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广元市(朝天区、利州区、昭化区、苍溪县、青川县、剑阁县、旺苍县)








黄冈市(浠水县、蕲春县、黄梅县、黄州区、英山县、红安县、麻城市、武穴市、罗田县、团风县)








西宁市(湟源县、湟中区、城西区、城北区、大通回族土族自治县、城中区、城东区)








绥化市(青冈县、北林区、庆安县、兰西县、明水县、安达市、望奎县、肇东市、海伦市、绥棱县)  厦门市(集美区、思明区、翔安区、湖里区、海沧区、同安区)








焦作市(博爱县、孟州市、山阳区、马村区、中站区、沁阳市、解放区、温县、武陟县、修武县)








临沂市(费县、临沭县、兰山区、郯城县、河东区、兰陵县、莒南县、沂水县、沂南县、平邑县、蒙阴县、罗庄区)








鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)








临夏回族自治州(广河县、临夏市、临夏县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、和政县、东乡族自治县)  盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)








深圳市(龙华区、宝安区、光明区、龙岗区、罗湖区、坪山区、福田区、南山区、盐田区)








舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)








金华市(武义县、义乌市、兰溪市、金东区、浦江县、永康市、婺城区、磐安县、东阳市)








潍坊市(寿光市、昌邑市、奎文区、临朐县、坊子区、诸城市、昌乐县、青州市、安丘市、高密市、寒亭区、潍城区)








阜阳市(临泉县、颍上县、阜南县、界首市、颍泉区、颍东区、太和县、颍州区)








太原市(晋源区、万柏林区、阳曲县、迎泽区、娄烦县、清徐县、杏花岭区、尖草坪区、小店区、古交市)








忻州市(保德县、繁峙县、原平市、宁武县、静乐县、代县、定襄县、忻府区、偏关县、岢岚县、五寨县、河曲县、五台县、神池县)








齐齐哈尔市(昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、拜泉县、富拉尔基区、建华区、碾子山区、甘南县、龙江县、铁锋区、克东县、龙沙区、讷河市、泰来县、富裕县、依安县、克山县)








珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)








哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)








乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)








长春市(双阳区、九台区、德惠市、朝阳区、农安县、公主岭市、榆树市、宽城区、二道区、南关区、绿园区)








咸宁市(通山县、咸安区、赤壁市、通城县、崇阳县、嘉鱼县)








江门市(新会区、鹤山市、台山市、蓬江区、江海区、恩平市、开平市)








甘南藏族自治州(碌曲县、临潭县、玛曲县、卓尼县、夏河县、迭部县、合作市、舟曲县)








东莞市








怀化市(溆浦县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、中方县、新晃侗族自治县、沅陵县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、洪江市、鹤城区、辰溪县、会同县)








龙岩市(上杭县、连城县、新罗区、永定区、长汀县、武平县、漳平市)








兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、突泉县、乌兰浩特市)
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济源市








佛山市(南海区、高明区、顺德区、三水区、禅城区)








双鸭山市(友谊县、四方台区、宝山区、岭东区、尖山区、集贤县、宝清县、饶河县)








临沧市(云县、沧源佤族自治县、永德县、镇康县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区)  泰州市(高港区、海陵区、泰兴市、靖江市、姜堰区、兴化市)








百色市(平果市、隆林各族自治县、田林县、田东县、凌云县、右江区、德保县、西林县、那坡县、靖西市、乐业县、田阳区)








十堰市(郧阳区、张湾区、竹山县、丹江口市、竹溪县、茅箭区、房县、郧西县)








岳阳市(汨罗市、华容县、湘阴县、君山区、岳阳县、临湘市、云溪区、岳阳楼区、平江县)五指山市(屯昌县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、万宁市、陵水黎族自治县、东方市、文昌市、临高县、保亭黎族苗族自治县、定安县、琼海市)








铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)  安阳市(北关区、滑县、内黄县、安阳县、林州市、殷都区、龙安区、文峰区、汤阴县)








钦州市(浦北县、钦北区、灵山县、钦南区)








黄山市(休宁县、歙县、黄山区、祁门县、黟县、徽州区、屯溪区)








内江市(威远县、东兴区、市中区、隆昌市、资中县)亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)








常德市(临澧县、武陵区、澧县、鼎城区、桃源县、石门县、汉寿县、安乡县、津市市)








毕节市(七星关区、大方县、金沙县、纳雍县、赫章县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、织金县)








沈阳市(浑南区、辽中区、沈河区、铁西区、康平县、新民市、沈北新区、于洪区、苏家屯区、大东区、皇姑区、法库县、和平区)








长治市(屯留区、上党区、黎城县、潞城区、武乡县、长子县、沁源县、潞州区、平顺县、沁县、襄垣县、壶关县)








阜新市(太平区、彰武县、新邱区、海州区、清河门区、细河区、阜新蒙古族自治县)








鹤岗市(东山区、向阳区、工农区、萝北县、兴安区、兴山区、绥滨县、南山区)








宁德市(屏南县、周宁县、霞浦县、柘荣县、福鼎市、寿宁县、古田县、蕉城区、福安市)








昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、呼图壁县、玛纳斯县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、奇台县)








湛江市(雷州市、徐闻县、坡头区、廉江市、遂溪县、霞山区、赤坎区、麻章区、吴川市)








绍兴市(嵊州市、诸暨市、新昌县、越城区、上虞区、柯桥区)








庆阳市(西峰区、庆城县、合水县、环县、宁县、镇原县、正宁县、华池县)








阳江市(江城区、阳东区、阳春市、阳西县)








海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)








娄底市(新化县、涟源市、娄星区、双峰县、冷水江市)








许昌市(长葛市、襄城县、魏都区、建安区、禹州市、鄢陵县)








松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县、宁江区、长岭县)

  4月16日,新奥“玄龙-50U”球形环氢硼聚变装置实验取得重大突破:实现高温高密度百万安培(兆安)等离子体电流。

  这是目前国际上首次实现百万安培氢硼等离子体放电,标志着新奥引领的球形环氢硼聚变研究跃升至高参数运行区间,同时也标志着新奥“玄龙-50U”装置跻身国际球形环先进行列,迈出氢硼聚变商用化重要一步,具有里程碑意义。

  新奥“玄龙-50U”装置在“玄龙-50”基础上用时2个半月于2023年底完成升级;2024年1月24日实现首次等离子体放电;2024年8月15日等离子体电流超过装置预期指标;2025年聚焦高参数氢硼等离子体放电研究。

  本次实验采用高浓度氢硼燃料,解决了球形环等离子体电流高效产生的技术难题,验证了高参数氢硼等离子体的可实现性,推进了氢硼等离子体运行模式的发展,为磁约束聚变发展提供了重要支持。

  下一步,新奥聚变研发团队将继续基于“玄龙-50U”装置,冲击更高氢硼等离子体参数,开展氢硼聚变反应实验,为下一代氢硼热核聚变实验装置“和龙-2”奠定基础。

  美联储从去年9月开始启动了本轮降息周期。去年年底,美联储共降息三次,累计降息100个基点,目前美国联邦基准利率已降至4.25%~5.5%。今年,由于特朗普发起的关税战导致美国经济陷入衰退的风险增大,美联储可能会延续降息周期。然而,特朗普的关税战同时也引发了美国物价飞涨,许多超市商品价格大幅上升,美国居民苦不堪言。维持通胀稳定是美联储最重要的货币政策目标之一,因此在关税战尘埃落定之前,美联储不敢贸然降息,因为降息可能会进一步推高物价,造成较大的通胀压力。

  如果关税战能够尽快回到谈判桌并达成结果,改变当前高关税的状况,美国国内物价有望回落,美联储可能会开启降息闸门。否则,美联储目前不敢贸然降息。从目前情况来看,美联储在年底之前降息两次的概率较大。如果按每次降息25个基点计算,降息50个基点的可能性较高。因为当前美国的基准利率仍然较高,对美国企业和居民来说负担较重,再降50个基点可能是相对合理的降息幅度。但如果关税战能够尽快结束,美国物价能够回落,也不排除美联储降息三次的可能性。因此,今年美联储的货币政策存在极大的不确定性,根源在于特朗普的关税战,目前解决路径还不明朗,最终解决方案仍存在较大不确定性,这也给美联储主席出了一个难题。

  当前,A股市场已经经历了关税战的第一轮冲击。在所谓的“黑色星期一”之后,随着国家队大力入市以及投资者为国护盘的决心,市场已经逐步走出回升态势。然而,关税战后续仍存在不确定性,可能会造成市场震荡,但相信再次出现类似“黑色星期一”的可能性已经不大。一方面,大家对此次关税战更有信心,相信我们占据主动地位,特朗普最终会寻求通过谈判达成一致,解决贸易争端,使中美贸易回归正常化。另一方面,A股的优质资产处于历史低位水平,估值较低,对全球资本具有较大投资吸引力,因此A股进一步下跌的空间可能非常有限。

  当前,我们正面临居民储蓄大转移的局面。随着楼市投资机会明显减少,许多居民将会加大A股市场的配置比例,通过购买股票或基金入市寻找资产增值机会。在楼市黄金时代结束后,资本市场的黄金时代有望展开。目前,我国居民存款高达五十多亿,随着资本市场逐步回暖并产生赚钱效应,将吸引越来越多的居民储蓄向A股市场转移,这也将为A股市场带来估值回升的机会。因此,大家应坚定信心,相信国运,在低位布局优质的A股股票或基金,抓住居民储蓄大转移的机会,这是当前最好的投资策略。

  从关键数据来看,海外资金仍在从美股流出,寻找估值洼地。A股和港股无疑是全球资本市场的估值洼地。从去年开始,资金已逐步从美股流出,进入A股和港股寻找机会,今年以来这一趋势愈发明显。此次关税摩擦并未导致海外资金改变对A股和港股的看法,资金流入趋势仍在延续。一方面,国内出台了一系列提振消费、拉动经济的政策,提高了经济增长预期;另一方面,中国在科技创新方面仍具有较大领先优势,这提升了全球资金对A股和港股优质资产的看法。

  在当前存在不确定性的情况下,从进攻角度看,投资者可以重点布局以人形机器人为代表的板块,抓住科技股的机会,国产替代和自主可控将成为重要的投资主线。从防守角度看,投资者可以配置相当比例的高股息红利股以及具有稳定分红的消费和医药股,以获得稳定的回报。投资者的风险偏好不同,选择也会不同。建议投资者可以按照一定比例进行配置,例如一半配置科技成长股,一半配置高股息和消费等稳定增长板块,这样进可攻、退可守,在市场波动时能够获得更稳定的回报。

  黄金也是投资者可以在组合中配置的资产。随着美元超发,黄金的长期走势向上。目前,国内金价已突破1000美元每克,国际金价突破3200美元每盎司。虽然短期内黄金价格已有较大涨幅,可能面临获利回吐和波动加大的压力,但从长期来看,国际局势动荡、美国政策不确定性较大、美元指数回落以及国际避险需求提升等因素,都将推动黄金价格上涨。包括中国央行在内的各国央行增持黄金的配置比例,也有望进一步推高黄金价格。因此,黄金长期趋势依然向上。

  近年来,我一直建议投资者在投资组合中配置一定比例的黄金类资产,这一策略目前依然有效。投资者可根据自身偏好和投资习惯,选择实物黄金、纸黄金或黄金ETF等多种形式进行投资,也可以多种类别同时投资,这样既便利又能实现保值增值。总体来看,黄金资产相对于其他资产具有一定的对冲风险功能,能够增加投资组合的夏普比率。

  在关税战背景下,美欧股市出现较大回落,特别是美股首当其冲,这也是特朗普“搬起石头砸自己的脚”的体现。美股本身泡沫较大,巴菲特曾幽默地说,任何一个大的泡沫都有一根针等着它,DeepSeek无疑是刺破美股科技股泡沫的第一根针,特朗普的关税战又补了一针。因此,美股出现大幅回落,国际资本从美股流出寻找新机会,这反而给A股带来了更多增量资金,也给港股带来了更多资金流入。

  由于A股与欧美股市所处位置不同,欧美股市多数处于历史新高位置,而A股经过三年下跌,从去年9月24日之后才开启一波上涨,估值上仍处于历史低位区域。在关税战背景下,我们有足够的应对措施,在未来的关税谈判中也将处于主动位置。我们也可能会出台更多政策拉动投资、带动消费、提振国内需求,这将大大增加全球资本及国内资金对A股市场的信心。相信A股市场今年有望走出与海外市场不同的行情,A股走出独立行情的条件是具备的,特别是在居民储蓄大转移的背景下,未来将有更多资金进入A股市场寻找机会。

  (作者系前海开源基金首席经济学家、基金经理)

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