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甘孜藏族自治州(雅江县、德格县、新龙县、乡城县、炉霍县、理塘县、石渠县、泸定县、道孚县、康定市、得荣县、九龙县、稻城县、丹巴县、巴塘县、白玉县、甘孜县、色达县)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)

朔州市(怀仁市、右玉县、山阴县、应县、朔城区、平鲁区)

呼和浩特市(回民区、玉泉区、新城区、武川县、托克托县、清水河县、和林格尔县、赛罕区、土默特左旗)  廊坊市(三河市、永清县、香河县、广阳区、文安县、固安县、大厂回族自治县、安次区、霸州市、大城县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

日喀则市(桑珠孜区、拉孜县、萨嘎县、亚东县、定日县、白朗县、仲巴县、谢通门县、萨迦县、江孜县、聂拉木县、昂仁县、吉隆县、南木林县、岗巴县、康马县、仁布县、定结县)

海南藏族自治州(兴海县、同德县、贵南县、共和县、贵德县)

双鸭山市(四方台区、饶河县、尖山区、宝清县、岭东区、宝山区、友谊县、集贤县)  舟山市(定海区、普陀区、嵊泗县、岱山县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、达拉特旗、鄂托克前旗、康巴什区、伊金霍洛旗、乌审旗、东胜区、鄂托克旗、准格尔旗)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县)

鸡西市(麻山区、密山市、鸡东县、梨树区、滴道区、城子河区、鸡冠区、恒山区、虎林市)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、阿拉山口市、博乐市)

六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)

淮安市(金湖县、盱眙县、清江浦区、洪泽区、淮阴区、涟水县、淮安区)

眉山市(东坡区、洪雅县、彭山区、丹棱县、青神县、仁寿县)

抚州市(金溪县、南城县、广昌县、崇仁县、宜黄县、乐安县、黎川县、临川区、南丰县、资溪县、东乡区)

郑州市(荥阳市、新郑市、新密市、登封市、管城回族区、金水区、中牟县、中原区、惠济区、二七区、上街区、巩义市)

巴中市(南江县、恩阳区、通江县、平昌县、巴州区)

信阳市(淮滨县、罗山县、浉河区、息县、光山县、平桥区、商城县、新县、固始县、潢川县)

汕头市(龙湖区、潮南区、濠江区、潮阳区、南澳县、澄海区、金平区)

宣城市(广德市、泾县、宁国市、绩溪县、郎溪县、旌德县、宣州区)

抚顺市(顺城区、东洲区、清原满族自治县、新抚区、新宾满族自治县、抚顺县、望花区)

南通市(崇川区、通州区、如东县、启东市、海安市、如皋市、海门区)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、轮台县、和硕县、且末县、博湖县、若羌县、库尔勒市、焉耆回族自治县、和静县)

阿里地区(改则县、日土县、措勤县、札达县、噶尔县、普兰县、革吉县)

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

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黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

绵阳市(江油市、北川羌族自治县、盐亭县、安州区、平武县、涪城区、游仙区、梓潼县、三台县)

柳州市(柳江区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳北区、鹿寨县、融安县、鱼峰区、城中区、柳南区、柳城县)

黄山市(歙县、黄山区、祁门县、屯溪区、徽州区、黟县、休宁县)  安阳市(殷都区、林州市、文峰区、龙安区、北关区、汤阴县、滑县、安阳县、内黄县)

天津市(红桥区、河北区、西青区、静海区、滨海新区、北辰区、河西区、和平区、宝坻区、宁河区、东丽区、武清区、河东区、南开区、津南区、蓟州区)

阜阳市(太和县、临泉县、颍东区、阜南县、颍上县、界首市、颍泉区、颍州区)

芜湖市(无为市、繁昌区、弋江区、鸠江区、镜湖区、南陵县、湾沚区)平凉市(灵台县、崇信县、静宁县、庄浪县、泾川县、崆峒区、华亭市)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)  攀枝花市(米易县、东区、西区、盐边县、仁和区)

通辽市(开鲁县、库伦旗、科尔沁区、霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗)

朝阳市(建平县、朝阳县、凌源市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、双塔区)

来宾市(金秀瑶族自治县、象州县、武宣县、合山市、忻城县、兴宾区)商洛市(山阳县、柞水县、镇安县、丹凤县、商南县、洛南县、商州区)

福州市(罗源县、福清市、马尾区、闽侯县、长乐区、连江县、台江区、仓山区、永泰县、晋安区、闽清县、鼓楼区、平潭县)

嘉兴市(海盐县、海宁市、嘉善县、秀洲区、桐乡市、平湖市、南湖区)

揭阳市(惠来县、揭西县、揭东区、榕城区、普宁市)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、阿荣旗、新巴尔虎右旗、根河市、海拉尔区、鄂伦春自治旗、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、牙克石市、额尔古纳市、扎兰屯市、扎赉诺尔区)

亳州市(利辛县、涡阳县、蒙城县、谯城区)

贵阳市(云岩区、南明区、开阳县、息烽县、花溪区、白云区、清镇市、乌当区、观山湖区、修文县)

无锡市(宜兴市、锡山区、新吴区、梁溪区、江阴市、惠山区、滨湖区)

泰安市(东平县、泰山区、宁阳县、肥城市、岱岳区、新泰市)

白银市(白银区、平川区、景泰县、靖远县、会宁县)

贺州市(八步区、富川瑶族自治县、钟山县、昭平县、平桂区)

重庆市(开州区、巫溪县、渝中区、合川区、永川区、城口县、酉阳土家族苗族自治县、涪陵区、江北区、忠县、奉节县、南川区、大足区、巫山县、綦江区、渝北区、梁平区、黔江区、万州区、大渡口区、武隆区、南岸区、巴南区、潼南区、垫江县、沙坪坝区、丰都县、璧山区、北碚区、云阳县、九龙坡区、彭水苗族土家族自治县、长寿区、荣昌区、石柱土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、铜梁区、江津区)

那曲市(比如县、安多县、申扎县、双湖县、巴青县、嘉黎县、聂荣县、索县、色尼区、班戈县、尼玛县)

鞍山市(立山区、台安县、千山区、岫岩满族自治县、铁西区、海城市、铁东区)

南阳市(新野县、内乡县、社旗县、西峡县、镇平县、唐河县、卧龙区、淅川县、邓州市、桐柏县、南召县、方城县、宛城区)

辽阳市(弓长岭区、太子河区、宏伟区、文圣区、白塔区、辽阳县、灯塔市)

林芝市(波密县、朗县、墨脱县、察隅县、工布江达县、巴宜区、米林市)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。