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芜湖市(南陵县、鸠江区、无为市、弋江区、湾沚区、繁昌区、镜湖区)

台州市(三门县、仙居县、椒江区、黄岩区、临海市、玉环市、天台县、温岭市、路桥区)

甘孜藏族自治州(得荣县、新龙县、丹巴县、理塘县、康定市、色达县、石渠县、稻城县、甘孜县、白玉县、巴塘县、雅江县、德格县、乡城县、泸定县、炉霍县、道孚县、九龙县)

通辽市(扎鲁特旗、开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗)  抚顺市(新抚区、抚顺县、顺城区、新宾满族自治县、望花区、清原满族自治县、东洲区)

遂宁市(安居区、大英县、蓬溪县、船山区、射洪市)

安顺市(西秀区、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县)

辽阳市(辽阳县、弓长岭区、太子河区、白塔区、宏伟区、文圣区、灯塔市)

本溪市(桓仁满族自治县、明山区、平山区、溪湖区、南芬区、本溪满族自治县)  百色市(田林县、那坡县、田东县、田阳区、靖西市、隆林各族自治县、西林县、德保县、凌云县、平果市、右江区、乐业县)

兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼中旗)

赤峰市(敖汉旗、克什克腾旗、宁城县、松山区、翁牛特旗、元宝山区、林西县、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、巴林左旗、巴林右旗、红山区)

陇南市(西和县、武都区、礼县、徽县、康县、成县、宕昌县、文县、两当县)

鹤岗市(兴安区、工农区、向阳区、南山区、萝北县、东山区、兴山区、绥滨县)

广州市(番禺区、南沙区、荔湾区、黄埔区、越秀区、白云区、从化区、海珠区、花都区、天河区、增城区)

广元市(苍溪县、旺苍县、昭化区、利州区、朝天区、青川县、剑阁县)

马鞍山市(含山县、博望区、雨山区、当涂县、花山区、和县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

东营市(东营区、利津县、垦利区、广饶县、河口区)

盐城市(大丰区、东台市、滨海县、亭湖区、建湖县、盐都区、阜宁县、射阳县、响水县)

锦州市(黑山县、义县、太和区、北镇市、凌河区、凌海市、古塔区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)

大连市(西岗区、庄河市、沙河口区、中山区、长海县、瓦房店市、金州区、普兰店区、甘井子区、旅顺口区)

山南市(曲松县、贡嘎县、浪卡子县、扎囊县、措美县、桑日县、乃东区、洛扎县、琼结县、加查县、错那市、隆子县)

新疆维吾尔自治区

临沧市(沧源佤族自治县、凤庆县、永德县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、云县、耿马傣族佤族自治县)

邯郸市(武安市、永年区、邯山区、鸡泽县、磁县、大名县、肥乡区、丛台区、魏县、曲周县、复兴区、临漳县、馆陶县、涉县、邱县、成安县、峰峰矿区、广平县)

白城市(镇赉县、洮南市、洮北区、通榆县、大安市)

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葫芦岛市(龙港区、绥中县、南票区、连山区、兴城市、建昌县)

永州市(宁远县、江永县、江华瑶族自治县、新田县、蓝山县、东安县、双牌县、祁阳市、冷水滩区、零陵区、道县)

南平市(武夷山市、延平区、光泽县、松溪县、顺昌县、建阳区、邵武市、浦城县、建瓯市、政和县)

驻马店市(正阳县、驿城区、汝南县、平舆县、上蔡县、新蔡县、泌阳县、确山县、西平县、遂平县)  黄山市(屯溪区、黟县、祁门县、歙县、徽州区、黄山区、休宁县)

玉树藏族自治州(囊谦县、曲麻莱县、称多县、治多县、玉树市、杂多县)

贵阳市(观山湖区、修文县、清镇市、白云区、云岩区、息烽县、乌当区、南明区、开阳县、花溪区)

鄂尔多斯市(准格尔旗、康巴什区、乌审旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、达拉特旗、杭锦旗、东胜区)塔城地区(托里县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、塔城市、沙湾市、额敏县)

梅州市(大埔县、梅县区、平远县、蕉岭县、梅江区、兴宁市、丰顺县、五华县)  常州市(金坛区、武进区、溧阳市、钟楼区、天宁区、新北区)

邵阳市(双清区、邵阳县、新宁县、城步苗族自治县、大祥区、洞口县、邵东市、绥宁县、隆回县、新邵县、北塔区、武冈市)

成都市(都江堰市、新津区、邛崃市、金堂县、成华区、双流区、郫都区、温江区、青羊区、武侯区、新都区、龙泉驿区、金牛区、彭州市、简阳市、崇州市、蒲江县、青白江区、大邑县、锦江区)

包头市(昆都仑区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、固阳县、东河区、白云鄂博矿区、土默特右旗、石拐区)丹东市(振兴区、宽甸满族自治县、凤城市、振安区、元宝区、东港市)

湘潭市(湘潭县、韶山市、雨湖区、岳塘区、湘乡市)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

焦作市(中站区、博爱县、马村区、山阳区、孟州市、解放区、沁阳市、修武县、温县、武陟县)

平凉市(灵台县、崇信县、泾川县、庄浪县、静宁县、华亭市、崆峒区)

衡阳市(雁峰区、衡阳县、蒸湘区、石鼓区、常宁市、衡山县、衡东县、祁东县、耒阳市、珠晖区、衡南县、南岳区)

东莞市

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

三门峡市(陕州区、灵宝市、湖滨区、卢氏县、渑池县、义马市)

商丘市(虞城县、柘城县、睢县、民权县、睢阳区、夏邑县、宁陵县、梁园区、永城市)

湖州市(安吉县、德清县、长兴县、南浔区、吴兴区)

娄底市(新化县、涟源市、双峰县、娄星区、冷水江市)

伊春市(嘉荫县、友好区、丰林县、乌翠区、伊美区、大箐山县、铁力市、南岔县、金林区、汤旺县)

宝鸡市(渭滨区、扶风县、金台区、陇县、陈仓区、麟游县、眉县、凤县、太白县、凤翔区、千阳县、岐山县)

重庆市(渝中区、黔江区、奉节县、沙坪坝区、彭水苗族土家族自治县、垫江县、涪陵区、铜梁区、南川区、巫山县、酉阳土家族苗族自治县、万州区、石柱土家族自治县、綦江区、潼南区、渝北区、北碚区、璧山区、江津区、武隆区、云阳县、九龙坡区、巴南区、永川区、开州区、合川区、大渡口区、秀山土家族苗族自治县、江北区、巫溪县、城口县、长寿区、丰都县、荣昌区、大足区、忠县、南岸区、梁平区)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、正蓝旗、二连浩特市、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、多伦县、阿巴嘎旗、镶黄旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、正镶白旗、太仆寺旗)

枣庄市(滕州市、台儿庄区、山亭区、市中区、薛城区、峄城区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。