔县、梅县区、平远县、梅江区)

昆明市(呈贡区、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、嵩明县、西山区、五华区、宜良县、东川区、盘龙区、富民县、安宁市、晋宁区、寻甸回族彝族自治县)

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商洛市(商南县、镇安县、山阳县、丹凤县、柞水县、洛南县、商州区)

海口市(琼山区、秀英区、龙华区、美兰区)

厦门市(翔安区、思明区、集美区、海沧区、湖里区、同安区)

梧州市(岑溪市、万秀区、长洲区、龙圩区、藤县、蒙山县、苍梧县)  呼和浩特市(托克托县、土默特左旗、和林格尔县、新城区、玉泉区、回民区、清水河县、武川县、赛罕区)

温州市(苍南县、瓯海区、龙湾区、文成县、平阳县、瑞安市、洞头区、泰顺县、龙港市、永嘉县、乐清市、鹿城区)

毕节市(纳雍县、大方县、赫章县、黔西市、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、七星关区)

钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)玉林市(容县、博白县、北流市、陆川县、福绵区、兴业县、玉州区)

赣州市(定南县、瑞金市、赣县区、南康区、崇义县、信丰县、石城县、龙南市、会昌县、上犹县、大余县、安远县、全南县、宁都县、章贡区、兴国县、于都县、寻乌县)  巴中市(南江县、恩阳区、巴州区、通江县、平昌县)

南宁市(邕宁区、武鸣区、江南区、上林县、宾阳县、青秀区、良庆区、隆安县、横州市、西乡塘区、兴宁区、马山县)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区)

伊春市(大箐山县、友好区、伊美区、金林区、汤旺县、铁力市、丰林县、嘉荫县、乌翠区、南岔县)威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)

沈阳市(浑南区、和平区、辽中区、皇姑区、新民市、苏家屯区、于洪区、沈北新区、沈河区、铁西区、康平县、大东区、法库县)

广元市(朝天区、利州区、青川县、苍溪县、剑阁县、旺苍县、昭化区)

保山市(隆阳区、龙陵县、昌宁县、腾冲市、施甸县)

内江市(市中区、资中县、威远县、东兴区、隆昌市)

新余市(分宜县、渝水区)

唐山市(乐亭县、古冶区、丰南区、路南区、开平区、滦州市、迁西县、曹妃甸区、遵化市、路北区、迁安市、丰润区、滦南县、玉田县)

柳州市(三江侗族自治县、鹿寨县、柳城县、鱼峰区、城中区、柳南区、融水苗族自治县、柳江区、融安县、柳北区)

青岛市(市北区、莱西市、市南区、胶州市、城阳区、即墨区、崂山区、黄岛区、平度市、李沧区)

通辽市(库伦旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、奈曼旗、霍林郭勒市、开鲁县、扎鲁特旗)

南充市(营山县、南部县、高坪区、阆中市、蓬安县、仪陇县、嘉陵区、西充县、顺庆区)

安阳市(内黄县、殷都区、文峰区、北关区、龙安区、滑县、林州市、安阳县、汤阴县)

日照市(岚山区、五莲县、东港区、莒县)

南通市(海安市、如东县、如皋市、海门区、崇川区、启东市、通州区)

嘉兴市(平湖市、桐乡市、南湖区、秀洲区、嘉善县、海宁市、海盐县)

晋中市(和顺县、寿阳县、左权县、平遥县、介休市、昔阳县、榆社县、太谷区、祁县、灵石县、榆次区)

韶关市(翁源县、新丰县、乳源瑶族自治县、武江区、浈江区、仁化县、曲江区、乐昌市、南雄市、始兴县)

　　本报记者 吴晓璐

　　4月18日召开的国务院常务会议（以下简称“国常会”）提出，要持续稳定股市。

　　从去年9月份以来，高层多次强调稳股市。作为经济的“晴雨表”，股市稳定，不仅有助于稳定企业和居民的预期和信心，为科技创新、产业转型升级提供资金支持，还可以通过股市“财富效应”促进消费，助力扩内需。此外，在全球股市波动加剧的背景下，我国股市稳定，还将吸引全球避险资金。

　　政策工具向常态化治理演进

　　去年9月份召开的中共中央政治局会议提出，要努力提振资本市场。去年12月份召开的中共中央政治局会议和中央经济工作会议、今年2月份召开的中共中央政治局会议，以及今年的《政府工作报告》均提出，“稳住楼市股市”。

　　自去年9月份以来，为了稳住股市，多部门出台举措，打出政策“组合拳”。中长期资金入市指导意见及实施方案先后落地，入市长钱增多。两项资本市场支持工具落地显效，中国人民银行开展两次证券、基金、保险公司互换便利操作，金额超过1000亿元。监管部门持续推动股票回购增持再贷款增量扩面，据Wind资讯数据统计，截至4月20日，494家上市公司累计披露523单回购增持贷款，贷款金额上限合计1065.79亿元。

　　4月初，全球股市波动加剧，中央汇金投资有限责任公司（以下简称“中央汇金”）出手增持ETF，并明确类“平准基金”定位，央行等多部门表态，多家央企真金白银护盘，A股韧性凸显。

　　在此背景下，此次国常会提出，“要持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展”，进一步凸显稳股市对经济的重要意义。

　　“在当前国内外经济环境复杂多变的背景下，国常会再度强调‘要持续稳定股市’，既是短期应对全球金融波动、稳定市场预期的必要举措，更是深化资本市场改革、服务经济高质量发展的重要战略布局。”中国银河证券首席经济学家章俊在接受《证券日报》记者采访时表示，从经济意义看，稳定股市是多重目标的协同：首先，通过财富效应提振居民消费意愿，促进内需循环；其次，引导资金向科技创新、新质生产力领域聚集，推动产业结构升级；最后，在美联储政策摇摆、地缘风险升温的背景下，以稳定的资本市场吸引全球避险资金，强化中国作为全球资金“避风港”的定位。

　　“去年底中央经济工作会议与今年全国两会的工作部署中，已经多次提及防范外部冲击。同时，稳定股票市场也是稳增长政策的重要组成部分。”中金公司研究部首席国内策略分析师李求索在接受《证券日报》记者采访时表示，一方面，股市是经济的“晴雨表”，稳定股票市场有利于提振信心；另一方面，当前稳增长政策对相关需求形成支撑，尤其支持消费的必要性进一步上升。提高居民可支配收入，从而带动消费“水涨船高”，将成为消费可持续发展之路，稳定股市，有利于拓宽居民财产性收入渠道。

　　另外，国常会提出，“相关举措一旦推出，要直达企业和群众，提高落地效率，确保实施效果。”在章俊看来，政策逻辑从“应急干预”转向“长效机制”。“直达企业和群众”“确保实施效果”等细化要求，强调通过制度改革、中长期资金引入等举措增强市场韧性，标志着政策工具从短期托底向常态化治理演进。

　　进一步完善稳市机制

　　章俊表示，推动中长期资金入市是股市持续稳定的核心“抓手”，包括社保基金、险资等长线资金的权益投资比例提升，以及央企市值管理与分红回购的常态化。

　　从公开信息来看，险资、社保基金、公募基金等中长期资金入市举措正在推进中。近日，第二批保险资金长期股票投资试点（以下简称“试点”）迎来新进展。泰康资产管理有限责任公司关于发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司的申请已获批。此前，第一批试点500亿元私募证券投资基金已全部投资落地，加上第二批试点额度1120亿元，试点规模累计达到1620亿元。另外，获准参与试点的保险公司也从2家增至8家。除了泰康人寿外，第二批其他获准参与试点的保险公司设立私募基金的工作正在积极推进中。

　　长周期考核制度即将出台，有助于加大资金的中长期投资力度。据悉，财政部、人社部等部门正积极推进长期资金长周期考核政策文件的制定修订工作，将全面建立全国社保基金五年以上以及年金基金、保险资金三年以上长周期考核机制。另外，证监会将推出公募基金改革方案，进一步提高公募基金三年以上长周期考核比重。

　　“后续，中长期资金的考核机制有待细化落地，打通中长期资金入市的堵点和难点。”李求索表示，同时，监管部门可能将进一步完善稳市机制，如优化类“平准基金”的运作机制，提高其在稳定市场方面的效率和作用。此外，持续提高上市公司质量和回报股东力度，让投资者形成稳定回报预期，加强交易监管，严惩违规行为，推动市场稳健运行。

　　章俊表示，预计增量政策将聚焦三方面，首先，完善资本市场基础制度，包括优化退市机制、加速劣质企业出清，强化对控股股东减持的穿透式监管，以及探索资本利得税差异化征收以激励长期投资；其次，丰富政策工具箱，如推动类“平准基金”转向常态化运作，并通过立法明确资金来源、决策机制与透明度要求；最后，强化内外市场协同，包括深化跨境审计监管合作，以及扩大衍生品监测范围，以防控高频量化策略的顺周期风险。

　　中国资产重估逻辑未变

　　从基本面来看，今年一季度我国经济超预期，实现“开门红”，为A股提供支撑。据国家统计局数据，一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%。

　　另外，上市公司2024年年报和2025年一季报正在披露中。据Wind资讯数据统计，截至4月20日记者发稿，有309家上市公司披露2025年一季报，其中，208家公司营业收入同比增长，占比67.31%；192家公司归母净利润同比增长，占比62.14%。其中，电子、医药生物、机械设备等行业业绩增长态势较好。

　　中央汇金等“国家队”增持托底，市场下行风险减弱。近日宽基指数ETF成交量增加，全市场ETF突破4万亿元大关。据Wind资讯数据统计，截至4月20日，全部ETF达到40147.98亿元，其中股票型ETF为29528.00亿元。

　　章俊认为，A股中长期走势将呈现“渐进修复、结构分化”的特征。从短期视角看，市场仍处于盈利周期拐点与政策效果验证的过渡期。政策层面对资本市场的战略定位及类“平准基金”等工具的常态化预期，将为市场提供“下有底”的支撑。

　　从中长期视角看，中国经济向科技与消费驱动的转型趋势明确，人工智能、低空经济等新兴产业将成为结构性主线，叠加企业盈利增速触底回升，科技板块有望在产业催化下引领市场重拾上行趋势。从资金层面来看，目前，A股主要指数估值仍存在上升空间，叠加居民储蓄向权益资产转移、险资配置比例提升及外资回流预期，中长期增量资金潜力可期。

　　贝莱德首席中国经济学家宋宇在接受《证券日报》记者采访时表示，在当前背景下，中国资产重估逻辑仍然成立。去年9月24日政策调整后，宏观政策更加灵活有力，监管政策更有利于民企发展及科技创新。今年以来，中国政策思路出现了很多积极的变化，如消费方面，在以旧换新的基础上更加重视收入增长，更加重视财富效应等；在科技发展方面更加尊重企业主体，提高投资容错空间。

　　金价在亚洲市场早盘上涨，受到全球贸易不确定性下可能出现的避险需求提振。现货黄金上涨0.6%，报每盎司3，347.33美元。GivTrade董事长兼创始人HassanFawaz表示，贸易谈判缺乏明确的时间表继续令投资者保持谨慎。欧洲央行最近的降息可能会提高该贵金属在低收益率环境下的吸引力。投资者的关注点可能集中在美国宏观经济数据和贸易方面的任何新进展上。