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铁岭市(清河区、昌图县、调兵山市、西丰县、银州区、铁岭县、开原市)

山南市(扎囊县、曲松县、洛扎县、贡嘎县、隆子县、措美县、琼结县、浪卡子县、加查县、桑日县、乃东区、错那市)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、个旧市、绿春县、蒙自市、屏边苗族自治县、泸西县、元阳县、红河县、石屏县、河口瑶族自治县、弥勒市)

甘孜藏族自治州(乡城县、巴塘县、康定市、九龙县、理塘县、泸定县、稻城县、色达县、得荣县、甘孜县、石渠县、白玉县、雅江县、丹巴县、德格县、新龙县、道孚县、炉霍县)  金昌市(永昌县、金川区)

吉安市(万安县、新干县、泰和县、青原区、吉安县、吉州区、安福县、遂川县、永新县、永丰县、峡江县、吉水县、井冈山市)

乌兰察布市(卓资县、化德县、凉城县、集宁区、察哈尔右翼后旗、兴和县、察哈尔右翼中旗、商都县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、四子王旗)

玉溪市(红塔区、澄江市、华宁县、通海县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、新平彝族傣族自治县、江川区)

菏泽市(单县、东明县、巨野县、定陶区、鄄城县、郓城县、牡丹区、成武县、曹县)  武汉市(江汉区、汉阳区、东西湖区、硚口区、新洲区、武昌区、黄陂区、江岸区、汉南区、洪山区、蔡甸区、青山区、江夏区)

济南市(平阴县、天桥区、莱芜区、市中区、济阳区、历下区、历城区、槐荫区、商河县、长清区、钢城区、章丘区)

抚州市(临川区、金溪县、广昌县、南丰县、黎川县、资溪县、南城县、宜黄县、乐安县、东乡区、崇仁县)

池州市(东至县、贵池区、青阳县、石台县)

河源市(和平县、源城区、东源县、连平县、紫金县、龙川县)

崇左市(宁明县、江州区、大新县、天等县、龙州县、凭祥市、扶绥县)

海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)

昌吉回族自治州(昌吉市、吉木萨尔县、奇台县、呼图壁县、玛纳斯县、阜康市、木垒哈萨克自治县)

合肥市(肥西县、庐阳区、包河区、蜀山区、肥东县、长丰县、庐江县、巢湖市、瑶海区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

马鞍山市(当涂县、雨山区、含山县、和县、花山区、博望区)

玉树藏族自治州(杂多县、称多县、治多县、玉树市、曲麻莱县、囊谦县)

宁德市(霞浦县、福鼎市、寿宁县、福安市、古田县、蕉城区、柘荣县、屏南县、周宁县)

塔城地区(塔城市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、托里县、乌苏市、裕民县)

银川市(西夏区、兴庆区、永宁县、金凤区、贺兰县、灵武市)

兰州市(红古区、永登县、城关区、榆中县、皋兰县、西固区、七里河区、安宁区)

晋城市(沁水县、城区、泽州县、陵川县、阳城县、高平市)

九江市(共青城市、柴桑区、湖口县、德安县、浔阳区、瑞昌市、彭泽县、武宁县、修水县、濂溪区、永修县、都昌县、庐山市)

湛江市(雷州市、麻章区、徐闻县、吴川市、遂溪县、霞山区、廉江市、赤坎区、坡头区)

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钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)

柳州市(城中区、柳江区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳北区、鱼峰区、柳南区、柳城县、鹿寨县、融安县)

铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)  迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

孝感市(云梦县、大悟县、汉川市、安陆市、孝南区、孝昌县、应城市)

绥化市(庆安县、青冈县、绥棱县、肇东市、海伦市、望奎县、北林区、明水县、安达市、兰西县)松原市(扶余市、宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

鹤岗市(向阳区、东山区、绥滨县、工农区、萝北县、南山区、兴安区、兴山区)  澳门特别行政区

云浮市(罗定市、郁南县、云安区、云城区、新兴县)

石家庄市(高邑县、鹿泉区、井陉矿区、无极县、灵寿县、新华区、栾城区、赞皇县、晋州市、赵县、新乐市、辛集市、裕华区、平山县、桥西区、长安区、藁城区、井陉县、行唐县、正定县、深泽县、元氏县)

长治市(平顺县、黎城县、武乡县、屯留区、沁县、潞城区、潞州区、壶关县、长子县、襄垣县、沁源县、上党区)遵义市(余庆县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、播州区、湄潭县、习水县、凤冈县、绥阳县、赤水市、桐梓县、汇川区、正安县)

阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)

郑州市(管城回族区、惠济区、金水区、登封市、二七区、中原区、巩义市、中牟县、荥阳市、新郑市、上街区、新密市)

眉山市(东坡区、丹棱县、青神县、洪雅县、彭山区、仁寿县)

临沧市(永德县、沧源佤族自治县、凤庆县、云县、临翔区、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县)

自贡市(富顺县、大安区、荣县、沿滩区、自流井区、贡井区)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、吉首市、花垣县、永顺县、泸溪县、凤凰县、保靖县、龙山县)

攀枝花市(仁和区、西区、东区、米易县、盐边县)

蚌埠市(禹会区、五河县、淮上区、龙子湖区、怀远县、固镇县、蚌山区)

宿迁市(宿豫区、泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿城区)

海东市(互助土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县)

唐山市(路北区、迁西县、玉田县、迁安市、曹妃甸区、滦州市、开平区、乐亭县、遵化市、滦南县、丰润区、丰南区、路南区、古冶区)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、鹤峰县、来凤县、巴东县、利川市、建始县、恩施市、宣恩县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、焉耆回族自治县、若羌县、且末县、和静县、和硕县、博湖县、库尔勒市、尉犁县)

陇南市(两当县、文县、康县、西和县、礼县、成县、宕昌县、武都区、徽县)

甘南藏族自治州(卓尼县、迭部县、夏河县、临潭县、舟曲县、玛曲县、合作市、碌曲县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”